国企产权改革管理层收购(MBO)立法之思考

管理层收购是指公司管理层收购其所经营的公司，从而改变公司所有者结构、控制权结构的行为。我国自2000年出现第一例上市公司MBO案例以来，上市公司MBO现象不断发生，修改相关法律法规以便利MBO实施的立法呼声不绝于耳。文章从我国当前MBO与国外MBO差异比较及存在的诸多问题入手，得出在当前我国市场经济初期资本流通市场及相关监管机制尚不健全的情况下不宜匆忙立法的结论。     

论优秀国有企业MBO模式的引入与实施

从国有企业持续创新视角,讨论了MBO(管理层购买)作为建立优秀国有企业持续创新的企业家产权制度激励机制的一种制度创新模式,引入优秀国有企业改革的重要意义,讨论了优秀国有企业MBO的评判标准和实施关键.     

根治国企管理者腐败的思考

腐败是改革不断深入过程中的一个不容忽视的严重问题,是我国当前一个病态的经济现象.腐败现象是由于当前一些国企的产权关系模糊,以及反腐败动力的严重不足和反腐败的经济性制约造成的.它扭曲了诚信的做人准则,悖逆了公平竞争的市场规律,也加大企业的生产经营成本,导致资源配制的浪费.因此,要根治这一顽疾,就必须加强制度建设,强化有效的约束机制,规范管理者行为提高他们的素质.     

中国上市公司MBO后财务状况

当前理论界讨论最多就是中国MBO如何地不规范,以及应该采取什么样的措施来规范,例如法律健全、金融创新等.但是对已经进行MBO之后公司经营如何却少有涉及.选择进行典型MBO后7家上市公司的财务状况进行研究,从而发现MBO后公司的业绩并没有达到期望的提高,因此,建议中国上市公司应谨慎进行MBO.     

效率与公平：国企MBO的经济哲学研究

管理层收购(MBO)作为杠杆收购的一种,在世界范围内得到了广泛的实践,本文首先对我国MBO企业MBO前后的业绩进行了显著性检验,发现并无显著差异。因此随后就MBO在我国国企的实践中的效率公平问题进行了跨经济学、金融学与经济哲学中的分析,并给出了相应的定价方式。     

对当前经济形势下国内实施MBO的理性思考

我国的国有企业改革已经取得相当大的成就 ,但也还存在着严重的深层次问题。在目前经济形势下 ,MBO作为一种新的股权激励的手段 ,还必须结合我国的具体情况 ,在实施过程中应慎之又慎 ,切莫操之过急     

MBO对我国企业改革的意义及目前的操作障碍

管理层收购(MBO,Management Buyout)即目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而使企业的原经营者变成了企业的所有者的一种收购行为.MBO作为一种便利的所有权转换形式和可行的融资形式兴于欧美.MBO作为降低公司代理成本和管理者机会风险成本的可行手段,可以引入国有企业改革之中,以建立起对经理人有效的激励机制.目前,在国有企业和上市公司中实施MBO仍有一些政策和法律障碍有待解决.     

创新热潮冷思考

组织热衷于创新,应考虑创新的约束因素,使创新真正有利于提高组织效益。从实际出发,对组织在创新过程中应注意的一些问题进行了思考和探讨。     

上市公司MBO应该缓行

上市公司MBO已获得了中央政府的认可和支持 ,为其发展提供了必要的政策条件。但目前我国推行MBO的整体环境与西方发达国家有较大的差距 ,因此在上市公司MBO的操作过程中存在着而且已经出现了一些必须慎重对待的问题 ,隐藏着严重的风险。在产权关系没有理顺之前 ,特别是在证券市场非流通股和流通股并存的双轨制情况下 ,事实上并不具备在上市公司推行MBO的时机和土壤。上市公司MBO不能实现非流通股股东、流通股股东、公司管理层和其他投资者的共赢 ,既缺乏公平 ,也谈不上效率 ,最终结果可能与人们的美好愿望南辕北辙。因此 ,MBO并不是上市公司国有股退出的惟一方式 ,更不是最佳方式 ,在现阶段推行上市公司管理层收购可以说是弊大于利。     

