中国股市个股推荐效应分析

文章文通过对《中国证券报》2006年11月4日到2008年10月25日推荐的1280只上证A股股票进行了实证研究。从异常收益率和异常交易量角度分析了荐股对于这些股票的影响和持续性，并重点讨论了高频荐股对股票的影响和在股市上升区间内和下降区间内的荐股效应。最后本文从私有信息扩散和噪声交易角度分析了推荐效应的动因。     

我国股市波动的利率效应

股票的价格取决于股票的供给和需求,而股票的供求则深受利率影响.利率高,股票供给增加,需求降低,股票价格下跌,这就是股市的利率效应.通过实证分析,我们却发现我国股市的利率效应并不显著,这可归因于三个制度性因素.     

探索性数据分析方法的应用——沪深股市股票价格与流通盘的定量关系

文章简要地介绍了一种高效稳健的知识发现技术———探索性数据分析,并应用该方法研究了三个时间点,中国股市股票价格的60日均价与股票流通盘的关系,得出了它们之间的定量关系,显示了探索性数据分析对于分析股市数据的有效性。     

中国股票市场的效率分析

本文选用上证所交易最活跃的10支股票近三年的数据,采用标准检验法以及通过ARMA-GARCH-M模型建立中国股市定价模型,对中国股市效率进行了实证分析,得出结论目前我国股票市场尚未达到弱式有效.最后对中国股票市场未达到弱式有效的原因进行了分析.     

规范证券市场应从本质问题入手

继 《财经》杂 志去年１０月 文章《基金黑幕──关 于基金行为的研究报告 解析》，到今年１月，中 科系股票连续跳水，到 ＳＴ郑百文重组的起起 伏伏，都引起了中国股 市的轩然大波，也充分 暴露了证券市场在发展 中的问题，而管理层对 亿安科技、中科创业等 股票的股价操纵行为的查处，更引起高价庄股的恐惶，引起股市的震荡，这一系列问题都引发了关于规范证券市场及加强监管的讨论与呼声。笔者个人认为，规范证券市场决不是通过抓几个亿安科技及中科创业的典型就能解决问题的，而应从本质问题入手。 看一下我国证券市场的发展及现状，应…     

也论平均计划完成程度和强度相对指标

读了《浙江统计》２００２年第７期杨绪忠同志《论统计学原理中的几个基本范畴》（以下简称《范畴》）一文后，颇受教益。尤其《范畴》一文对“统计总体和统计单位如何确定”问题的分析，丝丝入扣，甚是透彻。但笔者也深感《范畴》一文中有些观点值得商榷。一、平均计划完成程度是平均数吗？笔者的回答是否定的。《范畴》一文与现行统计教科书一样，认为平均计划完成程度是对各组计划完成程度进行加权计算的平均数。同时，《范畴》一文举例指出，“第二种方法为加权算术平均数形式，第三种方法为加权调和平均数形式，……。第二、第三种计算…     

中国不同市场态势下的异常波动停牌比较

文章认为异常波动停牌可以部分反映股市波动状况.通过比较牛市、熊市不同市场态势下的异常波动停牌表现,从宏观层面上分析牛市、熊市异常波动差异,具体比较分析了异常波动在不同市态下的分布及发生频率、异常波动与大盘走势的相关性、异常波动公告披露情况等。认为股票的异常波动在牛市下更为广泛存在,ST类股票是股市异常波动的主体,并且股票的异常波动与大盘走势相关性微小,信息不对称及炒作可能是异动的主要原因。     

中国股市波动性的统计分析

一、中国股市发展概况及存在的主要问题 (一)中国股市简要回顾 1990年12月19日上海证券交易所的正式开业,标志着我国证券集中性有形交易市场运作的开始.在十多年的短暂发展进程中,我国证券市场从无到有,从起步阶段的5只上市股票到1000多家公司在两个交易所挂牌交易,股票总发行股本达到了5997.93亿股,我国证券市场取得了辉煌的成就.     

编者的话

最近本刊收到一些读者来信、来稿,对本刊1982第5期刊登的《对<社会经济统计学原理>三个计算公式的意见》一文提出了意见.大家一致认为:《社会经济统计学原理》(中国财经出     

中国网络字频波动与股票市场关系研究

一般认为,在存在较少的股市信息的情况下,股价的波动较小,当存在较多的股市信息时,股价的变动也常常较大,互联网股票信息量的显著变化常常是该公司有特殊事件的反映,进而可能影响股价.文章从网络搜索引擎Google获取字频信息,运用事件研究的方法,对网络文字频度信息与股市关系进行了分析,实证结果表明网络股市信息量的波动与股市价格波动存在显著的正相关关系.     

