税收征管数字化对企业ESG表现的影响效应研究

基于2010—2020年A股上市公司数据,以“金税三期”的实施为外生政策冲击,采用多期双重差分法分析税收征管数字化对企业环境、社会和公司治理(ESG)表现的影响。基准回归结果显示,税收征管数字化能够显著提升企业的ESG表现。机制分析表明,税收征管数字化能够缓解代理冲突问题并提高企业信息环境质量,从而有效推动企业ESG发展。异质性分析显示,税收征管数字化对企业ESG表现的治理效应在国有企业中更加显著,当企业的内部控制质量较差或外部监督强度较弱时,税收征管数字化对企业的ESG表现具有更强的促进作用。因此,应积极推进智慧税务建设,优化税收营商环境,构建内外结合的公司治理体系,完善企业ESG的发展路径,从而促进企业ESG发展。     

ESG赋能企业主业业绩:作用机制与优化效应评估

企业ESG表现能否帮助企业有效提升企业财务绩效,成为学术界的热点话题。文章基于沪深两市A股2011-2022年数据,检验企业ESG表现对主业业绩的影响、机制和外部条件,得到如下结论：企业ESG表现有助于提升企业的主业业绩水平,上述结论经由一系列稳健性与敏感性测试后依旧成立。从异质性检验来看,企业ESG表现对主业业绩的影响具有结构差异：对于非国有企业、高科技企业、重污染企业而言,企业ESG表现提升具有更为显著的促进作用;从机制识别检验来看,企业ESG表现提升能够驱动企业加快绿色转型、赋能数字技术创新并降低财务操纵等问题,由此为主业业绩提升赋予了加速度。良好的外部市场化环境是企业ESG发挥效用的重要条件,并且这种改善具有较为典型的结构性优化效果。     

营商环境优化对制造业企业高质量发展的影响

推动制造业高质量发展是实现中国制造业由大变强的迫切需要,而营商环境是不容忽视的重要因素。基于世界银行提供的中国企业营商环境调查数据,深入探究了营商环境优化对制造业企业高质量发展的影响效果与影响机制。研究表明：营商环境优化对制造业企业高质量发展具有显著的促进作用,该结论经过一系列稳健性检验之后依然成立;营商环境优化对不同类型企业的影响效果具有异质性,对非国有、中小型、低技术型以及融资约束型制造业企业具有相对更大的促进作用;机制检验表明,营商环境优化能够通过减少企业非生产性支出、激励企业创新、提高企业家生产性努力等途径推动制造业企业高质量发展。研究结论对于寻找制造业高质量发展的有效途径以及持续优化营商环境具有一定的借鉴意义。     

ESG表现、绿色创新与企业市场价值

“双碳”理念下,企业绿色低碳转型已迫在眉睫。企业ESG表现关乎可持续性发展和环境保护,而绿色创新是实现绿色转型、推动可持续发展的重要驱动力。探究ESG表现、绿色创新对企业市场价值的影响机制,对鼓励企业践行绿色理念有着重要意义。选取2012—2022年沪深主板A股上市公司作为研究对象,采用华证ESG评级得分对上市公司的ESG（环境、社会、公司治理）表现进行衡量,并据此建立面板数据模型,实证检验ESG表现对企业市场价值的影响、作用机制。研究结果表明：良好的ESG表现有助于提升企业市场价值;ESG表现通过推动企业绿色创新来促进企业市场价值的提升,且绿色创新在影响ESG表现提升企业市场价值的过程中还具有门槛效应;良好的ESG表现对企业市场价值的提升效应在国有企业中更为显著;公司治理维度在ESG整体表现对企业市场价值的提升效应中发挥的作用最大。     

ESG表现有助于降低客户集中度吗?

