创业板上市公司会计信息披露

在资本市场各种信息中,会计信息是一个重要的组成部分.基于创业板上市公司高素质、高成本、高不确定性和规模小的特点,对创业板提出了比主板市场更为严格的会计信息披露要求.为了最大限度地维护信息公平,提高信息效率,实现资源优化配置,借鉴海外创业板市场会计信息披露及时、质量高等成功经验,我国创业板上市公司应从拓展会计信息披露内容、改善会计信息披露模式、完善会计信息披露方法、加强会计信息披露监管等几个方面来完善会计信息的披露.     

创业板上市公司会计信息披露

在资本市场各种信息中 ,会计信息是一个重要的组成部分。基于创业板上市公司高素质、高成本、高不确定性和规模小的特点 ,对创业板提出了比主板市场更为严格的会计信息披露要求。为了最大限度地维护信息公平 ,提高信息效率 ,实现资源优化配置 ,借鉴海外创业板市场会计信息披露及时、质量高等成功经验 ,我国创业板上市公司应从拓展会计信息披露内容、改善会计信息披露模式、完善会计信息披露方法、加强会计信息披露监管等几个方面来完善会计信息的披露。     

我国上市公司治理结构与自愿性信息披露关系的研究

由于我国资本市场起步较晚,经理市场不完善,信息披露质量较差,国有股"一股独大"的现象比较普遍等原因,导致自愿性信息披露对公司治理结构的反作用被淡化.为了使会计信息的重要作用得以实现,使投资者快速地做出正确的投资决策,公司内部治理与外部治理就必须共同完善.上市公司自愿披露相关信息可以从降低公司资本成本、代理成本、交易成本以及通过自愿性信息披露提高上市公司社会形象等方面,获取相应的收益.与此同时,由于自愿性信息的披露,上市公司也承担着对信息的收集、整理、加工、审计的成本以及由于信息披露而带来的竞争劣势成本、诉讼成本、行为管束成本等不能确定的风险隐性成本.     

2021年福建省上市公司智力资本信息披露评价

福州大学智力资本课题组从2015年开始对我国A股上市公司进行大范围的智力资本信息采集,构建了国内外首个大样本也是目前规模最大的智力资本信息披露系列指数(ICDI^FZU)。该系列指数为开展针对特定区域内上市公司智力资本信息披露行为的长期跟踪调查提供了契机。利用福州大学智力资本信息披露指数(ICDI^FZU)对2021年福建省上市公司智力资本信息披露水平进行评价评级。主要结果表明：2021年福建省上市公司的总体智力资本信息披露水平仍然偏低;在智力资本内部,结构资本信息披露水平高于人力资本;与上年相比,人力资本信息披露指数略有上升,但结构资本信息披露指数有所下降。科创板公司的智力资本信息披露水平最高,而风险警示板公司相对最低;上市公司所处行业、IPO时间、盈利能力、财务杠杆、成长性、机构来访量、大股东增持比例、市场估值、偿债能力与经营风险都是影响上市公司智力资本信息披露行为的特征因素。共有89家上市公司获评C级及以上级别,厦门、福州与泉州入榜公司数继续居全省前三位。福建A股智力资本价值发现成分股指(ICD40指数)较为稳定地跑赢同期沪深300指数与关...     

中国上市公司知识产权信息披露内容界定、计量方法及现状分析

资本市场运转过程中上市公司的信息披露起着至关重要的作用,2018年《知识产权相关信息披露规定》的印发对企业知识产权相关信息披露提出了新要求.首先,对我国上市公司知识产权信息披露进行内容界定,并总结现有文献中信息披露计量方法.其次,借助python语言,通过文献挖掘构建知识产权信息披露指标体系,并对创业板的484家上市公司的知识产权信息披露情况进行评价,以此反映我国知识产权信息披露现状.最后,从总体、行业间和行业内三个角度分析评价.结果发现:虽然2015年以来各行业知识产权信息披露水平总体呈上升趋势,但多数行业知识产权信息披露得分仍处于中等偏下水平,且同行业企业间披露水平参差不齐,有待进一步提升.部分行业得分过低,如制造业、信息技术行业、公共环保行业等,其知识产权信息披露应引起相应的重视.     

