国债投资存在问题及其调整的策略

１９９８年以来我国利用国债投资拉动经济增长已取得了明显的效果,但由于在管理、政策时机把握等问题上存在一些缺陷,国债投资在资金的使用及其对民间投资和消费需求的带动方面还有一些不尽人意的地方。这就需要我们调整国债投资策略,以便使积极财政政策取得更好的功效。     

浅析国债资金的使用管理

从 1998年下半年起 ,我国开始实施了以增发国债为核心、利用国债投资拉动经济增长的财政政策。国债资金的注入成为拉动当年经济增长的主要因素。大大加快了基础设施建设进程 ,办成了一些多年未办成的大事。改善了民间投资的投资环境 ,带动了投资品需求扩张以及消费品市场活跃。将部分储蓄迅速转化为投资 ,发挥了银行部分沉淀资金的作用 ,提高了资金的使用效率。国债项目的建设还有效地改善了人民群众的生产生活条件。然而在国债投资取得一系列积极效应的同时 ,我们还必须看到 ,还存在着一些制约我国国债投资效应最大化的因素。本文就国债资…     

国债适度规模探索

国债规模应考虑目前我国对国债资金的需求,国内对国债的购买即国债资金的供给,以及国债风险。在一定条件下国债的最佳适度规模是国债资金供给、需求,以及国债风险等综合因素决定的动态平衡点;国债投资的效益对国债的规模产生重要影响。     

美国社保基金投资国债模式分析

本文分析了当前基本养老保险基金投资国债面临的问题，并着重研究养老基金投资国债的三种模式及其利弊。根据我国国债市场现状和我国基本养老基金的运行特点，养老基金无法借鉴这三种模式，需要取消地方社保部门的养老基金管理权，归并养老基金投资账户，由中央政府养老基金管理机构统一招标确定基金托管银行和投资机构，地方社保部门再根据资金需求中购或赎回养老基金。     

我国国债发行规模对经济增长的贡献

本文深入论证了国债的发行对于储蓄——投资转化机制的积极作用,进而说明了用于公共投资的国债对于我国的经济增长起到积极的促进作用。     

怎样投资国债才能收益大

投资国债与投资股票相比风险性较小,且其流通性、收益性甚佳,被誉为“金边债券”,深受广大群众欢迎。那么,怎样买卖国债才能取得投资的最大收益?笔者结合市场实践,推荐以下方法。 货比三家法 只要对国债销售情况熟知者都知道,以往在国债发行期间,其销售价格一般都统一,不会因为销售网点所处的地点不同而有价格差异。但1997年后,由于财政部采用承销招标方法由“荷兰式”     

浅析国债效应

1 998年以来 ,我国实施了以增发国债为主的积极财政政策。借鉴西方国债理论对我国国债政策的效应进行理论与实证分析 ,国债的“扩张效应”、“结构效应”相当显著 ,拉动国内需求 ,促进经济增长 ,调节国民经济总量平衡 ,调节投资与消费结构、产业结构和地区结构 ;国债的“货币效应”、“收入效应”在一定程度上发挥了积极作用 ,调节货币资金供求 ,抑制通货紧缩 ,推动社会财富公平分配 ;国债对民间投资的“挤出效应”不明显。为了继续保持积极财政政策的力度 ,2 0 0 2年继续发行长期建设国债是必然的选择。     

国债效应偏差的原因及对策

1998年以来我国政府开始实行积极的财政政策,大规模增发国债,但是并没有启动民间投资和刺激消费。之所以出现这种效应偏差,笔者认为是国债投资成本高、效率低、边际收益小,居民支出预期增加,民间投资的市场机制尚未形成,宏观税负过快增长,利率传导机制受阻等。其对策是:加强国债的市场化取向,启动民间投资;实行结构性减税,调节部门内收入分配结构;实行利率市场化改革,完善货币政策传导机制;增加政府的购买性支出和转移支付。     

怎样计算国债投资的收益

购买国债的投资者,最关心的是他们的债券投资能产生多大收益;而要测算国债投资的收益大小,就要掌握相应的计算办法。为此,笔者根据市场实践,向广大投资者推荐几种实用的办法。     

中国国债市场的发展与利率市场化改革

本文认为 ,在现代经济体系中 ,国债的功能已经超出财政的范围 ,而更多地扩展到金融领域 ,成为管理层宏观调控、商业银行资产管理和投资者进行投资组合等所不可或缺的金融工具。由于国债的特殊性 ,国债利率最适合充当金融市场的基准利率。国债市场的发展不仅可以把金融体系中更多的资金纳入市场化体系 ,而且可以影响其他金融市场的利率市场化。因此 ,发展国债市场是推进利率市场化改革的有效途径     

较量3%收益率理财产品

货币市场基金、人民币理财产品、凭证式国债、记账式国债、集合理财产品均为收益率在3%左右的理财产品,这里从收益性、流动性、安全性三方面对它们进行比较,投资者可根据比较结果及个人投资偏好来选择投资品种。     