基于中国传统“关系契约信任”的非正式制度背景，以客户集中度作为关系交易的替代变量，研究ESG(环境、社会和公司治理)表现与客户集中度之间关系及其逻辑机理。结果表明，企业ESG表现显著降低了客户集中度，减弱企业对大客户的依赖程度。机制检验发现，ESG表现通过提高信息透明度和缓解融资约束两条中介渠道降低客户集中度。异质性检验发现，分析师关注度较高、客户议价能力较高和存在关系型投资的企业，ESG表现对客户集中度的抑制作用更明显。     

营商环境、技术创新和企业绩效——基于我国省级层面的经验证据

在当前以深化"放管服"改革以及持续优化营商环境的背景下,技术创新已日益成为经济增长的重要性因素。通过采用最小二乘法实证检验我国省域营商环境对上市公司的技术创新及企业绩效的影响机制。结果表明:(1)持续优化营商环境可以促进企业的技术研发投入,并提高其专利产出;(2)在企业异质性方面,非国有企业和制造业企业相对于国有企业和非制造业企业更能受到当地政府营商环境的影响;(3)随着营商环境优化的不断推进,研发投入能够从更大程度上促进企业绩效。     

影响机制研究 ——基于信贷融资成本视角

以制造业上市公司2009—2021年的数据为研究样本,实证检验了ESG表现对制造业企业高质量发展的影响机制。结果表明：ESG表现对制造业企业高质量发展具有显著的促进作用,该结论经过一系列稳健性检验后依然成立;信贷融资成本在ESG表现与制造业企业高质量发展之间起到了中介作用;进一步研究发现,在东部地区、国有企业、大规模企业以及重污染企业样本中,ESG表现对制造业企业高质量发展的促进作用更为显著。据此,政府应建立并完善制造业上市公司的ESG信息披露制度,企业也应积极主动地提升自身的ESG表现水平,以共同促进制造业企业的高质量发展。     

营商环境改善是否可以提高企业绩效？——基于2008—2020年中国A股上市公司的经验证据

我国政府高度重视优化营商环境并取得一定成效。以2008—2020年沪深A股上市公司为研究对象,实证检验了营商环境对企业绩效的影响与作用机理,并分别探讨了不同投资行为、不同产权性质、宏观经济景气与否的异质性。研究表明,营商环境改善有利于提升企业绩效,企业投资行为在其中发挥中介作用。通过对企业投资行为进一步分类发现,营商环境主要通过缓解投资不足而非抑制投资过度来提高企业绩效；相比国有企业,营商环境对非国有企业绩效影响更加显著；相比宏观经济景气时,营商环境对企业绩效的影响在宏观经济不景气时更为显著。     

营商环境对城市创新能力的影响研究——基于中介效应的实证检验

本文在理论分析营商环境对城市创新能力的作用机理基础上,利用熵值法测算2009—2017年我国258个地级及以上城市营商环境,实证检验营商环境对城市创新能力的影响.结果 表明:从整体来看,营商环境有效促进城市创新能力的提升,但营商环境对城市创新能力的促进作用因区域、城市行政等级和城市规模而存在差异性.进一步的影响机制检验表明,营商环境将通过FDI和人力资本积累显著促进城市创新能力的提升.     

后疫情下西安市营商法治环境的优化——基于五省会城市的比较

营商法治环境是法治化视角下营商环境的面相.提升营商法治环境是应对冲疫情冲击、推动企业营商环境优化的关键路径.对标国务院2020年1月1日正式施行《优化营商环境条例》第五、六章营商法治环境的具体要求,并结合后疫情下沈阳、海口、杭州、成都和西宁五省会城市营商环境政策的代表型经验,揭示出后疫情下西安市营商法治环境的诸多不足,进而提出优化政策的民主性与科学性、以"放管服"为抓手改善商事执法环境、探索在线诉讼与多元纠纷解决机制、构建立体式监督体系等优化路径,为后疫情下甚至常态化下西安市经济的高质量发展提供内生动力和制度保障.     

