外来者劣势与国际并购绩效研究

基于外来者劣势和组织学习理论,从外来者劣势的固有来源合法性缺失和信息不对称两个维度出发,分析外来者劣势对跨国企业国际并购绩效的影响,探索种群密度、文化交流、股权比例和企业年龄4个情境因素的调节作用,构建外来者劣势与国际并购绩效关系的概念模型,选取2004年至2010年中国企业国际并购事件为样本,利用SPSS软件进行大样本实证检验。研究结果表明,合法性缺失和信息不对称导致的外来者劣势对国际并购绩效产生显著的负向影响,种群密度、文化交流和企业年龄皆能显著弱化信息不对称对国际并购绩效的负向影响,股权比例越大则越强化信息不对称对国际并购绩效的负向影响。从提高目标国选取的合理性、考量东道国环境、采取内部股权治理战略和平衡组织学习模式等角度给出降低外来者劣势进而提高国际并购绩效的管理启示。     

股票市场中的外来者劣势研究

作为一个重要的研究主题,外来者劣势已经吸引了学者和实践者的广泛关注。但是,关于外来者劣势的研究大多集中于产品市场,而关于股票市场中外来者劣势的研究较缺乏。鉴于外来者劣势会影响公司在股票市场中的绩效,因而有必要理解并克服股票市场中的外来者劣势。因此,选取股票市场中的外来者劣势作为研究对象,以期在某种程度上丰富已有研究。 基于信息不对称理论和合法性理论,检验信息缺失和合法性缺失对外来者劣势的直接影响。借鉴已有研究,探讨制度质量、行业类型和交叉上市对信息缺失和合法性缺失与外来者劣势关系的调节效应。依据理论分析,提出研究假设并建立概念模型。选取2005年至2013年在海外上市的145家中国公司为样本,通过SPSS软件对相关假设进行实证检验。 研究结果表明,信息缺失和合法性缺失对外来者劣势产生显著的正向影响,即当在海外证券交易所缺失信息和合法性时,公司会遭遇外来者劣势;制度质量显著减弱合法性缺失对外来者劣势的正向影响,行业类型对合法性缺失与外来者劣势的正向关系具有显著的强化作用,而对信息缺失与外来者劣势的正向关系具有显著的弱化作用,交叉上市显著增强信息缺失和合法性缺失对外来者劣势的正向影响。 根据研究结果从弥补信息缺失和合法性缺失两方面给出降低外来者劣势的策略指导,建议选择制度质量较高的东道国和高科技公司聚集的交易所来弱化外来者劣势,研究结果对在海外上市时遇到外来者劣势的公司管理者具有一定的指导借鉴意义。     

外来者劣势、组织学习与对外直接投资绩效研究

基于信息不对称和组织合法性两个研究视角,分析外来者劣势对跨国企业对外直接投资绩效的影响路径。结合组织学习双元性理论,探讨利用性学习和探索性学习在调节外来者劣势与对外直接投资绩效关系上的时效性差异。在理论分析基础上构建关于外来者劣势、组织学习与对外直接投资绩效的概念模型,以138家中国上市企业为样本,采用SPSS 19.0对提出的假设进行实证检验。研究结果表明,外来者劣势对跨国企业对外直接投资绩效存在显著负作用;探索性学习强调知识信息逆向转移,能够促进跨国企业突破性创新来弱化外来者劣势对长期投资绩效的负作用;利用性学习旨在促进内部技能与外部环境的融合,推动跨国企业渐进性创新,进而显著弱化外来者劣势对短期投资绩效的负作用,但利用性学习的调节作用未通过验证。研究结论有助于更好地认识跨国企业对外直接投资过程中的外来者劣势,并从组织学习角度给跨国企业降低外来者劣势、提高对外直接投资绩效提供实践意义。     

从“反应”到“前摄”:万向在美国的合法性战略演化(1994～2015)

本文通过对中国跨国企业万向集团1994~2015年在美国的纵向案例研究,打开了后发跨国企业在发达国家获取并维持合法性以克服来源国劣势的过程黑箱。本研究分析了关键海外子公司合法性战略选择的动态演化,并着重探讨了各阶段合法性战略选择的情境条件、集团内部的结构模式以及克服来源国劣势的作用机制。本文发现,在后发情境下海外子公司将反应型和前摄型两类合法性战略在不同阶段进行动态切换能有效地获取并维持在东道国的合法性,同时焦点企业针对合法性战略选择与总部和其他子公司形成不同的耦合结构模式,在演化过程中战略选择和结构模式分别通过直接获取机制和间接维持机制克服来源国劣势。本研究基于后发跨国企业情境,通过探索合法性战略的演化为合法性理论做贡献。     

