论保险公司的巨灾风险管理——再保险方法与风险证券化

随着时代发展,经济中出现各种风险损失规模也日益增大,因此保险公司在面临巨灾时可能出现承保以及偿付能力不足的情况。为了管理巨灾风险,保险公司可以使用再保险方法,但该方法仍存在一定局限。因此,使用以巨灾债券为代表的风险证券化方法成为国际保险市场的新动态。巨灾债券通过引入资本市场资金以扩大保险市场的风险容量并实现了巨灾风险的转移及扩散。而资本市场引入巨灾债券也被证明是对投资组合的优化。风险证券化的应用在我国有着广大的发展前景。     

冒险借贷与巨灾风险债券

冒险借贷是现代保险业的萌芽,而巨灾风险债券是当代保险业把巨灾风险向资本市场转移的一种保险风险证券化创新品种。两者在时间上相距2000多年,它们之间有什么样的联系？     

我国实施巨灾保险风险证券化探讨

我国自然灾害频发,由巨灾造成的损失巨大,严重危害到我国社会经济的可持续发展。我国可以运用发达国家资本市场的金融创新——巨灾保险风险证券化,来有效应付日益严重的巨灾风险。本文从巨灾风险的定义和特性入手,分析了发达国家巨灾保险风险证券化的主要产品类型及其是否可在我国运用的情况,并提出我国发展巨灾保险风险证券化要充分借鉴国际经验,使保险市场能和资本市场一起良性健康发展。     

巨灾风险债券定价

巨灾风险债券通过证券化将风险转移到资本市场,投资者可以利用巨灾债券与经济变量无关的特性,获取不受金融市场变量影响的高收益.本文推导了一个不完全市场框架下的基于代表性代理模型基础上的巨灾风险债券定价模型.     

保险基金投资的单位风险收益最优化模型研究

本文我们首先讨论了保险基金投资的重要性和必要性,然后,利用保费收取与保险赔付间的时滞,对保险基金投资的总收益和总风险进行了分析,建立了考虑承保风险,并兼顾总收益与总风险的保险基金投资模型,并给出了最优投资比例公式.这对保险人进行保险基金投资有重要的理论与实践意义.最后,通过释例进行了说明.     

政策约束下基于风险调整报酬率的保险投资策略研究

当前关于保险投资策略的研究,或者过于关注收益,在公司可承受的风险边缘投资,或者没有全面考虑保险营运的动态过程,亦或者没有考虑监管部门的政策限制。针对这一现状,本文构建了政策约束下,基于经风险调整的报酬率和VaR限额的保险投资决策模型,得到最优的保险投资可行范围,为保险公司的投资选择提供了自由空间;同时,通过对临界最优点关于不同的经济环境和赔付状况进行比较静态分析,得到了均值-VaR有效前沿的变动趋势。结合案例分析,本文研究发现,虽然投资策略的改变能够减弱承保方面的不利冲击,但是投资收益的增加难以补偿承保收益减少导致的负面效应,可见,保持承保状况的平稳性对于保险公司而言意义重大。     

运营中断风险下企业营业中断保险购买策略研究

基于购买主体和承保主体双视角，对运营中断风险下制造商购买策略、零售商购买策略、联合购买策略和不购买策略4种情景进行对比分析，探寻营业中断保险的购买决策边界、风险转移效果、价值实现过程及影响机理。研究结果表明：制造商购买策略和联合购买策略均能有效转移运营中断风险，其转移效果由中断惩罚系数、零售商商誉损失和零售商融资成本损失决定；不同购买策略在供应链上的保险价值增值效应不同；保险公司在综合考虑保费率、保额和投资收益率的基础上制定营业中断保险定价决策，实现投资收益最大化。将供应链合作和营业中断保险引入企业风险管控，能促成供应链合作，实现多方共赢。     

最优保险投资决策

2005年初我国对保险公司直接进入资本市场进行投资开始放开.如何选择最佳的投资策略就成为目前保险公司所面临的难题,而传统的投资模型的诸多不足使得它在实际应用中有很大局限性.讨论的模型克服了传统模型的不足.在该模型中,索赔是一个复合Poisson过程,保险公司可选择与投资期内的安全要求相一致的投资比例.应用最优控制原理求解模型得到了最优投资策略以及有效边界的解析形式,并讨论了承保收益和承保风险对投资策略与有效边界的影响.     

