我与统计共成长

时间如白驹过隙,不知不觉,我进入统计系统已四年了。在这四年里,我深刻体会了这个系统的与时俱进、求真务实与精益求精,也切身感受了这个系统的团结友爱、携手共进与同心同德。这让我兴奋、让我自豪、让我沾沾自喜,但内心深处,我感触最深的却是一种责任、一种考验、一种对未来的执着。忘不了,自己刚进系统时的青涩、轻狂与自以为是。一厢情愿地认为统计不就是做做报表、理理数字,有何难乎?而今,终发觉,那时的我是多么的天真和单纯。因为统计不只是单纯的数     

中小企业知识资本与企业成长

本文以中小企业上市公司的资料数据为基础,通过实证研究来分析中小企业知识资本与企业成长的相关关系。结果显示,知识资本对中小企业的成长具有显著的正效应;知识资本的维度结构中,人力资本、结构资本和客户资本与企业成长之间显著正相关,其中客户资本对企业成长的影响最为显著;技术资本与企业成长之间未存在显著相关关系。     

民营企业与资本市场

一、未来的经济主体，必然是民营企业 改革开放以来，民营企业以其独到的优势，蓬勃发展，一举取得了国民经济半壁江山的地位。目前，随着经济环境的变化，不少民营企业已失去了高速增长的局面，甚至出现某些停滞。这一方面由于民营企业自身的缺欠造成。如：企业规模偏小，管理体制不尽完善，中高级管理人才、技术人才匮乏，决策缺乏科学化；另一方面，也有国家政策的制约。造成融资没有体制保证，行业结构不尽合理，产业升级困难等。随着国有企业在不同行业领域的有进有退，民营企业将可以进入更多领域，二板市场的设立又将为民营企业，解…     

资本市场与知识经济

世纪之交,新经济的浪潮为中国 股市带来了春风,高科技与金融资本的对接,为我们揭开了新经济的序幕。中国证券市场正在受到席卷全球的新经济的洗礼,提出了市场化、规范化、国际化的口号,为证券市场新一轮发展创造了良好条件。中国证券市场正面临着前所未有的发展机遇,但什么是新经济？在资本市场会有什么样的影响？怎样抓住这个机遇？我想就自己理解的程度谈谈肤浅的看法。 知识经济的由来与发展 所谓新经济实质上就是我们所说的知识经济。最早在１９８２年,美国经济学家弗罗里茨、马克卢普提出了“知识产业”的概念,后来法国著名记…     

资本市场与民企融资

来自方方面面的报道依然显示:融资难是制约民企发展的首要问题.如何解决这一困扰我国经济领域多年的问题,笔者从资本市场角度进行了思考,并认为:资本市场这一广阔的融资渠道迟迟难以向民营企业敞开大门,两者之间本应存在的良性互动关系受到扭曲,是导致民企融资难的重要原因,因此,改造我国资本市场的制度设计,应成为解决民企融资难的重要措施.     

资本市场与江苏经济发展

1993年以来 ,江苏在利用资本市场促进地方经济发展方面取得了很大的进展。目前 ,江苏在上市公司数量、筹集资金数、上市公司经营业绩等方面均居于全国前列。当然 ,与经济发展水平相比 ,江苏在利用资本市场方面还有相当的潜力。针对当前证券市场出现的新情况和新特点 ,江苏应采取多种形式 ,加快利用资本市场的步伐 ,规范上市公司的运作 ,推动江苏产业结构的调整和高新技术产业的发展 ,促进区域经济的平衡发展和江苏证券业的发展壮大。     

我与统计共成长的60年

有两个巧合:2009年庆祝新中国成立60周年,我也恰好参加工作60年;今年——2012年,庆祝新中国政府统计机构成立60周年,我从1952年从事统计工作算起,迄今也有60个春秋。在这风风雨雨的60年中,我见证了新中国的统计发展史,也记载了个人的成长经历。60年的峥嵘岁月,我既感受到创业     

加人WTO与中国资本市场

一、加入WTO.对中国改革开放和证券市场的影响 加入WTO后,外资的进入,短期可能会给我国证券市场带来一定冲击,但从长远看,则有补充资金,促进规范以及扩充我国证券市场投资范围等利好作用.具体地说:     

加入WTO与中国资本市场

一、加入ＷＴＯ．对中国改革开放和证券市场的影响 加入ＷＴＯ后,外资的进入,短期可能会给我国证券市场带来一定冲击,但从长远看,则有补充资金,促进规范以及扩充我国证券市场投资范围等利好作用。具体地说： １．可以补充我国股市的资金供给 目前制约我国股市长期、稳定、持续发展的重要因素就是资金不足。今后要解决国有企业改革问题,解决历史遗留的股权结构问题,都需要有大量增量资金,而这不能完全指望着银行资金分流,靠银行解决不了问题。在这种形势下,外资进入我国股市,尽管有进有出,额度有大有小,但总体上可起到补充股市…     

我国消费、投资、净出口与经济增长

 消费、投资与出口通常并称为拉动经济增长的三驾马车,对经济增长产生重要作用。同时,经济增长也影响着它们的规模。针对这种情况,本文通过建立联立方程模型以及脉冲响应函数,对我国经济1978-2006年的历史数据进行实证分析,揭示我国改革开放以来它们之间的关系。     

技术进步、人力资本与经济增长关系的实证检验

文章采用面板联立方程实证模型(SEM)对技术进步、人力资本与经济增长之间的关系进行研究.借助Stata计量软件,以中国23大城市群的经验数据为样本,将城市群划分为东、中、西三大区域进行实证检验,实证结果与理论推导基本吻合:中国城市群中,技术进步与人力资本间存在相互促进关系.技术进步、人力资本促进经济的增长.     