国债政策对经济增长的作用机制——基于金融发展的计量检验

改革开放以来,投资成为中国经济增长的有力支撑点,并逐渐形成以投资带动的经济增长模式。这一模式的形成,国债政策发挥了重要作用。国债作为一种金融产品,其发行和交易的前提条件是金融机构的建立、金融体系的健全,并通过金融发展渠道发挥对经济增长的作用。理论分析与实证检验都表明,“国债政策—金融发展—经济增长”渠道对我国经济增长所起作用是十分重要的。要充分发挥国债在我国经济增长中的作用,就必须大力完善金融体系,促进金融发展。     

我国国债政策与宏观金融调控的演进过程及方向

我国国债政策与宏观金融调控的演进过程及方向●黄英张谷自新中国成立以来，我国的国债理论的发展经历了较大的飞跃：从视国债为纯粹的财政筹资工具转变为注重国债投资获利的金融特性，进而充当今后金融调控的工具。与此同时，国债政策则经历了一次由改革原有的以计划性为...     

关于大庆市国债市场的调查与思考

随着财税、金融体制改革的不断深入和资本市场的迅猛发展,个人投资渠道增多,投资趋向呈多元化,国债市场如何应对多种投资工具的冲击、促进自身健康发展是亟待解决的问题。     

积极的财政政策应如何调整

近年,我国以增发国债为主的积极的财政政策对于扩大内需,拉动经济增长,稳定宏观经济形势等方面起了重要作用。但是,积极的财政政策也产生了一定的负面作用,连续增发国债的增长拉动效应逐年减弱;国债投资对民间投资产生挤出效应;企业税收负担加重,对经济回升产生抑制效应;连续举债扩支,增大了财政税收的压力等。因此,“十五”期间继续实行积极的财政政策,应考虑做如下几方面的组合调整:彻底清理税外收费,合理减让税收,调整税制结构;合理调整财政资金的投资结构,提高投资效益;加快财政体制改革的步伐,逐步弱化政府在扩大投资方面的主导作用等。     

中国国债效应的计量模型分析

本文建立了一个以国债为冲击的小型宏观经济计量模型 ,并运用 1978年至 2 0 0 1年的历史数据 ,得出国债对经济总量的弹性和乘数 ,进行进一步分析并得出结论 :推行积极的财政政策 ,仍是中短期我国宏观经济政策选择的重要方面 ;要提高公共投资的效率 ,适当利用税收政策、转移支付政策和货币政策 ,以缓解国债压力 ,降低政府的债务风险。     

日本外汇市场平衡操作与美国“长期利率之谜”及其对中国的启示

文章对2000年到2004年日本外汇市场平衡操作与美国长期利率之间的动态关联和因果关系进行了实证研究。研究结果发现:日本外汇市场平衡操作对美国长期利率的影响是暂时性的且其影响力度沿驼峰形态趋势曲线下降;除资产组合平衡效应和流动性效应外,在对美国长期利率受日本外汇储备投资影响而形成的下降规模和时间长度进行解释时还应考虑诸如噪声交易者、从众心理、货币政策立场、投资者信心和中国对美国国债的持有等因素。通过研究日本当年利用外汇储备投资美国国债给美国长期利率带来的影响,为次贷危机后面对巨大本币升值压力和巨额外汇储备的中国提供一定的经验参考与历史借鉴。     

国债投资诀窍

4月1日,人民银行宣布停办保值贴补后,国债投资成了居民理财的首选目标。由于国债的品种较多,期限不一,购买方式不同,投资者如想取得最大收益,一般应注意以下几点: 一、买长不买短。如果不是短期周转资金,就不必买三个月、半年的短期国债,而应买一年以上的长期国债,因为期限越长,其年利率越高。如三个月期年利     

资金丰裕、社会建设与第三宏观调控

中国的经济领域已经进入资金丰裕期,而中国的社会建设领域依然严重投资不足.传统的以抑制通货膨胀或抑制通货紧缩为主要目标的两类宏观调控,已经不能有效解决我国宏观经济和整个社会发展面临的新问题.以破解经济与社会发展不协调为目标,通过政府较大规模发行社会公共事业基本建设长期国债,把丰裕的社会流动性资金引导到社会急需的公共投资领域,既可以加快我国社会公共事业发展,为经济领域创造有效需求,还可以实现社会闲置资金有效利用,为全社会开辟有实际价值的投资领域,起到凝固流动性的作用.这种以调节社会公益性国债的发行总量、力度和结构为主要内容的宏观调控,可以称为第三宏观调控.实行第三宏观调控,将对投资、金融、国债、财政、就业和社会发展各领域都提出一系列理论和政策创新要求.     

国债投资三不宜

国债作为一种收益较高、风险较小的投资品种,近年来,以其收益稳定、免征个人收入所得税等优点,受到越来越多投资者的青睐。然而,购买国债也并非只赚不赔。如果操作不慎,不仅不能获利,反而可能带来一定的经济损失。