投资者情绪对A股市场的影响研究

根据开户比例以及股市收益率的日数据和周数据,通过格兰杰因果关系来研究投资者情绪与股市是否存在因果关系,并建立向量自回归模型来考察投资者情绪变动与沪市和深市之间的影响关系。结果表明:不管是短期内还是长期内,投资者情绪短期内对深市的影响要大于沪市,在长期内投资者情绪对股市的影响要大于短期对股市影响,并且开户比例波动是沪深300指数收益率波动、上证A指收益率波动、深证A指收益率波动的Granger原因,但是反过来要依据期限不同而定。     

信息披露违规处罚的市场反应及其对投资者利益的影响

信息披露违规行为严重干扰了证券市场的秩序,损害了投资者的利益。笔者以2002-2008年间因信息披露违规受中国证监会和证券交易所处罚的311家上市公司及其非违规的配对公司为样本,采用事件研究及回归分析的方法,从股权性质、处罚方式及对同行业的冲击方面研究信息披露违规处罚的市场反应和对投资者利益的影响。结果表明,违规处罚造成了显著的负向市场反应,民营上市公司的负向反应更为强烈;民营及受处罚较重的上市公司的投资者因处罚公告而受损失的程度更大;同行业上市公司的投资者也难以幸免。     

中小投资者应对股指期货的风险策略研究

股指期货交易即将登上中国金融期货交易的舞台。毫无疑问,股指期货的推出使机构投资者可以进行套期保值,实现风险对冲,有效规避系统风险。文章所讨论的主题是股指期货交易推出后,中小投资者如何在股票市场和股指期货市场应对可能增加的风险。     

噪声交易者及其对投资者期望报酬率的影响

目前文献中有关噪声交易者的界定主要分为两类：按决策中所使用的信息界定和按决策结果界定;针对噪声交易者对市场以及投资者期望报酬率的影响,应该采用“按决策结果”进行界定。噪声交易者非理性行为对证券交易者带来风险的同时也带来异常报酬;噪音交易者风险是证券市场上的系统性风险,因此它影响证券投资者的期望报酬率但不影响项目投资者的期望报酬率;在利用证券市场数据和资本资产定价模型估测项目投资者的期望报酬率时,应该修正估测步骤,采用行为贝塔系数。     

“套牢”对个人投资者情绪的影响研究

运用行为金融学从＂套牢＂对投资者心理和情绪的影响入手,分析了＂套牢＂的原因及＂套牢＂后个人投资者的情绪反应,选取指标来分析＂套牢＂后应如何应对,给出了提高个人投资者心理素质的建议。     

浅析美国机构投资者行为对完善我国机构投资者行为的启示

2000年《财经》杂志上一场对机构投资者黑幕的揭开,带来了对机构投资者的思考,一时间“操盘大户”、“剥削中小股东权益”等标签纷纷贴到了机构投资者身上。伴随这几年我国资本市场往全流通健康有序地发展,以基金为首的机构投资者得到了蓬勃的发展,标志就是股票市场越来越成为机构投资者的博弈场。本文从中国和美国资本市场的发展轨迹来研究机构投资者的行为变化。     

股指期权推出对投资者结构的影响——基于中国台湾市场的实证

利用正反馈模型,对我国台湾市场TAIEX指数期权推出后TAIEX指数和TAIEX指数期货的投资者结构变化进行实证分析。结果表明,在现货市场中,股指期权的引入增加了市场中正反馈交易者比重,增加了市场摩擦和非同步交易;对于股指期货市场,股指期权的推出对正反馈交易行为影响并不显著。     

个人投资者有限关注对创业板市场行为影响的实证研究

个人投资者的注意力是有限的,由于时间和精力的约束,投资者倾向于购买引起自己关注的股票.本文采用和讯网络关注度的每日数据来衡量股票受关注的情况,利用个体固定效应模型实证检验我国投资者有限关注对创业板市场流动性的影响.实证结果发现在控制公司规模、市场组合收益率和市净率以后,投资者有限关注对创业板市场指标具有显著正向影响.同时,我们还检验了有限关注下网络关注度对股票收益的影响,结果发现网络关注度对股票当期收益率有正向的压力,但这种压力会在短期内反转.     

