ARCH模型对上证指数收益波动性的实证研究

波动性是诸多经济和金融研究的一个重要方面.本文采用ARCH模型及其扩展模型对上证综合指数的波动性进行实证研究,结果显示我国股票市场收益有明显的尖峰厚尾性,波动集簇性以及波动的信息不对称性等特点,从而表明了我国股票市场与发达国家成熟市场有相似之处.     

转股价格调整对可转债收益率影响的实证研究

文章利用事件研究方法研究了我国可转债在不同情况下的转股价格调整行为对可转债价格及其收益率的影响.通过对事件窗口内累计异常收益率的回归分析发现,利用可转债自身的状态因素不能很好的解释其收益率的变化情况,也就是说.由转股价格调整而产生的可转债价值变化并不是引发可转债收益率变动的最主要因素,转股价格调整行为在真实市场上更多的是被当作一个反映公司盈利能力的信号,而市场的非完全有效性和投资者的心理预期才是影响可转债收益率变动的主要因素.     

论银行业的金融创新--"贷转股"

文章通过对当前银行和企业之间所面临的实际问题进行论述 ,提出了我国银行业进行金融创新——“贷转股”这一概念。同时指出实施“贷转股”方案的必要性 ,即国有企业规范化发展的需要 ;民营企业股份化融资的需要和商业银行企业化经营的需要。最后给出实施“贷转股”方案的对策 :修改银行法规 ;鼓励银企合作 ;加强配套改革和提供全面服务     

CAPM在深市A股地产股的实证分析

文章以深市A股地产股为例,一方面检验CAMP在我国房地产上市公司的适用性,另一方面也通过数据分析找出我国房地产市场存在的问题,以期能为投资者提供理论指导,和政策制定者制定的房市政策效果提供数据支持。     

沪市A股交易量与收益率及波动性的关系--基于混合分布模型的实证研究

本文以混合分布模型为理论框架,运用Granger因果检验和扩展GARCH模型实证研究了上海A股市场交易量与股价之间的关系.得到了如下结论交易量变量和收益率、波动率存在双向Granger因果关系;交易量只能在有限程度内解释波动率持续性;上海股市的信息传播方式基本符合混合分布假设.     

高管权力强度、自愿性信息披露与公司业绩波动性--基于新三板公司的实证研究

选取2010年至2014年新三板挂牌公司共330个观测值为研究对象,通过建立公司业绩波动性多元回归分析模型,实证检验公司自愿性信息披露水平对高管权力强度与公司业绩波动性关系的调节作用。研究结果显示:高管权力强度越大,公司业绩越高,公司业绩波动性也越大,高管权力的提高对新三板企业来讲"利弊参半",自愿性信息披露水平的提高能够削弱高管权力强度对公司业绩波动性的影响。     

基于信息分解的波动性研究——来自中国股票市场的实证

在构建市场信心指数和市场活跃指数的基础上,借助于GARCH-M模型对市场的信息变量与波动性的关系进行研究.除通常的一些研究结论外,还得到以下结果:两种信息变量对市场波动有绝对的影响;市场活跃指数对波动有非对称的影响效果;上海市场的市场信心指数无非对称性的影响,但深圳市场低迷的市场信心会引起市场更大的波动.     

对资本结构与企业价值相关性的实证研究

本文根据推动企业价值的主要要素构筑了新的企业价值模型,并在此基础上对我国电子制造业上市公司的企业价值与资本结构的相关性进行实证研究.     

服务模块化创新价值的实证分析

文章运用博弈交叉效率DEA模型,选取江西文化产业为对象发放问卷获取数据,从组织的松散耦合性、标准界面规范、服务定制水平着手,对服务模块化程度与创新价值进行实证分析.研究发现,服务模块化程度与创新价值呈U形关系,在40％的服务模块化程度之前,二者呈正相关性,超过则呈负相关性;以此为分界点来合理设计服务模块化程度能够更好地促进创新价值的提升.     

资本资产定价模型（CAPM）对上海股市的实证研究

本文采用实证分析方法和经验验证手段,结合中国证券市场实践,对资本资产定价模型(CAPM)进行了有效性检验。我们采用回归分析方法,计算出了100支样本股的β系数,进而拟合出了上海股票市场的证券市场线(SML)。实证分析表明:上海股票市场中股票的β值对收益有一定的解释力,但对市场风险的度量缺乏显著性作用。方差分析结果表明:CAPM一定程度上可衡量上海股票市场风险与收益之间的关系,但有效性不强,非系统性风险对股票收益具有重大影响。     

宁夏流通产业发展对经济增长影响的实证研究

文章采用1992~2010年宁夏地区流通产业发展与经济增长水平的相关数据,通过协整分析和脉冲响应函数分析实证了宁夏地区流通产业发展与经济增长之间的长期平稳关系与动态关系。实证结果表明:从长期来看,宁夏地区流通产业的发展水平对该地区经济的增长具有很强的促进作用。     

管理者执行力对公司绩效影响的实证研究

构建了管理者执行力对公司绩效影响的结构模型,对收集到的211份有效问卷运用验证性因子分析法,经过模型修正后,得出该结构模型对样本数据的整体拟合程度比较理想,得出的结论为:创新能力对任务绩效呈显著正相关影响,而对关系绩效不存在显著影响;督导能力以关系绩效为中介对任务绩效产生显著正相关影响;计划能力对任务绩效和关系绩效均呈显著正相关影响;领悟能力对任务绩效呈显著正相关影响,而对关系绩效不存在显著影响;指挥能力以关系绩效为中介对任务绩效产生显著正相关影响.这些结论为提高管理者执行力以及公司绩效提供了理论依据.     

