韩国证券交易法修正和并购的影响

本研究旨在验证并购企业对并购公告的反应以及证券交易法的修正对并购公告效果的影响.研究报告把研究对象的期间分成了证券交易法修正前后两个不同的时期,并分析了其产生的不同影响.研究结果表明,并购企业因并购公告而得到了超额收益率.证券交易法的修正对企业并购影响的分析结果表明修正后比修正前表现出了显著(1%显著性)的收益率(3-4%).在影响企业并购的要素分析中,修正也成了影响最大的因素.这就说明了本研究中提出的证券交易法的修正对并购公告有影响的事实.     

媒介即意识形态——论法兰克福学派的媒介控制思想

法兰克福学派在哲学、社会学、政治学和心理学方面的成就举世瞩目,但他们在传播学上的贡献国内却鲜见评介和研究。法兰克福学派的传播思想集中在对媒介控制的认识上。他们认为,在发达工业社会中,大众媒介已成为意识形态,成为维护国家统治的合法性的基础;通过传播上的操纵和欺骗,大众媒介不仅极为有效地清除了社会文化的否定性,甚至系统地清除了孕育批判性和否定性的家庭环境对儿童的影响,最终造就单向度的人和社会。虽然这主要是对资本主义制度下作为意识形态媒介的批判,但也值得我们反思和借鉴。     

并购情境下领导群体原型典型性与下属上向信任的关系——组织身份凸显性的调节作用

基于社会身份理论,在并购情境下,领导的群体原型典型性作为领导群体身份特征的表征,对内群体下属的上向信任存在正向预测作用,即高群体原型典型性的领导更容易获得下属的上向信任。而领导的组织身份凸显性作为领导组织身份特征的表征,负向调节领导的群体原型典型性与上向信任之间的关系。     

中外企业跨国并购的比较研究

中国企业进行跨国并购呈现出并购金额不断扩大、并购行业更加广泛、单项并购标的额趋于上升等特点。中外企业在跨国并购的主要动因、并购战略、并购主客体、并购的主导行业、并购的支付方式等方面存在着巨大差异。中国企业在今后的跨国并购中必须转变并购战略,重塑并购主体,多采用现金支付手段,充分发挥国际中介机构作用,政府应制定和完善跨国并购的相关政策和措施。     

试论财务管理在企业并购中的作用

随着市场竞争的日趋激烈,企业间的并购活动已越来越频繁。企业并购前要加强对目标企业财务的考核与分析,全面分析并购利弊,控制并购风险。在企业并购过程中要加强会计处理和资本运作的合理性和有效性分析,争取以最小的并购成本获得最大的并购收益。在企业并购完成后要加强对并购后企业的财务监督与管理,确保企业并购战略目标的实现。     

略论期权在防范企业并购风险中的应用

企业并购是一项高风险投资活动,如何规避并购风险成为并购主体想要解决的一大难题。该文通过介绍国外期权并购的做法,分析期权并购在规避并购风险中的价值和作用。     

电子媒介时代语境下新诗发展的前景

21世纪初,中国现代新诗的发展走到了十字路口, 随着以网络为主的电子媒介时代的到来, 新诗的发展举步维艰,有人甚而断言新诗将成为我国最先消亡的文学种类.笔者以为,新诗"消亡"论者未意识到,新电子媒介的兴起也给中国新诗带来了新的机遇,使得新诗的发展发生了新的变化.新媒体诗歌--网络诗歌、短信诗歌在新兴的电子媒介(网络和短信)上繁盛的事实,电子媒介时代语境下诗歌与图像之间"和而不同"的共生互补关系,都说明了新诗不仅不会消亡,而且面临新的发展前景.     

跨国并购的盈利可能性:对称与非对称两种情况的分析

在跨国并购为主要特征的第五次并购浪潮中,大型的跨国并购主要都是水平并购,而日益增多的跨国公司在华并购投资也大多是水平并购。可以证明,在开放条件下,并购者通过并购进入市场,如果可供选择的市场进入模式的成本足够高,那么这种并购就是有利可图的。然而,市场进入成本和并购的盈利可能之间并不是一种单调的关系。这个结论与经济活动的实践是相吻合的,跨国并购之所以能够不断地发生,是基于跨国公司判断并购后有盈利可能的基础之上的。     

跨国并购中文化整合视角的研究与借鉴

并购中的文化整合是企业实现并购协同效应的关键环节，尤其在跨国并购中，文化整合更是最复杂和最容易被忽视的整合内容。中国企业在并购方面仍处于摸索阶段，普遍缺乏具有市场意义的并购经验和方法。在对并购文化整合相关理论进行综述和评价的基础上，运用跨文化管理思想和并购整合工具，对并购后的文化整合进行系统分析，提出对中国企业跨国并购文化整合具有指导意义的借鉴内容。     

德国贝塔斯曼集团的成功之道

由欧洲家族企业成长起来的德国贝塔斯曼集团是世界五大媒介产业集团之一。在其171年的漫长历史中,专注核心传统业务、创立图书直销模式、关注社会进步与人的发展已成为集团前进的主要制胜因素。在寻求每一次阶段性突破的同时,贝塔斯曼不失时机地开展战略并购、不断扩展战略版图,逐渐建立起独特的经营理念。     

