封闭式基金与开放式基金的区别

１、从基金规模看，封闭式基金的规模相对而言是固定的，在封闭期限内未经法定程序许可，不能再增加发行。而开放式基金的规模是处于变化之中的，没有规模限制，一般在基金设立一段时期后（多为３个月），投资者可以随时提出认购或赎回申请，基金规模将随之增加或减少。 ２、从基金的期限看，封闭式基金一般有明确的存续期限（我国规定为不得少于５年）。当然，在符合一定条件的情况下，封闭式基金也可以申请延长存续期。而开放式基金一般没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回基金单位。 ３、从基金单位的交易方式看，封闭式基金单位…     

中国证券市场呼唤开放式基金

中国证监会主席周小川日前在“基金发展研讨会”上提出 ,将采用超常规、创造性的思路加快发展我国投资基金 ,大力推进开放式基金的设立和发展。投资基金的发展在西方国家已有数百年的历史 ,基金作为机构投资者之一 ,是稳定一国资本市场的重要力量 ,对国际金融市场的发展也起了非常重要的作用。而投资基金在中国才刚刚起步 ,如何借鉴西方国家投资基金发展的成功经验 ,促进我国投资基金的迅速发展 ,无论在理论上还是在实践中都有许多问题亟待解决     

开放式基金—中国基金业的必然选择

为了发挥基金专家理财 ,分散投资 ,稳定市场的特点和优势 ,我国于1997年开始设立基金管理公司并允许基金上市。基金运行1年来 ,对市场做出了重要贡献 ,取得了良好的经营业绩。但同时 ,由于封闭式基金自身固有的缺陷以及我国市场的一些特殊原因 ,基金运营管理存在诸多弊端。本文通过对比两种形式的基金说明了设立开放式基金的必要性和优势 ,并针对我国市场并不完善的现状提出了政策建议     

我国创新型封闭式基金市场表现的选择动因研究

创新型封闭式基金具有传统型封闭式基金的各种优点,同时克服了封闭式基金折价率过高的缺点,是我国基金业的重要金融创新产品。文章对影响创新型封闭式基金的市场表现的动因进行研究,运用定性分析与定量分析相结合的方法,从收益、风险、运作效率等方面阐述了创新型封闭式基金的特点,并得出了詹森比率和管理费用占总资产的比率是影响创新型封闭式基金市场表现的选择动因。     

中国封闭式基金的绩效评价

文章采用多元统计分析方法中的因子分析法对中国目前54只封闭式基金业绩进行了综合评价,揭示出各基金、各市场和各基金管理公司在基金业绩上的差异及其原因,并进行了理论分析。     

封闭式基金的折价与投资者情绪关系的实证

文章在前人研究的基础上,以沪市的25只封闭式基金为研究对象,系统的探讨了封闭式基金折价能否作为投资者情绪的有效衡量.我们使用了更长的样本期间和更为合适的模型,研究结果表明,当基金折价降低时,各组股票表现良好,其中大市值股票表现的比小市值股票更好.在一定程度上,这意味着在沪市,封闭式基金的折价可以作为投资者情绪的有效衡量.     

封闭式基金市场择时能力的实证分析

引言分别研究基金选股能力和择时能力具有重要意义。如果基金具有显著的选股能力,则市场应该重点发展股票型基金;如果基金具有显著的择时能力,则应该重点发展平衡性基金(Balanced Mutual Fund)和资产配置型基金(Asset AllocationMutual Fund)。本文结合我国证券市场实际情况,基于理论研究中常用的两个主要模型H-M(Treynor和Mazay[1966])和T-M(Henriksson和Merton[1981]),提出修正模型,采用系统方程估计方法,实证分析我国基金择时能力。理论修正无论是T-M模型还是H-M模型,他们仅测度被管理组合相对于股票市场的择时能力,这与实际情况…     

封闭式基金净值与价格协整分析

我国封闭式基金普遍存在净值对价格的正向引导关系,但是绝大多数的封闭式基金净值与价格之间不存在协整关系.这说明基金的折价率不是均值回归的,所以认为基金价格必然向其内在价值回归是不正确的,试图要从封闭式基金的折价率中套利的行为未必可取.     

基于DEA模型的封闭式基金业绩的有效性评价

一、引言自1997年11月14日《证券投资基金管理暂行办法》颁布实施以来,中国投资基金业进入了一个规范的发展时期,并在各种有利政策的扶持下迅速发展。与国外的研究相比,国内对于基金业绩评价的研究和实践还停留在相当初始的阶段,所采用研究方法大多是传统的评价法,比如方差分析、E!V分析等,但是这些基金评价方法都存在或多或少的缺点或不足。因此近年来人们不断对这些方法进行改进或提出全新的基金业绩度量方     

我国基金评价体系的实证分析

一、选题背景 随着我国证券市场的．深入发展，开放式基金已成为证券投资基金业的发展主流。开放式基金自2001年9月问世以来，规模越来越大，种类也越来越多，相继出现了创新型、成长型、价值型、平衡型、指数型、成长收益符合型等等，这么多的种类令投资者眼花缭乱，很难分清哪种更适合自己，于是出现了基金评价体系，     

我国开放式基金投资者赎回的影响因素

本文利用2003年至2004年的面板数据对投资者的赎回行为进行研究,研究发现(1)基金净值和分红均与赎回率显著正相关;(2)基金累计净值与赎回率显著负相关;(3)债券型基金对整个市场赎回的贡献显著正相关,股票型基金则不显著;(4)投资者并不注意投资成本,表现为赎回费率和申购费率根本没有起到阻止赎回的作用.     