中国MBO产生的动因分析

MBO是近几年并购界热点问题之一,以中国MBO产生的深层动因入手,从宏观和微观两个层面加以分析。宏观方面从经济环境、政治环境、法律环境三个方面剖析了MBO在中国产生的特定背景,微观方面着重于信托收购业务开展及MBO基金的推出,分析了MBO在中国未来规范化操作的可行性。最后,借鉴国外的经验加以评述。     

对目前我国MBO实施存在的几个问题的思考

国有企业改革成败的关键是产权制度改革,MBO为产权制度改革提供了新的思路,是产权制度改革的有效途径,具有现实的意义。但MBO在我国刚刚起步,还处于探索的阶段,MBO的多个环节存在这样那样的问题,需要我们去研究去解决。本文从收购主体、收购定价、资金来源、社会风险、企业后续发展等几个方面分析了目前我国MBO实施存在的问题,并提出了几点建议。     

基于DEA模型的上市公司MBO行为评价

针对传统的关于公司并购效率测度方法的局限性,本文将DEA方法引入上市公司MBO行为的效率评价,提出了一种新的指标选取方法,并对我国五家已实施MBO和七家未实施MBO的上市公司进行了对比分析。     

国企改制采用管理层收购的探讨

管理层收购作为一种外来方式,在我国国企改革中应用有其理论支撑和实际可行性,但在实际应用过程中会遇到一些特殊问题,需要采取相应的对策。     

论管理者收购及对我国当前企业改革的意义

管理者收购指企业管理人员通过外部融资机构帮助收购其所服务企业的股权,从而完成由单纯的企业管理者到股东的转变。我国国有企业中存在较严重的产权问题,建议引入管理层收购(MBO)这种较新型的企业并购方式以理顺国有企业的产权关系,这对我国国有企业和非国有企业改革具有很大的现实意义。     

我国企业制度变迁中MBO的应用困境分析

对于MBO与古典企业、现代企业以及后现代企业之间关系的研究,有助于深刻理解MBO在企业制度变迁中的积极效应。由于我国经济转型期的环境约束和产权约束,MBO的实践效应受到了制约与阻碍,从而使我国MBO的运行陷人困境。规范和完善交易规则,确保MBO交易的公开、公平、公正,是实现MBO并购效应的制度保障。     

国有企业改革与资本市场的关联性

国有企业的融资体制、资本结构、产品结构及企业制度的创新都依赖于资本市场的完善和发展。资本市场是国有企业资产重组的重要条件。     

国有企业改革与发展的战略思考

国有企业要打好改革的攻坚战，只有通过战略重组，建立创新机制等配套改革，地能实现其改革与发展的目的。     

管理层收购:实现人力资本所有者拥有企业 所有权的有效途径

随着在知识经济到来,人力资本所有者拥有企业所有权是一个趋势,而管理层收购(MBO)的实施将有助于实现人力资本所有者对企业所有权的控制,成为实现现代企业所有权安排从“资本雇用劳动”到“劳动雇用资本”转变的有效途径。     

小议MBO中的政府行为

行政因素的大量介入是中国MBO的一大特点,也是造成MBO诸多问题的一个重要原因。减少政府对MBO定价和管理层选择的操纵,加快政府对MBO的立法工作,对中国MBO的健康发展具有重要意义。     

试论国有企业改革中的人力资源管理

本文从三个方面论述国有企业改革中的人力资源管理的必要性、重要性、变革思路,①知识经济时代要求企业增强人力资源意识;②人力资源是企业增强核心竞争力的关键;③重点从五个方面阐述国有企业人力资源管理变革的思路,即把人作为资源进行开发利用;建设高新技术产业人才发展工程;加大人力资本投资力度,全面提高人才素质;建立企业"人才仓库";建立精干、高效的人力资源管理部门,强化人力资源的管理职能.