所有权安排对大股东控制权私利的影响研究

尽管所有权安排将通过所有权的性质、控制方式和结构比例等主要特征影响大股东控制权私利的攫取行为,但在不同国别和公共治理模式下却存在着利益目标抉择和诉求的相对差异。本文结合分级履行出资人职责的制度背景下,中央和地方国资委分别掌握上市公司终极控制权的基本特征,着重从所有权的控制方式和结构比例两方面阐释了我国上市公司大股东攫取控制权私利的动机、能力和实际效果差异。本文的研究结论将为股权分置改革和国有资产管理中配套法规的建立提供经验依据。     

农地股份合作制的制度经济解析

本文运用科斯的分析思路对农地股份合作制进行了制度解析。在分析农地股份合作制外部利润对当事人制度创新行为的影响以及农地股份合作制效率损失的制度规则之源基础上,作者指出,农地股份合作制的制度创新源于当事人对外部利润的追逐以及由此形成的制度创新一致同意,农地股份合作制制度规则的不完善导致了农地股份合作制的效率损失,农地股份合作制生成、发展或衰败源于外部利润和效率损失之间的对比。要推动农地股份合作制的生成和发展,就必须努力提升其外部利润、减少效率损失。     

不完全契约、资产专用性与最优企业所有权安排

不完全契约和资产专用性引致了交易中的敲竹杠问题,带来生产成本和交易成本的上升。由于人力资本的产权特征,企业内也存在敲竹杠问题,因而最优的企业所有权安排必定是能使敲竹杠问题总成本最小化的结构。通过比较,本文认为,由非人力资本所有者和人力资本所有者共同拥有企业所有权是最优的。     

企业所有权安排的分析和思考

国有企业的改革已经触及企业所有权的安排这一实质．本文不同意目前流行的,也是历史沿习和长期实施的“资本雇佣劳动”,(非人力)资本所有者拥有企业所有权的观点．文章阐述了对“资本雇佣劳动”的三种解释的不同意,并指出无论是通过改革宴现国有制与市场经济的兼容,还是顺应知识(智力)经济的发展潮流．我国企业所有权的安排新应当是“知识(智力)占有(雇佣)资本”     

中国农地征用的制度环境分析—以浦东新区为研究个案

引言根据浦东开发规划 ,１９９１—２０００年为近期 ,规划４００平方公里土地 ,其中集中城市化地区从３８平方公里增加至９０平方公里 ;２００１—２０２０年为远期 ,其中集中城市化地区为２００平方公里。［１］这意味着浦东农业用地将在较短的时间内被大量征用 ,浦东原有农村地区将迅速地城市化。农地征用是国家基于公共利益的需要而有偿取得农业用地所有权的措施。正是农地征用制度为浦东快速的经济建设提供了制度上的可能。但每一次农地征用的过程都涉及到纷繁复杂的利益关系。本文的主要观点是 ,浦东农地征用过程中出现的问题 ,根本原…     

农村劳动力转移急需突破的瓶颈——农地制度创新

以家庭联产承包制为基础的农地制度虽然取得了巨大成就,但是就我国现阶段的农村劳动力转移而言,现行农地制度的某些缺陷又对我国农村劳动力转移形成了多方的制约。为此,我们应当从基本国情出发创新农地制度,以促进农村劳动力转移,加快城市化进程。     

中国农地保护:理论与政策分析

基于净收益最大为基础的土地资源利用私人最优决策与社会最优决策的不相一致是政府实施土地利用干预政策特别是农地保护政策的重要原因,但农地保护政策体系内含的不完全性往往导致政策失灵。实施积极的农地保护政策是中国政府基于现实条件的理性选择。但以耕地总量动态平衡、土地用途管制、农地征用管制为主要内容的农地保护政策尽管对保护我国有限的农地资源起到了一定的积极作用,但并没有达到预期的政策目标,其原因就在于农地保护政策目标出现偏差及农地保护政策执行具有不完全性。要切实实现土地资源的社会最优配置,就必须在理顺国家经济关系的同时,采取诸如修正农地保护政策目标、完善农地保护政策执行合约、强化农地保护政策执行机制等措施。     

经济转型期医患关系紧张现象分析与对策

经济转型期是市场经济发展过程中的必然阶段,无论是医务工作者还是患者,存在不良心态属正常反应。剖析他们不良心态形成的原因,对调整心态、避免加剧医患紧张关系,有着积极的社会意义和维护社会安定的价值。只要双方相互了解各自的权利和义务和各自依据法规做事,就能避免产生不必要的医疗纠纷,建立和谐友好的医患关厚。     

