国有股减持方式比较分析

上市公司的情况千差万别 ,应根据行业特征和不同的股本结构 ,不同的资产质量 ,不同的财务状况分别采取不同的国有股减持方式。主要有 :配售、存量发行、拍卖、协议转让、控股、回购、可转换债券、股权转债权、职工持股减持国有股、普通股变化优先股、票息回构转质等国有股减持方式。     

国有股减持与流通依赖路径的实证策略

在国有股自由交易过程中,由于法人机构与战略投资者有时违背"公平"原则,损害了其他投资者的利益,所以必须进行调控.政府利用国有股调控经济,可增强国有资产存量的流动性,同时也是国有资本退出相关产业或调整所有权以及结构的重要方式.减持国有股使中国证券市场规范化,既不能以维护证券市场稳定发展为由而损害国有利益,也不能仅从国有资产所有者的立场出发而损害投资者利益.要使公众流通股、法人股、国有股走向统一.真正实现国有控股企业股权多元化的功能,形成规范的法人治理结构,对证券市场完善并产生有效性具有重大的现实意义.     

国有股重组问题初探

由于国有上市公司股权结构安排不合理,如国有股比重过高、分布过宽、不能流通等,在保持国有企业性质的前提下,围绕减持国有股而进行的重组活动多种多样,且不断创新,与此同时,理论界和管理部门也在不断提出新的更有效和合理的重组方案.在评价上述国有股重组的理论和实践方案后,提出了自己设计的方案将部分国有股份改为优先股,该股无表决权,只实行现金股息分配,不实行股票股息分配.     

关于我国上市公司国有股减持的几个问题

针对我国国有上市公司股权结构存在的缺陷 ,国有股减持已是大势所趋。国有股减持应遵循市场化原则 ;保证“公开、公正、公平”的原则 ,维护投资者利益 ;维护二级市场原则 ;符合国有资本有所为有所不为的原则。国有股减持比例应根据国有资本进退原则并结合上市公司的具体股本结构状况与国际性的经验数据确定 ,减持的顺序要本着先易后难、先次要后关键的原则进行 ,减持的承接主体应界定为主要是个人投资者与民营资本     

证券分析师对资本市场的影响

国外研究表明,证券分析师行业的发展有助于提高资本市场的有效性,同时证券分析师的利益相关行为和情绪性行为也会对资本市场产生重要影响。我国证券分析师行业在迅速发展的同时也暴露出分析师在专业能力、职业道德以及市场监管等方面的问题。基于此,还对分析师行业的未来发展进行了思考和展望。     

我国资本市场CDR制度选择与相关法律风险的防范

证券存托凭证 (DR)的推行对于创新投资渠道 ,扩大融资空间 ,促进证券市场渐进发展有着重要的作用。由于证券存托凭证作为一种金融衍生工具 ,在法律上缺乏明确的法律关系定位 ,在实践中会产生众多法律障碍。本文拟对发行CDR的法律风险进行着重分析 ,并从理论上提出相关完善措施。     

关于国有股流通的几点思考

本文着重探讨国有股上市的理论依据，国有股流通必须遵循的原则，及其上市流通方式。     

深化流通改革 整治商品市场

本文着重从明确政府与市场的关系,深化流通改革,建立信用制度等方面,提出了整顿和规范商品市场的对策思路。     

我国投资基金市场的战略选择

投资基金市场是一个具有独特运行机制的金融子市场,近年在世界及我国发展迅速,并成为我国资本市场的有益补充,进入21世纪。我国投资基金市场面临着空前的发展机遇,本世纪初期的发展战略主要有总体发展战略、国际化战略、品种多元化战略和经营方式战略。     

资本市场发展对银行业的影响分析

自从股权分置改革以来,中国的资本市场获得了快速的发展,资本市场发展,打破了中国传统的以国有商业银行为主的融资格局,商业银行业务与经营面临着新的机遇与挑战。因此,国有商业银行必须顺应新形势,加大金融创新力度,增强核心竞争力,共享资本市场发展所带来的成果。     

证券市场大宗交易减持行为的规制疏失与校正

大宗交易制度集交易成本低、相对隐蔽以及市场冲击力较小三项特征为一体,是证券交易市场的重要组成部分。但实践中,大宗交易制度常为居心不良的上市公司大股东和董监高所利用,通过减持来实现逃避税收、套现止损和操纵市场的违法目的。为此,法律应当对利用大宗交易进行非法减持的行为予以严格规制。具体而言,应透过表面的大宗交易行为,探明合同真意,扼制大股东和董监高利用大宗交易进行避税;并通过课以忠实义务,防止大股东和董监高通过大宗交易肆意减持套现;同时,须进一步强化法律责任,对与他人合谋操纵市场或为他人操纵市场的行为提供帮助的大股东和董监高予以严惩。     

陕西上市公司股权结构分析

通过对陕西20家上市公司最新统计资料的处理,从流通股比重控股股东控股比重、国有股比重和地位这三个方面分析了陕西省上市公司股权结构状况及其主要特征流通股比重相对较低;控股股东多为相对控股;政府对企业行政干预过多,国有股持股主体多元化.在对此分析基础上提出一些思考和建议.     

