第三产业对我国宏观经济波动的非对称效应分析

文章使用TARCH模型和GEARCH模型等方法,通过对第三产业自身的波动特征和其对宏观经济冲击的非对称效应的分析,得知由于第三产业本身存在的非对称性特征等原因,其收缩时对宏观经济有减缓其收缩的作用,而扩张时则对宏观经济有冲击效应。整体而言,第三产业对宏观经济波动是起着缓和作用的,文章最后从虚拟经济体的角度对此进行了验证,最后对造成此种现象的原因进行了分析,并提出了相关建议。     

企业经营失败研究的动态性方法评析

0引言自20世纪60-80年代以来,经过几十年的发展,传统的破产分类与预测模型,如单变量分析、多元判别分析、条件概率模型(logit模型、probit模型和线性概率模型)等,发展已趋于成熟,从实证的效果来看也获得了不同程度的成功。但这些传统模型存在着难以克服的缺陷,其中一个重要的缺     

中国地区收入与二氧化碳排放的联合动态性研究

本文分析了社会福利的两个主要因素—收入和二氧化碳排放。在收入和二氧化碳排放关系分析的基础上,利用马尔科夫链分析了收入-二氧化碳排放的联合状态转移机制。研究结果表明,收入是影响二氧化碳排放的重要因素,高收入对应着高排放。低收入水平地区倾向于通过增加排放来带动经济发展。目前,高收入-高排放处于稳定状态,但从长期看,该状态的地区比重很小。我国没有进入低收入-高排放的收入环境陷阱。     

中国股市流动性风险的非对称效应分析

通过构建一个非流动性指标,对中国沪深股市1995—2005年的市场流动性进行计量,发现中国股市流动性风险存在明显的波动聚集性特点。在此基础上,通过引入非对称GARCH模型对中国股市的流动性风险的动态特征进行实证检验,结果显示：中国股市的流动性风险存在明显的非对称效应,流动性风险表现出“强时愈强,弱时愈弱”的特征,这意味着当市场出现流动性问题时,政府的积极干预是合理的。     

非对称信息下的政府规制与企业家寻租分析

本文以我国经济转型过程中的国企为研究对象,通过建立模型,分析了政府规制下的合谋和滥用权威的寻租行为,认为信息不对称和政府的监管不力是诱导国企从事寻租活动的主要因素,只有稳步推进国企改革并强化对寻租行为的惩戒机制,才能有效遏制腐败,提高企业经营效率.     

汇率波动非对称效应的计量检验-基于非对称ARCH类模型

本文利用非对称ARCH类模型对1994年1月1日至2007年8月24日的人民币／美元的日汇率序列的波动特性进行了计量检验,检验结果表明在此期间汇率序列的波动存在显著的条件异方差性和波动过程的非对称性,利空消息引起的汇率波动大于利好消息引起的汇率波动。     

我国沪、深两市证券市场“羊群效应”的实证研究

文章在中国股票市场存在周转率效应的假设前提下,对中国股票市场在上涨和下跌的不同市场行情下(2005年1月至2011年6月)是否存在羊群效应以及中国的投资者是否存在非对称反应分别进行了实证检验。结果发现中国的证券市场中并未出现十分明显的羊群效应,但是投资者却存在非对称反应,即投资者在证券市场下行时更加显著的趋向于羊群效应。本文的结论同时也部分的支持了周转率效应的假设,即在极端的市场情况下,相对于高换手率的股票,低换手率的股票显著的收敛于市场的收益率。     

非对称随机波动模型在中国股市的应用

为了探测随机波动模型的非对称特征,修改传统的随机波动模型建立非对称的随机波动模型,采用基于马尔可夫链蒙特卡洛(MCMC)模拟的贝叶斯分析对模型进行参数估计。对中国深圳、上海股市波动进行实证研究发现,非对称随机波动模型能较好地探测波动存在的非对称波动。与GJR-GARCH模型相比,非对称随机波动模型预测效果更好。     

信息的非对称效应及对上证综指的实证分析

文章利用EGARCH-M,TGARCH-M和PGARCH-M具有非对称效应的均值模型,对上证指数收益率波动性进行了实证分析,结果显示这些模型均能很好地反映收益率序列的非对称杠杆效应及期望收益和期望风险的正向关系,并通过信息影响曲线(News Impact Curves)直观看出利空、利好消息的非对称反映,进而比较选择能更好地拟合此序列的模型。     

非对称信息与高频价格变动

高频价格运动对金融市场微观结构具有非常重要的意义。由于高频价格的离散性和不等距变化的特点使得对该类变量建模较为困难,而在理论与实证研究中通常是根据特定的研究目的建立相应的高频价格运动模型。故从金融市场微观结构信息不对称理论出发,结合中国纯限价订单市场的实际情况和对中国市场交易者行为的分析,建立高频价格运动和非对称信息的联合模型,并同时估计和模拟了非对称信息状态和高频价格运动的轨迹。研究发现,知情交易者的比率对交易价格与市场流动性均有显著影响。     

