宏观视角

查处违规结汇维护收支平衡今年,我国在贸易顺差下降甚至出现逆差的情况下,外汇资金依然保持较强的净流入态势,贸易结售汇顺差进一步扩大,资本净结汇占比上升。国内外汇供过于求的状况更加突出,影响了金融宏观调控效果。针对这种情况,国家外汇管理局按照中央宏观调控的统一部署,     

我国房地产上市公司资本结构影响因素分析

进入21世纪,我国房地产业不仅成了国内经济增长的动力源,也成了获得利润最高的行业之一.与此同时.特别是从2009年下半年开始房价过快上涨,2010年开始国家采取最为严厉的宏观调控政策,使得房价上涨速度下降明显,这必然影响房地产上市公司经营业绩,进而影响其资本结构,这就迫使房地产企业更为深入地理解自身的资本结构现状和影响因素,以合理安排融资和优化资本结构.     

资本自由化与企业负债融资 ——来自我国工业企业的实证研究

 资本结构决策对企业经营发展十分重要，研究企业资本结构与金融环境的关系有助于理解金融环境对企业发展的支持，具有重大理论和现实意义。本文的实证研究发现资本自由化的提高整体上有助于企业的负债融资。在企业的债务结构中，资本自由化能够有效地提高企业的短期负债水平，并且出现了短期负债融资对长期负债融资的替代作用。此外，本文发现在中国资本自由化过程中，政府及制度因素仍然是最为关键的因素，这也反映了政策改革的重点方向。     

加快发展四川内河航运的几点建议

鼓励和引导社会资本参与四川内河航运建设，出台相关政策，吸引外资和民间资本，特别要吸引国内外大型航运和港口经营企业入川投资四川水运建设重大项目。     

逆周期资本监管、监管压力与银行信贷研究

本文主要考察我国银监会在2013年实施的逆周期资本监管对银行信贷的政策效果,政策前后可以视为一个典型的“准自然实验”,构建了双重差分模型(DID)进行分析.研究结果表明:①逆周期资本监管政策的实施,不仅提高了监管压力较大银行的信贷增长,而且还降低了监管压力较大银行的信贷风险.说明了逆周期资本监管政策的逆周期操作效果显著.②逆周期资本监管政策实施后,因逆周期资本监管对风险权重的不同影响,监管压力较大银行在信贷结构中更侧重于抵押贷款、长期贷款和个人贷款.研究结论为我国开展逆周期资本监管提供了重要的理论基础.     

资本质量、企业税负与经济提质增效的路径研究——基于资本体现式技术进步的视角

将资本质量指数引入资本积累过程,构建了动态随机一般均衡模型,并以陕西经济为例,校准相关参数,比较了中性技术冲击和资本体现式技术冲击对宏观经济影响机制的差异。研究发现:第一,消费和工资对中性技术冲击的响应是正向的,对资本体现式技术冲击的响应是负向的。与中性技术冲击相比,资本体现式技术冲击对降低资本租金率的效应显现得更早。第二,受消费的跨期选择以及劳动供给增加的推动,资本体现式技术冲击对产出呈现出显著的增长效应。第三,与单一的减税政策相比,减税政策与强化资本体现式技术进步政策的耦合效应显著降低了投资的瞬时波动,促使消费水平更快地回到新的稳态,并稳定税收和产出的波动。最后,提出了针对性的政策建议。     

资本监管新政对中小银行的影响

2011年4月银监会正式发布了被业界认为"中国版巴塞尔Ⅲ"的《中国银行业实施新监管标准指导意见》,推出四大监管工具,全面提升资本充足率、拨备率等各项监管指标。资本充足作为商业银行经营的核心内容,资本监管新政对银行业提出了更为严格的资本要求,因此建议中小银行采取加强资本约束管理、加快业务结构转型等应对措施,建议监管政策对地方性银行进行差异化监管、对中小银行实现二次升级给予政策支持等。     