国产手机企业发展竞争力探析

目前,国内手机企业的发展局势表现为三分天下的竞争格局。国产手机发展尽管在很多方面具有竞争优势,也取得了可喜的成绩,但与国外洋品牌相比,在核心技术、质量、营销能力、售后服务等多方面还存在问题。为了让国产手机企业把握机会,改变现状,提升企业竞争力,实现国产手机企业稳定快速发展,应在内涵建设、市场开拓、竞争力战略等方面制定发展措施。     

我国流通业的SCP分析

从世界范围看,十大零售企业占全国消费品零售总额的比重,瑞典为94%,德国、美国和法国分别为86%、64%和59%,而我国这一数据只有0.44%,差距是显而易见的。对我国的流通业进行SCP分析,即运用市场结构-市场行为-市场绩效理论范式,探究其中存在的问题及原因,并提出相应的对策建议,以提高我国流通业的规模水平以及实现流通业市场结构合理化具有重要的意义。     

巴菲特战略投资理念研究及在中国证券市场应用研究

巴菲特的战略投资理念主要是由战略投资理论、战略投资原则和投资行为理念构成的。战略投资理论主要包括接近零风险理论、集中投资组合理论和有效市场理论。战略投资原则主要是企业原则、经营原则、财务原则和市场原则。投资行为理念主要是指 5项投资逻辑、1 2项投资要点、8项选股标准和 2项投资方式。借鉴巴菲特的战略投资理念 ,充分考虑中国证券市场的现状 ,中国证券市场应是以中短期投资活动构成战略投资为理念的。     

股权分置改革与证券市场的和谐发展

股权分置是指上市公司的流通股与非流通股股东的权利义务不平等。股权分置是当前我国证券市场的难点问题,而不是根本问题。中国证券市场的根本问题是利益、观念和科学决策问题。过分强调国有资产的保值与增值,又是造成股权分置的直接根源。平等对待市场各个参与者,利益与观念上的和谐,才能使我国证券市场和谐发展。     

我国国有经济在转轨时期功能定位分析

现阶段我国要建立社会主义市场经济,对国有经济的功能要重新界定和判断。国有经济在转轨时期功能主要体现在以下几个方面:国有经济在动态中更好地体现控制力的功能;国有经济在转轨时期克服市场失效的功能;国有经济协调地区之间经济发展的功能;国有经济承担支付制度变迁成本的功能。     

CAPM理论在我国证券市场中的应用分析

CAPM理论是现代金融理论的核心内容,已被广泛应用于金融资产的定价分析以及投资决策等领域。但CAPM的基础假设——有效市场与我国的市场环境并不相符。若干实证研究表明,CAPM理论并不适用于我国的证券市场。我国的金融市场环境不能完全满足CAPM的假设,以致CAPM在我国的使用效果受到限制。改进的CAPM模型,更加贴近我国的证券市场环境。     

内幕交易罪之规范理论的比较研究——以美、日与中国台湾地区为对象

由于内幕交易行为在外观上与一般的证券买卖交易并无不同,但刑法上却将内幕交易行为当作犯罪来处罚,所以对于其刑事规范理论的依据何在值得探讨。但是因为内幕交易具有内部性,对于内幕人员获知与利用内幕信息的内幕交易行为,在区别究竟属于合法的证券投资与违法的内幕交易时就产生了难点。因此有必要借鉴美、日与中国台湾地区等关于内幕交易罪的刑事规制经验,从立法与司法实践方面来探讨内幕交易罪的刑事规范理论基础,以澄清内幕人员与内幕信息的规制范围与犯罪构成特征。     

剩余权扩散假说与国有企业改革

国内外的学者对剩余权的归属问题形成了两种不同的解说:股东至上论与利益相关者理论。剩余权扩散假说,是指剩余权利在企业发展过程中从出资人手中逐渐转移到了经营者手中,并有可能继续向“新的更重要的要素”的转移。剩余权扩散使得剩余权利在不同的要素所有者之间进行了重新的配置,也是剩余权不断被再分配的过程,并且决定了组成企业的各要素对剩余控制与拥有的权利。我国国有企业改革,在产权明晰的条件下,将剩余权利配置给重要的要素所有者,应该是有效率的。