产融结合对企业研发投入的影响研究北大核心CSSCI

随着金融市场投资收益高企,制造业企业在全球范围内不断突破主营业务向金融领域渗透和扩张,产融结合程度不断加深。本文选取2006—2018年国际微观制造业企业数据,基于B-样条展开的非参数分位数模型及条件概率密度函数,结合理论机理分析,探究了制造业企业产融结合对研发投入强度的非线性异质影响。研究发现:(1)企业产融结合带有不同类型国家宏观金融发展与创新投资之间关系的趋同特征。对于发达国家而言,企业产融结合影响研发投资主要表现为“U型”促进效应;对于发展中国家而言,则主要表现为“倒U型”挤出效应,且存在最优产融结合水平。(2)随着企业研发水平提升(对应分位点提高),发达国家产融结合水平的影响拐点向左偏移,而发展中国家的影响拐点向右偏移,同时研发投入强度对产融结合变化的敏感程度变大。(3)中高等研发密度的高科技企业产融结合主要表现为研发促进效应,中低等研发强度的非高科技企业则主要表现为研发挤出效应。借鉴本文研究,中国企业产融结合程度应与自身研发投入水平及宏观金融发展相适应,为通过选择合理产融结合水平达到提升研发投入目标提供决策依据。     

市场体系非均衡发育条件下的产融结合研究

中国企业所处市场体系发育的非均衡性决定了中国企业产融结合需要具有自身特色的发展模式。实证分析表明:中国上市公司产融结合程度低,产融结合行为对经济绩效的提升没有显著的影响;产融结合更倾向于投资理财行为,而不是基于战略的资源整合行为。特定的制度背景决定了中国企业不同于西方企业的产融结合行为。     

论企业集团如何和实现成功产融结合发展模式

产融结合即产业资本和金融资本的有效结合,是金融资本与产业资本相互渗透的一种独特的经济现象,产业资本和金融资本是通过社会的剩余劳动力来为企业赚取利益,而比较大型国际化的企业往往都是通过产业资本和金融资本的成功结合,使企业赢得丰富利益,并在控制风险得当的前提下,将企业发展得风生水起,一派繁荣昌盛的景象。通过有效的产融结合是企业做强做大的必经途径,不想当将军的士兵不是好士兵,正如企业一样,不想成为最成功的企业不是优秀的企业。在20多年的产融结合发展历史上,不乏有很多成功企业因此而越变越强,后来企业纷纷效仿成功企业,便跃跃欲试了。然而,要想实现成功产融结合的发展模式并没有想象的那么简单,它要求一个企业的经济效益和实力能力都达到很一定的水平,才能成功实现这种发展模式。以下本人就我国产融结合的发展历史和现状,以及产融结合的重要性和如何实现成功产融进行探究,希望能给予读者有用处的方法。     

从"产融结合"看财务经营理念对大型企业可持续发展的启示

近年来，受发达国家“产融结合”成功案例影响，我国大型企业掀起追捧“产融结合”之风。产融结合，作为金融市场上的一股新的潮流正越来越引起各界人士的关注。借鉴GE“产融结合”经验，结合我国基本国情和企业自身状况，本文从财务理念的角度得出“产融结合”对大型企业可持续发展的启示。     

企业集团财务公司产融结合的未来发展趋势探讨

企业集团财务公司作为集团内部的金融机构,在产融结合过程中发挥着举足轻重的作用。如何在产融结合下发展企业集团财务公司是当前企业集团财务公司关注的焦点。因此,研究企业集团财务公司产融结合的未来发展趋势具有十分重要的现实意义。本文以产融结合为切入点,在阐述产融结合对企业集团发展的现实意义的基础上,通过分析企业集团产融结合的未来发展趋势,探讨了财务公司在企业集团产融结合未来发展中的定位和作用,旨在说明企业集团财务公司产融结合的重要性,以期为企业集团财务公司产融结合提供参考。     

