民营上市公司股权结构对公司绩效影响的实证研究

上市公司股权结构对公司绩效的影响一直是学术界研究的热点。研究以江苏省民营上市公司作为实证分析对象,选取净资产收益率（ROE）为被解释变量,实际控制人拥有上市公司控制权比例作为股权结构的解释变量,结合公司规模与资产负债率两个控制变量建立多元线性回归模型,检验了相关假设,并根据实证分析结果就如何提高江苏省民营企业的绩效提出了针对性的建议。     

上市公司股权结构与公司绩效实证研究

文章以我国上市公司1999年至2002年的数据为基础,考察了股权结构对公司绩效的影响。实证结果表明,非流通股对公司绩效存在显著的消极影响,从而从实证上证明了我国目前股权分置改革的必要性。在考察国有股和公司绩效的关系时,我们发现国有股对公司绩效呈现非线性关系,它们之间的关系是一个倒U型的函数关系。在考察股权集中度对公司绩效的影响时,我们发现股权集中度高的大股东对公司绩效的影响在我国更多地体现为正向的激励效应。     

基于股权结构的董事会独立性与公司绩效的实证研究

对股权结构、董事会独立性与公司绩效的关系进行了研究,认为董事会独立性与法人股比例正相关,而且非执行董事比例与董事长和总经理的两职状态在体现董事会独立性方面是一致的;董事会独立性与公司绩效的相关关系是有条件的。即股权集中度与非执行董事比例的交叉反应与公司绩效正相关,负债率与非执行董事比例的交叉反应与公司绩效负相关。这从一个方面揭示出在两职状态方面既要考虑到对董事会独立性的影响,同时也要考虑到对企业管理创新能力的影响。     

股权结构与公司绩效关系实证研究现状与展望

股权结构是公司治理的基础,它与公司绩效关系的研究一直是公司治理理论和实证研究的热点问题,而对于这个问题国内外学者始终未能取得一致的研究成果。主要结合各国学者对各自国家的资本市场过去几十年来的研究情况,按照股权结构与公司绩效二者之间所存在的关系,分国内外两个股票市场对股权结构与公司绩效关系的实证研究结果进行归类。对学者所使用的研究方法、研究数据和所得出的实证研究结论都给出了详尽说明。并对已有的研究所存在的问题进行了分析,在对实证结论进行分析时,着重从实证研究方法上分析了股权结构与公司绩效之间所存在的内生性问题对实证研究结果所产生的影响。最后,从公司治理本身的研究趋势和研究方法两个角度提出了进一步的研究方向。     

公司股权结构对公司治理绩效影响的实证研究——以深圳证券交易所上市公司为例

用多变量分析检验公司股权结构对公司治理绩效的影响,会得出如下结论:1.大股东持股比例与企业绩效指标托宾q之间存在曲线关系,支持权衡理论(Trade-off theory)。2.托宾q值和第二到第五大股东持股集中度、代表机构投资者的基金比例表示显著正关联,非控股股东的持股比例与企业价值水平正相关,但是大股东持股比例集中度在45%左右,非控股股东不能有效地发挥监督大股东的作用,大股东有绝对权利控制公司。     

我国上市公司股权结构与公司治理研究

通过对股权结构和公司治理的解释,论述了上市公司股权结构和公司治理的关系;同时,联系我国上市公司股权结构和公司治理的现状,指出上市公司股权结构和公司治理存在的问题,分析了其形成的原因,并提出了相应的解决方法。     

股权结构与公司绩效--理论的回顾与思考

国内外许多专家学者在股权结构与公司绩效的关系研究方面做了不少研究工作,并取得了相当的成果,但是这些理论也存在许多偏颇和不足.绝大多数研究者基本都仅仅从静态的角度来分析研究股权结构与公司(治理)绩效的关系,却缺乏对公司股权结构变动路径与公司绩效改进的动态关系研究;对外部环境体系对股权结构与公司绩效关系的约束也鲜有研究.但是,学者们研究所采用的计量研究方法、模型,比较研究方法却是值得肯定和借鉴的.     

上市公司股权结构、高管层激励组合与公司绩效的实证研究

股东由于所有权性质不同而有不同持股目的,进而通过股东大会对上市公司提供具有自身特点的激励,激励拥有经营权的高管层,使之价值取向与己趋于一致。不同股权结构给上市公司高管层提供了不同侧重的激励组合,通过高管层的经营决策,影响上市公司绩效。运用典型相关分析研究了股权结构与公司绩效的关系。研究表明:法人股、流通股比国有股主体更关心上市公司的市场价值和经营收益,并有利于提高上市公司绩效,而国有股、法人股股东更关心上市公司社会贡献;流通股股东更关心上市公司市场表现和经营状况;适度股权集中度有利于提高上市公司经营业绩和社会价值;大股东的存在有利于提高上市公司经营业绩,但一股独大与之负相关。     

我国股权结构与公司治理问题研究

股权结构是公司治理的基础,公司治理又决定着公司经营绩效。只有股权结构合理才可能形成完善的公司治理结构,进而才能保证公司良好的经营绩效。本文在对股权结构与公司治理的关系进行理论分析的基础上,针对我国上市公司存在的内部人控制、中小股东利益难以维持以及所有者代表缺位、激励机制不健全的问题,提出了减持国有股、完善董事会制度等对策。     

