2003年企业债券市场回顾和发展思考

经过2003年的发展,我国债券市场取得了引人注目的成就,但"重股市、轻债市"的非均衡格局仍没得到根本改变,借鉴香港市场的成熟经验,可有效促进我国债券市场的健康发展.     

制约河南经济社会发展的因素分析

目前,河南经济社会发展水平在与其他省份的比较中,尚未表现出明显的优势.制约河南经济社会发展的主要因素有:政策差异因素致使河南新兴金融业发展相对落后,利用股市和债市融资的能力低;制度性因素导致河南对资本重视程度不够,"三外"资金引入受到限制,投资增长乏力,制约经济增长后劲;河南科技投入偏低,科技力量较弱;河南经济开放程度依然很低;虽然河南一直重视金融发展,但金融对经济增长的支持作用还有待加强;受利益机制的推动和投资主体多元化因素影响,企业组织结构中小型化特征依然明显;人口整体文化素质较低,传统观念在一定范围内还有不同程度的残留,法制建设与道德建设落后于经济建设步伐,损毁了河南的商业形象.     

我国上市公司非理性融资行为分析

上市公司股权融资成本低于债权融资成本、债券市场发展滞后、股权结构不合理以及市场中没有成熟市场中的"投资理念"等原因,导致上市公司产生融资的非理性.从资本结构理论入手分析了上市公司融资行为的非理性,并得出结论,即我国上市公司融资行为中表现出的看似"非理性"做法,事实上是我国上市公司在既定的制度下和市场环境中,对各种因素进行综合权衡后做出的"理性"的选择.     

MBO融资方式研究

融资困难是制约我国MBO健康发展的关键问题,而融资方式的缺陷又是造成融资困难的重要原因.本文针对管理层以企业的资产或产权为抵押向金融机构债务融资方式的缺陷,提出了"企业家价值保险合同抵押贷款"债务融资方式,为有效解决MBO融资问题提供了新的思路.     

论我国中小企业融资体系建设

中小企业是推动我国国民经济和社会发展的重要力量,在经济体系中有着举足轻重的地位.但我国中小企业融资体系不健全导致的"融资难"问题正在成为制约我国中小企业进一步发展的瓶颈.文章通过分析中小企业融资的现状及意义、剖析我国中小企业融资体系存在的问题,最后提出了要加强中小企业的信息披露、创新信贷方式、拓宽融资渠道、完善信用担保体系、发展私募基金等对策.     

从非对称信息理论看我国企业债务融资选择

企业债务融资一般包括直接融资中的债权融资和银行间接融资.文章以直接债权融资和银行间接融资为代表,由非对称信息所导致的"道德风险"和"逆向选择"来分析企业不同债务融资选择的经济学含义,指出在我国企业债务融资选择中存在内源融资和外源融资的结构失衡;直接融资与间接融资的结构失衡;与资本市场债务融资相比,货币市场债务融资发展失衡;债券市场融资结构失衡的问题.提出加快金融体制改革,完善金融市场结构,深化金融企业改革;完善我国企业的法人治理结构,提高企业资信程度,增强企业直接债务融资的信誉度的对策建议.     

文化产业融资的现状透视及对策分析

融资难一直是困扰我国文化产业发展的瓶颈.看上去融资方式很多,如银行贷款、PE、政府产业基金、上市等;此外,版权信托、抵押等也是一个不错的方式,但是真用起来企业不一定都能"玩转".如何把握文化产业融资中的关键节点,炼就吸引融资的"金刚钻",已经成为了文化产业融资者的必修课.     

浅议我国房地产行业的融资策略

随着市场竞争的加剧,作为资金密集型行业之一的房地产业,资金瓶颈对企业发展的严重制约日趋明显,如何解决好房地产融资问题已经成为房地产企业的当务之急.这迫使房地产企业由过去热衷的"关系竞争"进入到"资本竞争"的新阶段,而影响房地产企业资本能力的关键在于恰当的融资策略.从宏观上来看,房地产融资问题关键不是资金的供给,而是融资工具的创新.     

文化创意众筹项目融资比例的影响因素研究——以“众筹网”

作为"双创活动"的排头兵,文化创意产业在发展初期比其他行业更容易面临融资困难的问题.本文在众筹融资的理论研究上,通过抓取国内最有影响力的众筹平台——"众筹网"的项目数据,实证分析影响文化创意项目成功及融资比例的主要因素.研究表明:文化创意众筹项目与融资比例呈现负相关;分享数和支持数能够显著地提高融资比例,然而除了图片信息外,其他的认证信息对融资比例影响较小.     

中小企业融资问题再探讨

中小企业已成为国民经济发展的重要力量,但现实却是"中小企业融资难".一方面是中小企业自身因素制约,另一方面在于政府的中小企业政策不到位,缺乏有利于中小企业的经济环境,更为突出的是,没有建立起多元化的融资体系.解决中小企业的资金需求,首先需要中小企业提高自身素质和竞争力,其次,需要政府创造有利于中小企业发展的经济金融环境,最根本的是构建以间接融资为主、直接融资为辅的多元化融资体系.