石油期货套期保值时变套期比研究

通过对石油价格的实证分析认为，石油价格波动具有时变性，并且现货价格和期货价格具有协整关系．考虑这两种特征，用带有GARCH误差项的向量误差修正模型求解时变套期保值比率．实证结果表明，该方法套期保值效果好于通常最优固定套期比的方法。     

股指期货套期保值功能刍议

股票指数期货具有套期保值的功能,为投资者提供了规避市场系统风险的可能性。然而,将这种可能性变为现实还需要完善的市场机制。这里阐述了套期保值避险的原理,讨论了实现套期保值功能需要的市场条件,分析了当前我国股票市场的单向交易制度等缺陷。作者指出,我国目前的市场机制不利于发挥股指期货的套期保值的功能。最后探讨了完善我国股票市场机制、满足开展金融期货交易的要求的具体措施。     

股指期货套期保值交易风险管理策略研究

股指期货是资本市场一种重要的金融衍生工具。伴随中国资本市场的发展,股票市场在国民经济中的作用和地位越来越重要,同时开放式基金、社保基金和保险资金等机构投资者不断涌入证券市场。为保证大额资金的安全运作和股市正常发展,以及我国资本市场结构的完善,股指期货作为一种有效的避险工具即将被推出。对股指期货套期保值交易策略进行分析有着非常重要的现实意义。     

股指期货多阶段套期保值比率分析

在股指期货的投资实践中,股价指数序列中一般存在自相关现象,因此利用单阶段模型求解最佳套期保值比率将存在较大的误差,利用多阶段套期保值比率的计算方法是解决问题的较好途径。给出求解多阶段最佳套期保值比率的方法,并分析多阶段套期保值比率与现货收益自相关系数之间的关系。     

基于CVaR的期货套期保值决策模型

利用CVaR控制期货套期保值资产组合的风险限额,构建以CVaR为目标函数的期货套期保值决策模型,从而求出空头和多头不同策略下的CVaR最优套期保值比,并给出套期保值行为的绩效分析,最后结合实例进行分析.     

股指期货在ETF投资管理中的套期保值研究

股指期货作为投资者进行套期保值的主要工具,在ETF投资管理中发挥着重要作用.针对中国股票市场波动幅度大的特征,文章运用股指期货对上证50ETF和深证100ETF进行了套期保值实证研究.文中首先引用风险测量模型评估了ETF的系统性风险,再根据简单套期保值理论和风险最小化套期保值理论,应用一元回归模型分别计算得出了上述ETF的套期保值率,进而通过实证分析得出了一些有益的结论.     

浅析股票指数期货的套期保值

股票指数期货是国际资本市场成熟的风险管理工具。随着我国资本市场的长足发展,这一重要的金融衍生品也将在我国推出。套期保值是期货市场的重要功能,它的发挥是股值期货市场发展的关键。     

国有粮食企业期货套期保值与银行信贷风险防范研究

农业发展银行和国有粮食企业是关乎我国粮食问题的两类重要主体,对粮食现货市场有举足轻重的影响。在粮食市场化改革深化和国家稳步发展期赁市场的方向越来越明确的背景下,本文研究农业发展银行如何支持国有粮食企业期货套期保值的问题,试图探索一条利用期贷和现货两个市场、两种资源搞活国有粮食企业经营,又实现风险转移的政策路径,解决困扰银行和企业多年的粮食现货市场价格波动风险问题。     

存在时变方差的股指期货最佳套期保值比率计算

在Cecchetti等人研究的基础上,给出存在时变方差的情形下,利用最大效用法计算股指期货套期保值比率的方法,推导出用矩阵表达的形式,并对相关参数进行估计。     

股票指数期货与股票保值

本文介绍了股票指数期货的产生与发展，详细叙述了美国、香港等地指数期货合约规格及结算方式，并介绍了怎样利用市场趋势对股票进行套期保值。     

收入差距对我国粮食产量影响研究

理论分析表明:经济发展水平较低阶段,收入差距的高位变动对粮食消费需求有很大影响,进而会影响到粮食产量.实证研究显示:1996～2004年,我国粮食产量年变化率与城乡收入差距年变化率的相关系数为-0.62,在10%的显著性水平上显著.这说明收入差距的扩大是我国近年来粮食产量下滑的原因之一.其政策含义是:为了保障粮食安全,提高粮食产量不仅要从供给层面给予粮食生产更多支持,与此同时还有必要对影响粮食产量的需求层面因素进行调控.     

江西粮食生产面临的困境与对策

分析江西粮食生产目前面临的主要困境,包括：农民种粮积极性不高、政府抓粮食生产的动力不大、粮食生产的制约因素增多、粮食产业化水平低。在此基础上提出发展的对策：一是要抓住保护和调动农民种粮积极性这一核心,二是夯实农田水利和耕地质量两大基础,三是要实施政策兴粮、科技增粮、产业增效三大战略。     

粮食生产的能源投入及技术变动趋势

为探究中国粮食生产的能源投入及技术变动趋势,构建了粮食生产超越对数生产函数模型,基于全国30个省份面板数据进行实证分析。结果显示,化肥、农药、农用柴油等能源投入对粮食生产的影响较大,化肥、农药的边际作用呈递减趋势,劳动力、农用柴油、机械动力的边际作用呈递增趋势,各能源要素与劳动力的替代关系明显。为此,在中国未来的粮食生产中,要提高化肥、农药、农用柴油等能源要素的利用效率,通过技术创新提升农业机械动力、劳动力的生产贡献程度,推动粮食生产向精细化和能源节约方向转变。     

