管理者收购(MBO)--解决企业委托代理问题的一种方法

企业制度经历了个人业主制、合伙制和公司制的演化变迁,委托代理关系及其带来的问题也从无到有地相应产生.MBO是对过度分权导致委托代理问题的一种矫正,它能较好地解决委托代理关系带来的逆向选择和道德风险;可以预见,MBO将在我国企业的有效激励机制的建立和解决企业产权结构缺陷中发挥重要作用.     

论管理者收购及对我国当前企业改革的意义

管理者收购指企业管理人员通过外部融资机构帮助收购其所服务企业的股权,从而完成由单纯的企业管理者到股东的转变。我国国有企业中存在较严重的产权问题,建议引入管理层收购(MBO)这种较新型的企业并购方式以理顺国有企业的产权关系,这对我国国有企业和非国有企业改革具有很大的现实意义。     

我国管理层收购运作分析

文章结合我国的经济现状 ,从委托———代理理论、MBO运作中的三大难题、实施MBO的目的和管理层的动机上对管理层收购进行了深入分析。分析表明 ,目前我国不应进行管理层收购     

管理者收购的融资方式分析及法律问题探讨

管理者收购通过管理者对公司的收购 ,实现管理者对决策控制权、剩余控制权和剩余索取权的接管 ,从而降低代理成本 ,减少对管理者权力的约束。本方对管理者收购的融资方式进行了分析 ,并研究其涉及的法律风险。     

管理者收购与企业家价值取向

在企业的各种生产要素中,企业家要素是有独特的作用。管理者收购(MBO)通过外部融资帮助管理者收购其服务的企业,实现从单纯的企业管理者到股东的转变。因此,管理者承购是企业家职能的一种理性回归,是企业家对未来的一种弹性预期,是对企业治理结构的一种有益补充。     

国有企业经营者的激励约束机制研究

缺乏有效的激励约束机制是国有企业效僧低下的主要原因之一。为此，在研究国有企业经营者的激励与约束问题形成的基本机理的基础上，建立科学有效的国有企业经营者的激励约束机制成为提高国有企业经营效益的重要手段。     

邯钢模式与我国国有企业改革

文章认为 ,我国围绕国有企业进行改革已达 2 0年之久 ,不乏取得了一些成绩 ,但并没有触及到最根本的问题 ,而邯钢通过一种新型委托———代理机制建立了劳动者真正的主人翁地位 ,从而把我们的国有企业改革又向前推进了一个层次     

加快国有中小企业改革的对策

文章论述了“抓大放小”战略决策的重要性和加快国有中小企业改革的原则和对策。     

公司治理结构理论与中国国有企业改革

公司治理结构以公司法人财产制度为基础 ,产生于所有权与经营权的分离 ,着重解决的是委托代理问题 ,即如何选拔称职的经理人员以及对其进行有效的激励和监督 ,使其为公司所有利益相关者服务。因此 ,基于“利益相关者理论”的“共同治理与相机治理”是未来公司治理结构的发展方向 ,该治理结构强调在坚持公司所有参入者共同利益最大化的原则下 ,应根据企业所处的不同发展状态 ,由资源的相对稀缺性以及受契约的法律效力保护的所有者在公司治理结构中处于主导地位     

管理者过度自信、公司治理与企业过度投资

以2007-2010年沪深两市上市公司为研究对象,研究管理者过度自信对企业过度投资行为的影响,以及公司治理对它的抑制作用。实证检验的结果表明：管理者过度自信与企业过度投资存在显著的正相关关系;良好的公司治理能够抑制管理者过度自信导致的企业过度投资。具体来说,公司治理因素中的董事会的独立性、董事长与总经理两职分离、债权人和政府的干预能对管理者过度自信导致的过度投资行为起到抑制作用,但行业竞争强度的抑制作用不明显。     