机构投资者持股对上市公司信息披露质量的影响

选取2009—2011年深交所A股上市公司为研究样本,分别研究了机构投资者持股时间及其持股比例对信息披露质量的影响。研究结果发现,长期机构投资者持股有利于信息披露质量的提高,短期机构投资者持股行为不仅不能促进公司治理效率的提高,还可能产生不利于会计信息披露的影响。但是,当机构投资者作为第一大股东持股时,或者在没有重仓持股情况下的相对长期持股行为,反而表现出不利于上市公司信息披露质量提高的倾向。     

金融危机对我国经济的影响及其应对策略

采用定性与定量相结合的分析方法,对金融危机与我国经济问题进行了研究。指出发端于次贷危机的美国金融危机目前已经演变成世界性的金融危机,越来越多的迹象表明,世界经济正在陷入衰退期。我国经济对外依存度较高,全球经济放缓必然会给我国经济发展带来负面影响。有必要采取有效措施,转危为机,促进我国经济又好又快发展。     

股份制财产是"社会财产" --试论马克思恩格斯有关股份制的论述

按照唯物史观原理,财产的性质首先取决于财产实际占有的事实,而不是首先取决于其法律所有权.据此,马恩从股份制的"两权分离"出发,认定股份制财产实际已经不是私人财产,而是"社会财产",他们还因此把实现社会主义的希望寄托于股份制.但是在当时的形势下,马恩有时仍只从股份制财产的法律私有权出发思考问题,所以,有时用分析私人企业的<资本论>剩余价值论模式分析股份制企业,对股份制财产巨变的意义估计不足,甚至这样那样地把股份制仍然等同于私有制.     

我国股市的特征及中小散户的操作对策

股票市场是资金回报率最快、最高和最显著的地方,但股市的高回报往往伴随着高风险,如果操作不当,将会遭受巨大损失。本文结合目前股市的特征谈一谈中小散户的操作策略。     

“流氓软件”的分析及防治策略

探讨"流氓软件"与正规软件及病毒之间的区别,可知"流氓软件"目前主要的种类,在分析其特征、入侵的方法及产生危害的原理基础上,提出了对"流氓软件"的防治应采取"预防为主,防清并举,联合互动"立体防御策略,并给出多种针对不同时期不同层次上的具体防治措施,为用户端的"流氓软件"有效防治提供了一些新思路和新方法,具有一定的参考价值。     

关于石油企业实施低成本发展战略的思考

分析了我国石油企业成本管理现状,在与国外石油公司成本对比的基础上,指出了国内石油企业成本管理存在的总量上增长过快、结构上不尽合理等问题,提出了石油企业走“内降成本、外创市场”的低成本发展战略之路的具体措施和设想。     

反腐败之"高薪养廉"对策辨误

针对腐败现象愈演愈烈、屡禁不绝的现状,人们提出了各种各样解决腐败问题的对策,"高薪养廉"便是很多人极力推崇的对策之一.但腐败现象的产生是经济、政治、文化多种因素综合作用的结果.无论是从理论上还是实践上看,"高薪养廉"都不适合中国国情,不能从根本上解决腐败问题.腐败问题的解决是一项系统工程.     

关于EDI合同的法律问题

EDI作为信息电子化的传递方式认其自身的特点和对比拟的优势在买卖合同领域中被应用。但EDI电子数据变换不同于一般的买卖合同标的,它是无形物,容易消失,容易遭受电脑病毒等特有灾难的侵害而失去效力。同时,其改动或添加也难有痕迹。因此,对于EDI合同的成立、认证、合同的瑕疵处理等问题都应予全新的考虑。在对EDI规范不断完善的同时,也应及时建立相应的配套措施,保证EDI安全。     

从直销和传销的关系看两条例的出台

在介绍直销和传销在国内外发展概况之基础上,着重分析了直销和传销的关系,进一步指出了两个条例同时出台的原因。     

高水平大学建设的国家战略及其政策分析

世纪之交,我国高等教育发展实现了历史性的跨越,由精英教育进入大众化发展阶段,我国已成为高等教育大国。在经历了大改革、大发展建设之后,以提高高等教育质量为核心的高水平大学建设是党中央、国务院在新的历史时期推动高等教育改革、促进高等教育发展的又一重大决策。因此,开展对本问题的研究,无论是对中国高等教育的改革和发展,还是对整个国家的科技进步和核心竞争力的提升都具有重大的理论和现实意义。     

高低质量同类食品供应商关联定价及利润比较

针对高低质量食品供应商先后定价与同时定价的不同时序定价情况,利用优化模型分别分析了低质量食品供应商优先定价、高质量食品供应商优先定价与高低质量食品供应商同时定价三种不同情况下,高质量供应商与低质量供应商的价格及其利润比较。同时在高质量食品供应商实施内部质量监督的条件下,对上述不同情况的供应商定价及其利润进行了分析。研究表明:高质量食品供应商优先定价时更易实现供给高质量食品具有利润优势的条件;在高质量食品供应商实施内部质量监督的条件下,消费者对食品质量关注度与对价格敏感度的高低比较,对供给高质量食品获利影响更为显著。     

论中国高新技术产业的发展战略

我国发展高新技术产业,应本着“有限目标,突出重点”的原则,选择一批高智力、高投入、高效益的产品作为产业化的入口,同时运用高技术改造传统产业。要建立政府宏观控制与市场竞争相结合的高技术产业运行机制,实行国家规划,强化投资,组织攻关,并扶植高技术幼稚产业,办好高技术产业开发区,建立科技园,促进科研院所、高校和企业的合作。