来源国劣势与合法化战略——新兴经济企业跨国并购的案例研究

新兴经济体企业在跨国并购中如何根据不同类型来源国劣势来做出合法化战略选择?通过对吉利和万向六次跨国并购的多案例分析,本文打破现有文献关于"来自相同国家的企业面临相似来源国劣势"这一"同质化假定",把来源国劣势构念化为制度维和产品维。通过归纳式案例研究,本文发现,对于产品维的来源国劣势,新兴经济体企业倾向于通过组织制度设计、资源协同和声誉重构等合法性修复战略进行应对。对于制度维的来源国劣势,新兴经济体企业倾向于采用制度遵从、组织制度设计、资源协同等合法性获取战略来应对。当面临产品维和制度维双重劣势时,新兴经济体企业综合运用制度遵从、组织制度设计、资源协同、声誉重构等合法性获取和合法性修复战略,重点强调沟通协调这一合法性维持战略来应对。这些发现贡献于新兴经济体企业在跨国并购,乃至于更广意义国际化的文献,并对中国企业跨国并购过程有一定的启示意义。     

政策风险与中国跨国企业海外市场进入模式选择

 东道国政策风险是影响跨国企业海外市场进入模式选择的关键因素。已有研究主要从制度理论的合法性视角出发,认为跨国企业应该采取制度同构的方式获取合法性,即选择合资模式进入政策风险较高的东道国。该视角认为政策风险是跨国企业只能被动适应而不能主动利用的外生因素,忽视了拥有能动性的跨国企业在管理政策风险方面扮演的是一个更加积极的角色。        基于制度理论的能动性视角并且结合企业资源基础观,探讨政策风险对中国跨国企业海外市场进入模式选择的影响机理。以2003年至2014年沪深两市A股上市公司投资新建的海外子公司为研究对象,运用Stata 12.0软件和Logit回归分析,系统分析政策风险与中国跨国企业海外市场进入模式选择之间的关系,并进一步考察中国跨国企业母公司的所有权性质、国际化经验和组织冗余对二者关系的调节作用。        研究结果表明,由于中国跨国企业拥有采取制度创业的方式获取合法性的政治能力,因此,政策风险对中国跨国企业选择独资模式进入具有正向影响,即中国跨国企业倾向于选择独资模式进入政策风险较高的东道国;与民营企业相比,国有企业更倾向于选择独资模式进入政策风险较高的东道国;国际化经验提高了中国跨国企业选择独资模式进入政策风险较高东道国的可能性;组织冗余降低了中国跨国企业选择独资模式进入政策风险较高东道国的可能性。        通过引入制度理论的能动性视角,研究结果拓展了关于东道国政府的政策风险影响跨国企业海外市场进入模式选择的研究;从企业资源基础观出发,考察二者关系成立的情景条件,扩展了理论的适用条件和范围;中国跨国企业的国际化过程是资产扩大与资产利用动机的结合,丰富了新兴经济体跨国企业的国际化理论。相关研究结论对于以中国企业为代表的新兴经济体跨国企业在进入政策风险较高的东道国时采取制度同构还是制度创业的方式获取合法性具有一定的启示和指导意义。     

制度差异方向、关系网络与跨国投资区位选择

跨国投资区位选择是国际商务领域的关键问题之一。虽然现有研究已充分论证了制度差异大小与跨国投资区位间的关系，但很少关注制度差异方向(即制度顺差和制度逆差)对区位选择不同的作用机制，难以回答跨国企业究竟如何克服不同制度差异方向所带来不同的外来者劣势等关键问题。基于此，本文结合制度理论和社会网络理论，探讨制度差异方向对中国跨国企业到“一带一路”沿线国家投资区位选择的影响机制。研究结果表明，中国跨国企业更倾向于到制度顺差、制度逆差小的国家投资，验证了制度理论预测；当制度差异方向不同，不同关系网络的中介机制也不同。相比于政治关系网络，企业更倾向于通过华商关系网络到制度顺差国家投资；而相比于华商关系网络，企业更倾向于通过政治关系网络到制度逆差国家投资。本文进一步区分企业所有权性质，发现国有企业更倾向于通过华商关系网络到制度顺差小的国家投资，而无论是国有企业还是非国有企业均倾向于通过政治关系网络到制度逆差小的国家投资。研究结果拓展了制度差异及社会网络理论在国际商务领域的应用与发展，且对投资区位多而广的中国跨国企业而言，如何构建不同的社会关系网络来克服不同制度差异方向所带来的外来者劣势，而更好地走出去...     