住房保障领域中的一类非对称博弈问题分析

文章探讨了住房保障领域中政府与城市弱势群体之间的非对称博弈问题。在构造相应博弈模型的基础上,分析了其演化博弈特性,发现在理性程度均等条件下,住房保障政策仍然存在着多重Nash均衡。研究了其斯坦克尔伯格博弈特征,认为由于双方理性程度的不均等,在博弈过程中,如果高理性的、老练的政府能够锁定远见的住房保障政策,低理性的、短视的城市弱势群体通过学习将逐步做出最优反应,住房保障政策最终收敛于最优的Nash均衡;但是,如果追求当期收益最大化,政府可能通过欺骗策略误导对方。     

上证综指非对称的成份ARCH效应分析

一、引言在时间序列特别是金融时间序列的建模分析中,传统线性范式下的高斯分布假设已经受到越来越多的质疑,非高斯分布已经是客观存在的事实。针对这些特征的各种非线性模型分析     

基于非对称信息视角的中小企业融资问题

当前经济背景下民间金融存在的主要问题是隐含风险突出、融资效率下降以及影响国家决策。因此,在非对称信息的情况下,加强金融风险防范的同时,还应正确引导和监控民间金融的发展,更好地为中小企业的发展服务。     

中国蔬菜产地价格的非对称反应:理论与实证分析

蔬菜产地价格对销地价格下跌的反应大于对其上涨的反应时会致使农户利益受损。利用非对称价格传递误差修正模型(APT-ECM)的检验结果显示:在每年的1月至6月以及10月至12月,包菜、芹菜、大白菜等耐寒易种植蔬菜产地集中度低,其产地价格对销地价格下降的反应要大于对其上涨的反应,产地价格呈现非对称反应;每年12月份至翌年4月份,黄瓜、番茄、青椒和豇豆等喜温果菜类生产集中度较高,产地价格对销地价格上涨和下跌反应呈对称性。     

基于非对称价格效应的交通运输行业石油需求研究

交通运输行业的燃料需求占总体需求的一半左右,对于降低碳排放具有重要意义。文章基于不同的消费偏好和非对称价格,构建了一个包括汽油和柴油需求的联立方程,利用结构时间序列(STSM)和似非相关结构时间序列(SUSTSM)方法,研究了交通运输行业燃料需求的价格弹性问题。研究结果发现,汽油和柴油无论是在短期还是在长期内,都具有不同的收入需求弹性和价格需求弹性。需要进一步完善成品油定价机制,分别针对汽油和柴油采用不同的管理政策。     

中国股指收益率的非对称拉普拉斯分布实证检验

应用非对称拉普拉斯分布拟合沪深两市股指日、周收益率数据。研究结果表明:非对称拉普拉斯分布能够比正态分布更好地反映两市股指的日、周收益率数据的尖峰、厚尾、偏态特征。由于非对称拉普拉斯分布有显性的表达式,便于开展参数估计和数字特征的计算,因此对于股指期货投资者而言,在计算股指收益率的VaR、CVaR进行风险测量时,采用非对称拉普拉斯分布将是较好的选择。     

基于非对称ARDL模型的汇率传递计量研究

文章以加成模型为理论框架构建非对称ARDL模型,以1991-2013年为区间,通过边限协整t检验、F检验及Wald检验对人民币汇率传递的非对称性进行实证研究.研究表明:人民币汇率传递在长、短期内都有显著的非对称性;本币贬值对消费者价格上升的影响大于同等程度升值对价格下降的影响;对称ARDL与非对称ARDL中的汇率与消费者价格均有协整关系,但前者忽略了汇率传递的非对称性,高估了汇率传递,使建立在对称ARDL基础上的通货膨胀预测存在严重偏误,影响了货币政策制定与执行.     

我国地区房地产价格泡沫的测度

文章通过指标法、因素回归法和局部均衡法研究了2004年以来我国各地区的房地产价格泡沫情况,研究发现:2004-2013年我国房价呈现直线上涨趋势,东部地区房价要明显高于中西部地区,中国房价在地区间存在集聚自相关效应.进一步,全国房价收入比系数在2004-2010年期间保持平缓上升,2010年后有所降低.三种测度方法得到的地区房地产价格泡沫程度有一致的趋势,房价高的东部沿海地区比房价低的中西部地区泡沫程度更加严重.     

非对称损失函数正态分布总体的参数设计

文章在损失为非对称的情况下,讨论了参数设计的可行性,证明了田口方法的稳健设计和灵敏度设计依然有效,给出了参数设计的方法与具体步骤。