中国企业并购的发展研究

针对当前我国企业并购发展现状 ,研究了其存在的并购模式和企业的并购动因 ;经过分析企业在并购过程中存在的问题 ,提出了发展和完善我国企业并购制度的对策。     

股票错误定价与公司并购:研究述评

随着行为公司金融理论不断发展,股票错误定价对公司并购的影响成为学术界和实务界关注的焦点。国内外相关研究主要围绕股票错误定价对公司并购动机、并购支付决策以及并购经济后果三大方面展开,取得了一定的成果。以往研究发现股票错误定价对并购活动的发起与终止具有重要影响,在此基础上发展出股价高估驱动并购和市场迎合驱动两种并购理论来解释公司并购动机。并购支付同样受到股票错误定价的影响,现有研究关于错误定价对并购支付方式选择的影响得到了一致的结论,而在并购溢价合理性的问题上还存在较大的争议。在并购经济后果方面,已有文献从不同视角分析了股票错误定价对并购财富分配的影响,并结合协同效应考察了错误定价与并购绩效之间的关系。鉴于股票错误定价与公司并购研究现状下存在的争议问题与不足之处,未来研究有待进一步深入。     

企业并购整合探析

企业并购是一项高风险与高收益并存的商业行为,许多企业希望通过并购转嫁产业危机,规避投资风险,化解企业债务,扩张企业规模。然而,与振奋人心的高并购金额和数量巨大的并购案例相比,并购的成功率并不高。并购失败的重要原因是忽视并购中的整合。联想集团在实施多元化战略失败后,回归PC主业,并购了IBMPC业务部。联想并购整合IBMPC业务部,是具有典型意义的中国企业跨国并购整合案例,对国内企业跨国并购,并购整合的理论与实践都具有现实意义。     

企业并购之税收筹划:一个案例研究框架

在我国已建立市场经济体制和资本市场高速发展的今天,并购已成为企业优化资本,扩大规模,增强企业竞争力,实现企业经济效益最大化最有效的手段。文章的研究对象是并购企业,根据高级财务管理及企业税收筹划理论知识,重点研究企业并购中的税收筹划问题。文章以企业并购过程为主线,着重分析在并购各环节中的涉税问题,将税收筹划与企业并购过程相结合,系统的分析企业并购各环节的不同筹划方案,并以联想并购IBM为例对企业并购各环节的税收筹划策略加以佐证。最后,分析企业并购中的风险和防范,以更好地将税收筹划方法运用于企业并购中,使并购的税收理论更具有实际操作性。     

金融背景高管能助力实体企业高质量并购吗？

我国上市公司在并购时常面临融资难和风险高的问题,本文研究金融背景高管如何帮助企业克服并购困难、实现高质量并购。研究发现,金融背景高管通过降低融资约束和提高风险承担显著提高了公司发起并购的可能性,同时金融背景高管的并购绩效更好,在并购质量方面,金融背景高管显著增加了企业异地并购、使并购融资方式更加多元、并购规模更大并且缩短了并购交易时间。文章的研究结论支持了社会资本理论而非代理理论,说明金融背景高管是通过发挥自身社会资本的积极作用,促进实体企业高质量并购的。进一步研究发现,由于不同类型金融背景高管拥有的社会资本类型不同,其对并购质量的影响具有异质性。本研究对于企业并购决策和政府部门制定相关政策都具有重要参考价值。     

企业实施并购中的问题分析及其对策

介绍了企业并购的操作程序和并购特点,分析了企业并购的动因和实质。并购可以节约企业的交易费用及税收、提高效率,推动企业的发展,并能改变企业的生命周期。在实施企业并购中,要注意人力资源整合,有明确的战略目标,对原有资产有合理的价值评估,选择并发挥好中介机构在企业并购中的桥梁作用。     

并购后的人力资源配置及整合

大量的理论研究和并购实践证明,并购交易的成功仅仅只是并购的开始,并购后的整合才是并购最终成功的关键,而并购后如何对双方的人力资源重新进行配置、整合,则是并购后整合工作的核心。由于人力资源不同于并购中所获得的其它实物、品牌资源,它是实现并购战略最为主要的载体和推动其它资源整合的主体,因而有效的人力资源配置及整合工作能够在并购后产生良好的人力资源协同效应,促进并购目标的达成。并购后的人力资源配置及整合工作主要包括管理人员任用、核心人才保留、裁员处理三个方面的问题。     

我国民营企业并购上市公司偏好诱因与并购风险分析

企业并购是现代市场经济的一个重要的现象和发展趋势。民营企业并购上市公司行为在我国企业并购市场中异军突起。本文从宏观和微观两个方面分析了我国民营企业并购上市公司的动因,从外部和内部两个方面分析了不同动因下上市公司并购过程中存在的风险,最后从并购目标的选择、并购方案的制定、并购关系的协调、中介机构的选择和整合措施的制定等几个方面找出规避风险的有效措施和方法。     

中西方并购动因研究述评

西方和国内理论界对企业并购进行了大量深入的研究,仅就并购动因而言,西方学界主要有传统并购动因理论、新古典并购浪潮动因理论和行为金融并购浪潮动因理论,而中国学界则主要有中国特殊企业并购动因观点和中国特殊并购浪潮动因观点。中西方理论在并购终极目标、壳资源重要性、投资者成熟度三个方面存在差异性,而在追求企业或管理者利益最大化、投资者非理性两个方面存在共性。但这些理论缺乏统一性,不乏相互矛盾之处,而且中国的理论假说还缺乏系统的实证研究支撑,因此理论界应更密切关注并购实践的发展,不断创新并购动因理论。     

企业并购后的整合与协同

企业并购是并购双方的博弈过程 ,并购双方在制度、机制、心理和文化上的冲突往往使企业并购低效甚至失败。因此 ,企业并购后必须选择适当的形式 ,从宏观和微观两个层面上对企业进行整合。