股票期权激励的制度经济学分析

本文从新制度经济学的角度分析了股票期权激励在解决委托———代理问题方面的积极作用 ,并对我国经济体制改革中 ,股票期权激励机制是一个解决现代公司两权分离情况的有效机制的观点进行了阐述。     

论股票期权制度及其在我国的实践

现代企业的一个重要特征就是存在委托—代理关系 ,对企业经理人员的激励与约束是搞好企业的重要环节。股票期权是一种着眼于长期激励的制度。在西方发达国家已经普遍采用。为了搞好我国的企业改革 ,促进企业的发展 ,我国也应该根据实际条件实行股票期权制度并加强这方面的研究     

现代企业长期激励机制——股票期权的引进

长期以来 ,我国的国有企业活力不足 ,一个重要的原因就在于缺乏经理层的长期激励机制。本文以委托一代理理论为理论基础 ,阐述了要减少股东与经营者的利益分歧 ,需要制定合理的激励机制———股票期权制度 ,还就我国有效实施股票期权计划提出了若干制度构建的建议。     

从委托代理契约看股票期权激励机制

针对委托代理关系下非对称信息和不完全契约,从法经济学和机制设计角度,论证了股票期权机制能有效消除代理成本摩擦达到激励相容.因此是当前我国完善法人治理结构、推进现代企业制度建设的可行性制度选择.     

企业集团母子公司股票期权激励模型研究

本文基于委托代理基本模型和动态博弈模型,对如何降低企业集团母子公司委托代理成本进行了探讨,并结合股票期权激励理论,建立了企业集团母子公司信息不对称条件下的股票期权激励动态博弈模型,分析了股票期权对子公司经营者的激励作用,得出了股票期权激励有效性的影响因素,并为我国企业集团完善股票期权激励机制提出了一些指导性的建议。     

股票期权方案的设计

文章对股票期权方案的设计原则、方案的制定、期权的来源、期权的授予和行使以及期权的执行和管理几个方面进行了探讨，旨在勾画出股票期权方案的基本框架，为正在实施或者准备制定和实施股票期权激励计划的企业提供借鉴和参考，使股票期权计划更好地发挥其长期激励和约束的作用。     

经理人股票期权制度的理论基础

经理人股票期权制度的三个主要理论基础是:委托代理理论、人力资本产权理论和激励理论。应用委托代理理论阐述实施经理人股票期权制度的必要性,应用人力资本产权理论阐述实施经理人股票期权制度的合理性,应用激励理论阐述实施经理人股票期权制度的可行性,由此得出经理人股票期权将成为我国一种重要的有效的激励手段的结论。     

试论股票期权制度对现行离任审计制度的完善

现行离任审计制度不能揭示厂长 (经理 )的短期行为 ,从而不利于企业的长远发展。本文根据委托代理理论对现行离任审计制度进行分析 ,设计股票期权激励机制 ,来克服信息不对称条件下厂长 (经理 )的短视心理 ,激励其作出有利于企业长期发展的决策。     

关于国企经营者股票期权的理性思考

本文阐述了经营者股票期权的长期激励机理 ,分析了我国国有企业拟引入经营者股票期权的历史背景 ,通过比较中外实行经营者股票期权的环境差异 ,指出由于我国的市场体系尚不完善 ,相关的制度仍有待健全 ,故在国企中推广经营者股票期权的时机还不成熟。     

对股票期权引起的过度激励问题研究

从委托代理理论看,股票期权是一种有效的长期激励方式,但在实践中会引发过度激励的问题。通过分析激励报偿模型,可以发现过度激励产生的原因。对过度激励导致的问题及进一步优化股票激励机制进行探讨,可以为我国推行股票期权激励提供借鉴和指导。     