循环经济条件下政府与企业的监督激励机制

在循环经济模式下,政府和企业仍是市场经济的主体,政府出台发展循环经济的政策措施都是通过企业这个微观主体来完成的。因此,循环经济发展的是否顺利,环境政策是否得当,主要依赖于政府和企业的相互配合。政府政策的出台以及企业对政策的执行之间就形成了博弈关系。在市场经济的条件下,政府和企业都作为理性的经济人,都为了追求各自利益的最大化,他们都站在自身的角度去应对循环经济的发展,因此如何使循环经济更加顺利发展、如何使政府和企业都达到双赢的结果是本文研究的重点。通过博弈论以及委托代理模式的方法来研究讨论循环经济下,政府和企业间的关系以及决策影响。     

城市优惠公交的博弈分析

近年来,私有车辆的增加已经成为城市交通拥堵的原因之一。为缓解交通压力,我国部分大中城市已经积极推行公交优先政策,致力于建设高效的公交系统。在此过程中,制定合理的票价和建立科学的政府补贴机制必然成为关键性的问题。当代社会中,博弈论已经广泛应用于实践,本文运用博弈论相关理论分析城市优惠公交问题,重点研究城市优惠公交系统中政府、公交企业和乘车者见的博弈关系和博弈过程,最后为我国公共交通的优先发展提供有价值的建议。     

解决国有企业领导人代理问题新探讨--基于新增企业所得税为核心的激励安排

为解决国有企业的委托代理问题,需要对国有企业领导人进行激励.目前常用的激励手段存在种种弊端,因而需要从新的角度来思考国有企业领导人的激励手段和制度安排问题.基于新增企业所得税为核心的激励制度,有其合理性和可操作性,当然也还存在一些尚待解决的问题.     

国有企业资产经营委托代理的激励与约束机制研究

文章对国有企业资产经营的委托一代理关系进行了分析和研究，提出了国有企业资产经营委托一代理管理断的目标模式和在约束委托人套利行为的条件下，通过设置委托人监督经营管理的风险激励机制来促使国有企业的长期稳定发展     

论中小股东在上市公司收购过程中的权益保护

虽然我国《证券法》第四章对上市公司收购制度作了详细规定,但在上市公司收购中,中小股东的权益常常受到损害。通过对上市公司收购制度及收购中的信息披露制度的分析,探讨如何加强对中小股东权益的保护。     

MBO对我国企业改革的意义及目前的操作障碍

管理层收购(MBO,Management Buyout)即目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而使企业的原经营者变成了企业的所有者的一种收购行为.MBO作为一种便利的所有权转换形式和可行的融资形式兴于欧美.MBO作为降低公司代理成本和管理者机会风险成本的可行手段,可以引入国有企业改革之中,以建立起对经理人有效的激励机制.目前,在国有企业和上市公司中实施MBO仍有一些政策和法律障碍有待解决.     

大学政策实施中的委托代理问题分析

由于国家和大学之间的信息非对称性, 国家在大学政策执行中起着重要的作用, 委托代理关系存在于大学政策的实施中。但是, 因为国家和大学两者追求的利益目标不一致, 于是在政策的实施中就会出现委托代理问题———道德风险和逆向选择。发达国家对委托代理关系的处理, 给我们提供了有益的借鉴。     

国有和私营企业管理者价值取向差异分析

通过对279名不同所有制下的管理者进行调查,发现国有和私营企业管理者在管理价值取向上存在着差异。私企管理者比国企管理者更注重维护企业利益;同时他们也具有更加强烈的个人主义色彩,在用人、安排工作岗位上更注重个人能力;与国有企业管理者相比他们更加自信,相信自己能够把握自己的命运、相信自己的影响力,也更富有进取心;他们更认同权力来源于知识和经验并在实际工作方式上偏好命令。     

关于国有企业委托代理问题的思考

目前国有企业的委托代理最大问题既不是缺少激励、监督、约束代理人机制,也不是缺乏评价、制约代理人的充分信息和市场制度环境,而是整个代理体系中的各级委托人和代理人都存在动力不足的问题,因而通过一系列的制度安排来降低整个代理系的代理费用和提高其代理效率就成为国有企业改革的关键.     

公司收购若干法律问题的探讨

本文通过对中国证券市场上收购事件中涉及的征求委托书、信息披露、大宗股权的转让、强制收购豁免等问题的剖析，指出我国现有证券法规的遗漏与不足，并就立法问题提出一些建议。