外部知识搜寻对创新绩效的作用机理研究

开放式创新背景下,外部知识搜寻成为创新领域的热点问题。针对已有研究对外部知识搜寻作用机理研究的不足和中国企业实证检验的缺失,从外部市场环境和内部创新策略两个层面探讨外部知识搜寻(宽度和深度)的作用边界和作用机理。采用问卷调研方法获取294家中国企业的数据,利用验证性因子分析方法检验测量量表信度和效度,采用层级调节回归分析方法验证各项研究假设。研究结果表明,搜寻渠道的种类(搜寻宽度)和对某类渠道搜寻的力度(搜寻深度)显著线性影响创新绩效,不存在明显的过度搜寻问题;外部知识搜寻与市场环境(竞争强度、动荡性)的匹配显著影响创新绩效,在竞争激烈的市场环境中加强搜寻宽度更加有效,在顾客需求和产品技术频繁变化的市场环境中加强搜寻深度更加有效;外部知识搜寻与创新策略的匹配显著影响创新绩效,搜寻深度与开发式创新交互正向影响创新绩效。     

外来者劣势:理论拓展与实证分析

传统理论认为,新兴市场企业进入国际市场前,与本国市场中的外国跨国公司进行合作的内向国际化有利于企业的跨国经营。但是,研究者逐步认识到事实可能并非如此。尽管与外国跨国公司的合作有助于获得国际经验和知识,但企业也会在合作过程中感知到劣势,并因此影响企业的国际化进程。鉴于此,通过加入时间和空间维度,本文对现有外来者劣势理论进行了拓展,提出了新兴市场的中小民营企业在进入国际市场前的内向国际化过程中存在"前发外来者劣势"(pre-entry perceived foreignness,PEPF),探讨了内向国际化经验对PEPF及PEPF对进入模式的影响关系,并检验了PEPF在内向国际化经验和进入模式间的中介作用。通过对144家中国中小民营企业的分析以及稳健性检验,本文得出如下结论:与外国跨国公司的合作时间会导致企业前发外来者劣势感知的升高;合作时间越长,企业越倾向选择出口、设立代表处等低控制型进入模式;前发外来者劣势完全中介了合作时间与进入模式的关系。本文因此提出了内向国际化中被忽略的劣势感知问题,并为内向和外向国际化的关系提供了新的观点。本文结果不仅有助于中国企业更好地认识前发外来者劣势及其发生机制,对企业及早采取应对措施,降低不必要的、消极的劣势感知,提高外向国际化水平具有管理启示;而且,对政府制定提高中国企业内向国际化合作水平的扶持政策以及强化国际自信具有一定的实践意义。     

新兴经济体企业连续跨国并购中的价值创造:均胜集团的案例

新兴经济体企业如何从连续跨国并购中获益?基于均胜集团的纵向案例分析,本文提出了新兴经济体企业连续跨国并购的过程演进模型,研究发现:缺乏资源的新兴经济体企业在连续跨国并购过程中会经历"双向资源结构化—纵向资源结构化—横向+纵向资源结构化循环"的演化过程;新兴经济体企业连续跨国并购过程中随着资源的积累,重组策略逐渐从稳定式重组过渡到丰富化重组最后转变为开拓式重组;新兴经济体企业连续跨国并购创造价值的方式主要依托于环境撬动、业务撬动和平台撬动3种资源撬动方式。这些发现突破了把每次跨国并购作为独立事件这一隐含假设进而贡献于跨国并购的文献,同时识别出了新兴经济体企业从连续跨国并购中创造价值的3种资源撬动方式,进而深化了新兴经济体企业国际化的文献,最后对中国企业连续跨国并购亦有一定启示意义。     

我国企业盈余可持续性影响因素研究——基于EBO模型的我国上市公司实证数据

本文在运用EBO模型计算了不同企业不同年份终端隐含价值的基础上,对影响终端隐含价值的因素进行了分析,发现企业预测期盈利能力、行业市场占有率、负债/资产比率、固定成本结构对终端隐含价值有显著正的影响,证明了代理理论适合我国国情,企业负债有利于企业盈利的长期可持续性;而企业规模、投资规模对终端隐含价值有显著负的影响,说明我国上市公司资金的使用效率有待提高。     