粮食期货与现货市场价格波动溢出效应

以小麦、稻谷、玉米和大豆为例,选取2009—2016年的相关日度价格数据,运用BEKK-GARCH模型考察了我国粮食期货与现货市场间的价格波动溢出效应。结果显示：我国粮食期货与现货市场之间存在价格波动溢出效应,但溢出程度在不同粮食品种之间有差异。主粮作物小麦、稻谷和玉米期货对现货价格的溢出效应较弱,非主粮作物大豆期货对现货价格的溢出效应较强,四个粮食品种现货对期货价格的溢出效应均较弱。分析表明：由于我国在调控粮食市场的思路和力度上对于主粮作物与非主粮作物存在较大差别,从而造成了四个粮食品种期货与现货市场间价格波动溢出效应的差异。     

我国粮食生产的环境技术效率测度

采用方向距离函数和Kernel密度估计方法,对1992—2012年中国29个省（市、区）的粮食生产环境技术效率进行了测度和分析,以考察城镇化和工业化加速时期中国各省份以及各粮食生产功能区粮食生产与资源环境的协调情况。研究结果表明：（1）全国及各粮食生产功能区粮食生产环境状况总体上呈现出逐渐恶化现象,其中,粮食主产区优于粮食主销区,粮食主销区优于粮食平衡区;（2）中国各省份粮食生产环境技术效率存在明显的非均衡性;（3）总体而言,我国粮食生产环境技术效率的地区差距在逐渐扩大,呈现出两级分布, 但是在各个粮食生产功能区形势有所不同。     

调整南北粮食生产格局 确保我国粮食安全

改革开放 2 0年来 ,我国南北粮食生产格局的变化 ,促进了我国粮食生产的发展。面对干旱发展趋势和人口增长的压力 ,从我国未来对粮食需求的角度 ,审视了南北粮食生产格局变化的得失 ,提出调整南北农业结构和重新发挥我国南方粮食生产优势的认识 ,并就粮食面积、粮食安全、粮食加工、粮食进口等关乎农业二、三非农产业结构发展 ,农民收益增加等问题进行了探讨     

粮食综合生产能力影响因素的系统分析及其政策建议

以系统科学视角从理论和实证角度将粮食综合生产能力分解为四个因子。通过主成分回归发现,水资源禀赋等自然生产力因子是影响粮食综合生产能力的基本因素;机械化率等技术生产力因子和耕作制度等管理生产力因子是主要促进因素;政策生产力因子影响不太显著,却是保障粮食综合生产能力的稳定因素。在目前生产条件下,稳定农业生产资料价格,改善农业基础条件,提高技术投入,选择良性生产模式,改革耕作制度,发展多熟制的间作套种,是今后提高粮食综合生产能力的主要方向。     

粮食生产水足迹动态演变及分解效应

基于水足迹方法构建粮食生产水资源匹配指数,从用水总量、来源结构和粮水匹配关系三个方面分析粮食生产用水的动态演变特征,并采用LMDI模型将粮食生产用水变动分解为9类效应,研究结果表明:粮食生产水足迹变动经历小幅下降——快速回升——企稳上升三个阶段,粮水匹配度较差且矛盾趋于激化。从分解效应看,三产结构调整和节水技术进步是减少粮食生产用水的主要因素,但种植结构调整以及用水效率改善未发挥预期节水效果,粮水匹配关系恶化、水土资源贫乏及二者匹配度较差均不利于缓解农业用水压力。     

劳动力价格对粮食生产的影响及区域差异

利用2001—2017年省级面板数据,实证考察农村劳动力价格变化对粮食生产的影响及其区域差异。研究发现：农村劳动力价格上涨显著负向影响粮食播种面积及其比例,对粮食生产造成不利影响;但在机械化相对容易的平原地区,农村劳动力价格上涨对粮食生产的不利影响会被削弱;分区域研究结果显示,农村劳动力价格上涨导致中国东北、中部及西部地区粮食播种面积减小,但对东部地区粮食生产没有显著影响。在中国农村劳动力价格不断上涨的过程中,应重视农村劳动力价格上涨对不同区域的影响,采取针对性的措施稳定粮食供应,保障粮食安全。     

中国粮食生产与水资源的时空匹配格局

从供需角度分析发现,2000—2017年水资源禀赋较少的北方粮食主产区对粮食灌溉水需求持续增加,而加大水资源开发的空间有限,以及农业产业内外部用水的竞争,造成粮食灌溉水供给增加及保持稳定困难极大。基于基尼系数和不平衡系数,进一步研究发现：2000—2017年全国粮食生产与水资源量空间匹配状态不断恶化,粮食生产与水资源量匹配度最差的地区是黄淮海和东北地区,作物种类是小麦和玉米;粮食产量与粮食灌溉水量长期处于匹配状态,只有小幅恶化,总体上北方粮食主产区用较少的灌溉水生产了较多粮食,即粮食灌溉水生产率更高,但仍不能完全解决该地区粮食水资源不可持续利用问题。从发展趋势看,在全球变暖、粮食生产支持政策调整、乡村功能转型和农业生产结构升级的背景下,未来促进粮食生产与水资源的时空匹配将更具挑战,需要促进北方地区粮食灌溉水生产率进一步提高。