财务危机预警指标体系及指数构建——来自创业板上市公司的证据

运用主成分分析法筛选指标构建财务危机预警指标体系,该体系包含4个因子9个指标。采用突变级数法编制财务危机预警指数,对我国创业板260家上市公司进行了预警。研究结果表明:创业板上市公司盈利状况和现金流量状况相对较好,偿债能力和营运能力欠佳。最终确定财务预警指数参考临界值为0.743。     

Z-Score模型对我国创业板上市公司财务风险预警适用性的实证分析

以首批28家创业板上市公司为样本,运用Z-Score模型对其财务风险进行实证分析,结果表明:Z-Score模型对创业板上市公司的风险评估有一定的指导作用,如能进一步考虑宏观经济状况、行业特点、股本规模等因素,这一模型将具有更广泛的适用性。     

商业模式评价指标体系及指数构建———基于财务管理视角

基于财务管理视角构建了商业模式评价指标体系,运用突变级数法编制了商业模式评价指数,商业模式评价指数可进一步分解为盈利指数、偿债指数、发展指数和营运指数4个子指数。最后进行了商业模式评价指数分析和验证。研究结果表明:1347家制造业上市公司在2016年1月1日至2017年12月31日期间发展势态比较理想,盈利情况和偿债能力相对也很好,但是营运能力堪忧。制造业上市公司商业模式评价指数均值与托宾Q均值在研究期间内波动轨迹基本一致,说明商业模式评价指数能够有效地评价商业模式的优劣。     

农业上市公司成长性评价模型构建与实证研究

从企业内部成长能力与外部成长环境相互作用影响企业成长性的角度构建了农业上市公司成长性评价模型。基于评价模型确定了企业成长性评价指标体系,选取60家农业上市公司2017—2019年3年的均值数据,采用熵值法与突变级数法相结合的综合评价方法进行实证研究。研究结果显示,农业上市公司成长性评价的实证结果与评价模型相吻合,农业上市公司成长性的行业差异与区域差异均较大。最后,提出了提升企业成长性的对策建议,以期提高农业上市公司的总体实力和潜力,进而推动我国农业现代化的实现。     

创业板IPO股票的价格行为分析——基于有效市场假说的实证检验

本文以2009年10月-2012年9月间创业板首批28家上市公司的数据为研究样本,采用事件研究法和修正的F-O模型,基于有效市场假说对创业板IPO股票的价格行为进行了实证检验.结果发现:创业板IPO股票在上市后36个月内存在明显的弱势现象,新股发行定价偏高是导致长期弱势的主要原因,这表明创业板一级市场和二级市场的定价效率偏低.本文的研究结论对于提高我国创业板市场的IPO定价效率具有重要的理论价值和现实意义.     

创业板大非解禁干预不如规范

10月30日是创业板设立3周年的纪念日。这也意味着创业板迎来首批上市的28家公司全流通。加上12月25日创业板第二批上市的8家公司也将进入全流通。4季度进人全流通的创业板公司达到36家。这意味着36家公司的大非也从此进入可流通状态。     

创业板再融资规定应该从严

10月30日，创业板迎来两周岁的生日。两年来，创业板的规模不断扩张，从最初挂牌的首批28家公司到两周年时的272家公司，见证着中国创业板市场发展的历程。但是，随着时间的推移，当初头顶着“创新型、高科技”桂冠的创业板“光环”正逐渐褪色却是不争的事实。     

中国创业板上市公司成长性综合评价

针对中国创业板上市公司的成长性问题,采用因子分析法,根据2012年的年报数据,选择了30家上市公司,从偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力、创新能力5个层次建立指标体系,进行实证分析,得出综合得分及排名.结果表明：各公司成长水平差异较大,创业板上市公司成长性整体表现较差,有待进一步改进和提高.     

我国创业板上市公司IPO效应及影响因素的实证研究

文章以2009年在创业板上市的36家公司为研究对象,从盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力四个方面分析了其上市前1年到上市后3年的经营业绩的变化,检验了其IPO效应的存在性在此基础上研究了募集资金比例、控股股东控股比例、风险投资和保荐机构声誉对创业板上市公司IPO效应的影响,最后得出结论,并对我国创业板上市公司的发展提出建议.     

私募股权投资基金特征与支持企业成长性研究 —基于创业板的数据

私募股权投资基金在国内的迅猛发展以及大量中小企业需要其资金和管理支持成为近几年社会的热点问题.本文以2009-2012年在国内创业板上市的181家上市公司为样本,研讨了私募股权投资基金自身特征与其支持企业关系,结果发现私募股权投资基金声誉指数、注册资本与企业成长显著正相关;参与投资的私募股权投资基金家数、进驻企业时间、资产规模与企业成长显著负相关;而企业成长与私募股权投资基金经验、持股比例、净利润并没有显著相关性.     