非线性单主元企业组织规模发展的突变点判定

本文简要阐述了突变现象的研究,探讨了突变的形式和突变点寻找所涉及的问题。通过对影响企业组织规模因素的讨论,给出了非线性企业组织规模的一般函数。探讨了非线性单主元企业组织规模函数的近似问题。结合例子,应用突变理论,就其折叠型、尖点型的突变判定进行了研究,并就突变点寻找的方法作了小结。     

关于我国企业竞争活动反应特性的相关关系研究

本文通过对竞争活动特性的实证分析论证了竞争反应数量及竞争反应迟延与各竞争特性、企业性质以及部分行业之间的关系。结论认为:一项竞争活动影响竞争者的数量以及该活动对于竞争者的战略重要性与竞争反应数量和速度呈正相关关系;战略活动和高竞争执行条件与竞争反应数量和速度呈负相关关系,相反,战术活动和低竞争执行条件却与竞争反应数量和速度呈正相关关系;国有企业对于竞争活动的反应无论从速度和数量上都低于私有企业。     

管理科学部2008年度基金项目绩效评估分析

2008年国家自然科学基金委员会管理科学部对277个资助项目进行了绩效评估.评估结果显示,管理科学部资助项目完成质量持续提高,青年科研工作者在科学基金项目研究中发挥的作用日益明显.另外,在对不同类型项目、不同学科项目和不同依托单位项目的评估结果进行分析的基础上,针对其中的不足,结合管理科学部近年来项目受理与资助中的新变化,提出了改进建议.     

Penta-Extensions of Hereditary Classes of Graphs

Penta is the configuration shown in figure 1(a), where continuous lines represent edges and dotted lines represent non-edges. The vertex u in figure 1(a) is called the center of Penta. A graph G is called a pentagraph if every induced subgraph H of G has a vertex v which is not a center of induced Penta in H. The class of pentagraphs is a common generalization of chordal [triangulated] graphs and Mahadev graphs. We construct a polynomial-time algorithm that either find a maximum stable set of G or concludes that G is not a pentagraph. We propose a method for extending α-polynomial hereditary classes based on induced Pentas.     

组织设计的主动性与合作性对企业知识共享行为的影响分析

高度扰动的环境诱导着企业组织设计进行适应性变化,组织设计的变化受知识共享需要的诱导,而且相关因素之间呈互补关系.当变化的环境促使企业组织设计变得更有利于提升各组成部分的主动性时,知识共享的需要同时也要求组织增加合作性的组织设计.论文在理论分析和案例研究的基础上,提出了相应的研究假定,并利用问卷数据和结构方程模型对假定进行了分析验证.最后,提出了方向性的制度供应模式.     

企业文化内部传播渠道个人感知量表的建构

通过对企业文化内部传播渠道的文献调研和企业访谈获得了量表的初始条目,在预测试和正式测试两个阶段,采用探索性因子分析、相关分析等技术对量表进行了检验和修改,得出了沟通、CEO榜样作用、直接上级榜样作用、同事榜样作用、英雄人物与故事、奖惩、活动七个因子,数据分析结果表明,量表具有良好的同质信度、折半信度、结构效度和预测效度.     

制造型企业市场导向执行模式及前因变量和绩效

考察了市场导向执行的具体模式,以及市场导向模式选择的影响因素和绩效。对227家制造型企业的问卷调查结果显示:MKTOR量表在中国制造业环境下具有良好的信度和效度;我国制造型企业市场导向的具体模式可以分为6种;不同模式市场导向下的产品创新绩效和企业财务绩效存在明显差异;市场导向的模式选择与内部组织因素和外部环境因素有关。     

“可口可乐-汇源收购案”的综合分析

可口可乐-汇源收购案涉及的四个问题的研究结论包括:此案是外资企业与中国特殊目的公司之间的并购;禁止收购的决定符合《反垄断法》和《关于外国投资者并购境内企业的规定》的法律精神和原则;在跨国公司掠夺式并购下,作为国家经济脊梁和经济精神灵魂的民族品牌,需要得到更多关注与保护;适度的经济民族主义不仅是各国经济安全保护的工具,也是国际政治、经济博弈的筹码。此外,本文也对收购案被否决前后,汇源股价暴涨暴跌进行了分析。