论中国国债利率及其发展

国债是财政政策的重要工具,国债市场是财政政策与货币政策的最佳结合点,国债利率则是调节经济的重要杠杆.适应社会主义市场经济体制的建立,采取循序渐进方式推动国债利率市场化,对于引导社会资源配置,调节社会流通,控制物价水平,促进经济可持续发展起着巨大作用.     

国债经济运行方式与财政平衡

国债经济属于信用经济的组成部分。国债经济运行 ,从运动过程整体看 ,是国债发行、流通、偿还周而复始地运转过程。分析国债经济运行方式与财政平衡的关系 ,实质上就是研究国债发行、流通转让、偿还方式对财政平衡的影响 ,提出可供选择的财政政策参考 ,推动国债市场发展和国民经济发展 ,巩固财政收支平衡     

中国国债市场发展的功能与制度分析

中国国债市场发展的功能与制度分析高波一、国债市场的创新及其效应近年来，我国国债市场根据市场经济准则，按照国际惯例，结合中国实际进行大规模试验和创新，在许多方面取得了重大突破，促进了国债市场的迅速成长和发育。考察中国国债市场的创新活动，可以认为最具实...     

国债在积极财政政策中对经济的拉动效应

自 1 998年下半年起 ,我国政府开始实施积极的财政政策 ,国债是其中一项重要内容。增发国债对启动经济具有必要性和可行性 ,但目前国债资金使用和国债市场中存在很多问题 ,需要我们进一步完善。即进一步加强国债资金使用管理 ,通过完善国债的品种结构 ,推进国债利率市场化以及完善国债交易方式来加快国债市场化进程 ,从而使国债在拉动经济增长中发挥更大的作用。     

国债回购交易的现状分析

国债回购交易的现状分析杨熹证券界人士曾断言１９９４年是“国债年”。纵览全国各国债市场一年发展的历程，这一论断无疑得到了印证。如上海国债交易总额（包括现券期货及回购）达１９５６２．６７亿元，是同年股票交易量的３．４倍。国债市场规模的急剧扩大，奠定了国债...     

中国国债市场的发展与利率市场化改革

本文认为 ,在现代经济体系中 ,国债的功能已经超出财政的范围 ,而更多地扩展到金融领域 ,成为管理层宏观调控、商业银行资产管理和投资者进行投资组合等所不可或缺的金融工具。由于国债的特殊性 ,国债利率最适合充当金融市场的基准利率。国债市场的发展不仅可以把金融体系中更多的资金纳入市场化体系 ,而且可以影响其他金融市场的利率市场化。因此 ,发展国债市场是推进利率市场化改革的有效途径     

国债回购风险的反思和对策

因为有国债做质押，国债回购往往被投资者看作无风险品种，从而提高了国债市场的流动性。但是交易所国债回购规则却为券商违规挪用客户债券提供了便利，容易引发资金黑洞。力求就国债回购风险产生的机制做深入的分析，并银行间国债回购的规则进行对比，探讨回购市场制度缺失导致的违规行为，并提出初步的解决办法。     

流通性:当前国债市场急待解决的问题

国债政策是近期推行积极的财政政策的重要组成部分,作者在肯定国债政策已成为政府启动经济的重要手段的同时,提出了自己的现点即流通性是当前国债市场急待解决的问题,并且从国债功能要求流通性的理性内含与现实差异的矛盾中探讨了解决这一问题的通道.     

我国国债波动率的实证分析

固定收益证券，特别是国债投资的重要性，越来越为市场所认可。国债的风险就是利率的风险，国外关于这方面已经有许多的研究成果，但是，这些成果是否适合中国市场?本文从波动率与久期这样一个基本的关系着手研究，发现至少在目前阶段，中国国债市场的风险(即波动率)无法用国外通行的理论来解释。     

我国国情波动率的实证分析

固定收益证券，特别是国债投资的重要性，越来越为市场所认可。国债的风险就是利率的风险，国外关于这方面已经有许多的研究成果，但是，这些成果是否适合中国市场?本文从波动率与久期这样一个基本的关系着手研究，发现至少在目前阶段，中国国债市场的风险(即波动率)无法用国外通行的理论来解释。     

从国债看财政政策和货币政策的协调

作为对国民经济进行宏观调控的两大主要工具,财政政策与货币政策的协调对保持经济健康发展有着不可或缺的作用.国债是财政、货币政策的结合点.央行和财政部共同作用的债券市场在今年九月份出现了强烈震荡,充分暴露了货币政策和财政政策在协调上的问题国债市场缺乏流动性;国债利率未成为基准利率;发行策略单一,缺乏创新.在深入分析上述问题的基础上,提出了对策实行国债余额管理制度;调整国债利率结构,实现利率市场化;国债发行要加大创新力度.     