破解中小企业融资困境——中国金融市场在制度安排层面有待完善

资金是企业生存和发展的血液。除了企业的战略决策正确,市场定位恰当,营运管理高效外,获得外源性资金的支持,对企业的发展具有不可或缺的作用。得资金者得生存,得资金者得发展。但是长久以来,中国中小企业在获得外源性资金的支持方面,一直面临着极大的困境。由于在国内金融市场获得直接融资的渠道和方式相对有限,     

中国农地制度变迁70年:中央—地方—个体的互动与共演

制度变迁是一个连续的动态过程,本文初步构建一个"中央—地方—个体"三者互动与共演的动态制度变迁分析框架,分析中国农地制度变迁70年的实践。研究表明:(1)动态制度变迁过程可划分为3个阶段:"发展战略:中央政策制定"、"中间扩散:地方实施创新"以及"基层变迁:个体需求反馈";其中,中央政策制定的可行集取决于变迁要素(主观意识、社会需求和国内外经验)、要素权重以及政策制定者知识,三者共同决定了可选政策的多样性和统一性。(2)中央集权制下的一项政府主导的改革成功有两个关键:一是强制性与诱致性变迁相结合且方向一致,中央能够积极回应个体和地方的制度需求,提供制度供给,降低改革阻力;中央甄别引导→个体与地方探索创新→中央择优并固化为正式规则,这一互动过程使得改革能够及时调整,适应不断变化的系统和外部环境;二是制度矩阵中制度互补而非挤出的改革更易成功,相关制度之间相互补充,从不同方面达成同一政策目标,增强了政策效果。(3)上述观点得到中国农地制度变迁70年实践的证明:前30年的艰难探索中,中央政策可行集设定存在一定偏差,缺少强制性与诱致性(中央与地方)互动,制度缺乏适应性;后40年的成功(特别是使用权改革)主要原因在于,中央政策可行集得到调整,进行了强制性与诱致性(中央与地方)互动,充分利用了制度的互补性,实施渐进且广泛的改革,制度具备较强的适应性。     

中美、中日、中欧贸易差额研究——基于所有权视角

本文通过建立所有权原则下的二元和三元模型分析外国直接投资对一国贸易差额的影响,并运用所有权贸易统计体系对中国对外贸易差额及中美、中日、中欧(欧盟)双边贸易差额进行重新估算。研究说明原产地贸易统计体系已经不能准确反映一国在国际贸易中的真实利得。     

转型期中国社会阶层分化的效应分析及其应对

目前我国社会正处在由传统的计划经济向社会主义市场经济的转型时期。社会转型引发了剧烈的社会阶层分化,不断出现的阶层分化对当今社会发展的影响日益深刻。转型期中国社会阶层的分化有它的积极意义,但也不能否认它的弊端。这就需要我们在社会主义现代化建设的实践中积极采取应对措施,及时协调各种关系,解决各种矛盾,从而为我们的现代化建设提供稳定的社会环境。     

交易、风险与所有权——解释中国经济转轨路径及其绩效的一种新视角

本文试图为解释中国经济转轨过程提供一个新的视角 ,并通过强调有效交易和所有权的重要性来恢复与修补一些经典理论对经济转轨过程的解释力 ,以便将其最终整合到日见丰富和成熟的转轨经济理论的一般框架之中。本文的理论贡献可以归纳为:第一 ,阐发有效交易理论 ,认为经典理论所坚守的互利信条只是达成有效交易的必要条件 ,所有权的完整性才是充分条件。在所有权存在缺陷时 ,一种对当事人双方有利的交易极有可能伤及社会。第二 ,提出内生风险命题 ,经典资产选择理论所关注的外生风险主要源自宏观经济政策及企业经营层面 ,而内生风险则与微观经济基础尤其是所有权制度密切相关。第三 ,揭示出所有权、交易与产权之间的逻辑联系 ,并阐明所有权不一定是有效的但必须是完整的和神圣不可侵犯的观点。第四 ,指出内生贸易模型的隐含条件 ,发现在主管政府充当贸易者的场合 ,交易效率条件完全可以被超越 ,国际贸易就不一定非要以国内贸易为前提 ,而这种贸易也就极有可能成为贸易双方合谋算计国家和社会的博弈。本文的政策含义是 ,中国经济转轨的实际绩效与有效交易的规模和市场份额直接相关 ,而有效交易的成长既不依赖于政府推进市场化的决心 ,也不仰仗于法律与行政部门对交易主体的监督和惩罚力度 ,而最终取决于完     