我国出口信用保险的发展模式

出口信用保险是指信用保险机构为企业出口的货物、服务、技术和资本的应收账款提供安全保障的机制。它以国外买方信用风险为保险标的,保险人承保国内出口商在经营出口业务过程中因进口商方面的商业风险或进口国方面的政治风险而遭受的损失。在该项业务中,保险人将赔偿出口商因买方不能履行贸易合同规定的部分或全部债务而遭受的经济损失。在推进我国对外经济发展和保险业发展的过程中,大力发展出口信用保险事业,对促进我国对外贸易和投资事业健康发展意义重大。各国出口信用保险发展模式为便于有效管理并促进出口信用保险业务的开展,世界各…     

最优保险投资决策

2005年初我国对保险公司直接进入资本市场进行投资开始放开.如何选择最佳的投资策略就成为目前保险公司所面临的难题,而传统的投资模型的诸多不足使得它在实际应用中有很大局限性.讨论的模型克服了传统模型的不足.在该模型中,索赔是一个复合Poisson过程,保险公司可选择与投资期内的安全要求相一致的投资比例.应用最优控制原理求解模型得到了最优投资策略以及有效边界的解析形式,并讨论了承保收益和承保风险对投资策略与有效边界的影响.     

完善我国海外投资保险制度的几点思考

海外投资保险制度是指资本输出国对本国海外投资者在国外可能遇到的政治风险提供保证或保险,投资者向本国海外投资保险机构申请保险后,若承保的政治风险发生,致使投资者遭受损失,则由国内保险机构补偿其损失的制度.     

论我国金融证券市场监管的基本问题

证券市场作为我国资本市场的重要组成部分之一,为实现我国市场的繁荣稳定和促进经济的持续、健康、快速发展做出了重要作用。我国金融证券市场的监管体制是按照金融证券市场监管的职责来划分的,其中权力划分的方式、组织制度的建设都有明确规定。想要保持金融证券市场的平和稳定,市场监管就是其中的重要基础。通过近几年的调查和研究不难发现,虽然中国的金融证券市场告诉发展,但是仍然不可避免的在发展过程中出现了许多问题,使金融证券市场的健康发展备受困扰。因此,本文通过对我国金融证券市场的监管问题进行研究和分析,试图进一步完善我国金融证券市场的监管制度,加强对金融证券市场的监管和维护。     

资产证券化的利弊分析

资产证券化是中国金融市场过去20多年来最重要的金融创新,它创造了一种新的融资渠道,丰富资本市场投资品种,但同时也带来了风险。本文对资产证券化的利弊进行了客观地分析。     

雇员保障与企业风险结构的探讨

本文首先根据国内国外的情况提出了广义保险的概念,并说明了国内外广义保险占用资金的情况。为了验证广义保险对企业风险的影响状况,笔者设计了广义保险与净资产的比率将概念指标化,同时使用值作为衡量企业风险的指标,又加入了资产负债比和资产销售额比来代表财务和经营风险作为控制变量,通过多元回归分析证明了广义保险对企业风险具有比较独立的显著负相关性。在分析实证结果的过程中笔者使用了契约经济学中的努力函数、契约刚性以及资本市场的有效性分析理论。通过理论和实证分析研究,笔者提出:广义保险可视为一项投资单独进行管理,从而可能对企业价值产生影响。     