产业资本与金融资本科学融合的策略框架

产业资本与金融资本融合协同是一项系统工程,需要战略规划的指导,层级架构的支撑,以及文化品牌的契合。笔者从企业产业战略规划和实施的角度,提出战略导向的企业集团产融结合体系框架,在方法层面,总结和剖析产融结合策略的制定和实施。该框架重点体现了产融结合的战略导向和动态匹配特质,遵循对实施效果的科学评价与及时反馈原则,力求科学系统地保障企业产融结合策略的成功。同时,也希望笔者能够为在产融结合领域工作的同仁们提供一本速查指南,随时监督各项阶段目标定立的合理性,并审视实施措施的有效性。     

大型能源国企产融结合的特点、问题与对策

<正>实践表明,产融结合是大型企业集团发展壮大、实现多元化经营的重要途径。能源企业在发展到一定阶段后,通过进入金融产业,可有效优化资产结构、提高资产流动性和增强盈利能力。实践表明,产融结合是大型企业集团发展壮大、实现多元化经营的重要途径。产业资本的优势在于生产制造、科技研发、产业链供应链等方面;金融资本的优势在于金融资源整合、金融信息运用、     

产融结合——企业发展的捷径

产融结合作为企业发展的途径,具有企业其他发展途径不可比拟的优越性,会为企业的发展做出贡献。     

浅谈以结算中心为载体向铁路财务公司过渡

随着我国市场经济改革的日益推进,企业的规模不断扩大,企业内部运营所需的资金不断增加,在铁路结算中心基础上组建铁路财务公司、实现产融结合是促进铁路企业发展的有效途径。     

从财务管控视角看中央企业产融结合

产融结合是财务资源优化配置的有效手段,已成为众多中央企业实现加快发展的重要选择。本文从集团财务管控的角度,分析了中央企业实施产融结合战略的财务动因和开展财务管控的主要模式,探讨了实务工作中存在的突出难点问题,并从标准制订、资源协调、风险控制和支持服务等方面提出优化对策。     

我国上市公司产融结合效果分析——基于参股非上市金融机构视角的实证研究

本文以2001-2007年间参股非上市金融机构的上市公司为研究对象,考察上市公司产融结合动因、参股金融机构前后业绩变化以及参股金融机构类型、比例对产融结合效果的影响.研究发现,实施产融结合的上市公司具有更高的成长能力;产融结合后,上市公司业绩出现恶化;参股券商或提高参股比例对上市公司业绩改善有显著正向作用.     

产融结合与企业融资约束——基于上市公司参股银行的实证研究

产融结合对于提升企业经营绩效和优化金融资源配置具有重要意义。本文以2005-2013年上市公司参股银行为例,研究了产融结合影响企业融资约束的作用机理和实际后果。研究发现,由于存在信息效应和决策效应,上市公司参股银行能够显著缓解其融资约束状况。进一步研究发现,相对于国有控股、规模较大和行业竞争度较低的企业而言,民营控股、规模较小和行业竞争度较高的企业参股银行带来的融资约束缓解作用更加明显,并且参股银行的融资约束缓解作用在货币政策紧缩时期以及在金融欠发达地区更为明显。本研究丰富了产融结合、参股银行及融资约束的研究成果。     

产业金融的发展与战略

<正>以产业为根本,金融为手段,实现产业与金融的高度融合,构建产业生态圈最终达到相关利益主体共进共赢的目的。在此逻辑基础上,引导金融回归本质,严格防范金融风险,借助金融科技的高速发展抓住产业数字化时代机遇才能实现企业产融结合的稳定、健康发展。     

基于COSO对财务公司的风险识别及控制

财务公司是非银行的金融机构,产融结合的运作机理决定了必须进行风险控制,而其业务本身也蕴涵着多种风险。但财务公司往往缺乏一套完整的风险控制体系。COSO报告强调在整个企业范围内识别和管理风险的重要性,本文借鉴COSO报告框架,提出财务公司的风险管理应针对企业目标的实现在企业战略制定阶段就予以考虑,强调从组织的顶端、以一种全局的风险组合观来看待风险。     

考问民营企业产融结合

"产融结合"这个词听起来颇为时髦,被越来越多的企业所重视并予以付诸实践。然而,在实际操作过程中,许多企业在没有政策明确支持的情况下,仍然在探索以参股、投资、战略投资等多种形式与银行等金融企业合作,最终却依然"伤痕累累"。这究竟是陷阱还是馅饼呢?     