建筑委托审计制度安排下的博弈分析

不同的委托审计制度安排会导致不同的博弈结果。在当前委托审计制度安排下,各方的博弈结果极易造成委托方利益受损,本文从保护委托方利益的角度出发,构建出一种对审计单位和施工单位均有约束力的委托审计制度,使得施工单位编制的预决算尽可能合理。     

所有权控制与家族企业成长——基于日本三井的案例分析

针对家族企业代际传承中的成长难题,基于所有权控制视角,深入考察了日本三井从其创业到财阀生成这段时间内的成长历程。研究表明,三井财阀从创业到发展,得益于对所有权控制上3个层面问题的有效解决,即通过“总有制”实现了“分家不分业”,确保了三井公司在资金短缺情况下的健康发展;将所有权制衡理念植入家族成员的所有权分配之中,抑制了家族领导人可能的“私人利益”动机过强,或者“经营短视”所造成的企业经营风险;基于信任的充分授权和作为“家族治理结构”的“大元方”的建立,为协调家族所有者和职业经理人之间关系建立了保障。从中得到的启示是,所有权控制创新是解决家族企业的所有权归属及分配、所有权结构以及两权分离下代理问题的有效途径。但同时也应看到,所有权控制创新在理论上还面临着家族企业与职业经理人之间信任机制构建等诸多课题。     

乡村水利与农地制度创新——以荆门市“划片承包”调查为例

农村税费改革以后 ,农村普遍出现公共物品供给不足的问题 ,尤其能否解决乡村水利中存在的问题 ,成为目前能否保持农村税费改革成果的一个关键。本文通过湖北荆门农民自发创造的“划片承包"办法的调查 ,认为在当前以承包为基础的细碎耕地上 ,农户不可能独立解决农田水利的供给。以重新调整农地为基础的“划片承包"在解决农田小水利方面因为重构了责任制 ,而可以有效解决农田水利的某些超越农户层次的问题。作为一个理论性的总结 ,我们认为 ,在村庄公共物品的提供中 ,能否通过各种办法将搭便车者边缘化 ,是这个体制是否有效的关键。边缘化的办法不仅可以是经济的 ,而且可以是文化的、社会的乃至政治性的。     

股票市价、所有权特征与公司投资行为研究——基于股权融资依赖视角

基于行为公司财务理论,构建了股票误定价通过股权融资渠道影响企业投资行为的理论模型.在模型阐释和制度背景分析的基础上,在不同的股权融资依赖度和所有权控制特征下,对股票市价与公司投资行为进行了实证研究.结果表明:股权融资的依赖程度越大,企业投资水平对股票市价的敏感性越高;在相同的股权融资依赖度下,地方政府所辖上市公司的投资规模对股票市价的敏感性大于民营产权控制和中央企业控制的上市公司;股票市价对企业投资行为的影响因不同的所有权控制特征和治理效率而存在差异;监管机构加强对融资需求的评估与公共治理的强化,是抑制地方上市公司股权融资资金配置自利动机的有效途径.     

终极所有权结构对权益资本成本的影响——来自中国上市公司的经验证据

采用三种模型(GLS模型、ES模型和OJ模型)度量上市公司权益资本成本,以2004-2007年连续4年均能获得相关资料的中国非金融类上市公司构成的面板数据为研究样本,在控制相关变量下,基于代理成本和信息不对称视角实证检验终极所有权结构与权益资本成本之间的关系.研究发现,终极所有权结构是影响权益资本成本的重要因素之一.具体而言:(1)现金流量权与权益资本成本显著负相关;(2)控制权和现金流量权的分离度与权益资本成本显著正相关;(3)与终极控股股东是非国有控股的公司相比,终极控股股东是国有控股的公司具有相对高的权益资本成本.     

转型期以来我国经济增长与就业增长非一致性分析

西方经济学认为,就一国的长期总量生产函数而言,经济增长与就业增长正相关,经济增长会带来就业增长。转型期以来,我国经济领域出现了西方经济理论无法解释的现象,即经济的高增长与就业的低增长、甚至负增长并存的反常局面,从上世纪90年代中期起，就引起了学术界的广泛关注。