出口信用保险国家经济风险评价——以泰国为例

进入20世纪90年代以来,经济危机频繁爆发,而传统的国家经济风险评价都未能对亚洲经济危机做出正确的预测,致使损失惨重。因此,在国际经济环境的背景下,出口信用保险国家经济风险评价体系——以外汇收支原则建立的国家经济市场价值模型的提出意义非凡,且以泰国为例进行了实证检验,发现该评价体系确能较准确反映一国经济风险,对我国出口信用保险国家经济风险的防范也具有较好的借鉴意义。     

基于时变Copula的La-VaR测度研究

目前关于流动性调整的市场风险测度研究,主要是静态模型。针对此,文章提出经流动性风险调整的市场风险动态测度的时变Copula方法。该方法使用连接函数构建流动性风险和市场风险的联合分布,能够兼顾这两种风险的非正态特征和它们之间的动态相关结构。基于该方法度量了中国股市经流动性调整的市场风险La-VaR,Kupiec检验表明,基于时变Copula模型预测La-VaR的效果优于基于常相关Copula模型的预测效果,并且时变T-Copula模型优于时变N-Copula模型。     

为什么股权融资?——与借贷比较

为什么市场上会存在入股与借贷两类金融合约?权利差异、政策环境、财务风险、信息不对称、代理成本、资产专用性、风险偏好、风险分担等理论都无法充分地给予解释。预测合作收益所需要的信息费用,是导致股权融资安排的关键。当预测合作收益的信息费用越高,债权安排被股权安排替代的可能性就越大。相关的制度安排如控制权优先向股东分配、债权人享有破产优先受偿权等也可以由此得到解释。     

可转债市场一致性风险价值及其应用研究

市场风险是可转债投资所面临的重要风险之一。文章引入CVaR模型对可转债市场风险进行了度量,通过回溯检验验证了模型的有效性,并探讨了模型所预测的一致性风险价值在可转债市场投资组合中的应用,通过多目标线性规划方法实现对投资风险和收益的有效控制。     

订单农业风险形成的圈层结构:一般性的概念分析框架

在建立契约市场与产品市场之间的选择模型以预测公司或者农户对这两种市场的选择的基础上,将中国订单农业面临的自然风险、市场风险和契约风险纳入统一框架考虑,提出风险构成的圈层结构理论.在圈层结构中,风险从外层向内层传递,不同的圈层结构对应着不同的交易成本,经济社会发展状况及其政府调控体系的性状对于风险结构及其强度有重要影响.     

基于灰色-马尔柯夫模型的西安房地产市场分析

如何定量科学地预测房地产市场和走势,面对未知的市场,政府如何调控市场?开发商如何定位新项目?应用灰色系统与随机过程两种数学方法,在对房地产各指标的预测中,建立相应的灰色-马尔柯夫预测模型,并对西安市2006年的房地产走势做出预测。预测结果是2006年西安市普通住宅均价应在3200元/平方米左右,表现出稳中有升的趋势。     

上证50ETF期权隐含尾部风险信息对未来收益的预测研究

期权隐含尾部风险能够捕捉期权市场参与者对未来市场极端情况的判断，是市场不容忽视的一类隐含信息。基于上证50ETF期权，通过深度虚值期权定价公式估计隐含尾部风险，研究其对未来收益的预测能力。为了研究其与其他隐含信息间的差异，通过正交化方法构建出隐含尾部风险新息。研究表明，隐含尾部收益因子和隐含尾部损失因子对未来收益均有显著的预测作用。将市场划分为不同发展时期，发现隐含尾部收益新息和隐含尾部损失新息的预测能力会发生变化，其中，看涨期权市场上过度乐观的情绪趋于缓和，看跌期权市场对尾部风险的判断能力有所提高。此外，看跌期权价格更容易受到投资者情绪的影响，隐含尾部损失所包含的信息更具有参考价值。     

我国企业境外并购的法律风险及防范

金融危机对我国企业来讲是一次难得的、走出国门低成本并购境外企业的好机会。然而,我国企业抄底并购境外资产存在着种种风险,企业不但需要从资产价值的角度考虑境外并购的可能,更要对经营管理和法律风险做出充分的估计和应对,这样危机才能转化为机遇。同时,从国家的角度,应当采取积极的对策为企业开拓国际市场提供相应的制度供给。     

国别文化差异与跨国公司投资行为的变通——从文化视角重新解读折衷范式

当国别文化差异对跨国公司的直接投资行为产生影响时,折衷范式需要根据投资区位的文化特性如价值观、社会关系、权力距离等因素做出适应性调整,而母国文化特性如商业习惯、顾客偏好、风险与不确定性偏好对跨国公司的投资区位选择、产业选择和国际市场进入方式也起着潜移默化的影响作用.     

