现阶段的国际货币体系改革:东亚的困境与战略选择

面对全球金融危机的冲击,现行国际货币体系的改革问题成为国际社会的讨论热点.东亚地区作为美元体制的重要支撑力量,自然成为推动其未来变革的重要力量之一.但是,一方面,美国的金融霸权在短期内不仅没有衰落,反而呈现走强的态势,表明现行国际货币体系仍具有相当长时期的可持续性;另一方面,处于美元霸权影响下的东亚地区在储备货币、汇率制度的选择和贸易结构调整方面面临着许多困境,使其短期内难以放弃对美元体制的依附和支持.因此,现阶段东亚地区尚不具备改革国际货币体系的能力.未来突破困境的可行路径是,通过加强东亚区域货币金融合作,渐进地改革国际货币体系,进而削弱美元霸权.在此过程中,人民币国际化的路径选择问题至关重要.     

东亚货币合作中汇率稳定机制的构建--方案选择及现实路径

东亚货币合作的最终目标是建立东亚单一货币区,其核心目标是实现东亚汇率稳定。BBC规则、AERM和YenBloc等六种构想是目前关于构建东亚稳定汇率机制比较有代表性的方案,每一种方案都有其优势和缺陷。构建东亚汇率稳定机制,首先是要实现双边汇率稳定,再实现“次区域”汇率稳定,最后实现东亚整体汇率稳定。     

新世纪的东亚区域货币合作:中国的地位与作用

进入21世纪以来,东亚地区的货币合作取得了一些初步进展,但更深层次的区域货币合作却面临着一系列阻碍或困境。随着中国经济实力的不断增强,中国与其他东亚经济体之间的贸易、产业关联度日益提高,中国有条件成为东亚地区主要的市场提供者,中国经济的稳定增长和稳健的货币政策也将成为区域经济增长的稳定器与区域货币政策的"驻锚"。中国的积极参与,不仅有助于解决东亚区域货币合作面临的困境,而且也将使人民币通过制度性的区域货币、汇率合作逐步实现"亚洲化",摆脱目前面临的汇率困境,成为区域性主导货币。     

牙买加体系下的东亚货币合作

牙买加体系具有内在的不稳定性、不平等性,区域货币合作是东亚国家化解不稳定性、减少不平等性的必由之路。通过影响东亚国家在区域货币合作博弈中的支付结构,牙买加体系的内生特征给东亚货币合作注入了持久的、外生的结构性激励,东亚货币合作由此得到维护和推进。东亚货币合作在受到牙买加体系力量塑造的同时,也对牙买加体系产生一定的影响。     

从国际货币体制的演进看东亚货币合作

本文从分析国际货币合作的特点入手 ,对国际货币合作的权力结构和运行机制作一般性的研究 ,并沿着国际货币体制的演进过程 ,分析了国际货币体制发展的各个阶段国际货币合作的权力结构和运行机制的特点。由此 ,根据这个研究框架以及东亚各国政治经济特征 ,认为东亚货币合作很可能采取随机协调的合作管理方式 ,而不会形成类似国际货币基金组织或欧洲货币体系 (或欧盟 )的机构协调的霸权合作体制。     

从最优货币区理论看东亚货币一体化前景

伴随着经济全球化的发展,区域货币一体化已成为一种新的潮流。本文依据最优货币区理论,分析并阐述了东亚货币一体化的动因和条件,并对建立东亚货币区提出了相关建议。     

东亚汇率协调机制:理论分析和模式选择--兼论中国在东亚汇率协调机制中的作为

20世纪90年代末期，东亚金融危机的爆发并波及全球暴露了东亚各经济体在货币(包括汇率)领域各自为政、缺乏区域协调所带来的弊端。东亚各经济体普遍希望加强区域内的货币合作和建立东亚汇率协调机制。钉住货币篮制度是东亚汇率协调机制的现实可行方案。东亚汇率协调机制的实现必须经历三个阶段。中国参与东亚汇率协调机制的成本——收益分析表明中国应积极参与东亚汇率协调机制，为建立亚洲单一货币作出应有的贡献。     

东亚货币合作的现实基础--从最优货币区指数进行的解读

对东亚货币合作问题的研究,需要了解东亚地区各成员参加货币合作的潜在综合成本。作者通过完善Baymoumi和Echiengreen(1996)创建的最优货币区指数法对东亚地区1982-2000期间的实际情况进行检验,指出影响东亚地区双边汇率波动的主要因素是国家规模、贸易结构差异、产出增长对称性、贸易联系、长期通货膨胀水平和利率水平差异,作者以此为基础构造了东亚地区的最优货币区指数,综合评估东亚各经济体实行货币合作的经济成本。结论是东亚地区存在小型开放经济构成的潜在的货币区,但区域整体差异较大,难以进行单一货币合作,而中国具有同其他国家加强货币合作的潜力。     

论区域货币一体化与人民币国际化

内容提要 区域货币一体化是那些经济关联度较高的一定范围内的有关国家和地区在货币金融领域中实行的协调与合作,最终实现一个统一的货币体系。本文认为,区域货币一体化的产生和发展有其客观的必然性,但比较区域货币一体化的收益与成本,既有正效益又有负效益;我国人民币国际化需要条件,并需要比较收益与成本。     

东亚货币金融合作的回顾与展望——一个国际政治经济学视角

东亚货币金融合作目前还没有一个统一的、真正一体化的框架,东亚各国为区域货币金融合作付出了艰辛和努力,取得相当的成果,尽管有些构想胎死腹中,但仍有不少参考价值。东亚货币金融合作面临区域内各国政治关系和区域外美国因素的影响,社会文化意识差异的存在对合作也造成诸多不利。展望东亚货币金融合作的前景,建立区域性融资机制和危机救助的协调管理机构,营建和完善亚洲债券市场,以及构建区域汇率稳定机制是东亚货币合作当前和今后一段时期努力的方向。     

