管理者持股能缓解代理冲突引发的公司并购行为吗

在代理成本理论中,管理者持股和公司并购(或接管)都是缓解管理者与股东代理冲突的有效机制.然而,这两种机制的作用及其在我国制度环境下的实际效果,学术界的研究结论并不一致.以1999-2006年全部A股上市公司作为样本对公司并购中管理者持股缓解代理冲突的作用机理进行直接检验,结果表明:我国公司的并购行为是管理者与股东代理冲突的表现形式,而且代理成本也能显著解释连续并购频发的现象:我国管理者股权激励不足,无法对管理者的并购动机施加直接的积极影响,但管理者持股可降低企业代理成本,从而抑制管理者毁损股东价值的公司并购动机.     

基于行为心理学的企业利益相关者并购动机分析

企业并购涉及到企业利益相关者的权益,各利益相关者在并购中具有不同的动机,对并购活动发挥着大小不同的影响.在中国企业并购活动中,股东、管理层和政府对企业并购的影响较大.本文基于行为心理学理论,从并购内驱力、并购诱因和并购期望三个方面深入分析了股东、管理层和政府的并购动机,从而为全面理解中国企业并购动机提供思路和参考.     

影响跨国并购的因素：理论回顾及研究新进展

运用国际经济理论、国际商务理论和现代管理理论对影响跨国并购的因素的相关研究进行梳理和评述,可以看出,从上世纪后期开始,跨国并购和直接投资领域发生的引人瞩目的变化是：直接投资与证券投资有融合交叉的趋势,金融资本在直接投资领域表现出比产业资本更积极、更活跃的特点。以邓宁的OLI分析范式为代表的传统国际投资理论对金融市场中跨国并购的动机和特性的解释力较差。在展现跨国并购研究新进展的基础上,从新角度和不同侧面运用现代经济学和管理学理论和方法对金融市场中跨国并购的动机和特性进行解释,更具实际意义。     

公司并购战略的动机理论

影响一项并购决策的原因不是并购后的绩效,而是并购前的动机。但人们关注的重点大都集中在并购的绩效和结果上,关于并购背后的动机问题却少人问津。目前,关于并购动机有七种理论,这七种理论分别为效率理论、垄断理论、入侵者理论、价值理论、扩张理论、过程理论、波动理论。     

企业并购动机的经济学分析

并购重组 ,是市场经济条件下企业通过产权交易 ,获得其它企业的产权 ,并以控制其它企业为目的的经济行为。企业并购重组的根本动机 ,在于企业利润的最大化。企业并购的直接动机是多元的 ,被直接动机支配的企业并购行为 ,将促进企业利润最大化目标的实现     

整合经理——并购实践与管理创新的结合

从19世纪末至今,西方国家的企业并购经历了五次浪潮。长期而广泛的实践为西方理论界的研究提供了丰富却也庞杂的信息,同时因为企业并购活动的复杂性和多因素性,所以导致不同学者进行的实证分析结果不尽相同。纵观西方有关并购的理论和研究,我们会发现,比起西方经济学的众多理论而言,目前西方企业并购理论中除并购动机、并购效应、新价值创造等少数理论较为成熟外,其他许多方面还处于莫衷一是的探索阶段。尽管如此,已有的成果仍然对企业并购活动起到了积极的指导作用,特别是在微观操作层面的研究。我国企业并购活动开展较发达国家晚得多、少…     

外资并购行为的理论分析

外资并购是20世纪90年代以来外商对华直接投资的一种新的趋势，外资并购作为一种特殊的企业并购行为，其理论渊源在企业并购理论。本文拟从以下四个方面对外资并购行为进行理论分析一是外资并购行为的界定。二是减少交易费用的理论解释。三是寻求竞争优势的动因分析。最后指出，跨国并购是跨国公司对新的全球竞争环境的一种战略反应。     

一个新的解释框架:跨国并购折衷理论

20世纪90年代以来,全球跨国并购活动空前活跃。跨国并购折衷理论将邓宁的OLI理论和企业并购理论结合起来,形成了一个新的解释跨国并购的理论框架(OLIS框架)。     

公司治理视角下的企业并购动因探析

众多企业并购行为的诱因和目标,构成了市场经济体制下企业并购行为的动机体系.企业并购有经济动因,以及非经济动因.企业或通过并购实现规模效益,或通过并购重组实现更多的融资,但也有企业为规避政策、法规及其他的限制而实行并购等,需对此加强规范和监管.     

论企业间合作战略:基于竞争力理论、交易成本理论及企业资源观理论

企业间合作的动机可以从多种理论视角进行解释,其中竞争力理论、交易成本理论及企业资源观理论提供了最为相关的理论依据。虽然三种理论观从不同的视角解释企业间合作的战略动机,但其观点互为补充而非相互替代。本研究的理论及现实指导意义是:任何一种理论不能全面地解释合作现象,对企业间合作的研究需要综合考虑竞争力理论、交易成本理论和企业资源观理论,以充分理解所研究的问题;企业采用合作战略的动机可能是多重的,继而影响着企业间合作方式的决策、企业间合作绩效的评价、以及合作成功的关键要素的研究。