企业扩张方式战略选择研究

(一)企业扩张方式的分类对企业扩张方式的分类 ,总是离不开对单一化和多角化定义的讨论。而二者的定义 ,目前理论界还没有形成一致的看法 ,不同的学者提供了不同的观点 ,这就给企业扩展方式分类带来了不便。从已有的文献资料来看 ,对以上两个概念的定义 ,主要有两种分类:一种是从产品的角度出发来分类;另一种是从行业的角度出发来分类。由于企业扩张方式不但有行业的扩张 ,还有产品的扩张 ,单纯从其中一个方面出发难以得到满意的分类方式 ,故在分类中应该把二者结合起来 ,可以将企业分为两类:单行业企业和多行业企业;根据产品的分类标准将企…     

集团财务公司效率与企业创新

企业集团是发展中国家普遍存在的企业形式,内部资本市场运作对企业创新的影响有待实证证据的检验。集团财务公司是企业集团的内部银行,是集团内部资本市场的中枢和运作平台,对实现资金优化配置、缓解集团成员企业融资约束具有重要的战略意义。并且集团财务公司服务对象主要是集团成员企业,是集团内部资本市场运作的集中体现。 基于融资约束视角,研究集团财务公司效率对企业创新产出的影响。选取2007年至2013年中国制造业上市公司和集团财务公司的相关数据,采用随机前沿分析测量集团财务公司效率,运用多元线性回归检验集团财务公司效率、金融环境与企业创新产出间的内在联系。 研究结果表明,集团财务公司效率与企业创新产出之间显著正相关,主要通过缓解融资约束促进企业创新产出;集团财务公司效率能降低集团成员企业的信息不对称程度,在货币趋紧时能够帮助集团成员企业避免可能的财务冲击,促进企业创新产出;集团财务公司效率与地区金融发展水平在一定程度上存在替代效应,验证了内部资本市场对外部资本市场存在替代作用。 通过理论分析和实证检验将集团财务公司效率的经济后果拓展到企业创新活动领域,从集团财务公司的角度分析并证明其运营效率对企业创新活动的正向影响,为企业创新活动的研究提供了一个新的研究视角。设立集团财务公司是制造业企业集团产融结合的手段之一,研究结论为企业集团设立集团财务公司的必要性、提高运营效率提供了经验证据,丰富了产融结合领域的研究。     

农产品存货质押融资模式

农产品存货质押融资,可以有效解决农产品企业融资难问题;质押物的正确选择,可以降低质押物存储过程中的存货成本,抑制融资贵问题;农产品存货在金融机构的参与下优化整个供应链的资金流运行。实践融资中,农产品企业应结合自身实际进行贷款融资,选择性质稳定,储存运输便利,价格波动幅度小的农产品进行质押,改善农产品企业融资问题。     

适合就是成功:企业扩张的方法选择

企业扩张是应对市场竞争的选择,但采用什么样的方法扩张则是要慎重对待的。扩张的方法有多种,哪一种才适合你呢?青岛啤酒:少投入多产出的并购策略并购是低成本扩张的有效途径,运用得好,会有事半功倍的效果。青岛啤酒集团公司不仅是青岛市的知名企业,也是中国的知名企业。青岛啤酒集团公司在分析了我国啤酒市场的实际情况后,选择了并购的扩张战略。与世界啤酒业的发展相比较,中国啤酒业可以用“大而散”来概括,“大”即市场大,生产能力突破2000万吨,位列世界第二;“散”即生产规模偏小的企业分布在全国各地,年产啤酒5万吨以上规模的企业仅有1…     

探究融媒体背景下大学生思政教育的新路径

传统的思想政治教育注重的是课堂和日常的行为指导。高校在开展思想政治教育时,也出现了一些问题,导致教育效果不佳。“融媒体”的存在可以为大学生思想政治工作提供一条新途径,提高有效性。此外,融媒体也是当前教育发展的新潮流,与现代教育发展的要求相一致。但融媒体与教育的结合目前还处在摸索的阶段。在传媒融合的大背景下,大学生的思想政治教育还需要广大教育工作者从实际出发,进行深入的探讨。