浅析融资手段之资产证券化

目前,我国资本市场正在进行一场深刻的变革。自2004年以来,受国家调控政策的影响,除上市公司和部分特批企业可以通过证券市场进行直接融资(股权融资和债权融资)外,绝大     

高校融资的资产证券化模式探讨

资产证券化源于20世纪七、八十年代,是近三十年来国际金融市场一项重要的金融创新。近年来,资产证券化已成为理论界讨论的热点,但是国内学者的讨论主要集中在不良资产证券化上。目前,高等教育经费不足的现实在一定程度上阻碍了高校的发展,为了多渠道筹集高校教育资金,将资产证券化应用于我国高校融资中,将会对我国高等教育的发展起到重要的推动作用。文章分析了我国高校资产证券化的可能性和证券化资产的选择,提出了高校资产证券化的设计思路。     

资产证券化的利弊分析

资产证券化是中国金融市场过去20多年来最重要的金融创新,它创造了一种新的融资渠道,丰富资本市场投资品种,但同时也带来了风险。本文对资产证券化的利弊进行了客观地分析。     

基础设施项目资产证券化的国际融资方式

本文介绍了资产证券化融资的涵义及其运作，并将该金融创新工具引入基础设施融资安排，设计了基础设施项目证券化融资结构，并进一步探讨了我国开展资产证券化国际融资业务的准备条件。     

对我国商业银行开展资产证券化的思考

资产证券化是近30年来国际金融领域中最重要的金融创新之一,是衍生证券技术和金融工作技术相结合的产物。它具有降低筹资成本、增强银行资金流动性、扩大银行经营规模并降低经营风险的意义,因此自其诞生以来,便在世界各地得到了迅速的发展。利用资产证券化手段化解不良资产,对我国金融业平稳发展具有重要意义。但同时,资产证券化也存在着诸多风险。由于我国资本市场不够发达,相应制度不很健全,再加上我国金融体系的不够完善,使得我国资产证券化存在着很多障碍。因此如何有效采取措施防范各种可能的风险,是值得我们研究的问题。     

浅析融资手段之资产证券化

目前,我国资本市场正在进行一场深刻的变革.自2004年以来,受国家调控政策的影响,除上市公司和部分特批企业可以通过证券市场进行直接融资(股权融资和债权融资)外,绝大多数企业和地方政府只能通过传统的金融机构进行间接融资.     

后次贷危机时代中国资产证券化的监管模式

资产证券化作为三十多年来全球金融领域最重要的金融创新之一,问世至今,己迅速成为发达国家资本市场的主流融资工具。但随着美国次贷危机的爆发和不断升级,资产证券化的运作机制及其监管模式中存在的种种问题一一浮出水面。由于金融市场、制度、技术尚且不完善,我国的资产证券化尚处于孕育和突破的时期。本文着重分析在当前这样一种国际大环境下,我国的资产证券化的监管模式应该朝着什么方向发展,怎样走一条健康发展之路?     

资产证券化在我国的应用探析

美国“次债危机”引致的金融危机同资产证券化、信用衍生品等金融创新的滥用有莫大关系,但也应看到,资产证券化有效地将商业银行的风险转移到其他金融机构,使得美国的商业银行大多幸存下来。本文分析了资产证券化对我国的积极意义,研究了面临的问题并提出政策建议。     

浅析我国资产证券化的发展及建议

我国资产证券化发展刚刚起步,仍然面临着各种问题。本文从资产证券化的意义出发,分析了资产证券化的发展,接着概述了当下我国资产证券化出现的问题,最后针对这些问题提出了相应的解决建议。     

上市公司融资结构的治理效应研究

目前,中国资本市场正处在发展的关键时期,又面临着全球金融危机的挑战.本文基于这一背景,针对现阶段上市公司融资结构的非理性状况,在剖析其成因的基础上,探索了融资结构与公司治理之间的关系,并提出了优化我国上市公司融资结构的治理效应的策略建议.     