“言行一致”的资本市场反应——基于战略合作信息披露视角

作为一种典型的非财报信息,战略合作信息具有独特的价值,正受到资本市场越来越多的关注。以2007—2018年上市公司战略合作协议公告作为研究对象,采用人工评分法和文本分析法全面评价了战略合作信息披露质量,并探讨了信息披露质量、信息披露“言行一致”的“短期”市场反应及其对经营业绩的影响。研究发现,资本市场对战略合作信息披露持积极反应,即战略合作信息披露质量越高,信息披露窗口期股票超额累计收益率越高。同时,战略合作信息披露质量越高,战略合作越容易落地,即信息披露的“言行一致”性越强;公司治理水平的提高有助于强化上述“正向反馈”。此外,战略合作信息披露的“言行一致”性越强,上市公司超额累计收益率越高,经营业绩越好。但在民营企业中仅表现出超额累计收益率的提高,在国有企业中仅表现出经营业绩的提升。因此,战略合作信息的准确披露有助于利益相关者深刻理解上市公司的战略规划,对公司经营大有帮助,监管部门应加强对此类信息的披露要求和规范审核。     

审计质量、终极控制人与投资效率

基于中国沪深A股上市公司的实际数据,借鉴Richardson的研究模型,分析并实证检验了审计监督质量的改善是否有利于提高上市公司的资本配置效率。研究结果发现,审计质量的改善能够提高我国上市公司的资本配置效率。进一步研究发现,不仅不同产权特征的上市公司资本配置效率损失的类型存在显著差异,而且审计监督质量的改善对公司资本配置效率的提升作用也与公司的产权特征密切相关。按照地方政府控制、中央政府控制、国有企业集团控制和民营上市公司的排序,高质量审计监督对非效率投资行为的抑制作用逐渐加强。     

上市公司信息披露的一个经济博弈分析

运用博弈论的基本原理,建立监管者、管理者和投资者的上市公司信息披露三方博弈模型,以管理者的决策策略为切入点,从不完全信息静态博弈、动态博弈两个角度,对上市公司信息披露问题进行了研究。通过分析揭示了三方博弈模型的博弈均衡结果,说明应提高上市公司的信息披露条件,指出单纯加大事前监管和事后检查都不能够提高上市公司信息披露质量,监管者要采取“两手都要抓,两手都要硬”的策略;同时,在给定监管环境下,加大惩罚力度,提高资本市场的有效性都有助于提高上市公司信息披露质量。     

信息披露质量与股权资本成本关系研究

在技术密集型的时代,为了应对越来越重要的企业财务信息披露,我国深交所把信息披露评级作为衡量信息披露程度的标准.选取2009—2012年深交所A股上市公司的相关数据,采用PEG指标来估算股权资本成本,对信息披露质量和股权资本成本的关系进行了理论分析和实证检验.结果表明,在控制市场风险、公司规模、盈利水平、资产周转率等因素下,信息披露质量评级这一变量可以降低股权资本成本.最后基于研究结论从宏微观方面提出政策建议.     

基于公司治理的会计信息披露控制

会计信息披露是解决会计信息需求者与生产者之间信息不对称问题的重要装置,其质量的高低直接决定着资本市场的有效程度和社会资源的配置效率。上市公司会计信息披露与公司治理结构关系密切、双向互动。在公司治理结构的形成与运行过程中,会计信息披露发挥着重大的作用。本文从公司治理角度,对会计信息披露控制内容、方式、机制等进行了探讨。     

资本市场会计信息质量特征及披露监管研究

会计信息质量是会计信息披露监管中的关键问题。从探讨资本市场会计信息质量特征和会计信息披露监管入手,分析了我国资本市场会计信息披露存在的问题及其产生的原因,提出了相应的解决问题的政策性建议。     

女性高管比例会影响会计稳健性吗？——基于企业社会责任信息披露的中介效应检验

高管性别在企业社会信息披露和会计行为选择中扮演着重要的角色。2013—2018年深沪A股上市公司企业社会责任信息等相关数据,为对我国上市公司的高管性别特征、企业社会责任信息披露与公司会计稳健性的关系提供了研究依据。研究结果显示：女性高管占比较高的公司会计稳健性更高,并且更倾向于披露社会责任信息;企业社会责任信息披露在女性高管占比与会计稳健性之间的关系中起到中介作用;女性高管能够让社会责任披露质量更高;国有企业和民营企业中社会责任信息披露对会计稳健性均产生显著正向影响。因此要提高会计稳健性,完善公司治理机制,促进资本市场健康发展,一方面政府监管机构需要完善信息披露制度,另一方面企业应充分发挥女性高管的优势,建立科学完善的人才选拔和任命机制。     

