ETFs 优势分析与我国的上证50ETF

一、ETF的优势分析 所谓ETF(Exchange Traded Funds)即交易所交易基金,据美国投资公司协会(ICI)定义,它是一种将指数证券化的产品.所谓指数证券化,指投资者不以传统方式直接进行一篮子股票的投资,而是透过持有代表指数标的股票权益的受益凭证来间接投资.我国上证交易所称为"交易型开放式指数基金".它是一种跟踪"标的指数"变化、采用一篮子组合证券进行申购和赎回、并在证券交易所上市的基金.基本特点主要有:ETF可以和开放式基金一样在一级市场进行申购和赎回,同时ETF可以像封闭式基金一样,在交易所上市,进行二级市场的买卖;投资人在申购和赎回ETF时所交纳和获得的都是一篮子证券组合;ETF基本上采取的都是跟踪指数,完全被动的投资方式;ETF特殊的交易模式,使得一、二级市场中套利交易存在可能.     

国际住房支付能力现状启示与我国的政策选择

一、国际住房支付能力现状住房支付能力反映了家庭从市场购买或租赁住房的交易能力。其衡量的重要参考指标之一是房价收入比。所谓房价收入比,根据世界银行的定义,是指居住单元的自由市场价格的中位数与家庭年收入的中位数之间的比值。为了解国外住房支付能力的现状,笔者开展了     

房地产市场统计初探

房地产市场统计初探本刊通讯员叶天勇从狭义上说，房地产市场是指房地产买卖、租赁、抵押、典当等交易的活动场所；从广义上说，房地产市场是指整个社会房地产交易关系的总和。一个完整的房地产市场是由市场主体、客体、价格、资金、运行机制等因素构成的一个系统。房地产...     

住房市场研究中的样本城市选择

由于不同等级城市之间在土地购置、住房开发、交易规模和交易结构等方面的显著差异,实证分析中样本城市选择的不当可能导致分析结论的偏误.文章通过统计分析和比较不同样本城市的住房市场数据发现:大中城市在新房市场上的代表性正在减弱,而在二手房市场上仍然具备较好的代表性;不同等级城市在住房价格波动、住房可支付性等市场特征方面存在显著差异.因此,应针对不同研究主题选择具有市场代表性的样本城市,并充分考虑不同等级城市的差异性;进一步推动覆盖更多城市住房市场的数据统计和发布,为住房市场发展规律的差异性研究和分类调控政策的制定提供支撑.     

证券市场退市机制的国际比较和借鉴

内容提要 :我国证券市场的市场退出机制刚刚建立 ,而在这一方面 ,世界上许多经济发达的国家和地区的证券市场已经取得了相当成熟的经验 ,制定了完善的规则。本文考察了国际上发达的证券交易所在这方面的市场制度 ,并与我国的规则相比较 ,就我国证券市场退出机制的完善、发展提出了相应的意见。所谓上市公司的市场退出是指由于上市公司经营不善、连续亏损或由于其他违反证券交易所交易条件的原因被交易所通知暂时或永久停止其股票在二级市场的流通和交易。建立和完善上市公司的市场退出机制 ,目的主要有以下几点 :一、促使有问题的上市公司退…     

基于高频数据的市场价格久期集聚特征分析

在金融高频数据中,价格久期反映了交易者的交易策略,从时间维度反映了信息的传导过程。文章采用股票交易的分笔数据,在自回归条件久期模型中引入信息交易特征变量:交易强度、每笔平均交易量和百分比买卖价差,分析价格久期集聚特征与市场信息交易之间的关系。     

2009年京沪房市量价何以攀新高

刚刚过去的2009年,上海市商品住宅成交价格近倍的上扬、北京二手房交易井喷式增长。和全国土地市场出现的冲刺场面,让人们更难猜测来年的房市,应该引起中央高层的关注。     

