拍卖还是谈判:来自大宗股权交易的实证

拍卖与谈判是企业出售的两种常见方式,从出售者收益最大化的角度看,传统理论对这两种交易方式各有支持.大宗股权的出售本质上也是在出售一个公司或企业,所以我们使用了中国上市公司大宗股权转让的交易数据来进行实证分析,研究不同企业出售的交易机制对于股东或股权持有者收益的影响.实证发现,当被交易的股权规模较大,尤其是涉及到控股权的转移时,股权持有人倾向于采用一对一的谈判机制出售企业.而且无论是拍卖还是谈判,股权持有人之间的收益并没有显著的差异.     

国民经济核算中经济量的记录方式

现实经济生活中,经济量以不同的方式存在或表现出来,有的是货币交易,有的则不是;有的可直接观测,有的则不能;有的时候,为了更清楚地揭示基本经济关系,并不能按照经济表象所显示的、或微观相处所采取的方式来记录经济量,而需     

讨价还价的技巧

经商谈判的成功与否是决定销售成败的关键,而谈判中的讨价还价是一种既高超又细腻的艺术。美国学者罗杰·费尔和威廉·尤里通过对大量谈判过程的研究,总结出成功谈判过程中讨价还价的十四种技巧。 1、显露热情。要增加对手对自己的信任,使对方相信按自己的条款达成交易是正确的,积极的态度,即使是装出的热心也是必要的。 2、漫天要价。谈判一开始要价就高,做出让步后,仍能按较高的     

关于国民经济帐户和政府财政帐户的比较分析

一、关于ＳＮＡ和ＧＦＳ之间的共同特征　　1都是对经济交易的记录从内容上讲,ＳＮＡ和ＧＦＳ都是对经济交易的一种概括记录。经济交易是在实际资产或金融资产的所有权由一个经济单位向另一个经济单位转移时,或一种服务由一个经济单位向另一个经济单位提供时发生的。在大多数情况下,经济交易涉及交换:为获得金融资产而交换货物和服务(ＧｏｏｄｓａｎｄＳｅｒｖｉｃｅｓ)①(如为了货币而销售货物),或者为获得其他金融资产而交换金融资产(如为了货币而销售证券)。在某些情况下,货物和服务或资产可能并未发生所谓的交换而被转移,如向遭受自然灾…     

知识联盟稳定性的博弈分析

传统观点认为,企业间战略联盟的主要动机是为了共享资源、降低成本、开发新市场或共担风险,是建立在威廉姆森“双边规制”上节约交易费用的制度安排,其目的是稳定交易关系,降低交易费用。但战略联盟的发展态势在今天已经有了很大变化。知识经济时代,知识成为企业获取竞争优势的     

上市公司会计信息披露问题研究

一、我国上市公司信息披露中存在的问题 (一)会计信息严重失真。目前我国上市公司披露的信息中,信息失真的现象较为严重。造成信息失真的因素虽然有诸多方面,但危害最为严重的就是主观故意造假。有的公司上市前为了最大限度地募集资金,不惜过度包装,夸大经营业绩和盈利预测,以达到“圈钱”的目的;有的公司为了掩盖亏损而制造虚假的盈利,故意编造失实的业绩,或散布虚假的信息,从而误导广大投资者,达到操纵股价的目的。这些虚假的会计信息造成了证券市场发育不良、社会交易费用高昂的状况,影响了信息使用者的正确决策,进而在宏观上影响了国民经济的运行秩序和发展。     

组合套期保值策略模型

套期保值是期货市场中一个十分重要的功能,在目前的各国经济活动中也起着重要的作用,成熟的期货市场已成为生产商、消费者和流通商的主要避险场所.套期保值是交易者为了配合实物方面的交易,在期货市场设立与现货市场方向相反的交易部位(或头寸),转移、规避价格风险的交易行为.     

乌拉圭回合谈判

关税及贸易总协定主持下的第8轮全球多边贸易谈判,因系由1986年9月在乌拉圭埃斯特角城举行的关贸总协定缔约国部长级大会发起,故称乌拉圭回合谈判。 参加乌拉圭回合谈判的目前有117个国家和地区的部长或代表,是关贸总协定有史以来规模最大的一轮谈判。谈判内容包括关税、非关税壁垒、天然资     

国际服务贸易统计指标体系的构建

国际服务贸易是指一个国家(或地区、独立关税区,下同,并略)与其他国家(地区)之间在服务领域所发生的交易行为.它主要包括远洋运输、国际旅游、工程承包、金融、电讯、保险等行业.随着加入世贸组织,我国国际服务贸易得到了迅猛的发展,为了及时了解和掌握我国国际服务贸易发展的基本动态,为对外开放和我国宏观经济管理提供可靠依据,为适应国际谈判和开展国际交流提供信息,有必要对现行统计指标体系进行审视和扬弃,充分挖掘现有统计资料的价值,构建国际服务贸易统计指标体系的初步框架,制订有关国际服务统计指标体系,从而为国际服务贸易的发展提供各种有效统计信息.     