试论资本金制度

资本金反映企业与所有者的关系，是企业取得法人资格的基本条件，是建立现代企业制度的基础。在实施注册资本金制度和资本金审验制度时，必须明确注册资本和实收资本、实收资本与实有资本的关系，注册资本是公司章程公开声明的资本总额，是一种名义资本，只有在法定资本制原则下，实收资本与注册资本才能完全一致。实有资本是所有者的投入资本及投入资本增值，企业盈利使实有资本增加，发生亏损使实有资本减少     

人才资本投入产出指标体系构建

知识经济是建立在知识和信息的生产、分配和使用之上的经济。其特征之一就是人力素质和技能成为知识经济实现的先决条件。那么，人才所具有的人才资本该如何度量呢？尽管舒尔茨的“人力资本理论”对人力资本及其相关方面进行了深刻的论述，但是知识经济的到来对人力资本提出了更高的要求：人才资本已成为人力资本的核心和主体，这使得人才资本统计更显重要。目前，我国虽然也出现了人才测评、人才评估等技术，但是对人才资本迸行全面的统计，可以说还是一片空白。鉴此，本文将着重讨论人才资本投入产出指标体系的构建。 一、人才资本的涵义 …     

发展民间资本几点问题的思考

近几年来,民间资本的投资虽然稳步增加,并且民间资本的投资效率远远大于国有企业的投资效率,却增幅缓慢。如何进一步激发民间资本,无论是对我国经济建设的长期战略和短期任务都是非常重要的。因此必须放宽行业准人政策,拓宽民间资本的融资渠道,利用加入世贸组织的时机,我国政府应尽快制定相关激励投资的政策,以吸引民间资本,发展民间资本市场。据有关资料表明,民间投资主要是以批发零售贸易餐饮业、制造业和建筑业等行业为主,其主要原因是:     

资本要素市场扭曲对经济高质量发展的影响及其机制研究

高质量发展离不开统一开放、竞争有序的资本要素市场。本文基于2004—2020年我国省级面板数据，分析资本要素市场扭曲对经济高质量发展的影响效应及作用机制。研究结果表明：我国各地区资本要素市场扭曲程度和经济高质量发展水平存在明显的地区差异；资本要素市场扭曲显著抑制经济高质量发展，且相较于资本配置过度，资本配置不足对经济高质量发展的抑制作用更大；资本要素市场扭曲通过技术创新显著抑制经济高质量发展，且通过自主创新渠道的抑制作用大于模仿创新和技术引进渠道。本文的研究结论为改善资本要素市场扭曲、推动经济高质量发展提供了有益的政策启示。     

资本技术构成有效变化的机理与政策研究

文章对资本技术构成的影响因素和变化的具体机制给予了清晰描述。实证结果表明,教育、科技、卫生投入对资本技术构成变化具有显著影响;建立了判断资本技术构成有效变化的量化标准,并对如何保持资本技术构成有效提高以促进城乡协调发展给出了简短的政策建议。     

稳健运行 协调发展——对陕西省当前经济形势的总体判断与看法

今年以来，陕西省继续认真贯彻落实中央一系列宏观调控政策，以科学发展观为指导，构建和谐社会为目标．进一步加强和改善宏观调控，采取种种得力措施，促进了全省经济稳定发展，使中央宏观调控政策的积极作用和成果得到延续和巩固。上半年经济运行延续了一季度快速增长的势头，总体态势良好。     

资本边际产出的变化特征及其影响因素分析

文章首先使用1981~2009年的数据来测算全国28个省、市、自治区(除西藏、海南和重庆)的资本边际产出,其次从全国角度、区域角度来对其变化特征进行了分析,最后在此基础上使用1981~2009年的面板数据固定效应模型分别对全国和西北地区资本边际产出影响因素进行分析。通过分析得出如下结论:第一,全国的影响因素与西北地区的影响因素不一致。第二,西北地区劳均资本与资本边际产出也呈显著正向相关关系,市场化程度与资本边际产出呈显著负向相关关系,这都与全国情况相反;全国对外开放政策指数与资本边际产出成明显负向相关关系;西北地区基础设施建设与对外开放政策指数的估计系数都不显著。     

