中国市场的大宗商品金融化测度

文章通过构建DCC-MVGARCH模型,选取2002-2013年铜、铝、大豆、天然橡胶4种具有代表性的中国商品期货数据,从商品期货与股票资产的动态相关性这一层面对我国大宗商品金融化进行测度.结果显示:我国大宗商品出现了金融化分层,从2003年开始,有色金属与能源化工产品出现了明显的金融化趋势,而农产品的金融化程度则相对较低;进一步研究表明,我国大宗商品金融化是以国际大宗商品期货市场为主导的金融化,是缺少期货定价权的金融化.     

国家创新系统发展的制度因素与路径选择

本文主要研究国家创新系统发展的制度问题,从创新系统的核心-激励结构入手,分析制度变迁与创新的关系,探讨国家创新系统的路径依赖和路径选择问题。     

基于非同步交易的国内外期货市场价格发现贡献度研究

针对我国期货市场与国际成熟期货市场交易时间的非同步性,本文给出了基于非同步交易的信息共享模型,并对国内、外主要期货市场之间的价格发现贡献度进行了实证研究。研究结果显示：基于非同步交易的信息共享模型可以很好地刻画非同步期货市场之间的价格发现贡献度;并且,国外发达市场的价格发现贡献度要明显大于国内市场,由此表明国外期货市场的价格发现仍居于主导地位,这进一步支持了价格发现被期望在较低交易成本市场发生的交易成本假说。     

基于进化博弈的乡村集市参与者行为分析

文章通过构建进化博弈模型分析乡村集市参与者的进化稳定策略来讨论其市场行为。分析认为,在一定的制度约束下,现实的乡村集市稳定在销售者销售劣质商品而购买者出低价的低水平交易均衡点上,政府的理性选择是打假不打劣。乡村集市要想实现更高层次的均衡,则需要销售者销售假冒伪劣商品面临的支付成本很大而消费者对优质商品与劣质商品的效用有差异,制度变迁将以此为目标而进行。为此,需要发挥政府的强制性制度变迁作用,进而促进非正式制度朝着有利于乡村集市层次提升的方向变迁,这将是制度变迁成本最小化的有效途径。     

农业产业化组织变迁的路径依赖分析

文章运用制度变迁理论、比较制度研究、制度的进化博弈、最小熵原理以及耗散结构理论等分析了农业产业化组织变迁进程的路径依赖现象和原理。因此,文章在分析农业产业化组织的诱致性制度变迁和强制性制度变迁特性上,从而探讨了农业产业化组织克服路径依赖的方式。     

农产品期货市场的数量分析研究

农产品期货市场的数量分析研究上海财大施祖辉众所周知，商品期货市场的两大功能是回避风险和价格发现。这对周期性强且又为整个国民经济基础的农产品来说，尤为如此。我国农产品期货市场从建立至今，经历了几个波动起伏的发展阶段。其中既存在有序发展的主要过程，也难免...     

基于动态VaR方法对沪铜期货风险度量

一、引言期货价格的频繁剧烈波动是期货市场的显著特点之一。波动就意味着风险,它一般通过实际报酬与期望报酬之间的偏离程度来衡量的。国外成熟的期货市场的收益波动性,一般具有收益波动的集聚性和非对称性等特点。与国外成熟的期货市场相比,现阶段我国期货市场具有新兴市场的     

中国商品期货市场波动性研究

在金融领域中,波动性一直是个非常重要的方面,其对资产定价、投资组合选择及风险管理起着极其重要的作用,而且波动性也是直接影响金融市场稳定性的重要风险因素,普遍受到各国政府的重视。本文利用GARcH（1,1）和EGARCH（1,1）模型对中国商品期货市场的波动性进行研究,试图寻找发现我国商品期货市场运行机制和风险控制具有启发意义的结论。     

期货市场服务实体产业效果评价研究

价格发现与风险管理是期货市场服务实体产业的重要功能。我国期货市场中不同期货品种功能发挥与活跃度参差不齐，品种差异化发展是推动期货市场服务实体产业的重要方向。文章以期货市场中12个品种为样本，实证检验期货市场服务实体产业的效果，研究发现：期货品种与对应实体产业关系、活跃度演进和对产业发展的贡献均存在差异；期货活跃度对期货市场服务实体产业效果具有增强作用，不同活跃度下期货市场服务实体产业效果发生结构化转变。应对期货品种在指标层面和功能发挥层面实施差异化管理，促进期货市场可持续发展并高质量服务实体产业。     

我国IPO发行制度变迁方式的解释——以成都旭光IPO为例

通过对成都旭光IPO案例中制度变迁特征和制度变迁主体的角色分析,来为我国IPO发行的"制度变迁主体角色转换"制度变迁方式假说提供现实解释。目的是为我国IPO发行制度指出符合现实的改革路径。     

中美小麦期货市场的相关性及引导性

0引言中国是世界上小麦产量最大的国家,小麦期货也是最早上市的期货品种之一,经过多年的发展,郑州商品交易所小麦期货市场运行机制已经初步形成,其价格发现和规避风险的功能也得到有效发挥。我国小麦期货价格不仅受到国内因素的影响,同时还要受到国外期货市场尤其是CBO T小麦期     