按照社会主义市场经济的要求 健全完善我国的证券市场

按照社会主义市场经济的要求健全完善我国的证券市场吴玉莲，任卫东一、我国证券市场发展状况（一）国债市场。国债市场迄今为止是我国证券市场中发行量最大、交易量最多的子市场。除基本建设债券的发行主体是国家专业投资公司和有关部门外，大多数国家债券的发行主体为财...     

凭证式国债发行中存在的问题与对策

一、凭证式国债发行中存在的问题 凭证式国债从无到有,直至当前成为我国国债市场上的重要品种,这是一个较大的进步,是对国债市场的有力推动。任何新兴事物的起步和发展都必然伴随着矛盾与问题,都需要不断改进与完善,凭证式国债也是如     

市场经济条件下规范国债经营管理的构想

市场经济条件下规范国债经营管理的构想魏风春，牟青经过近１３年的国债发行，国家信用作为调节国民经济的重要手段，在信用经济中的地位已经确立，但国债经营管理机制尚不完善和规范，不能适应市场经济体制中证券规范化发展的需要。因此，完善和规范国债经营管理机制是新...     

我国利率市场化下的基准利率的选择

本文在对同业拆借利率和银行间国债市场回购利率进行比较分析的基础上,提出了我国利率市场化下基准利率的选择在短期内还应该是SHIBOR,而长期来看要培育国债市场回购利率成为基准利率,并就如何大力发展国债市场以实现国债回购利率成为基准利率提出了一些政策建议。     

论我国国债市场的对外开放

对境外投资者开放我国的国债市场是加入世界贸易组织、促进我国经济发展的客观需要。由于我国金融管制还比较严格、人民币资本项目还未实现可自由兑换以及国债市场本身也存在许多不完善之处,国债市场的对外开放不能采用全面开放模式,只能选择渐进开放模式。同时还需要一些配套措施,以顺利实现国债市场的对外开放。     

谈谈国债市场上的回购交易

谈谈国债市场上的回购交易刘学俊目前，国债的回购交易在全国方兴未艾，广大投资者对此产生了较为浓厚的兴趣，但是，对这种交易方式的基本原理、信用风险、作用及回购交易与其它国债交易方式的关系，尚不十分了解。本文作一解释和分析，试就此问题作些探讨。一、国债的回...     

运用市场机制 繁荣国债一级市场

目前我国国债市场发育极不充分,市场尚不繁荣.其原因主要是没能充分有效地运用市场机制来建立健全国债一级市场.为了加速国债市场的建设与发展,必须对市场信号的引导,市场经济的利益导向,行为约束,市场运作的灵活性,以及市场供求总量关系给予足够的重视.并结合市场机制的内在机理,有效地利用市场运作要素,不断地进行探索.     

浅析国债资金的使用管理

从 1998年下半年起 ,我国开始实施了以增发国债为核心、利用国债投资拉动经济增长的财政政策。国债资金的注入成为拉动当年经济增长的主要因素。大大加快了基础设施建设进程 ,办成了一些多年未办成的大事。改善了民间投资的投资环境 ,带动了投资品需求扩张以及消费品市场活跃。将部分储蓄迅速转化为投资 ,发挥了银行部分沉淀资金的作用 ,提高了资金的使用效率。国债项目的建设还有效地改善了人民群众的生产生活条件。然而在国债投资取得一系列积极效应的同时 ,我们还必须看到 ,还存在着一些制约我国国债投资效应最大化的因素。本文就国债资…     

国债收益率协整关系研究

通过对中国国债收益率与央票利率、基准利率和CPI的协整关系研究,揭示出我国国债市场的收益率走势与各宏观经济变量之间的互动关系。研究结果表明:在不施加任何约束的条件下,我国国债市场的风险长期来看是可以规避的,而国债与央票之间具有互动关系,二者的利率风险具有一定的互补性。