公司创业投资对产业结构升级的影响研究

公司创业投资CVC是由行业领导企业发起的创投机构,它与传统创业投资TVC(亦称独立创业投资IVC)的最大区别在于:CVC不仅向被投企业提供资金与管理方面的帮助,还体现与支持母体公司的战略发展,促使其在行业获取并维持竞争优势。CVC在支持若干被投企业创业与成长的同时,往往自然地会促进行业研发费用的增加以及高新技术产品产值占比的提高,甚至形成创新集群,从而促进产业结构的升级。本文先从理论层面探讨CVC是如何促进产业机构升级的,然后以联想控股的君联资本为例进行个案研究,最后提出对策建议。     

试谈课改对语文教师的要求

教育要发展,关键在教师.有了第一流的教师,才会有第一流的教育,出第一流的人才.如今,不仅局势变化多端,而且知识更新快,学生也越来越超前.特别是新一轮以课程和教材为核心的改革正在逐步展开,这给语文教学带来了生机,也带来了更人的挑战,对语文教师的要求也越来越高.那么,作为当前的语文教师应具备哪要求才能适应时代的发展昵?     

风险投资:给中国经济带来了什么?

风险投资又称创业投资,顾名思义,是一种风险较高的投资。在国外,它通常是对高新技术进行投资的一种金融行为。作为投资主体,风险投资基金则被称为高新技术产业的“孵化剂”。经过了八十年代中期和九十年代初期的挫折以后的中国,近一年多来,新一轮的风险投资热再度兴起。专家预测,在未来的三年内,中国将建立起自己的创业投资体系。而在这一过程中,给中国经济会带来什么？一一他山之石,可以攻玉现代风险投资发祥于美国。二战后,哈佛大学教授乔治·多里特开风险投资之先河,创立了美国研究开发公司,以支援波士顿周边的科学家们尽快…     

高新技术企业中人力资本的激励

在高新技术企业中,掌握企业核心技术的人成为企业的关键资源,在企业发展中起着实质性的作用。对企业中人力资本的激励,成为管理的核心之一。本文从人力资本的特征出发,提出基于进入权的激励方式和基于所有权的激励模式。     

基于信号传递过程中学习效应的联合创业投资决策

由于创业投资项目的产出具有较强的不确定性,单个创业投资公司受自身资源的制约很难对项目做出准确的评估,通常需要联合其他创业投资公司进行联合投资。文章从信息经济学的视角出发,通过引入创业投资家的风险规避成本、努力成本和战略收益,建立联合创业投资决策的三阶段模型,应用信号传递中的学习效应分析了创业投资中的联合投资决策过程。主导型创业投资公司通过接收跟随型创业投资公司对投资项目的评估信号,利用贝叶斯法则修正先验概率,然后再重新调整对项目的评估,通过联合投资伙伴间信号传递的学习效应寻找联合创业投资的合作区间,进而提高创业投资的成功率。最后,通过算例分析验证了理论模型的有效性。     

经济欠发达地区如何发展创业投资——贵阳市创业投资有限公司独特的创业投资发展模式

正创业投资作为一种投资活动,在推动高新技术及产业化中小企业的发展中起着举足轻重的作用。发展创业投资,有利于推动技术创新、调整产业结构、推动经济快速健康增长。1985年,中共中央颁布《中共中央关于科学技术体制改革的决定》(中发〔1985〕6号)提出设立创业投资、开办科技贷款以来,我国开始创业风险投资的起步,经过近30年的发展,我国创业投资为推动科技成果转化、培育高新技术和战略性新兴产业、促进经济结构调整起了重要作用。目前,我国创业投资主要集中在东、中部等经济较为发达地区,在经济欠发达的西部地区则发展较为缓慢。以2013年1~12月公开披     

创业投资项目的监管

创业投资作为当代国内外推动高新技术产业发展的重要手段,在经济发展中发挥着十分重要的作用。因此,正确把握和做好创业投资项目监管,发挥好科技创新助推器的作用,就成为一项重要工作。将投资方权益法律化,是做好监管工作的保障1.在投资决策阶段,要在重视经济效益分析基础上,加强对合作诸     