中国股市的星期效应研究

一、引言星期效应是股票市场上普遍存在的一种现象 ,即一周中各交易日股票收益率存在一定规律。西方股市的星期效应一般表现为周一收益率为负数 ,即所谓周末效应。星期效应的存在意味着在不考虑交易成本的前提下 ,基于股票价格的历史数据就可获得一定收益。Ｋｅｌｌｙ(1930 )在《输赢的原因》一文中第一次论及股票市场的周末效应 ,并认为造成这种现象的原因是投资者群体中存在一种在周一出售股票的倾向。Ｃｒｏｓｓ(1973)和Ｆｒｅｎｃｈ(1980 )研究了纽约证券市场的周末效应。Ａｔｈａｎａｓｓａｋｏｓ(1994 )考察了加拿大股市1975— 1989年…     

加权平均市盈率在中国股票市场中的应用

一、市盈率与加权平均市盈率 自从市盈率指标(英文缩写为P/E)被引入到中国股市以后,就倍受投资者的关注.市盈率是每股市价与每股收益的比率,它是投资者在市场上买卖股票时分析股价与上市公司收益之间关系的一个重要指标,反映了投资者对每元利润所愿支付的价格.各种股票由于获利能力的差异以及投资者心理预期的不同,而导致这一比率有高有低.国内学者对市盈率的争论颇多,焦点往往集中在我国股票市场的市盈率是否过高或是否合理上,而判定其合理与否的标准往往是以西方成熟市场的市盈率为准.西方成熟市场的市盈率一般在20倍左右,若超过此限,则被认为存在"股市泡沫".我们对本文样本上海证券交易所中的405家上市公司1999至2001年年末市盈率进行分析与统计,得到下表.     

上海股市总体走势的统计研究

股票于八十年代初在中国重现。自1990年末上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立以来,我国的证券市场有了巨大的发展,在社会主义市场经济体制的建立过程中起着日益重要的作用。随着时间的推移,以上海证券交易所为集中交易场所的上海股市已逐步成为中国股市的中坚力量。目前,上海股市的上市股票一百余只,上市总额近二百亿元,市价总额约二千五百亿元,此外,上海股市的投资者超过400万,遍及全国各地,辐射东南亚和欧美。上海股市已引起国际社会的广泛关注,成     

参数与非参数GARCH模型的预测能力比较

股票市场的收益与风险历来都是股票投资者和研究者所关注的问题,人们常常借助于条件异方差(或波动率)刻画股市的波动性。我国越来越多的研究人员更加关注提高波动性预测的精度。李亚静等选取GARCH、TGARCH和EGARCH模型拟合了中国股市的波动性,并比较了这三个模型的预测能力。胡     

怎样在股市中做到高收益低风险

一、投资性买入。投资者进入股市面临的第一个问题就是如何买入股票的问题。大家都希望自己买的股票在短期内获取暴利，而没有什么风险。有的选高价股，认为业绩好，有长期投资价值；有的选低价股，认为价格较低，有上涨投机空间。其实，我认为股票只有高低价之分，没有好...     

中国股市股票组合的正态性检验

在许多金融问题中,假定资产的行为服从正态分布.这种假定给理论分析和实际应用带来很大方便.例如,有名的Black-Scholes期权定价公式便是在股票收益率服从正态分布的假定下推导出来并且加以应用的.又如,在VaR的应用中,如果现金流或其收益率服从正态分布,就可在一定的置信水平下,很容易地计算出VaR的数值.因此,一个经济变量是否服从正态分布就十分重要了.本文正是出于这一考虑研究我国股市股票行为的.除了对1072支股票的收益率逐一进行正态性检验外,还对120个最小方差股票组合作正态性检验.实验结果表明股票组合的正态性比单个股票有明显的改进.     

中国股市迷雾谈

从2007年10月16日的6124点到1664点,股指飞流直下,股民目瞪口呆.股市的大起大落,引发了团团迷雾.例如中国股市的大跌到底有多大损失;资金蒸发到哪里去了;为什么会这样等等问题.撇开下跌的原因不谈,笔者通过研究分析,认为大跌行情中我国股市缩水22万亿,蒸发7万亿左右;我国股市为零和游戏甚至负和游戏,庄家与散户之间通过不完全信息动态智猪博弈实现财产的重新分配;中国散户的资金完全符合国际上所谓"笨钱"的性质.     

中国股市和全球股市收益率联动性分析

随着全球化趋势不断加深,中国股市与全球股市联系日益紧密.自2004年1月到2010年6月,全球经济经历了稳定增长、急剧衰退、缓慢复苏三个过程,同样在股市中也得到反应.文章以代表中国股市的上证指数和代表全球股市的道琼斯指数为变量,采用VAR模型和脉冲响应函数进行实证分析,结果表明,在整个周期、急剧衰退阶段、缓慢复苏阶段全球股市对中国股市单方面格兰杰原因,但在稳定增长阶段,两者无明显影响.     

中国股票市场与国际主要股票市场的联动分析

随着全球经济一体化趋势的加强,发达国家股市之间的联动性呈现出增强的趋势.中国与国际主要股市之间是否存在这种联动效应?针对此问题,文章使用相关性分析,协整检验、脉冲分析方法,分三个阶段来测度.结果发现:中国股市与国际股市的联动效应是从2003年开始出现的;国际主要股市的波动会对中国股市造成冲击,但冲击效应不大,目前中国股市的波动主要还是受其自身的影响.     

关于股市大盘的风险分析模型

在股票市场投资活动中,投资者正确判断大势是非常重要的,个股的走势往往会受到大盘走势的影响.在一轮牛市行情中,几乎所有的股票都会上涨,只是增长幅度不同而已;在一轮熊市行情中,几乎所有的股票都会下跌,只是下跌幅度不同.质地好的股票,在上升行情中,股价涨幅相对教高,在下跌行情中,股价下跌的幅度也相对较小.在股市中,如何分析大盘的风险状况,是投资者面临的普遍课题.