股权结构、内部控制与公司绩效——基于沪市江苏省上市公司的实证研究

股权结构直接影响内部控制质量,而内部控制质量又为公司绩效提供保证。本文以沪市江苏省上市公司2009—2011年连续三年的数据为样本,对股权结构、内部控制与经营绩效的关系进行实证分析后得出结论:沪市江苏省上市公司的公司绩效受到前十大股东持股比例、前五大股东的赫芬德尔指数、Z指数和内部控制指数四大变量的影响显著,并根据实证结果提出提高沪市江苏省上市公司经营绩效的方法。       

中国上市公司高管薪酬与股权结构关系实证研究

选取2010--2012年A股市场全样本数据进行研究,统计分析发现上市公司高管薪酬三年间增长很快,且公司之间差距非常大。我国股权结构基本保持稳定,股权集中度较高。采用多元回归分析,在控制公司规模与公司绩效的情况下,发现A股市场总体上高管薪酬总额与股权集中度显著负相关。结果显示,在股权分散情况下内部人控制较明显。同时高管薪酬总额与公司绩效以及公司规模呈正相关,并分析其产生原因。     

农业上市公司股权结构与公司业绩的实证研究

股权结构是公司所有权的安排 ,决定着公司治理的有效性 ,进而影响经营业绩。实证分析结果表明 :我国农业上市公司的经营业绩与国有股比例呈正相关、与法人股比例呈“倒U型”关系、与流通股比例呈负相关 ;与第一大股东持股比例呈负相关、与股权制衡度呈正相关。     

农业上市公司经营绩效的因子分析

在构建了上市公司经营业绩综合评价指标的基础上 ,应用因子分析法提取 7个反映农业上市公司经营绩效的公共因子 ,根据公共因子的贡献率及因子值对农业上市公司的经营绩效进行综合分析 ,得出 4 6家农业上市公司排名。所采用的方法较好地评价了农业上市公司经营绩效 ,为相关的判断提供了参考。     

论我国民营上市公司股权结构与绩效

民营上市公司的股权结构与公司业绩的关系,一直是国内外学术界和政府关心与讨论的热门话题。虽然国内外学术界关于股权结构与公司绩效关系的研究成果很多,但研究的结论不尽相同,有些甚至相悖。文章在前人研究的基础上,以民营上市公司的股权集中度、股权制衡度以及不同层面的持股结构等因素与公司绩效的关系为视角,提出了六个理论假设,并设以相应的回归模型,运用SAS软件进行了实证检验,并得出了以下结论：1.由第一大股东持股比例与公司绩效呈显著倒U型关系,建议引导股权高度集中的公司的第一大股东降低其持股比例,或将其持有的部分股权转让给其他相对持股较多的大股东,从而形成代表不同利益主体的多个大股东制衡的股权结构。同时对少数股权过于分散的民营上市公司,应适当提高第一大股东的持股比例。2.由机构投资者与公司绩效正相关的结论,建议培育非国有机构投资者包括境外机构投资者,通过多种方式降低目前我国民营上市公司过高的股权集中度,逐步形成民营上市公司大股东、管理层、机构投资者及战略投资者互相监督的股权制衡局面。3.由高管持股比例与业绩正相关的结论,建议对我国民营上市公司实施适当的管理层股权激励来改善公司股权结构。     

论改进我国上市公司股权结构的必要性和途径

建立有效的公司治理结构是现代企业制度的核心内容 ,本文分析了我国上市公司股权结构和治理结构存在的问题 ,提出从降低国有股权比例 ,培育寡头垄断型持股主体 ,发展证券投资基金等几个方面入手 ,改善上市公司的股权结构 ,促进有效的公司治理的建立     

多视角下的上市公司股权激励影响因素分析

我国上市公司股权激励的相关数据统计显示,上市公司在是否实施股权激励,激励方式的选择、激励的范围、深度的确定等方面存在较为显著的差异。上市公司所处行业、规模、成长性、绩效水平、股权结构、负债程度等因素均从不同层面对其股权激励行为的产生影响。结论认为创新企业评价体系,建立完善、有效的激励指标是股权激励有效的重要保障。     

基于我国物流上市公司的股权集中度与公司绩效实证研究

随着市场经济的发展,现代物流产业已由末端行业,逐步发展成为引导生产、促进消费的先导行业。关于物流上市公司的股权结构是否合理、股权集中度与公司绩效的相关性及其对公司绩效所产生的影响等方面的研究,在提升我国物流业的竞争力上具有很重要的理论价值和实践意义。本文以2009—2011年我国38家物流行业上市公司的股权集中度指标和公司绩效指标进行实证研究,得出物流上市公司股权集中度与公司绩效是显著正相关关系的实证结论;公司的资产负债率与公司绩效间具有显著负向关系;公司的规模同公司绩效间不存在显著相关关系。并基于实证结果提出适度的股权集中度、保护中小股东利益的法律制度、优化公司资本结构、培养多元化投资主体等提高绩效的相关建议。