公司创业投资支持企业控制权配置实证研究

控制权治理是公司治理的重要内容,由控制权配置带来的控制权收益是激励投资家物质资本和企业家人力资本投入的重要手段。基于不完全契约理论,从控制权收益和企业家人力资本的视角,研究公司创业投资支持企业的控制权配置问题。分析创业企业中公司创业投资者与企业家的控制权收益构成和类型以及企业家的人力资本专用性和专有性特征,厘清公司创业投资者与企业家各自私人收益、货币收益与其拥有的企业剩余控制权和特定控制权之间的对应关系。根据控制权共享收益来源,构建基于企业家人力资本专用性和专有性的控制权共享收益函数,分析控制权私人收益和战略收益、企业家人力资本专用性和专有性以及控制权收益与人力资本交互作用对公司创业投资支持企业剩余控制权和特定控制权配置的作用机理。以公司创业投资支持的110家不同行业上市企业3年数据为样本,运用面板数据混合回归模型,实证检验控制权收益、企业家人力资本及其交互项对中国经济背景下公司创业投资支持企业两类控制权配置的影响。 研究结果表明,公司创业投资者拥有的特定控制权和剩余控制权与企业家人力资本专用性正相关,与企业家人力资本专有性负相关,企业家控制权私人收益对公司创业投资者获得创业企业特定控制权比例具有正向影响,公司创业投资者控制权战略性私人收益对其自身获得创业企业特定控制权比例具有负向影响;企业家控制权私人收益正向调节企业家人力资本专用性与公司创业投资者剩余控制权占比之间的关系,负向调节企业家人力资本专有性与公司创业投资者剩余控制权占比之间的关系;公司创业投资者战略性私人收益负向调节企业家人力资本专用性与公司创业投资者剩余控制权占比之间的关系,正向调节企业家人力资本专有性与公司创业投资者剩余控制权占比之间的关系。由于不同产业类型的创业企业会给公司创业投资者和企业家带来不同的控制权收益,进而导致双方对控制权的关注程度和类型发生变化。同时,处于不同发展阶段的创业企业,公司创业投资者和企业家对剩余控制权、特定控制权关注的重点也不相同。因此,需要对不同类型的创业企业进行控制权分类治理。 研究结论为完善公司创业投资支持企业的控制权治理、提升控制权激励效果进而促进被投资创业企业发展具有重要的理论参考价值。     

试谈课改对语文教师的要求

教育要发展，关键在教师。有了第一流的教师，才会有第一流的教育，出第一流的人才。如今，不仅局势变化多端，而且知识更新快，学生也越来越超前。特别是新一轮以课程和教材为核心的改革正在逐步展开，这给语文教学带来了生机，也带来了更大的挑战，对语文教师的要求也越来越高。那么，作为当前的语文教师应具备哪些要求才能适应时代的发展呢？     

基于最优停时理论的创业投资退出决策模型研究

创业投资的退出是创业投资运作过程中最关键的环节,对创业投资退出问题的研究是创业投资理论的关注重点。论文以研究创业投资不同退出方式的价值为对象,基于创业投资项目产生的现金流遵循几何布朗运动假设的基础上,分析了创业投资项目采取立即退出的价值和继续维持以获取最优退出方式的价值,以最优停时理论为建模依据,比较这两种情况的价值构建了创业投资退出时机的一般模型。在分析不同退出方式产生的退出损益基础上,结合一般模型构建了最优退出方式和最优退出时机相结合的退出决策模型。论文提出了一个分析创业投资退出决策的一般模型,并用该模型对一个实例进行模拟分析,以便验证模型的实用性。     

国外公司创业投资中组织间学习研究述评

公司创业投资中,组织间学习的研究打开了公司创业投资价值创造机制的"黑箱"。不同类型的学习及社会互动是公司创业投资中组织间学习的关键机制,而知识产权保护、吸收能力、相关度、社会网络和社会资本是公司创业投资中组织间学习的重要影响因素。基于此,对未来的研究方向进行了探讨。     

联合创业投资网络对创投退出的影响研究

构建联合创业投资网络,并利用2011—2019年的创业投资退出事件,分析联合创业投资网络对创业投资退出的影响。研究结果发现：我国联合创业投资网络较不均衡,大部分创业投资倾向与熟悉的创业投资机构联合投资,但是这样做如果过度,会降低信息的多样性,对创业投资成功退出产生不利的影响。网络中心性对创业投资机构成功退出率有着显著的正向影响,将创业投资机构的成功退出率细分为IPO和其他成功退出率后发现,网络中心性对IPO退出率的影响显著为正。结构洞限制度对创业投资的成功退出率有显著的消极影响;有效规模和效率表现为正向作用,但是效率的影响并不显著;等级度也表现正向影响,表明我国创业投资大多是“理性投资者”。将创业投资的成功退出率细分后发现,结构洞也只对IPO退出率有显著的影响。为了提高创业投资的成功退出率,促进创业企业的创新和发展,提高我国创业投资市场的活力和效率,对创业投资行业的创业投资机构和政府两个主体,提出建议。     