浅析资产证券化的风险管理及防范措施

资产的证券化（ABS）是如今国际上资本市场当中大为流行的一种融资的方式,而资产的证券化也对我国完善资本市场的运作是着相当重要的。于此同时,把资产证券化也存在着许多的风险,尤其是想我国这样缺乏相关法律、法规,市场的环境以及适合的中介机构,资产的证券化运行就更会蕴涵极大的风险。     

次贷危机对保险业的影响和启示

2008年,美国爆发了次贷危机,此次危机已经演变为历史上最严重的金融危机之一,引发了全球金融市场的强烈震荡。保险业作为金融服务行业的重要组成部分,也受到了强烈的冲击。保险业遭受的损失主要来自于投资和承保两个方面。在投资方面,全球最大的保险公司美国国际集团由于采取了激进的投资策略,在次贷支持类债券、信用违约互换和其它衍生品方面进行了大量投资,蒙受了巨额亏损;在承保方面,次贷危机使得董事高管责任和错误遗漏保险、住房按揭保险、债券保险等业务的赔款支出显著增加,许多公司陷入困境。本文将从次贷危机对保险行业产生的影响出发分析我国保险业的改革方向。一、次贷危机对保险业的主要影响1.美国保险业受到较大冲击,     

地理邻近对风险资本参与公司治理的影响

针对地理邻近如何影响风险资本参与被投资企业公司治理问题,基于交易成本理论,构建以制度环境为调节变量、以投资金额为中介变量的第1阶段有调节的中介效应模型。以2004年至2013年中国A股市场公开披露的1个风险资本投资交易为研究样本,采用多元回归,运用依次检验和差异检验方法对概念模型进行验证。研究结果表明,地理邻近显著正向影响风险资本参与被投资企业公司治理,表明治理成本在风险资本参与公司治理决策中产生重要作用;地理邻近提升风险资本对企业的投资金额,且风险资本的投资金额也与风险资本参与公司治理显著正相关;地理邻近通过提高风险资本的投资金额正向影响风险资本参与公司治理,说明投资金额在地理邻近和风险资本参与被投资企业公司治理中有部分中介作用;企业所在地的制度环境正向调节地理邻近对风险资本投资金额的影响,制度环境越好,风险资本对地理邻近的企业投资金额越多,地理邻近通过投资金额影响风险资本参与被投资企业公司治理的间接效应越强。结果表明,地理邻近存在双重作用,不仅有利于风险资本增加投资金额,还有利于风险资本参与公司治理。     

我国资产证券化发展现状及其对策问题研究

资产支持证券产品在我国尚属创新产品,在银行间的发展也仅仅只有两年多点的时间,但作为防御、转移银行系统集中风险的最基础工县,将问接融资转化为直接融资,资产证券化产品市场的发展规模和规范程度都应该进一步提高。但是,目前我国资产证券化的过程中,存在哪些障碍呢,应该怎么发展呢,本文试从这两个方面发表一些见解。     

从证券化产品投资的风险角度分析次级债风波的本质

本文通过证券化投资产品风险的理论对美国次级债风波进行分析,从早偿风险,利率和利差风险的角度分析这次次级债风波所产生的原因,并得出结论,加强对衍生品市场的风险控制和监管是核心。     

信贷资产管理的资产证券化研究

资产证券化是金融融资理论的创新性发展,顺应了经济全球化潮流,满足了经济快速、健康发展需求。信贷资产证券化是金融融资理论的二次变革。对现阶段中国的经济发展而言,信贷资产证券化不仅极大的提升了我国资产管理机构的资产管理运营效率,优化了资本资源的配置结构,而且赋予了金融资本市场新的内涵和旺盛的生命力。本文对信贷资产管理的资产证券化基本理论进行了分析,研究了信贷资产证券化在金融市场实践中出现的一些问题和可能出现的风险,并针对这些问题和风险,结合相关理论研究,提出了相应的解决问题和降低风险的对策,希望对我国金融资本市场的进一步发展和完善起到一定借鉴作用。