我国创业板市场投资风险监管的路径选择——以英国AIM的保荐制度为借鉴

2009年10月30日,我国创业板市场首批28家企业正式上市交易。创业板市场是高风险的投资市场,投资者面临着非诚信风险和诚信风险。只有加强对诚信风险的监管才能创造出良好的投资环境。保荐制度是创业板风险监管制度体系中一项重要的制度安排。我们可以借鉴英国AIM市场保荐制度的成功做法,提出我国创业板保荐制度创建和风险监管的相应对策和举措。     

中国创业板市场上市公司的聚类分析——基于MATLAB的不同财务指标实证研究

创业板市场作为多层次资本市场的重要组成部分,对于完善资本市场结构、促进高科技企业和中小企业融资、提高上市公司治理水平等方面具有重要作用。根据目前中国创业板市场上市公司的偿债能力、经营能力、赢利能力和未来发展潜力,计算了355家上市公司的资产负债率、流动比率、净资产收益率、营业收入增长率、总资产周转率等九项基本财务指标,并通过MATLAB软件进行聚类分析。研究表明,中国创业板市场上市公司的行业、产业分布有明显的不均衡性;中国创业板市场上市公司大致可以分为三类;中国创业板市场上市公司的基本财务指标具有较强的相似性。     

基于因子分析法的创业板上市公司成长性评价研究

创业板市场历时5年的发展已初具规模,创业板已成为我国资本市场一支举足轻重的生力军。对创业板上市公司的成长性研究,有利于提高创业板上市公司自身的成长性,进一步保证我国创业板市场上的优质上市资源,促进创业板整体市场的健康发展。选取了2010年12月31日前在创业板市场上市的153家公司为样本,采用因子分析法对我国创业板上市公司成长性进行实证分析。结果表明:我国目前的创业板上市公司总体成长性相比初期有所提升,但仍需进一步提高;上市公司之间成长性存在明显差异,信息技术业、商务服务、科研服务行业具备较高成长性,表现突出,农林牧渔业成长性明显不足。在此基础上,提出相应的对策建议以提高创业板上市公司成长性。     

中国创业板市场上市公司的竞争力分析——基于灰色系统理论的MATLAB经验测度

文章根据目前中国创业板市场上市公司的偿债能力、经营能力、赢利能力和未来发展潜力,以355家上市公司的总资产、营业收入、利润率、流动比率、营业收入增长率等12项财务指标为研究变量,通过MATLAB软件进行灰色关联分析可知,无论是行业内还是在不同的行业之间,创业板市场上市公司的竞争力水平都有很大的差异,竞争力最强的公司属于文化传播行业,竞争力最弱的公司属于制造业。当上市公司竞争力明显不足,在净资产、股票市值等方面达到退市标准时,应按照法定程序退出创业板市场。     

创业板上市公司商业信用供给动因的实证研究

创业板市场的应收账款规模是主板市场的两倍以上,创业板上市公司更多是商业信用供给者。研究发现:上市公司为建立产品质量信号机制,积累市场声誉,规模越大的上市公司提供越多的商业信用;为追求"高成长"形象,交给资本市场一份满意答卷,上市公司采用较宽松的信用政策,应收账款不断增加,但应收账款回收速度却在不断下降;虽然创业板企业上市公司的银行信贷满足率低于主板上市公司,但获得银行信贷的上市公司还是积极通过提供商业信用为客户融资,进而保护和扩大自身销售市场。     

基于 AHP／DEA的创业板上市公司技术效率研究

技术效率是评价企业技术创新能力的一个比较有代表性的指标,该指标在创业板上市公司应用的意义重大。文章以AHP法选取评价指标,以DEA法作为评价方法,对2009年在创业板上市的36家公司2010年的技术效率进行了研究。结果显示：创业板公司总体的技术效率值得肯定,但同行业内不同企业间技术效率差距较大,未达到技术效率有效的公司的资源利用程度不高;要提高企业的技术创新能力,需要提高企业高素质人员和研发费用的利用效率,也需要完善创业板上市公司的退市机制。     

财经公关的机遇与挑战

据业内人士透露,28家首批创业板上市企业基本上都聘用了财经公关公司,随着创业板上市企业的日益增多,其公关需求也将快速增长,对于财经公关而言,既有机遇,又有挑战。     

上市!“温州板块”加速度

<正>5月10日,证监会创业板发审委审核通过了来自我市平阳的佩蒂动物营养科技股份有限公司的IPO申请。作为一家专门做动物咬胶和食品的新三板公司,"佩蒂股份"即将在创业板上市,意味着温州将迎来第21家上市公司。然而"佩蒂股份"的成功过会仍难以掩饰温州企业上市现状的尴尬。从温州市金融办提供的数据显示,截至今年4月底,温州主板上市企业仅20家,融资额累积323.13亿元、总市值1800     

私募股权投资对上市公司股利政策的影响研究——来自创业板的经验证据

选取2009年10月至2012年12月期间的355家创业板上市公司为样本,采用二元 logistic 模型及多元回归模型研究私募持股对创业板上市公司股利政策的影响。研究结果表明：私募持股对创业板上市公司的现金股利政策存在显著影响,私募持股会提高创业板上市公司现金股利的支付倾向。进一步实证表明,私募持股对创业板上市公司现金股利支付水平也具有影响,上市公司私募持股占比越大,每股现金股利支付的越多。本文认为私募股权投资存在监督及激励效应,对改善持股公司的股利政策具有促进作用。     

创业板上市公司成长性分析

创业板市场为具有高成长潜力的企业提供直接融资的渠道,随着我国创业板的开市,创业板上市公司的成长性成为经营者和投资者最为关心的问题。结合企业成长性理论以及创业板市场的性质、特点,构建设计了创业板上市公司成长性分析指标体系,并对我国创业板上市公司进行成长性分析,得出结论并提出相应的建议。