税收激励与资源错配：基于固定资产加速折旧政策的检验

优化资源配置是中国转变经济发展方式的重要路径之一，探讨税收激励政策对资源配置的影响，对于促进中国经济高质量发展具有重要的现实意义。文章以中国A股上市公司为研究样本，采用双重差分法实证检验固定资产加速折旧税收优惠政策对制造业资源错配的影响及其作用机制。研究结果显示：加速折旧政策可以显著缓解制造业资源错配情况，这一结论在一系列稳健性检验之后依然成立。进一步机制分析表明，加速折旧政策对异质性生产率企业产生非对称性影响，通过融资约束机制和资本深化机制，提高低生产率企业的全要素生产率来降低行业内企业生产率离散度，进而缓解资源错配。此外，上述资源错配影响在非国有企业、中小规模企业、东中部区域以及资本密集型企业中更为显著。本研究为进一步评估加速折旧政策效果、完善税收优惠政策、促进经济的转型和升级提供参考。     

资本存量核算的国际进展及其对中国的启示

资本存量数据是宏观经济运行政策研究的重要决定因素。资本存量核算比较复杂,在理论与技术两个层面都存在诸多问题难以厘清。永续盘存法是资本存量核算的基本工具。文章首先介绍了资本存量核算与永续盘存法的基本原理。之后回顾了该领域研究的国际进展,并对国内相关研究进行了简要评论。最后又总结了资本存量核算的国际进展对我国的启示。     

要素市场扭曲、资本深化与产业结构调整——基于时变弹性生产函数的实证分析

基于时变弹性生产函数估计了中国资本要素1978—2009年分产业的产出弹性,用各年各产业的资本收入份额减去其产出弹性表示资本要素的扭曲程度,并实证研究了资本要素扭曲和资本深化的关系,结论表明:第一产业基本是负向扭曲,第二产业是不很规则的U型曲线,第三产业则基本是倒U型曲线;各个产业的资本深化程度不同,用资本产出比衡量,从大到小排列顺序为三二一;资本要素市场扭曲会促进产业资本深化,在第三产业尤为明显。政策层面既要发展第三产业,又要警惕其资本过度深化,根本出路在于要素市场完善与产业结构调整的市场化。     

国际资本流动与危机

巨额易变的国际资本流动无疑是引致亚洲金融危机爆发并推动危机进一步深化的关键因素。本文认为这一关系的产生主要源于九十年代亚洲新兴市场的国际资本流动具有“增长迅猛”和“变动剧烈”的两大基本特征。一、资本流入量的迅猛增长，使国际资本成长为一支对宏观经济具有强大主动作用力的力量，为危机的爆发积蓄了能量。从下表可以看出：在1990－1994年间，作为新兴市场外部融资来源之一的官方资本流入明显下降，从1990年占流入总额的29％降到1994年的6％人与此形成鲜明对照的是，自199O年起，新兴市场上的私人资本净流量出现了异常的大幅…     

关于资本投入测算的思考

在全要素生产率研究和经济增长研究中,资本服务是资本投入的最适合测算指标。区别于资本存量,资本服务是流量的概念。资本服务物量指数因为所使用的年龄——效率函数、使用者成本和汇总指数的不同有不同的编制方法。目前已经有国家编制资本服务物量指数,并尝试将其纳入国民核算体系。文章对我国资本投入测算进行了初步研究。     

资本投入与就业增长:基于协整和VAR模型的分析

文章采用我国1978～2006年时间序列数据,对物质资本与人力资本积累对就业增长的影响进行了实证分析。结果表明,长期中,物质资本增长率与就业增长率之间呈负相关关系,而人力资本存量的增长率和就业增长率之间存在着显著的正效应;在短期,物质资本和人力资本水平的变动率对就业规模变动率的影响均呈负效应。由此,推论出若干相应的政策含义。