期权地位对股票收益分布影响的分析

分析了期权地位对股票收益分布的影响，并以资本资产定价模型为基础，研究了具有期权地位的组合证券期望收益和风险的计算，以及收益分布的近似估算方法。     

论企业股份制改造中国有资产的评估管理

企业股份制改造中出现的国有资产流失 ,是一个大问题。要解决这个问题 ,应该提高资产评估的公正性 ,切实加强对无形资产的重视 ,实事求是地对其它资产进行评估     

浅论中国股票市场信息监管的对象

以信息不对称为研究背景,把中国股票市场信息监管作为一个信息系统加以研究,通过对股票市场信息系统的结构分析,提出了股票市场信息监管的对象,为矫正股票市场信息不对称、消除股票市场失灵和促使股票市场健康发展提供相关理论依据。     

论我国粮食的保供稳价

简单回顾了河南粮食流通体制改革与发展的5个阶段。分析了当前我国的粮食形势：保供稳价面临较大压力,粮食产量增长缓慢,粮食供应将长期处于紧平衡状态。保供稳价,必须服从国家宏观调控,各级政府要保持对粮食工作的重视,防止出现三方面问题。粮食部门做好保供稳价工作,要在＂紧平衡＂中把握机遇,谋求发展,实现三个转变,防止三种情况的发生。     

普通高等学校的法律定位

普通高等学校作为教育事业单位,依照国家相关法律和学校自身制定的规章制度对学校实施管理。这种管理在性质上如何定位,以及如何来理解依法治校和学校自主管理权之间的冲突和衡平问题,是本文深入探讨的重点。     

上市公司股利政策实证研究

股利是企业对股东投资的回报,股利分配政策不仅关系到股东的经济利益,而且关系到公司的发展前景。上市公司股利政策的制定受到诸多因素的影响。通过回顾有关学者对股利政策关系的实证研究,阐述了股利政策的有关理论。结合我国证券市场的现状,选取了2006年、2007年"沪深300指标股"中的所有符合条件的上市公司,以其为样本运用SPSS13.0软件进行了统计分析,对于不同的股利分配政策对股票价格和公司价值的影响作了分析,从一个侧面反映了股权分置改革的成效。     

论股权分置改革中的分类表决制度

分类表决制度是我国证券市场的一大制度革新。随着我国股权分置改革的全面推进,分类表决制度也发挥着越来越重要的作用,它赋予流通股股东更多自我保护的权益,对股权分置改革起到有力的推动作用;同时,它也存在着不容忽视的局限性。文中通过具体分析,提出一些建议以供参考。     

公有企业股份制改造前的产权界定和财产分割

正在进行和已经完成股份制改造的公有企业，在改制前企业财产都被界定为国有资产或集体资产，这是不尽合理的。因为改制前的企业财产主要是由存量资本（包括先期投入和近加投入）和增量资本（即剩余价值积累）所形成的。增量资本不能全部界定为国有资产或集体资产，而应根据劳动价值理论和等量资本取得等量利润的原则，重新界定共产权归属，并进行合理分割，使部分增量资本以价值形态补偿给原企业员工，以充分调动他们的积极性。     

上市公司股权结构优化问题研究--以再融资为角度的实证分析

以我国上市公司的股权结构的现状为出发点,分析并指出了我国上市公司的股权结构中的问题和我国再融资的特殊环境,然后以上市公司的配股和增发股为资料展开实证分析,进而得出研究结论和对策。     

论职工持股计划的缺陷性--兼评国有资产流失的原因

中国现已停止实施职工持股计划(ESOPs),但在西方国家,却普遍认为ESOPs具有不少优点,特别是对职工的激励作用,因而日益受到人们的重视.随着中国证券市场的发展,中国是否也应该实施ESOPs?文章认为,我国不必重新启用ESOPs,因它具有三个不可克服的内在的缺陷性.实施长期ESOPs的企业,会使其市场价值增加,但这部份增加的价值是职工股持有人无法获得的资本利得和无法转移的持有风险的价值,国有股其性质相当于此类ESOPs,导致国有资产的流失.实施短期的ESOPs会诱发内幕信息的产生,违背了资本市场的“公平、公开、公正”的原则,事实上,ESOPs对职工无激励作用而言.因此,应永久性停止使用ESOPs.