关于人民币升值对治理通货膨胀积极效应的实证分析

本文通过建立经济模型,以人民币汇率、外汇储备以及国际商品价格作为变量,对人民币升值与国内通货膨胀之间关系进行了协整分析,得出了从长期看人民币升值与国内通货膨胀保持着稳定的负相关关系,即人民币升值会导致国内通货膨胀回落的结论,并根据实证分析数据,分析了人民币升值与否是当前通货膨胀生成及回落的重要原因。同时,文章提出治理外汇推动型通货膨胀,应以调整对外经济政策为主,以紧缩性货币政策为辅的政策建议。     

PPI与CPI关系及我国通货膨胀治理

 PPI和CPI关系是宏观经济研究热点问题之一。通过TS季节调整模型和HP滤波方法对1993年1月-2010年7月定基PPI和CPI进行分解，得到趋势、季节、不规则和循环因素。发现两者的趋势、季节和不规则因素间的传导和“倒挂”不显著，增强了用循环因素研究两者关系的科学性。研究发现，（1）两者间传导和“倒挂”交替出现，分别经历两个周期，均在第二周期波谷处逆转。传导和“倒挂”时隔有明显周期。（2）2003年前PPI向CPI传导的原因为投资膨胀、卖方市场等。2003年后PPI与CPI“倒挂”的原因除投资膨胀外，有效需求不足，买方市场，粮食和住房价格上涨等。（3）针对当前通货膨胀特点，提出有别于要素价格管制和货币紧缩政策，可解决物价的长期深层矛盾。     

我国通货膨胀的统计分析

 改革开放以来,我国经济实现了持续快速的增长,也经历了四次较为严重的通货膨胀。我国政府在治理通货膨胀中积累了俄丰富的经验,并于1996年成功地实现了宏观经济的“软着陆”,经济发展进入了“高增长,低通胀”的阶段。然而好景不长,一个更加棘手的问题却又悄然来临。增长开始下降,通货出现紧缩。通货紧缩使得企业盈利下降,居民预期收入降低,抑制了投资和消费,从而进一步使得经济增长放慢,失业人数增加。通货紧缩已经成为影响我国经济健康发展的突出问题。对通货治理不当,可能会带来比通货膨胀更加严重的危害。本文在提出通货紧缩的含义和特征后,全面分析了我国通货紧缩的成因,并提出了治理通货紧缩的政策建议。     

通货膨胀须防患于未然

通货膨胀,是当前值得密切关注的问题。本文从当前的经济形势入手,探讨本次通涨形成的诱因和本质,由此强调宏观调控的重要性和必要性。     

我国通货膨胀率的最优目标区间几何？

 内容提要：本文首先提出了面板数据动态门限回归模型的二阶段合并最小二乘（2SPOLS）估计方法;其次,基于中国29省市自治区1978-2008年的面板数据,对中国通货膨胀和经济增长之间关系的实证分析发现,在一定程度上,我国通货膨胀率对经济增长率的作用存在两个门限值的“双门限效应”,其门限值分别为3.2%和15.7%。所以,通货膨胀率位于（0%,3.2%]时,温和通货膨胀对经济增长率存在“托宾效应”。通货膨胀率超过3.2%时,通货膨胀率对经济增长率存在阻碍经济增长的“反托宾效应”,尤其,通货膨胀率高于15.7%后,恶性通货膨胀严重阻碍经济“软扩张”。因此,我国通货膨胀率的最优目标区间是（0%,3.2%]。     

非线性协整检验与“费雪效应”机制分析

本文分别在线性Engle-Granger协整模型和非线性指数平滑迁移自回归误差修正模型 (ESTAR-ECM) 的框架下,对我国名义利率与通货膨胀率序列进行了长期均衡关系的检验。发现线性协整模型不能捕捉到我国名义利率与通货膨胀率的长期均衡关系,而对于ESTAR-ECM模型,无论利用商业银行1年期贷款利率还是7天期银行间同业拆借利率作为名义利率的代理变量,均证实名义利率与通货膨胀率具有长期稳定的均衡关系,表明“费雪效应”在我国是成立的。但由于“费雪效应”系数小于1,表明名义利率与通货膨胀率之间仅存在弱的“费雪效应”。其意义在于,我国利率政策对稳定通胀预期、抑制通货膨胀具有一定的正面效应,但由于利率对通货膨胀反应不足,导致完全依靠利率政策控制目前较高的通货膨胀有一定的困难。     