我国货币、外汇与资本市场的均衡模型研究及政策取向

货币市场、外汇市场与资本市场是金融市场的重要组成部分。货币市场是指一年以内的以短期金额工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场 ,包括银行间的同业拆借市场、短期国债市场、短期资金借贷市场、商业票据贴现市场、回购协议市场、可转让大额存单市场等。外汇市场是指从事外汇买卖的交易场所 ,或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所 ,包括外汇交易所、无形外汇市场等。资本市场则是指期限在一年以上的各种资金融通活动的总和 ,包括股票市场、一年以上的债券市场等。三市场的交易对象都是资金 ,资金在本质上总是流向收益最高的地方 ,因…     

天津市二手房市场价格的决定

近年来，伴随着海河改造、地铁工程、道路拓宽、集中拆迁等大规模的城市建设，天津市房地产市场出现了前所未有的火爆局面。长久以来房地产界主要是以新楼盘唱主角，但自从2004年开始，二手房的表现却异常强劲，丝毫不逊于新上市的商品房。二手房不仅成交量大幅增长，房价也出现了大幅上涨。形成这种局面的原因是多方面的，总体来讲，危陋房屋拆迁、二手房品质提升、中低档商品房供应量偏少，以及相关政策的出台等等都刺激了二手房的发展。在这种形式下，消费者也将注意力由原来的新楼盘渐渐转向了红火的二手房。     

中国上市公司的市场结构与关联交易分析

关联交易是隧道行为的主要方式之一,以往的研究认为公司治理是决定关联交易的主要因素。文章以市场结构影响绩效,绩效决定公司价值,公司价值影响关联交易的成本,从而影响关联交易规模为逻辑线索,实证分析了市场结构对中国上市公司关联交易规模的影响,发现二者存在负相关关系,且市场结构也是中国上市公司关联交易盛行的原因之一。     

货币需求的股票市场"黑洞"

一、我国股票两级市场对货币需求的影响 股票一级市场主要是企业增发新股和IPO时引起的巨额申购资金影响货币需求.我们主要讨论IPO对货币需求的影响,一般来说新股上市的第一个月有很高的收益率,能在股票一级市场上申购到新股,到二级市场上出售就可以获取较高的收益.     

2004年宁夏房地产价格仍呈攀升态势

2004年，受全面建设小康社会总体目标、城市化进程要求以及人民生活水平不断提高的需求支撑，在国家加强宏观调控，银根不断收紧的情况下，宁夏房地产业仍然保持了强劲的发展势头。房地产开发投资大幅增加，土地购置面积高速增长，商品房销售活跃，住房二级市场和租赁市场发展迅速，全区房地产市场价格持续上涨，与上年相比，房屋销售价格、土地空易价格和房屋租赁价格分别上涨4.7%，6.5%和4.8%。     

公租房租金标准：怎样才合理？

近期住房城乡建设部出台的《公共租赁住房管理办法》（以下简称《，办法》）第十九条明确规定，“市、县级人民政府住房保障主管部门应当会同有关部门，按照略低于同地段住房市场租金水平的原则，确定本地区的公共租赁住房租金标准，报本级人民政府批准后实施”。同时，《办法》第二十条至二十一条还明确规定，“公共租赁住房租赁合同约定的租金数额，应当根据市、县级人民政府批准的公共租赁住房租金标准确定”。“承租人收入低于当地规定标准的，可以依照有关规定申请租赁补贴或者减免”。对《办法》的上述条款进行分析发现，其规定的有关公租房租金标准制定的要义即在于“公共租赁住房的租金应低于市场价格”。     

西安市住房价格梯度差异规律和影响因素研究

在西安市选择一条过市中心的南北向带状区域,分析沿线市中心、二环以内、二三环之间以及三环以外四个区间内新建住房和二手房的价格梯度差,发现各样本区域新建住房价格一般要高于二手房价格,价格递减速度比二手房要快,并且北方向的两类住房价格递减都要快于南方向,波动性也较大。根据实际情况,提取繁华程度、交通便捷度、人口状况、区域环境、基础设施、地理区位、市场供求七个影响住房价格的主要因子,运用多种数理统计分析方法对其进行分析研究。结果表明:新建住房市场和二手房市场虽有差异,但主导因子基本保持一致。繁华程度、区域环境和基础设施是影响两类住房价格的最主要因子,人口因子对新建住房价格影响较大,而二手房则受地理区位影响较大。市场供求和交通条件的重要影响作用在本次回归模型中没有得到验证。     