逆周期资本监管、监管压力与银行信贷研究

本文主要考察我国银监会在2013年实施的逆周期资本监管对银行信贷的政策效果,政策前后可以视为一个典型的“准自然实验”,构建了双重差分模型(DID)进行分析.研究结果表明:①逆周期资本监管政策的实施,不仅提高了监管压力较大银行的信贷增长,而且还降低了监管压力较大银行的信贷风险.说明了逆周期资本监管政策的逆周期操作效果显著.②逆周期资本监管政策实施后,因逆周期资本监管对风险权重的不同影响,监管压力较大银行在信贷结构中更侧重于抵押贷款、长期贷款和个人贷款.研究结论为我国开展逆周期资本监管提供了重要的理论基础.     

商业银行外部评级和资本市场评价比较研究

银行风险是当前中国面临的最主要的金融风险。为了准确评价银行的风险,首先介绍了两种最主要的方法——外部评级法和资本市场评价模型,再用默顿和KMV的相关理论计算了资本市场评价模型中最主要的参数d2,并用聚类的方法将d2分类后和外部评级法的结果进行比较,结果表明,市场评价模型的客观性和公正性较好,外部评级法的稳定性较好,两种方法各有优劣,可以互相借鉴。     

参股银行、终极控制人与公司投资行为

研究上市公司参股银行对不同终极控制人的公司投资行为的影响,以揭示在股东—债权人代理冲突下,不同终极控制人的上市公司参股银行后在银行对其不同的外在约束下所产生的对公司投资行为的不同影响,并基于中国沪深股市2009—2012年间150家参股银行的公司共600个观测值的平衡面板数据进行了实证研究,研究结果表明:随着公司持股银行的比例增加,对银行业金融资源的控制能力增强,可以抑制公司的过度投资和投资不足行为,投资扭曲减少;终极控制权为中央或者地方政府的上市公司参股银行之后面临银行的软约束使其过度投资或投资不足现象更严重,而非中央或者地方政府的上市公司参股银行后其投资行为受到银行的硬约束,则可以有效抑制其过度投资和投资不足。研究结论为上市公司低效率投资现象提供了一种解释,同时也为监管部门设计约束政府干预公司经营行为的机制提供了一定的经验依据。     

通货膨胀预期、企业成长性与企业投资

本文实证检验了通货膨胀预期对企业投资行为的影响及其内部机理来分析通货膨胀预期变化的经济后果。研究发现,宏观预期通货膨胀率的上升会促使微观企业增加当期资本支出规模,但是降低投资效率。进一步分析结果表明：第一,预期通货膨胀率越高,高成长性企业的投资水平显著提高,投资效率显著下降,这一结果在低成长性企业中并不显著;第二,宏观预期通货膨胀率升高,银行更愿意借款给企业。这一结果在高成长性企业中同样显著,在低成长性企业中并不显著。这说明通货膨胀预期通过外部融资促使公司投资,高成长性企业比低成长性企业能够获得更多的银行贷款,从而增加资本投资,而低成长性企业受通货膨胀预期的影响被弱化。     

居民消费、基本建设投资与GDP关系的实证分析

改革开放以来,中国经济的高速增长已经成为一个不争的事实,文章运用协整和误差修正模型验证消费和基本建设投资对CDP增长的作用。得出结论:无论是从长期均衡还是从短期变动来看,居民消费和基本建设投资对中国经济发展都起到了积极的促进作用,尤其是居民消费。     

贷款规模、房地产投资与城市经济增长——基于283个地级以上城市的经验分析

通过理论分析和实证研究考察贷款投资取向于房地产行业与经济增长的逻辑关系。理论分析基于中间品投入生产函数得出边际成本小于平均成本的结论,贷款投资于房地产开发可以更好地发挥资本效力,推动房地产行业发展,而且房地产行业具有规模效应,产品价格应该是逐步下降的;进一步选取中国283个地级以上城市进行实证检验,考虑变量的内生性,引入工具变量,并通过系统GMM方法、联立方程模型对三者间的交互关系进行考察;通过引入经济距离的空间杜宾模型进行稳健性检验,结果显示:贷款对经济增长的直接效应较小,而通过拉动房地产行业发展对经济增长的间接效用较大,与房地产开发对经济的拉动作用相比,上一期的经济发展状况对本期房地产开发投资有更大的影响;职工数量和职工工资对贷款规模有正向的促进作用,而对房地产开发以及经济增长的作用不稳健。据此,提出房地产"去库存"、调控行业杠杆、推进房屋租赁和实施房产财税改革等建议。