房地产投资项目的风险厌恶博弈及其应用

在房地产市场中进行项目投资时,不但要考虑收益,更要准确地预测并规避风险。因此,依据风险厌恶偏好理论,构建土地市场和房地产开发市场中投资项目的风险厌恶重复博弈模型并对博弈模型进行均衡分析,将有利于避免恶性价格竞争,促进开发商之间的利益最大化。     

公允价值的相关风险探讨

文章从加大市场波动、增加管理层利润操纵空间和影响会计信息质量三方面对公允价值计量模式引发的风险展开了分析,既论及其风险也对其优点做出肯定,作者最后提出控制风险的几项建议。     

经济不确定性（风险）对股票流动性共性的影响

股票流动性共性可用来衡量股市系统流动性风险。双向固定效应的面板数据分析显示:由宏观经济变量的增长比率构建而成的经济不确定性减弱股票流动性共性，经济风险增强流动性共性；不确定性对股票流动性共性的影响并非对称于风险；不确定性（风险）对股票流动性共性的预测比对当期股票流动性共性的影响更为显著。向量自回归的脉冲响应函数分析显示:股票市场流动性共性对经济不确定性的冲击做出负响应，对经济风险的冲击做出正响应；响应的程度在未来一两个月增强，随后减弱。     

模糊容忍与风险倾向、风险感知及网络就业意愿的关系

研究采用问卷法调查了310名在校大学生,结果显示(1)容忍新颖正向直接预测网络就业意愿;(2)容忍复杂与问题解决负向直接预测网络就业意愿;(3)容忍新颖负向显著预测创业风险感知,容忍复杂正向预测创业风险感知;(4)风险倾向与风险感知对模糊容忍(包括容忍新颖与容忍复杂)与网络就业意愿的关系不存在调节作用;(5)风险感知对一般风险倾向与网络就业意愿的关系不存在调节作用。未来研究需要关注更多的影响大学生就业意愿的变量。     

基于马尔可夫链的产品市场保有量预测模型

售后服务机构为了准确地准备库存,都需要预测产品的市场保有量。基于马尔可夫链建立的状态概率矩阵模型,与抽样调查、时间序列法、回归分析法等方法相比,更能准确预测市场产品保有量。与传统产品相比较,更新换代速度快的电子产品,要预测其市场保有量,更需要利用状态概率矩阵模型。     

我国养老金制度长寿风险对冲路径分析

聚合性长寿风险是养老金计划面临的主要威胁之一,研究对冲长寿风险的路径对于我国各种养老金制度的发展具有及其重要的现实意义。结合我国实际和对国际上通用的分散长寿风险的方法进行分析,通过资本市场对冲长寿风险即长寿风险证券化是我国可采用的唯一路径。为了推进我国长寿风险证券化,应该采取以下措施：由政府出面构建死亡率指标;改变死亡率预测方法;完善资本市场建设。     

预测性信息披露与监管研究

会计目标要满足会计信息需求，资本市场需要什么样的会计信息？多项研究表明，会计信息使用者对预测性信息有着较大的需求。从美国和我国预测性信息披露与监管的发展历程来看，我国在预测性信息披露与监管方面应引入市场约束机制，引导公司进行风险的充分披露，建立开放型的预测信息披露监管体系以及预测性信息更正与披露的免责制度。     

t-Copula-GARCH模型在沪深市场联动风险测算中的应用研究——基于拟蒙特卡罗模拟方法

为测算沪深两市联动风险,以上证指数和深证成指收益率数据为研究对象.首先,根据Copula建模思想,利用GARCH(1,1)-t模型拟合沪深市场波动特征,利用t-Copula函数拟合沪深市场联动风险特征.进而利用拟蒙特卡罗方法模拟沪深股指组合未来收益率序列,测算沪深市场联动风险.实证结果表明:拟蒙特卡罗方法收敛速率快,模拟结果的精确性和稳定性较好.拟蒙特卡罗方法表现出的优势可以帮助机构投资者有效管理市场风险,这对于机构投资者做出科学投资决策具有深远意义.     

内部劳动力市场前沿问题理论综述

20世纪90年代中期以来,西方劳动力市场领域发生的最为深刻的变化是非正规劳动者急剧增加和由此导致的劳动力市场和雇佣的弹性化.文章在对内部劳动力市场理论过去30年的发展做出简单回顾的基础上,对内部劳动力市场的新变化与演进动态进行了分析、预测.     

预测缅甸政治与军事冲突对中国带来综合风险的模型建构研究

缅甸政治与军事冲突所带来的潜在风险,极有可能对我国多方面造成深远而巨大的影响。缅甸危机蕴藏着政治、经济、文化、军事以及人口等各类不确定因素,同时又受到难以确定的各类内外环境影响,对其危机的风险预测及研判充满困难。因此,要在不确定性的信息条件下去识别、预测和评价缅甸危机对我国带来的风险,须经过一系列审慎的科学评估。本文基于人工智能思想,充分运用数据挖掘技术,采用XGBoost与马尔科夫链等算法,力求超越经典范式的因果推断、相关性分析、机制解释以及依赖回归模型的传统量化预测手段,为缅甸危机可能带给我国的影响构建了一种可供科学预测和评估的工具,也做出了平衡经验研究与人工智能的学术尝试。     

我国风险资本市场发展制约因素分析

风险资本市场是资本市场中一种创新的市场形态,它的运作有其内在的特殊规律性,其产生和发展需要与之相适应的环境。本文从八个方面详细分析了制约我国风险资本市场的制约因素。