国债回购率的定价模型研究

一、引言国债回购是金融衍生市场中一种最常用、最普通的交易品种 ,国债回购交易的不断发展是推动整个国债市场顺利运行的重要手段。同时也是整个资本市场的重要组成部分。国债回购是远期合约交易的方式之一。所谓国债回购交易是指某一投资者在卖出债券的同时 ,约定于某一特定日期再以预先约定的价格将债券购回的合约交易。如果投资者Ａ从投资者Ｂ那里购得一个回购 ,则称投资者Ｂ成交一个“反回购”。在西方国家里 ,利用国债回购市场进行“回购”和“反回购”交易最多的是国债一级自营商、大的商业银行、投资银行、基金管理机构和中央银行 ,…     

2006年台州市房地产开发投资情况分析

一、主要特征“一增”:商品房销售保持较快增长。2006年,我市商品房销售在温岭、玉环、路桥等地的带动下,依然保持快速增长的态势。全年商品房销售额达到122.74亿元,比上年增长59.4%,其中86.9%为期房销售。与此同时,我市二手房交易也呈现快速增长态势,2006年全市二手房交易额达59.63亿元,比上年增长46.2%,交易面积197.12万平方米,增长12.4%。     

国债的创新与发展

国债是以国家为主体筹集财政资金的一种有偿形式,其特点是方便、安全、收益稳定、变现灵活。自从1981年开始恢复发行国债以来至今,我国国债市场已初具规模,从发行的一级市场到流通的二级市场,使国债成为我国具有财政和金融双重性的调控工具。发行市场支撑了巨额的国债发行量,其中中期国债占主要部分;流通市场已初具规模,分为银行间债务流通市场和交易所债券流通市场。国债发行方式从实物券形式过渡到凭证式,充分地发挥了灵活性、安全性、效益性的优势,降低了发行成本,提高了发行效率,推动了国债发行市场的拓展。由于我国国债市场起步较晚,我…     

河南省房地产业的发展特征及营销策略研究

房地产业是指从事房地产开发、经营、管理和服务的行业,主要包括：土地开发、房屋的建设、维修、管理,土地使用权的有偿划拨、转让,房屋所有权的买卖、租赁,房地产的抵押贷款以及由此形成的房地产市场。目前,房地产业在河南的国民经济中占据重要地位。自1997年以来,河南省房地产投资一直保持稳定高速增长。据河南省统计局投资处的资料显示,2008年房地产开发投资达1185．64亿元,增长41．6％,     

新股上市价格预测模型研究

我国证券发行市场与流通市场之间一贯存在着较大的价格差距,一级市场的股票价格与二级市场相比明显偏低。因此,对股票二级市场来说,申购新股是一种风险较小而收益较高的重要投资手段。新股的上市价格将直接决定申购资金的收益率,同时它对于上市公司合理制定发行价格、证券主管机构有效监管证券市场,合理控制扩容速度都有着十分重要的意义。投资者若能准确地预测出新股上市的价位,就可以理性地控制自己对上市新股的投资行为,最大限度地规避市场风险。就券商和机构投资者而言,由于资金量巨大,要求充分考虑资金的时间价值和机会成本,对新股上市…     

对“十一五”期间天津房价走势的基本判断

“十五”期间，天津房地产市场逐步向以市场主导、竞争开放的运行模式转变。当前住房市场存在的价格偏高、供求结构失衡等问题，是在房地产市场发展培育过程中难以避免的。预计在“十一五”期间，随着国家对房地产宏观调控政策的逐步落实，房价与收入、住房销售与租赁价格、高档与中低档住房供应数量、自住购房与投资购房等各种比例关系将会逐步理顺，房价水平变化将会趋于平稳和理性。