营商环境、技术创新与全要素生产率CSSCI

本文基于2005—2019年42个国家的面板数据,采用固定效应模型实证分析了营商环境与全要素生产率的关系。研究结果表明,营商环境的优化能显著提升一国的全要素生产率。通过使用工具变量法回归、更换解释变量等稳健性检验进一步验证了营商环境对全要素生产率的促进作用。其内在机制为,营商环境的优化降低了各项成本,使资源流入到研发部门,促进了技术创新,进而提高了全要素生产率。异质性分析结果表明,发达国家营商环境对全要素生产率的促进作用大于发展中国家;在营商环境的不同环节中,“跨境贸易”“纳税”等5个指标都具有显著的促进作用。研究结果为中国通过优化营商环境来提升全要素生产率以实现经济高质量发展提供实证支撑。     

ESG表现能否增强企业绿色创新?

企业ESG表现是实现“双碳”目标、建设美丽中国的重要内容,对提升企业绿色创新能力甚为关键。本文基于2011-2019年A股上市公司数据样本,实证检验ESG表现与企业绿色创新之间的关系,研究发现：企业ESG表现能够增强企业绿色创新,对绿色实用专利创新表现出更显著的正向影响;企业ESG表现对于非国有企业绿色创新提升作用明显强于国有企业,对于成熟期企业绿色创新影响强于成长期和衰退期;ESG表现通过降低企业资金成本、缓解企业融资约束来提升企业绿色创新能力,并且ESG表现会对企业未来生产绩效产生显著的正向影响。     

可持续发展之路：ESG实践与企业创新

ESG发展理念逐渐受到中国企业的关注，也为企业管理决策和战略转型带来了新机遇。基于这一研究背景，以2008—2021年中国A股上市公司数据为研究对象，运用Tobit模型、工具变量和控制竞争性解释等方法实证检验了ESG实践对企业创新的影响效应与作用机制。研究发现，积极践行ESG发展理念显著提升了企业创新产出。机制检验表明，较高的ESG实践程度增强了企业社会资本获取能力，改善了管理者短视行为，缓解了融资约束，从而促进企业创新。进一步研究还发现，外部媒体关注和产品市场竞争压力均正向调节了ESG实践与企业创新的关系。此外，ESG实践不仅提升了企业创新质量，还通过与企业创新的交互作用提升了企业价值。研究结论丰富了ESG实践和企业创新领域的文献，为可持续发展战略背景下中国上市公司如何进行战略升级提供了经验证据。     

流程数字化、供应链信息分享与企业绩效

在通过世界银行对中国企业的调查数据,以及克服内生性的基础上,本研究探析了企业流程数字化对企业绩效的影响机制,从数字技术在生产运营、产品销售、客户维护等环节的应用水平入手,同时考虑外部营商环境,即简政放权力度和政治稳定性的调节作用,试图深化和准确分析流程数字化对企业绩效微观影响机制。研究显示,企业流程数字化能够显著促进企业绩效,且企业所处营商环境的优化能够强化企业流程数字化对企业绩效的正向促进作用。在机制分析中,本研究采用逐步回归检验、Sobel检验、Bootstrap检验及分不同环节流程数字化进行中介效应检验,发现企业流程数字化通过供应链信息分享渠道提升企业绩效。企业应加快流程数字化、信息化转型,完善供应链信息共享机制,加强流程数字化能力,把握数字经济战略机遇。而政府部门应进一步优化营商环境,鼓励企业数字化、信息化基础设施建设,鼓励企业构建信息共享机制,助推企业高质量发展。     

优化盐城营商环境研究

从政务环境、市场环境、金融环境、人力资源环境、社会环境等五大方面建立5分制量表，采用“问卷星”调查平台对盐城营商环境进行随机问卷调查，并采用逐步回归分析法实证检验了盐城营商环境的影响因素。研究发现，制定政策过程的严谨性和全面性、政府部门对营商环境政策的宣传和解读能力、落实相关政策中出台配套措施的及时性和实用性、技术人才和高层次人才的流失程度、企业对银行贷款所需时间的满意度、对基础设施及配套建设整体满意度等6个因素对盐城营商环境具有显著的影响，并据此提出了相关政策建议，为优化盐城营商环境提供了有价值的参考。     