我国可转换债券转股条款设计的实证研究

转股条款的灵活设计是实现可转债特定融资动因的重要途径之一,本文根据相关理论假说及其对证券条款设计的意义,设计了较为系统的实证分析框架和稳健的模型估计方法,对我国可转债的转股条款进行了较为严格意义上的实证检验。研究发现,高负债率、小规模和获取经营现金能力较差的公司明显倾向于设计较低的转股价格和较高的转换比率;信用记录较短（以上市年限代表）和收益不稳定的公司具有相同的倾向。国内可转债设计主要由财务危机假说解释,而制度性因素对条款设计具有重要影响。总体上,目前可转债的条款设计没有得到发行人的理性对待,本文就此提出了相关政策建议。     

我国股市投机性的实证研究

我国股市在经过短短几年发展之后,取得了举世瞩目的成就。但同时,它尚处于发展阶段,在制度体系等方面还不够健全和完善,投机过热,股票价格歪曲现象频频发生,暴涨暴跌、过度投机一度成为人们关注的热点。 任何一项经济活动,只要包含了对未来不确定的风险的预测,都可以称为投机活动。因此,当股票的价格只决定于价格将上涨的预期,很少或根本不考虑股价和未来股利收益的关系时,市场就是投机性的(Raines and Leather,     

基于稳定分布的风险价值(VaR)研究与实证

文章首先对上证指数收益率进行正态分布的拟合优度检验,然后对上证指数收益率进行了稳定分布拟合及稳定分布拟合优度检验.在此基础上,文章研究了基于稳定分布的VaR模型,并在实证研究中同历史模拟法、分析法计算VaR值进行比较,验证了稳定分布分析法的可行性与可靠性.     

基于carey模型的商品住宅价格波动机理及实证研究

文章针对近年来商品住宅价格波动较大这一特征,利用carey模型从商品住宅市场需求、供给及均衡价格为出发点研究商品住宅价格的波动机理,进而运用EVIEW软件对1998～2007年我国商品住宅平均价格进行实证检验,结论认为在商品住宅市场的价格决定及波动过程中,城镇居民可支配收入水平、土地成本、建材成本、心理预期以及投机炒作,是商品住宅价格的波动的主要影响因素。     

公司治理、技术创新和企业绩效的实证研究

文章对公司治理、技术创新和企业绩效关系进行实证研究,研究证明:CEO持股(LNCEO)、两职分离(LNLZFL)、股权集中度(LNGQJZ)和企业技术创新(LNJSCX)与企业绩效均成正相关关系;并在回归基础上对公司治理、技术创新和企业绩效之间进行协整检验,发现在他们之间存在长期稳定的均衡关系.     

海外资产配置与A股国际化是“双赢”之举吗——基于投资组合均值—方差张成检验的实证分析

资产配置效率是影响投资组合绩效的关键因素,如何衡量资产配置效率对于投资者构建与评价投资组合表现具有重要现实意义。基于改进后的均值—方差张成检验模型,分别研究A股市场投资组合引入国际资产以及国际投资组合引入A股指数后对原有投资组合表现的影响及成因,研究结果表明:在国内A股投资组合中引入发达市场股票指数可以有效控制A股投资组合的尾部风险,而在国际投资组合中引入A股指数则能够提升国际投资组合的夏普比率,并且目前A股指数尚不能够替代国际投资组合中的其他新兴市场指数;国际投资者应当引入A股资产以提升投资组合风险收益比,A股投资者应引入国际资产以有效控制投资组合尾部风险。     

客户价值创新的客户行为影响实证分析

在当今技术发展日新月异、知识呈爆炸势态的信息时代,企业要在日趋剧烈的竞争中求得生存与发展,没有创新是不可能的,创新已成为推动企业持续增长的不可替代的一项原动力（Porter 1980）。世界范围内的企业正在达到渐进主义的极限,企业意欲通过降低成本、提高质量、争得市场份额获取竞争优势已经变得越来越困难（Hamel 1996）。尤其是全球化经常的加速,信息化步法的加快,     

现金股利与企业价值的实证研究 ——基于A股市场股权结构的分析

 本文建立了现金股利与企业价值的联立方程,用二阶段最小二乘法分析了我国特有的股权结构下二者之间的关系。研究结果表明,现金股利支付率与企业价值负相关、与管理层持股比例负相关。