绿色金融标准演进路径及制度逻辑研究

绿色金融标准体系建设是推动绿色金融发展的重要抓手，厘清绿色金融标准演进路径对推动绿色金融标准发展具有重要意义。首先，利用聚类分析，对截至2021年101个国家级行政主体及7个部门主体发布的绿色金融标准进行分类归纳，总结出全球绿色金融标准发展的五种不同路径。其次，从制度演进视角分析绿色金融标准发展的路径依赖，构建一个基于传导路径视角的绿色金融标准变迁发生机理的经济学模型，并分析各行为主体在不同经济治理体系下制订绿色金融标准的行为逻辑。研究发现，不同国家(地区)在不同时期对绿色金融标准的关注主题是不同的，而中央政府、中央银行(联合)、金融监管机构发布的标准与16个主题的相关性较其他行为主体的相关性更强。同时，根据贝叶斯时空模型分析结果，制度和技术是引致绿色金融标准变迁的重要因素。最后，运用成本收益分析方法，分析了行为主体推动绿色金融标准制订和发展的内在逻辑：当绿色金融标准发布主体的成本低于绿色金融标准执行主体的收益时，产生正的消费者剩余，标准得以实施，反之则需要修订或发布新的标准。这一内在逻辑推动了各方主体对绿色金融标准制订方向和数量的调整，以满足各方利益需求。通过创新运用数理统计方法进行...     

农产品期货市场间波动信息传导与国际定价效率

运用二元GARCH模型,考察了中外农产品期货市场上小麦、大豆两个品种的跨市场信息传导模式.对于大豆来说,在中国有较少的政府管制和进出口限制,期货市场在信息流动上是比较充分的,芝加哥期货市场向中国传导了大豆的价格和波动性信息,验证了国外发达期货市场的核心地位.对于小麦而言,由于国内管制程度较高,补贴较多,因此小麦期货市场在价格上处于分割状态,但同时又通过价格的波动性溢出这种信息流动模式建立了市场间的联系.研究结果表明,芝加哥期货交易所在农产品期货市场的国际定价效率高,而我国农产品期货市场的国际定价效率较低,我国的期货价格对于国际农产品期货价格的影响有待进一步提高.     

关于解决我国区域农业发展问题的战略思考

全面推动我国社会经济实现跨越式发展，必须从发展区域农业经济着手。本文运用现代市场经济理论和制度变迁的效率理论．结合中国当今发展的实际，提出解决我国区域农业发展问题的战略路径选择：注重发展城镇中小企业，大量吸收农村剩余劳动力：进行农村土地产群制度的改革和土地经营模式的创新：提供区域成功发展农业经济的宝贵经验，进一步验证了理论的正确性。     

我国期货市场有效性及风险的实证研究

本文选用适用于异方差情形的方差比检验法,对1993年到2002年中国三个期货市场的期货价格进行实证检验,结果表明只有上海铜达到弱式有效.说明中国三个期货市场对信息反应表现不是很好,而且市场间差别较大.这些结果表明中国期货市场在风险监管、制度建设、市场开放程度和市场主体素质等方面都亟待提高.本文最后对中国期货市场风险管理提出了进一步的政策建议.     

制度变迁中路径依赖的一般均衡分析

本文将技术变迁中的路径依赖的理解和模型进行了扩展和延伸,并且借鉴了演进博弈论分析制度问题的思想,对制度变迁中的路径依赖进行了分析。     

经济增长中的要素效率与制度效应

资本与劳动是中国经济增长的重要投入要素,制度因素作为经济增长中的非物质要素,因影响生产效率而被长期关注。本文的定量分析表明,中国制度变迁中投入要素市场化程度、非国有化程度以及对外开放程度对资本效率、劳动效率产生显著影响;综合的制度效应明显地提高了劳动生产效率,但制度效应并没有改善资本投入效率。     

我国乡镇企业的制度变迁

乡镇企业产权从形成到改革的过程,实际上是一个制度变迁的过程.乡镇企业的产权选择离不开其发生的制度环境,随后,制度环境的变迁也会导致产权有效性的变化.本文通过对乡镇企业从产生与发展到改制与再发展过程的考察,结合制度变迁的视角和框架,指出乡镇企业产权形成和改革的内在逻辑,并揭示了激励机制的重要性.     

民营企业实施多层次品牌战略研究

一、引言通过创建强势品牌实现可持续发展是近年来民营企业关注的问题。但品牌理论的研究在我国起步较晚,国外较成熟的品牌理论由于国内外企业的成长路径及所处环境的不同,对我国企业的指导作用不强。因此从民营企业的实际出发,研究适合中国民营企业内外部环境变化的品牌战略具有重要意义。上个世纪,人们对公司的理解往往从财务分析角度进行,今天越来越多的经营者和投资人开始关注那些报表以外的无形资产。认为品牌已成为除人力资源、商品、资本、信息以外的第五大企业资源,是企业最珍贵的无形资产。那么品牌与企业的可持续发展之间存在怎样…     

用真实经济周期模型比较制度变迁的影响--一个实证研究的框架

0引言新制度分析已阐明制度变迁对经济绩效的重要性,N orth(1990,1995)的研究强调两点:(1)在经济史中,制度变迁而非科学技术是经济发展的主要制约因素;(2)路径依赖,即由历史决定的今天的选择限制和影响着制度变迁。在N orth(1990)的著作中,他把制度定义为社会中的游戏规则,它构