中国股市“晴雨表”功能探讨

本文考察中国股市与国民经济的关系。文中首先分析股票市场与国民经济的一般关系,国民经济状况是股票市场运行的基础,股票市场反映国民经济的发展变化,两者相互影响;其次,本文主要通过对1991年到2009年的上证指数年度波动率和GDP年度增长率对比分析,发现中国股市并没有很好地充当国民经济的"晴雨表"。     

中国股市的经济晴雨表作用——基于热最优路径法的动态分析

虚拟经济与实体经济之间有着密切的联系.股票市场作为虚拟经济的重要组成部分,其运行周期与宏观经济有着密不可分的联系,但这种关系往往是多因素的非线性关系,很难用传统的计量方法来确证.本文采用并发展了金融物理学中的热最优路径法,研究了我国股指与GDP之间的动态领先滞后关系.结果表明,在2002年之前,上证指数与GDP之间不存在显著的领先滞后关系;而在2002年后,上证指数领先于GDP的关系日渐显现,大约领先两个季度左右;在2006年以后,上证指数领先于GDP的关系更加明显,说明我国股市已初现"经济晴雨表"的作用.     

两岸关系的神秘信使

神秘的信使1956年的春天格外暖和。“您休息一会儿吧,打个盹就到香港了。”身旁,秘书轻声说,然后,拿出报纸看了起来。章士钊漫不经心地吱唔了一声,闭上了眼睛。他又怎么睡得着呢?这次赴港,虽其名为探亲,其实是肩负重大使命的。章士钊摸了摸藏在内衣口袋里的     

瑞典顾客满意度晴雨表

瑞典是世界上第一个在全国范围内测量顾客满意度的国家,建立了瑞典顾客满意度晴雨表(SCSB).SCSB基于瑞典30多个行业100多个企业的顾客年度调查数据对于整个国家经济产出的质量状况进行测量.根据SCSB 在瑞典前3年的发展状况,针对SCSB对瑞典国内各行业的影响结果进行分析,进而得出推论--顾客满意度在供给相同需求各异的行业偏低;在需求和供给相匹配的行业偏高;在高度依赖重复购买的行业偏高;而在垄断行业偏低.     

中国股市是宏观经济的晴雨表吗?——基于马氏域变模型的研究

本文运用马氏域变向量自回归模型研究我国宏观经济因素变动对股市的影响。宏观因素选取了工业增加值、消费、出口、通胀率、广义货币增速、利率以及人民币兑美元的实际汇率以反映实体经济增长和货币政策变动。本文首先利用马氏域变模型对所选变量不同时期所处状态进行识别,进而分析了各宏观经济变量周期与股市周期之间的关系;在此基础上,对各序列绝对离差建立马氏域变向量自回归模型,并利用其冲击响应函数研究各宏观经济因素波动对我国股市的影响。研究发现,A股收益率和各宏观经济变量变动都具有明显的非线性;在大多数时间里实体经济变动和股市波动保持了较好的协同性,股市周期略领先于实体经济周期;M2的快速增长往往伴随着股市的大幅上涨,但股市大幅上涨阶段并不与M2的快速增长相伴;利率调节对股市周期有显著的负向影响;通货膨胀对股市收益率影响显著;实际汇率变化周期与股市收益率周期相协同。     

两岸关系翻开新篇章

当前台湾局势正发生2000年以来历史性的变化。只要我们牢牢把握两岸和平发展的主题,坚持"建立互信、搁置争议、求同存异、共创双赢"的方针,两岸关系未来的发展前景将会更加开阔、光明。     

澳门回归之后的两岸关系

当谈及“安全”这一概念时,我们往往迅速地并且仅仅将其视为军事术语。这种条件反射似的反应不足为奇,尤其是当我们了解了台海两岸风云变幻的过程,以及美国人作出的那种咄咄逼人的保护“安全”姿态后。一个重要的提示是,所有怀有善意的人都应充分认识并理解此中所包含的潜在危险,尤其应意识到在“安全”的概念下进行的分裂领土的图谋无不演进成军事冲突这一历史事实,无不关系到一个国家的前途和命运。对于中国大陆、台湾、美国来说,如果对台湾问题缺乏清晰的理解,即中国统一是一个没有任何讨价还价余地的命题,所谓的安全格局就不可能呈现出一个明确的外貌。香港已经回归,澳门也已经回归,“一国两制”的国策由于它以实实在在的国家利益为准绳,因而进退有据,具有很高的连贯性和可预见性。稍有中国文化知识的人都知道,统一始终是中国几千年历史的根本传统和立国之基。历史将证明,解决台湾问题,实现祖国的完全统一将是中国真正成为世界强国的标志。     