我国通货膨胀的趋势分析——《通货膨胀趋势研究》课题系列之三

2002年下半年以来,针对我国经济运行中出现的投资过快增长和粮价上涨过猛的局面,国家推出了一系列宏观调控政策。目前,宏观调控初现成效,投资和信贷增速明显回落,粮食价格稳中趋降,居民消费价格总水平明显回落,上游生产资料价格快速上涨的势头也有明显缓解。但同时,在建投资规模依然偏大,且有继续反弹的危险;煤、电、油、运仍较紧张,主要生产资料价格还在高位运行;资金、土地和劳动力等基础性要素价格不断走高。这些均对我国未来价格走势形成上涨压力。在这种情况下,准确判断我国当前的价格形势和本轮通货膨胀的演变趋势,对于下一步合理…     

浅析通货膨胀的形成原因及解决对策

通货膨胀通常指由于货币量增长超过经济增长需要而出现的市场物价总水平持续上涨的现象。通货膨胀是纸币流通条件下特有的经济现象，因为流通中的纸币量一旦超过了需要量，必然会出现物价上涨，由此造成通货膨胀。一、通货膨胀的原因：通货膨胀作为一种复杂的经济现象，是各种复杂因素综合作用的结果。但就矛盾的主要方面而言，可以将通货膨胀划分为需求拉上型、成本推动型和结构失调型三种类型。（－）需求拉上型通货膨胀是指由于总需求增加而引起商品和劳务平均价格上升的通货膨胀、这种通货膨胀可能来自实际经济部门的收支不平衡造成的需…     

我国通货膨胀预期和通货膨胀粘性

 本文在蕴含微观经济基础的结构菲利普斯曲线框架内研究我国通货膨胀预期的结构和性质。基于最大熵自举的模型估计和推断显示：微观企业平均每三个季度调整一次价格;我国季度数据不支持通货膨胀粘性假设;在微观企业的定价过程中,理性预期所起的作用要强于适应性预期;但由于通货膨胀非粘性,真实经济中通胀持续性反而具有主导作用。经验研究结论表明,货币当局在通货膨胀预期管理中应加强货币政策的前瞻性、持续性和透明度。     

通货膨胀:仅仅是食品因素的影响吗?

控制通货膨胀已成为我国政府实施宏观调控,保证国民经济稳定发展的主要任务,如何看待当前我国的通货膨胀状况,分析其原因,并就此提出抑制通货膨胀的对策建议,众说纷纭,仁者见仁,智者见智。原载英国Merrill Lynch公司出版的《中国月度报告》中的《通货膨胀:仅仅是食品因素的影响吗?》一文,是海外人士对此的一种见解。刊登此文,并不是本刊赞同这篇文章的观点,而仅仅是让读者了解国外对我国通货膨胀的一种见解。     

抑制通货膨胀为改革与发展创造良好的环境

抑制通货膨胀为改革与发展创造良好的环境国家计委邹向群针对今年物价上涨幅度高这一突出问题，国务院决定：要把抑制通货膨胀作为当前经济工作的首要任务，从加强宏观调控、增加有效供给、加强市场物价管理方面采取了一系列有效措施。目的是为切实控制物价过度上涨，为明...     

我国通货膨胀结构突变及不确定性检验

 我们利用GARCH (1, 1) 模型对我国通货膨胀率动态过程中的结构转变点进行了样本内及样本外检验,进而对通货膨胀不确定性进行测度。研究发现,我国通货膨胀率序列在1983年1月至2008年5月之间存在一个显著的结构转变,结构转变点发生在1996年1月,这与我国在1996年成功实现经济“软着陆”的事实相一致。基于两个基准模型和五个比较模型在不同预测水平下对样本外数据进行预测所得结果表明,五个比较模型在大多数情况下能够获得小于两个基准模型的均值损失。此外,我们使用多个模型进行联合预测,发现联合预测的结果具有一定的代表性。     

金融非均衡影响通货膨胀的实证研究

当前我国经济运行中的金融非均衡现象日益突出。金融非均衡发展对货币政策最终目标——通货膨胀和金融稳定产生重大影响。文章分析了金融非均衡与通货膨胀相互关系的内在机理,实证分析也表明金融非均衡是通货膨胀的格兰杰原因,最后剔除降低金融非均衡发展,来降低通货膨胀压力。     

"核心货币"能否解释通货膨胀

文章引入一个利用核心货币、产出缺口以及通货膨胀历史解释通货膨胀的模型.并检验核心货币能否解释我国改革开放以来经历的历次通货膨胀.结果说明,核心货币对我国的通货膨胀有一定的解释能力,说明政府当前为了抑制通货膨胀而实行的从紧的货币政策是合理的,但是也要从其他方面采取对策控制通货膨胀.     