创投企业或PE基金选择投资项目要考虑的主要因素

本文试从创业投资企业的角度,就创业投资创立期(Start-up stage),也就是产品开发成功到进行试产和市场推广这一阶段的项目评估,并结合中国风投案例验证所述观点。     

高新技术企业技术性人力资本股权机制的构建

本论文认为高新技术企业是一种知识、技术和人力密集型的企业群体,其中核心人员是以人力资本的形势进入企业。人力资本与其载体不可分割,没有好的激励措施将导致人力资本的流动,制约高新技术企业的发展。论文应用马克思的劳动价值理论对人力资本进行了剖析,说明人力资本与实物资本既有共性又有特性。共性决定了人力资本应与实物资本一样享有股权分配的权利,特性决定了它与实物资本参与股权分配的形式不同。在此基础上,分析了高新技术企业设置技术性人力资本股权机制的合理性,并对技术型人力资本股权的设置进行了详细研究。     

R&D项目信息优化管理的关键实践

高新技术R&D项目中,信息管理的方法和水平日益成为项目成功与否的关键,而传统的项目沟通管理没有体现信息技术产生的深刻影响,也缺乏对信息管理方法的研究。本文通过对典型事例的研究,提出了项目信息优化管理的概念和实现信息优化管理的5项关键实践。     

政府对创业投资的支持：创业投资引导基金的比较研究

在创业投资发展相对滞后的国家,政府的介入对于推动一国创业投资的快速发展几乎是不可或缺的,而创业投资引导基金是政府推动一国创业投资和技术创新发展的重要措施。本文对美国SBIC计划、以色列Yozma计划、澳大利亚IIF计划以及中国台湾的种子基金计划进行了对比研究,并在分析我国设立创业投资引导基金必要性和可行性的基础上,提出了我国创业投资引导基金设立与运作中的一些原则。     

巧妙规避投资“陷阱”

一个理性的投资者不会贸然进入存在很多不确定性因素的领域参与创业投资活动的有两类最为重要的主体:一类是人力资本的拥有方,或者说是创业企业家及其管理团队;另一类是投资资本的拥有方,或者说是投资者,他们一般可以分为财务投资者(如天使资本投资者和创业投资机构等)以及战略投资者(如实业投资企业以及实业集团附属的创新实业投资企业等)。在创业投资活动过程中,两类主体可能会遭遇以下“八大陷阱”。     

我国政府在人力资本投资中的角色研究

在充满竞争的现代社会,人力资本对经济和社会的发展起着日益重要的作用,政府作为人力资本投资主体之一,应在人力资本投资中扮演多重角色.本文在分析人力资本投资三大主体的基础上,重点研究了政府在人力资本投资中所扮演的各种角色,对我国政府人力资本投资角色缺位问题进行思考,井提出了旨在解决该问题的四项措施.     

中国设立二板市场的意义与制度选择

近日 ,从有关部门获悉 ,众人瞩目的中国二板市场设立方案近期已通过国务院正式批准。第二板市场是主板股票市场以外的市场 ,即“创业板”市场 ,主要是为高新技术领域中运作良好 ,成长性强的中小企业提供融资场所。美国、英国、法国、德国、日本、新加坡等许多国家都在主板市场以外设立了第二板市场 ,其上市条件比主板市场低 ,为高成长型中小企业募集创业资金创造了条件。１９９９年１２月２５日 ,中国香港联交所创业板市场已正式开市运作。所以 ,随着中国内地高新技术产业的迅猛发展 ,中国大陆自己的二板市场的建立迫在眉睫。一、创业投资机…     

高科技企业激励机制建设

在知识经济时代,知识已经取代物质资本成为最重要的生产要素,人力资本是最重要的资本,人才是高新技术企业发展的基础与关键。高新技术包括电子与信息技术、生物工程和新医药技术、新材料及应用技术、新能源与高效节能技术、其他在传统产业改造中应用的新工艺、新技术等技术。