ESG表现如何影响企业高质量发展？——兼论媒体关注的调节作用

ESG表现是衡量企业非财务业绩的综合指标,为企业高质量发展注入内生动力。以2010—2021年我国A股上市公司为研究样本,实证检验了ESG表现对企业高质量发展的影响。研究发现：ESG表现的提升能够显著促进企业高质量发展,且通过替换变量、滞后一期、缩短年限进行稳健性检验后,结论依然成立;媒体关注对ESG表现与企业高质量发展之间的关系有正向调节作用,媒体关注度越高,ESG表现对企业高质量发展的促进作用越强;ESG表现主要通过推动企业绿色技术创新和降低企业经营风险促进企业高质量发展;企业ESG表现的促进作用在国有企业和重污染企业中更为显著。以上研究表明了ESG的积极效应和媒体关注的外部治理作用,为相关部门完善和推广ESG政策提供了一定的经验证据。     

资本市场开放、企业ESG表现与企业价值

以2013-2019年深圳A股上市公司为例，考虑企业ESG表现中介效应，建立中介效应模型，论证资本市场开放与企业价值之间的作用机制。实证结果表明：资本市场开放会推动企业市场价值和账面价值的提升，其中企业ESG表现发挥了显著的中介效应，是资本市场开放影响标的公司价值的重要渠道，这一结论在进行稳健性检验后依然成立。进一步分析发现，资本市场开放对企业价值的促进作用在非国有企业和重污染行业中比较显著。为此要充分认识资本市场开放对我国企业可持续发展的重要作用，循序渐进促进我国资本市场有序开放，加大企业ESG信息披露力度，提升披露质量，促进企业综合竞争力提高。     

ESG评级能抑制企业金融化吗？

作为企业可持续发展评价的重要内容,ESG评级能够改善企业融资环境和治理环境,在防范经济“脱实向虚”风险中至关重要。以2010—2020年中国沪深A股上市公司为样本,利用商道融绿首次发布ESG评级的外生冲击,实证考察了ESG评级对企业金融化的影响及作用机制。研究发现,ESG评级对企业金融化具有抑制作用。机制检验显示,ESG评级通过缓解融资约束和降低代理成本分别抑制了“蓄水池”和“投资替代”动机的企业金融化。异质性分析表明,ESG评级对企业金融化的抑制作用显著存在于行业环境敏感性较高、市场竞争较大、分析师关注度较高的情境下。经济后果研究发现,ESG评级对企业金融化的抑制作用能够提高企业主业业绩。因此,政府应该推动构建具有中国特色的ESG评级体系,充分发挥ESG评级的作用,使企业在责任和利益驱动下,优化资产配置,实现企业高质量发展。     

营商环境、创新与经济发展

本文建立理论模型论证了优化营商环境可以降低交易费用,提高交易效率,有利于分工演进。分工演进就是创新的过程,而创新是经济发展的源泉。 基于省际、城市、跨国层面的数据,借助工具变量回归缓解内生性问题,研究发现营商环境对人均 GDP 有显著的正向影响。 通过中介效应分析,发现创新是营商环境影响经济发展的一种机制。 因此,良好的营商环境是一个国家或地区创新和经济发展的基础,是提升区域综合竞争力的重要方面。 优化营商环境既要着力提升硬环境,也要着力优化软环境。     

海南自由贸易港仲裁问题审视及机制创新

海南自由贸易港打造中国对外开放新高地,需要完善符合中国特色自由贸易港的营商环境制度。仲裁本应成为优化营商环境的重要保障,但在内部治理机制、仲裁规则和司法监督保障等方面所表现的竞争力、吸引力、公信力的问题依然存在,实践中并未成为当事人解决商事纠纷的最佳选择。在自由贸易港建设背景下,仲裁机制创新面临着新机遇与新要求,为服务自由贸易港高水平贸易投资自由化便利化的营商环境,需要发挥立法权优势以制定自由贸易港仲裁条例来提升仲裁公信力,优化治理机制和仲裁规则以凸显仲裁的国际化与特色化,完善司法保障仲裁事业发展以打造自由贸易港一流营商环境。