基于共同趋势的我国核心通货膨胀估计

文章利用共同趋势模型测量了我国的核心通货膨胀,在随后进行的评估中发现,它并不能满足所有设定的要求:它与通货膨胀有很强的相关性,但二者之间却不存在协整关系;它是通货膨胀的格兰杰原因,但在预测通货膨胀上的表现却不稳定,并且对通货膨胀的解释能力有限。因此文章认为,共同趋势方法下的核心通货膨胀估计不能成为一个好的目标选项。但是正如Bagliano and Morana建议的那样,共同趋势下的核心通货膨胀本身就是通货膨胀的一个较好的预测。     

论我国通货膨胀的成因及其治理

论我国通货膨胀的成因及其治理□／文厦门鹭江大学李协和我国理论界通常将通货膨胀区分为需求拉动型、成本推动型和结构影响型三种．我国自１９９３年上半年起持续至今的这次通货膨胀，我认为三种类型兼而有之，可以名之为综合型通货膨胀．其成因有如下几个方面：（一）价...     

中国通货膨胀预期的结构和持久性

本文通过改进的预期通货膨胀率模型,将城镇居民调查问卷中未来物价变动预期的定性数据,转换为有效的预期通货膨胀率。同时,本文对通货膨胀预期的性质进行了结构性分析,结果表明,核心通货膨胀内涵下的通货膨胀预期变动符合理性预期假说,食品价格内涵下的通货膨胀预期变动更具备适应性预期的特点。通货膨胀预期的持久性较差,实际核心通货膨胀对通货膨胀预期不具备持续影响,而来自食品因素的实际通货膨胀对通货膨胀预期有持久的影响,但通货膨胀预期对实际通货膨胀的反馈效果并不稳定。因此,在充分重视核心通货膨胀的变动的基础上,货币政策的持续性和稳定性显得尤为重要。     

对农产品价格上涨与通货膨胀关系的探讨

一、问题的提出去年我国物价涨幅很高,各地都在20%以上,是改革以来最严重的一轮通货膨胀,引起了政府、经济理论界和实际工作部门的极大关注.进而,探讨高通货膨胀形成的原因也就成为各方面关注的焦点.物价上涨的原因很多,其中,1994年国家出台的改革措施较多是一个很重要的方面.有人作出分析,在涨价商品构成中,食品涨价所占比重较大,1994年1—8月份食品价格上涨对全社会物价上涨的“贡献”约为70%.也就是说,在20%左右的通货膨胀中,因为食品价格上升而导致的居民消费物价上升约为14个百分点,而食品价格的上涨其直接原因便是农产品价格上涨的推动作用,也就自然归结到去年农产品收购价格的调整.     

中国通货膨胀成园——基于ECM模型的分析

我国目前又面临新一轮的通货膨胀.找到通货膨胀的原因是有效治理通货膨胀的前提,但是经济学家们对通胀的原因却没有达成一致的意见.文章使用一个误差修正模型(ECM)对我圆通胀的原因进行了实证研究.研究结果表明,粮食价格上涨、工业品价格上涨、国际大宗商品价格上涨和货币供给的增加都是影响我国通货膨胀的因素.同时,本文也使用脉冲响应函数对这些因素对通胀的长短期影响给出了动态分析.     

中国财政政策通货膨胀效应的实证研究

 全球金融危机使各国财政赤字激增,通胀问题日益严重,通胀治理成为各国关注的焦点。与货币数量理论相比,新近发展的价格水平决定的财政理论（FTPL）对于解释通货膨胀的成因和提出通胀治理建议更有优势。本文基于FTPL视角,选取我国1982—2011年度数据,应用状态空间模型识别政策在价格决定中的作用区制,结果表明1982—1996为M区制,1997—2011为F区制;再选取1997—2011季度数据,应用SVAR法结合货币政策研究F区制下财政政策对通货膨胀的短期和长期动态效应,实证研究表明财政政策比货币政策对通胀的影响更大,而且财政政策对通货膨胀有长期效应,结合中国经济的实际情况,我们认为货币政策不是导致近年来通胀的主要成因,抑制通胀要依靠财政政策,应实行相机选择的财政政策来实现物价稳定和经济可持续发展的宏观调控目标。