国有企业改革中管理层收购法律问题探析

兴起于西方20世纪60、70年代的管理层收购在我国国企改制、重组过程中作为一条解决国有资产退出的有效途径越来越受到关注,但其在我国实施的过程中也出现了诸多的问题。尽管造成我国管理层收购种种问题的因素是多方面的,但主要还是体制和立法上的因素。因此,我们需要针对我国管理层收购的特殊性及其实施过程中的法律障碍,对我国管理层收购进行统一的立法规范。首先,尽快颁布实施《国有资产法》,使管理层收购中国有资产的保护有法可依,国有资产流失得以控制。其次,我们也应逐步完善和细化对管理层收购中国有资产监管的法律,使之形成连贯的、具有可操作性的法律体系。最后,就是在目前情况下作为一种过渡手段可以对我国管理层收购进行专门的立法,待将来修改《公司法》、《证券法》等法律法规时,将新法的内容吸收进去,从而完成两者的过渡和融合。     

国有企业管理层收购的若干理论思考--兼析《企业国有产权向管理层转让暂行规定》第三条

管理层收购(Management Buy-Outs)具有降低企业代理成本,改进公司治理结构和股权激励的功能,但我国的管理层收购暴露出了诸多问题并导致了国有资产的严重流失。为此,国务院国资委于制定了《企业国有产权向管理层转让暂行规定》以规制管理层收购。本文对该《暂行规定》第三条进行了理论解析,以期对国有经济的健康发展有所裨益。     

国有资产流失的原因及对策

由于管理混乱、固定资产大量闲置、国有资金缺乏约束机制、折旧提取不足等原因 ,造成大量国有资产流失 ,建议 :普遍建立国有资产管理机构 ,加大国有资产流失案件的查处力度 ,政府各部门协调运作 ,积极配合 ,依法对企业实施管理监督 ,建立健全国有资产各项基础监督工作 ,完善经营承包责任制 ,加强对行政事业单位资产的管理 ,从而进一步解决国有资产流失问题。     

试论管理层收购的价值

管理层收购是指企业管理人员收购所在企业.由于它在我国的国有企业和集体企业改革过程中大量出现,近年来受到了广泛的关注,也引起了巨大的争议.作为收购方式的一种,管理层收购的特点在于其特殊的资金来源和收购主体,是公司管理者通过负债方式进行的公司收购.管理层收购的特点使其对公司的发展具有独特的价值:它可以使特定公司的所有权与控制权趋于统一,降低该公司的代理成本;它给公司的股东和员工提供了一个重新选择自己角色的机会.     

国有资产流失的再认识及流失价值的评估

随着国有企业改制进程的改进,防范国有资产流失,确保国有资产保值增值已成为目前国有企业改革发展和国有资产经营管理的中心问题。国有资产流失从理论上要澄清:认识,国有资产减值并不等于国有资产流失,国有资产的傺能只以净资产作为标准,国有资产的低价交易不等于国有资产流失,局部价值量的减少不等于整个社会国有资产的流失。对国有资产流失价值应采取直接评估方法和间接评估方法。     

黄灯效应:管理层收购的中国故事

黄灯亮起使行人加快了通过路口的步伐,而不是停下脚步等待。这就是黄灯效应。管理层收购在中国出现了明显的黄灯效应。在2005年国资委发布禁止大型国有企业和上市公司进行管理层收购的政策前,大批上市公司抢先实施了“曲线管理层收购”。本文运用博弈论工具分析了黄灯效应产生的逻辑根据,并指出黄灯效应是社会制度转型必须付出的成本,但可以通过加快市场化步伐、完善制度环境降低成本。     

试论国企管理层融资收购面临的法律障碍及对策

管理层融资收购(MBO)对于解决国有企业产权虚置问题,盘活国有资产,实现"国退民进"国有资产体制改革战略提供了一条可行的途径。但在实际操作中却存在相应的法律、法规等制度上的滞后,操作经验的不足,有关的市场体系不完善和监督管理上的不到位等因素,并由此诱发出一系列法律问题,甚至是违法犯罪现象,使其实施结果与制度创设初衷背道而驰。     

机构投资者在我国管理层收购中的作用分析

机构投资者在管理层收购中起着重要的支持和帮助作用 ,合格的机构投资者是管理层收购步入良性发展的关键和核心。文章认为由于我国目前所处的经济环境 ,管理层收购更需要引入机构投资者 ,机构投资者有利于缓解我国管理层收购中定价不合理、融资结构单一、新的“内部人控制”等矛盾 ,因此借鉴国外机构投资者参与管理层收购的经验 ,培育真正的专业化机构投资者、合格的机构投资者有利于促进我国管理层收购的稳定、理性健康发展。     

我国实行管理层收购的适用性、制约因素及风险分析

管理层收购(MBO)在西方国家方兴未艾,但由于背景不同,管理层收购的适用性、制约性因素及风险亦有很大差别。在我国建立现代企业制度的过程中,MBO已展现了其较为广泛的发展前景,但还存在一些制约因素,如缺乏相关政策和法律的支持、存在融资瓶颈及一些非制度性的相关要素等,并面临一定的风险。     

非经营性国有资产流失的财政分权治理研究

非经营性国有资产所体现的"公地悲剧"特点较其他形式国有资产更加严重,存在着较大的管理漏洞和流失规模,主要表现为制度偏漏、软预算约束、利益人侵占以及监管的瘙痒效应等.在现有的"二元"财政框架下,对非经营性国有资产的管理需要确立合理的财政治理模式,以体制创新强化和规范财政管理方式和管理策略.其中,特别要强调分权框架下多极政府之间在加强非经营性国有资产管理、减少和抑制流失的激励条件和效率结果.     

高校国有资产管理存在的问题及对策

高校国有资产是发展高等教育、提高教学质量和科研水平的物质基础。加强高校国有资产管理,保证国有资产安全完整,促进高校国有资产合理配置和有效利用,对提高办学效益,保证教学、科研以及各项工作的顺利进行,有着十分重要的意义。     

国有无形资产流失问题探讨

文章根据经济全球化和知识化的客观要求,在分析国有无形资产流失的特征、途径的基础上,从强化观念、建立机构、完善制度、制定战略、营造环境等方面提出了防止国有无形资产流失的一系列对策。     

初中生流失的原因及对策研究

教育事业的进步和素质教育的推行形成合力都在推动我国教育事业朝一个更好的方向发展。九年义务教育制度在教育事业中的应用更是已经有着 10 余年的时间。但是在当下的农村初中学校均存在着不同程度的学生流失问题。这种现象与我国以人为本的教育理念是相冲突的,因此在本文中我将针对初中生流失的原因展开分析,并基于上述原因提出有针对性的解决策略。     

论上市公司收购监管的若干基本法律问题--兼论我国《证券法》的完善

上市公司收购有利于促进国民经济的发展,然而,其也有许多弊端.因此,各国纷纷采取一系列措施对上市公司收购实行法律监管.由于我国即将加入WTOY,且证券市场尚不成熟,加强和完善上市公司收购的法律监管就显得更为重要.     

日本私募股权投资的发展及问题

日本的私募股权投资在政府的大力推动下取得了初步萌芽,并在民间机构的快速兴起下获得了初步发展.21世纪以来随着相关政策的不断完善,日本的私募股权投资也取得了全面发展.但是2008年以来,在内外因素的共同作用下,日本私募股权投融资都出现了全面衰退.本文在研究日本私募股权投资发展历程的基础上,分析日本私募股权投资存在的不足与问题,探究近年来日本私募股权投资衰退的症结所在,并为中国的私募股权投资发展提供借鉴与启示.