资产证券化中的信用增级方式

信用增级是资产证券化中SPV(特殊目的机构)将资产证券交予证券承销商承销之前非常重要的一个环节,能够通过一定的方式提高资产证券的信用级别,增加金融资产的市场价值,借此降低融资成本,增强资产证券的安全性、流动性。     

证券投资者非理性条件下公司投资决策中的融资效应分析

传统财务理论是以理性人假设和有效市场假说为基础。然而,随着理论研究的深入,人们逐渐发现传统财务学所构建的理论模型与投资者的实际投资行为并不完全相符。非理性投资者实际上可以获得比理性交易者更高的收益,非理性投资者仍可以影响公司的投融资决策。本文主要讨论证券投资者的非理性行为对公司融资决策的影响及如何估算证券投资者非理性条件下的融资效应。     

资产证券化实务的问题与思考

自2005年8月“中国联通CDMA网络租赁费收益计划”推出以来,企业资产证券化业务已经试点一年多了。在这一年当中,7家创新试点证券公司成功发行了8个专项资产管理计划,共计26个资产支持受益凭证,累计募集资金248．43亿元,取得了可喜的成绩,但也存在着一些问题。     

专利信托与专利资产证券化比较分析

本文对专利信托与专利证券化之间的联系与区别进行了分析,认为专利资产证券化不但具有专利信托的资产转移、管理、保值、增值功能,还具有使得专利资产快速融资变现,开创专利资产收益的流通转让机制,吸引风险投资,为进一步技术开发、企业发展提供所需资金的重要作用.因此,从作为一种新型融资方式的角度看,专利资产证券化相对于专利信托,具有非常明显的优势.     

资产证券化融资的比较优势及在我国企业的应用和发展

本文主要通过从企业融资资格的限制程度以及企业融资资金的使用成本情况、财务灵活性及企业信息披露等多方面,分析了企业资产证券化融资的比较优势,进而来研究目前资产证券化融资在我国企业的应用与发展,希望制定统一有效的资产证券化规范,加强监督,并完善各方面环境的建设,使得企业资产证券化走向标准化。     

美国信贷资产证券化的发展、架构和影响——基于次贷危机前的情况分析

在次贷危机发生之前,美国的信贷资产证券化也经过了三十多年的发展,规模不断壮大,其运营模也有了突破性的发展,同时对美国的商业银行产生了很大的影响。本文着眼于次贷危机发生之前美国信贷资产证券化的发展历史,梳理出其发展脉络以及过程中产生的影响,来更好的理解次贷危机前美国信贷资产证券化的发展核心。     

基于财务杠杆效应的房地产业融资问题分析

随着房地产业的迅速发展,房地产企业对巨额资金的需求愈发急切。利用财务杠杆效应融资,虽能满足资金需求,但高财务杠杆又会带来高财务风险,加大企业蒙受损失的风险。因此,本文首先介绍了财务杠杆效应的相关理论,阐明其作用机制,然后结合融资结构理论对房地产业的融资问题进行研究,进而分析财务杠杆效应怎样在融资问题上发挥积极作用,促成企业最优的资本结构。     

我国所得税对企业融资决策的影响效应分析

企业的目标是利润最大化,投资决策的最终确定取决于融资成本的高低.所以企业希望以最低融资成本,选择不同融资方式的最佳组合.因此,作为融资成本主要构成部分的税收如何影响企业融资决策,成为企业制定决策应研究的重要问题.本文通过对不同融资方式税收待遇的比较,分析了我国所得税对企业融资决策的影响,并运用MM理论构建分析模型,对我国所得税影响企业融资决策的效应与税收效应的运用情况进行了实证分析,以便能使企业充分认识债务融资税收效应的融资优势,为企业正确决策提供可供参考的依据.     

一种减少供应链牛鞭效应的资产组合管理方法

考虑一个由单个供应商和多个零售商组成的供应链系统,零售商面临无促销活动和有促销活动两种动态需求环境,采用周期性检查库存策略,基于当前市场需求信息向供应商订货.同时,市场中的零售商由于订货决策行为的相互影响而存在一定的相关性.本文探讨零售商之间具有不同相关性订货决策时,运用资产组合管理方法调整零售商之间的供应量,减少订货的总方差,实现减少订货所产生牛鞭效应.随后,通过对比分析零售商订货量调整前后库存水平、库存成本、缺货损失和利润,验证了零售商调整订货量的动机和积极性.数值算例的结果表明,运用资产组合管理方法能够减少供应商的总方差,同时能够激励具有不同相关系数的零售商调整订货量,在一定程度上减少供应链中的牛鞭效应.零售商之间的相关系数越大,供应链中牛鞭效应减少的效果就越显著;且在同一相关系数下,零售商对市场需求预测的方差越大,运用资产组合管理方法所达到的牛鞭效应减少的效果就越大.     

民营企业引入私募股权基金的效应分析——基于红星美凯龙集团私募股权融资案例

文章结合华平投资集团注资红星美凯龙集团的私募案例,对民营企业引入私募股权基金所带来的效应进行了客观分析,进而得出几点启示。