企业并购的经济动因分析

并购,是兼并收购（Merger＆Acquisition）的简称,是当今世界经济领域中的一个重要现象,也是引起众多经济人士和企业家普遍关注和研究的一个热门课题。在英国《不列颠百科全书》中,企业并购的含义是指：“两家或更多的独立的企业合并组成一家企业,通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。”在通常的意义上,并购就是一个企业为获得目标企业的产权而控制企业的经济行为,是提供谈判或讨价还价而达成的一种市场交易行为。在现实经济中,人们往往把它和企业的“低成本扩张”联系在一起,或常用“大鱼吃小鱼”来形容资本扩张中的强者…     

中国国有企业的国际议价能力估算

 通过建立讨价还价理论模型,本文证明了谈判过程中让步成本较小的一方获得的收益较少。由于存在预算软约束和相对严重的委托代理问题,国有企业的让步并不会给代理人造成相应损失,相应地国有企业议价能力较低。运用2006年海关进出口交易数据,使用双边随机前沿分析方法（Two-tier SFA）测度谈判底线,本文估算了中国国有企业的国际议价能力。结果显示：（1）国有企业的讨价还价能力低于民营企业和外资企业;（2）国有企业的讨价还价能力也低于进出口交易伙伴,其进口价格高于公允价格3.69%,出口价格低于公允价格6.17%。因而继续推进市场化改革,中国才能在国际市场上获取公平的贸易收益。     

加强国有土地资产管理 防止国有土地资产流失

近年来,一些地方政府的土地出让金收入已占到财政收入的一半,有的作为预算外收入甚至超过同级同期的财政收入.但"有价不按价"、"交易有场不进场"、"市场价非市场价"等暗箱操作、幕后交易行为,使大量国有土地资产流失.国家作为土地所有者应得的收益可能流入土地使用者、土地开发者或其它企业和个人,或者虽然没有被其它单位和个人获取,从表面上看并没有受到侵犯,但国有土地资产却实际流失.据有关专家保守估计,每年国有土地收益流失至少在百亿元以上.     

完善服务贸易数据统计：国外的实践与我国的对策

解决服务贸易数据统计问题被列入乌拉圭回合服务贸易谈判的五点内容之一提交给各国代表讨论 ,这五点内容是 :服务贸易的定义和统计问题 ;服务贸易原则与规则的概念 ;服务贸易多边框架的范围 ;现行国际法规与规则 ;促进与限制服务贸易发展的措施与做法。由于服务贸易是乌拉圭回合谈判的新议题 ,各国对“服务贸易”究竟如何定义存在不同的看法 ,发展中国家仅将居民与非居民所从事的跨国服务视为国际服务贸易 ,即狭义论 ;而发达国家则将所有涉及不同国民或不同国土的服务交易都列入国际服务贸易范畴 ,即广义论。分歧的结果不得不提交给 1988年…     

品牌营销传播的“理智与情感”

试想，你为什么购买食物？答案可能显而易见，为了生存需要、为了美食享受、为了彰显生活方式……，那么，你又为什么要购买化妆品？有的人为了保养皮肤，有的人为了保持美丽，有的人为了炫耀身份，还有的人为了赢得尊重……。以上两个问题的答案虽然很多，但是如果我们仔细分析并对他们进行归类，不难发现．     

中小企业营销道德失范的原因与对策

一、中小企业营销道德失范的原因分析1.市场信息不对称消费品市场是由生产者、中间商和消费者组成,市场中的交易通常包括两个层次,即生产者与中间商、中间商与消费者的交易,或生产者与消费者的直接交易。交易中双方信息地位的优劣往往取决于它们各自所拥有的信息量。生产者信息     

金融市场概念小辑

金融市场金融市场是实现货币借贷,办理各种票据和有价证券买卖或交易的场所。它可以具有固定地点、有工作设施的场所,也可以是参加交易者利用电讯手段进行联系、洽谈,以完成交易。     

基于多分辨分析上证SV-M模型的实证

为了有效揭示上证不同交易周期收益率与波动的关系,文章采用极大重叠离散小渡变换,将收益率分解在不同的交易周期上,建立各自SV-M模型,考察各周期收益率与波动的关系及其他参数随交易周期的变化情况.实证表明,不同交易周期,收益率与渡动的关系存在明显差异;且随交易周期的增长,收益率的相关性及波动持续性逐渐增强.     

交易费用降低问题在土地整理过程中的解说

从制度经济学的角度分解土地整理中的交易费用土地整理是土地资源实现永续合理利用的重要环节。我们国家现在进行的土地整理主要分为广义和狭义两种。狭义的土地整理主要是指对农地的整理,广义的土地整理包括土地的复垦和对土地资源的开发,这样做的主要目的是为了增加耕地的有效使用量,在现阶段耕地资源大量被占用的情况下保持整个国家耕地总量的一个动态的平衡。国土资源部的土地整理的内容将以农地整理为重点逐渐涵盖一些土地复垦和开发。交易费用是指在经济活动中因交易行为而产生的成本和费用。交易费用理论中所涉及的交易,包括了在经济…     

基于关联规则挖掘的零售业交叉销售的策略

一、关联规则挖掘原理与方法若两个或多个数据项的取值重复出现且概率很高时,它就存在着某种关联,可以建立起这些数据项的关联规则。关联规则挖掘的主要研究对象是交易数据库,其主要目标就是发现交易数据库中交易项目之间是否存在某些关联关系。     

企业知识产权交易定价的博弈分析

知识产权定价过程是买卖双方讨价还价的博弈过程,文章以博弈理论为基础,尝试构建了知识产权交易博弈模型并进行了简单分析,指出在知识产权交易非重复博弈中,买卖双方存在五种可能的博弈结果,最后给出知识产权质量高或质量低时,卖方选择定高价或定低价出售的判断标准.