东亚汇率制度合作方式选择

亚洲金融危机后,区域汇率合作与协调的重要性逐渐成为东亚各国的共识。本文分析了东亚地区汇率合作可能选择的各种方式,即建立日元集团、爬行波幅钉住货币篮子、共同钉住美元和建立类似欧洲的亚洲汇率机制,并提出现在最具可行性的选择是爬行波幅钉住货币篮子制度。在此基础上,东亚各国以后长期的货币合作可以采取更高级的汇率合作与协调方式。     

IMF、货币合作和国际货币体系的稳定

自从布雷顿森林体系崩溃以来,国际货币体系的动荡表明以IMF为代表的国际货币合作机制已经不能满足稳定国际货币体系的需要。尽管区域性货币合作可以促进区域货币的稳定,但区域性货币一体化有着严格的经济、金融条件。因此,一段时间内全球区域性货币一体化不太可能有比较大的进展。在当前美元、欧元和日元三极化的国际货币格局下,稳定国际货币体系既需要加强美国、欧盟和日本之间宏观经济政策的协调与合作,也需要加强IMF的作用,使之成为有效协调美元、欧元和日元关系的国际机制。     

现行国际货币体系下人民币的区域化和国际化

我国的改革开放、经济和金融实力的大幅度提升为人民币国际化打下坚实的基础,但现阶段我国推进人民币国际化还存在持续的贸易顺差、人民币还不是可自由兑换货币、金融市场还不够发达三大障碍.现阶段我国政府只能在多重约束条件下.在自然演化的基础上以渐进的方式顺势推进人民币的国际化进程,人民币要实现国际化还将是一个十分漫长的过程,其基本路径是从区域货币到国际货币.     

多重货币联盟--东亚货币合作的现实选择

文章首先考察了东亚货币合作的现状 ,从而对当前货币合作的发展阶段作一个基本定位 ,然后论证了在未来的货币合作中 ,建立多重货币联盟是一种现实的选择 ,接下来分析了多重货币联盟的实现形式 ,最后对多重货币联盟在未来的动态演变过程进行一定的探讨。     

东亚汇率协作机制的选择空间及现实可行方案研究

1997年东亚金融危机的爆发，促使东亚各国或地区将东亚货币合作提上了日程，而东亚汇率协作机制的建立则是东亚货币合作的核心。本文重点对东亚汇率协作机制的选择空间及可行性进行分析，并提出东亚汇率协作机制的现实可行方案——东亚各经济体(除日本外)平衡退出传统的钉住美元制，实行共同钉住货币篮(由美元、欧元和日元组成)制度；随着区内成员国经济不断发展，逐渐将区内成员国货币纳入货币篮。     

东亚新地区主义与东亚区域经济一体化新趋势

近年来,新地区主义作为区域经济一体化的重要理论基础越来越受到研究界的重视.新地区主义在东亚的形成和发展与世界经济的全球化与区域化趋势密切相关,伴随着东亚区域经济一体化的发展而日渐清晰.目前东亚区域经济一体化制度化程度低,还处在起步阶段,但向制度化方向发展的趋势已经形成.由于受到当前金融危机的影响,东亚各国合作愿望更加迫切,特别是东北亚的中日韩三国,加大了合作的力度,必将会对东亚区域经济一体化产生重大的推动作用.     

金融危机的根源:牙买加货币体系

美元在布雷顿森林体系和牙买加货币体系中都充当了中心货币的角色.1971年,布雷顿森林体系由于无法解决其内在的矛盾-"特里芬难题"而崩溃.在各方妥协下牙买加货币体系成为新的国际金融秩序.在该体系下,美元迅速扩张,世界经济在美国宽松的货币政策下飞速发展.然而,一次次爆发的金融危机表明牙买加货币体系仍然不是一个完美的货币体系,次贷危机引发的全球经济危机更使国际货币体系的改革被提上日程.     

区域一体化中的东亚价值观重塑

推进东亚区域一体化需要重塑新的东亚价值观,以强化东亚对自身在国际社会中的群属、角色认同.目前东亚价值观还是一个正在成长中的概念,还处在不断被重构之中,需要不断赋予其新的科学内涵.培育新的东亚价值观应以东亚传统文化精髓为其精神资源,并充分吸纳域外工业文明所带来的现代性因素,不断丰富和优化自己的文化内涵,使其更加适应当今及未来世界的新变化,从而推动东亚区域一体化健康发展.     

试论中国在东亚货币合作中的战略选择

20世纪80、90年代以来,区域货币合作和货币一体化成为国际货币制度的发展趋向。中国是东亚地区经济增长速度最快的国家之一,其整体经济规模和巨大的国内市场在亚洲以至世界经济中都具有相当的影响力。东亚货币合作离不开中国的参与,中国也需要东亚货币合作。在东亚货币一体化趋势不断增强的进程中,中国不仅应该积极参与东亚货币合作这一进程,而且应该成为推动者和领导者。     

论东亚最优汇率制度选择

东亚经济体的汇率制度选择面临两难困境一事表明,东亚汇率制度选择必须进行区域汇率制度合作。东亚经济条件的实证分析表明,东亚汇率合作中最优汇率制度安排应该是共同钉住货币篮子汇率制度,以推动东亚汇率制度一体化,最终实现亚洲单一货币区。