台当局妄图操弄两岸关系

陈水扁耍起"橄榄枝"攻势 陈水扁又在炒作两岸议题了。从在"5·20讲话" 中言不由衷地声称,要扩大两岸交流、恢复两岸对话 与沟通、建立两岸和平稳定互动架构等,到近期通过 相关机构不断放话,表示要推动两岸直航与经贸协     

一个正在上升的社会阶层——中国企业家

在现代社会里,企业家通常是以阶层的力量作用于社会的。企业家=资本家、“老板”已是过时的观念。他们中越来越多的是属于经营、管理人才的高薪“打工仔”。尽管有人认为中国企业家尚不具备真正企业家的条件,譬如说,我们国营企业的厂长、经理们的工资。但从发展的趋势上看,这个正在形成的阶层,它的社会作用和个性特征正日益突显。10年前的3月份,福建55位厂长、经理联名向政府发出对企业“松绑放权”的呼吁,这一行为本身客观上标志着中国企业家主体意识形成的开始,是中国的厂长、经理们迈向真正企业家身份的第一步。为纪念这件事本身,也为了在舆论上为企业家更壮行色.我们在本期组织了这个“特别企划”。     

台湾局势动向及其趋势——两岸关系翻开新篇章

当前台湾局势正发生2000年以来历史性的变化。只要我们牢牢把握两岸和平发展的主题，坚持“建立互信、搁置争议、求同存异、共创双赢”的方针，两岸关系未来的发展前景将会更加开阔、光明。     

世界需要一个成功的中国——专访李侃如

作为当今美国研究中国问题顶尖的学者,李侃如(Kenneth Lieberthal)的名字不时见诸报端。游走于学界和政界的李侃如,其观点著述兼具学理的严谨和实际操作中的务实。探讨未来的中国走向,以及中国与世界、特别是美国的关系,李侃如的见解值得重视。     

走进底层中国——一个学者的乡村调查

一位上海学者,1996年5月、9月两次只身来到黄河边的河南,去倾听农民的诉说。沿途的所看、所听、所想,便形成了这部《黄河边的中国》。     

一个无父无夫的社会——中国的纳人

蔡华教授于1995年获法国巴黎第十大学博士学位，现任北京大学社会学人类学研究所教授，北京大学文化人类学号民俗研究中心主任，清华大学社会学系兼职教授，云南大学人类学系兼职教授，法国法兰西学院社会人类学研究所合作研究员，英国牛津大学社会人类研究所合作研究员。     

一个古老的中国神话

许多人认为，中国在经济上的成功靠的是向富裕国家出口廉价商品。如果是这样的话，它的经济增长将受到美国经济振荡的严重影响。据数据显示，中国的出口在GDP中所占的比例从2001年的20％激增至2007年的近40％。     

余克礼：研究两岸关系的高层智囊

《一个中国的原则与台湾问题》白皮书主起草人，2000年2月21日，国务院台湾事务办公室、国务院新闻办公室发表了《一个中国的原则与台湾问题》白皮书，在国际间引起巨大的反响。白皮书主起草人是有“两岸关系智囊”之称的余克礼。     

马英九当局执政周年两岸关系综述

马英九执政一年来,两岸关系步入和平发展轨道,取得重大突破。两岸民众情感日益加深,岛内主流民意期盼两岸和平发展。未来两岸关系必将围绕经济合作、文化教育交流、民问往来等议题继续推进,取得更大进展。     

“拆出一个新中国”之辩——“拆出一个新中国”？大谬!

“没有1％的强拆,就没有99％的自愿拆迁”,笔者认为,毋庸置疑,这话大谬。首先,李昌金的论调中,百分比的用法纯粹是基于比喻,而非统计得出,是当不得真的。其次,他竟然能将“不肯自愿拆迁,才有强拆”这一因果关系铁定且简明的事实,玩出以偏概全、倒因为果的花样,完全罔顾曲直,混淆是非。     

“中国贪官来一个遣返一个”

中央纪委监察部2月28日下午召开新闻发布会，通报了纪检监察机关严肃查处的党员干部参加赌博的几起案件。广东省肇庆市原市委副书记、市长邓耀华等参加赌博，受到严肃查处。     

回避一个中国原则的代价

台湾新当局上台以来,迄今依然模糊与回避一个中国,拒不承认1992年海峡两岸达成的关于双方均坚持一个中国的共识,遂使台湾政治、经济、社会局势,一言以蔽之:怎一个乱字了     

一个中国经济的CGE模型

构建了一个CGE模型并对建模流程进行研究.包括:列出构成模型的所有必要方程组,构建基础数据结构,校准标定模型系数取值,以及检验模型正确性与稳健性.中国经济数据被模型采用,一方面用于校准法流程标定系数取值,另一方面说明本模型完全可以用于应用研究.模型采用GAMS软件编程实现所有计算工作.