我国开放式基金面临的特有风险及其原因分析

一、我国开放式基金面临着特有的赎回风险 开放式基金优于封闭式基金的最本质所在,就在于它的申购性和可赎回性,它提高了基金的成长性和流动性。但是,在提高流动性的同时,它也使开放式基金面临着封闭式基金所不必面临的巨大的赎回危险。由于开放式基金随时要满足投资者的赎回要求,因此要保证基金资产有充分的流动性:即拥有足够的现金流,满足投资者赎回需要;或保证资产及时变现,以弥补资金之不足。但在实际运作中,种种原因使得基金流动性欠佳,“支付”与“变现”常常互相影响——     

基于多元回归方法的基金业绩持续性影响因素分析

基金业绩持续性作为投资者选择投资对象的重要标准之一,对其进行研究具有重要的意义.文章基于统计指数法和多元回归方法对我国42只股票型开放式基金在2005～2007年三个年度内业绩持续性进行评价并对其影响因素进行了分析.     

Omega函数与基金业绩评估

投资基金作为一种创新的集合投资方式在我国已经成长了13年.如何科学评价各基金的业绩表现成为众多投资者非常关心的一个问题.传统的方法是基于均值-方差的Sharpe比及其改进方法,本文介绍了Shadwick W和C.Keating提出的一种新方法--Omega函数法.对沪深两市的十五只基金进行的实证分析结果表明Omega函数法是一种有效的评价方法.     

中国开放式基金绩效的实证研究

文章通过实证分析得到中国开放式基金的收益、风险调整收益、基金经理人的时机和股票选择能力等方面的指标,并运用无量纲数据标准化处理方法和因子分析法进行综合评价。实证结果表明:中国的大部分开放式基金可以战胜市场,但没有足够证据显示中国的开放式基金经理人具有显著市场选择能力和证券选择能力。     

最小报价单位对基金市场有效性的影响分析

一、引言最小报价单位作为市场机制的要素之一,它对市场的影响主要表现在:报价单位越大,买卖价差也就越大,在关于买卖价差的决定因素中,报价单位是一个重要的决定因素;最小报价单位的存在使得价格产生了不连续性,最小报价单位越大,价格的离散程度越大,这样会人为地加大价格的波     

中国开放式基金问题探讨

建立开放式基金在我国些竟属于金融创新,虽然我国已经基本具备了设立开放式基金的条件,但由于证券市场的发展无论是规模还是容量与发达国家相比都较小,而且我国投资者还未真正学会理性投资,因此,大规模设立开放式基金不仅会对证券市场形成冲击,而且当遇到股市低迷时,投资者纷纷赎回的“羊群心理”会使开放式基金面临巨大压力,鉴于此,笔者认为,在目前的市场条件和经济背景下,推选开放式基金应着力处理好以下几个问题：一、实行半封闭半开放的基金试点;二、增强基金资产的流动性。     

开放式基金形成与发展的实证分析

文章阐述了,与封闭式基金起因于跨国投资不同,开放式基金起因于境内证券市场的发展.开放式基金是真正意义上的信托投资基金,是现代投资基金的主导形式.开放式基金是以资本市场的发展为依托发展起来,然后经由货币市场基金、债券基金和基金族几个发展阶段,最终发展成为几乎支配了整个金融市场的金融中介机构.     

交易型开放式指数基金营销策略

相比于普通开放式基金更具有便利选择、收益稳定等多种优点的交易型开放式指数基金(Exchange Traded Fund,ETF),规模增长却相对有限。本文借助SWOT分析,明确其在中国市场的定位,并在全面阐释ETF的基础上,对其发展缓慢的原因进行了深入剖析,提出了有针对性的营销策略。     

养老保险基金投资组合的国际比较与实证分析——兼谈我国农保基金投资股票的可行性

本文从国外养老基金投资组合的实证分析入手,运用相关分析和曲线拟合考察养老保险基金投资于股票比重与收益率的关系。再结合我国的银行存款、国债和股票收益率数据,从资产组合理论、投资组合的变异系数等角度考察我国农保基金投资于股票的可行性和投资比例的合理限度。同时,根据我国农村劳动年龄人口演进特征(人口红利),可以考虑用中长期收益率指标对股票投资收益率进行评估。