社会责任信息披露与产品市场竞争 对权益资本成本的影响研究

为研究社会责任信息披露与产品市场竞争对权益资本成本的影响,选取2014—2017年沪深A股上市公司数据进行实证分析。结果表明,企业社会责任信息披露与产品市场竞争都能降低权益资本成本;产品市场竞争的激烈程度影响社会责任信息披露与权益资本成本之间的关系,产品市场竞争越激烈,社会责任信息披露降低权益资本成本效果越明显;上述变量特征关系在非国有企业中比在国有企业中更加显著。根据研究结果,对企业与相关监管机构提出建议：企业应更加注重内外部治理机制的协调发展,在不断提升社会责任信息披露质量的同时,完善自身市场竞争机制,以达到降低权益资本成本的目的;监管机构应加强社会责任信息披露立法,规范我国资本市场发展。     

终极控股、制度环境与信息披露质量及其经济后果——来自中国家族上市公司的经验证据

以深交所2004-2007年期间的家族上市公司为样本,考察终极控股特征、制度环境与公司信息披露质量之间的关系。研究发现,家族控股企业现金流权对信息披露质量有显著为正的影响,现金流权与控制权的分离度对信息披露质量有显著为负的影响;市场化程度、法治水平对公司信息披露质量有显著为正的影响,而政府干预程度对公司信息披露质量没有显著的影响;现金流权与控制权的分离度与公司信息披露质量之间负相关关系会受到制度环境(市场化程度、政府干预程度、法治水平)的影响而变弱。而研究发现,公司信息披露质量对债务资本成本有显著为负的影响,对公司价值有显著为正的影响。     

一个信号传递模型的构造——基于中小企业板块募集资金使用情况信息披露研究

通过分析中小企业板块募集资金使用情况信息披露的现状和在减少资本市场信息不对称上的作用。针对逆向选择所导致的融资难问题,提出一种新的信号传递方式：优质中小板企业能够通过控制募集资金使用情况信息披露的水平,把自己和劣质企业区分开来,从而降低资本市场的信息不对称程度,解决由逆向选择所带来的融资难问题。     

会计信息披露透明度的投资者保护观

会计信息披露透明度是在会计信息披露研究基础上的进一步发展,而会计信息披露的目标存在用户需求观和投资者保护观两种争论。我国会计信息的主要使用者是投资者,保护投资者是我国资本市场发展的前提条件,而投资者保护问题源于信息不对称,会计信息披露的程度会影响投资者保护水平。投资者保护不仅受到所披露会计信息的决策有用性影响,而且受到会计信息披露行为质量的影响。所以,用户需求观难以满足我国现实资本市场发展的需要,我国会计信息披露透明度的目标应该选择投资者保护观。     

公司治理的会计信息披露及管制

会计信息披露通过缓解管理层与投资者之间的信息不对称,从而达到抑制管理层机会主义行为的目的,因而在公司治理机制中发挥着基础性作用。由于存在契约成本、信息成本以及第三方审计失灵等问题,市场不可能自动实现会计信息披露的均衡,政府管制成为保障会计信息披露质量的必要手段。在我国社会主义市场经济条件下,借鉴国际经验,健全以公司治理为导向的会计信息披露政府管制体系,对于保证会计信息质量、完善公司治理机制、提高资本市场效率都有十分重要的作用。     

房地产上市公司信息披露质量与盈余管理研究

房地产行业关系着人民的生活质量。房地产行业中盈余管理的出现是由于多年来高房价、高利润以及行业监管的缺失所导致的。研究我国房地产上市公司会计信息披露质量与盈余管理之间的关系,并探讨资本结构、股权结构、公司盈利能力对二者关系的影响。利用修正的Jones模型,实证分析信息披露与盈余管理的关系。研究发现,房地产上市公司存在盈余管理行为,信息披露质量越高则盈余管理水平越低,即二者呈现负相关关系。