股票期权的实施流程分析

股票期权是公司给予高层管理人员的一种购买本公司股票的选择权,持有这种权利的管理者可以在股票期权计划约定的时期内以约定的认股价格(也称行权价格)购买约定数量的本公司股票.在管理者购买股票即行权以前,股票期权持有人没有任何的现金收益.管理者是否行权取决于期权行权日公司股票市价的高低及股价与行权价格的差价.     

浅议经理股票期权制

一、期权制的内涵期权制全称是经理股票期权制度（ExecutiveStockOption），它是金融市场上的一种衍生交易制度，是期货交易的重要组成部分，是给予高层管理人员（或核心技术人员）在一定期限内按照合约规定价格购买一定数量本公司股票的权利。持有股票期权的高层管理人员，通过在约定期间内以约定的行权价格购买本公司的股票即行权，并在未来的时间转让全部股票变现或留下一部分继续分红而获得利益。股票期权有三个显著特点：１）期权是买卖双方通过订立合约而形成的对买方（经营者）的权利，而非义务，即行权人有权力行权，这时企业必须…     

上市公司股票期权要素设计探讨

上市公司股票期权激励制就是企业所有者赋予经营者在未来某个时期按照既定的价格购买一定数量该公司股票的权利。其权利不可转让 ,但行权后所认购的股票可以出售 ,并可以由持有者自行决定何时出售。在行权前 ,持有人没有收益 ,行权时 ,持有人的收益体现为行权价与股票市价之差 ,这个差价也决定着持有人是否行权 ,如果股票市价高于行权价 ,那么持有者将行权并获取差价收入 ,如果股票市价低于行权价 ,股票期权价值为负 ,持有者将放弃行权。股票期权激励制是解决委托人与代理人之间相互约束与激励关系的一个较好的办法。在对代理人———公司经…     

浅谈股票期权的会计处理

股票期权(StockOption)亦称认股权,是指企业根据股票期权计划的规定,授予其经营者在一定的范围内(通常在5至10年内),按约定的价格(认股价或行权价)购买本企业一定数量股票的权利(一般在10万元以上),持有这种权利的经营者可以在规定的时间内行权或弃权。它是一种物质激励机制,旨在将经营者的个人经济利益与企业的经营业绩联系在一起,以提高经营者的努力经营程度,延长其为企业服务的年限,推动企业的发展。尽管股票期权的利弊并存,人们对它的认识褒贬不一,但毕竟我国已有一些企业开始实行,而且从目前的发展速度来看,大有“星星之火,可以燎原”…     

我国国有企业实施股票期权的八大难题

<正>股票期权亦称经理股票期权,是指企业经营者在与企业所有者约定的期限内享有以某一预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利,这种在西方国家普遍采用的企业激励机制,在我国随着经济体制改革的深化和现代公司制度的确立,其推广和应用已是大势所趋,但在当前实施还有八大难题。     

关于企业买卖本公司股票问题的探讨

所谓企业买卖本公司股票，是指发行公司以市场调整为目的，在股票市场上公开买卖本公司已经上市流通的股票的行为。根据1994年7月1日正式生效《公司法》第149条规定：“公司不得收购本公司股票，但为了减少公司资本而注销股份或者与持有本公司的其它公司合并时除外。”我国《公司法》原则上禁止上市公司买卖本公司的股票。但是，在我国证券市场近年来股价接连暴跌、交易持续低迷的状况下，企业买卖本公司股票对证券市场的启动、股市行为的规范有着必不可少的作用。笔者结合主要发达国家证券市场的情况，对我国企业买卖本公司股票的问题，谈…     

黄金期权

正黄金期权是买卖双方约定买方在黄金的未来价位具有购买一定数量标的的权利,而非义务,如果价格走势对期权买卖者有利,则会行使其权利而获利;如果价格走势对其不利,则放弃购买的权利,只损失当时购买期权时的费用。买卖期权的费用由市场供求双方力量决定。     

企业实施经理股票期权的制度障碍及其对策探析

企业能否在激烈的市场竞争中立于不败之地 ,实现规模与效益的扩张 ,不断增强其市场竞争力 ,除了取决于企业自身的技术积累和技术创新能力外 ,在很大程度上还取决于企业经营者驾驭市场的经营才能和管理水平。要使企业经营者充分发挥才能 ,贡献最高经营水平 ,无疑离不开为经营者创设的激励制度。本文就此问题作一初步探讨。一、我国企业实施经理股票期权的制度障碍经营者股票期权又称经理股票期权 ,它是资产所有者赋予经营者的一种选择权 ,即经营者以一定的当前成本获得未来某一时间、按某一约定价格买进或卖出一定数量股票的权利。股票期权被…     

股票指数期权激励制度刍议

股票期权激励作为现代企业制度发展的方向,在我国国企中正处于试验阶段,国外上市公司采用这种激励机制已经多年,并且取得了较好的长期激励效果。常用的股票期权计划一般都直接与股票的市价挂钩,施权价在期权期限内都固定不变。这种价格结构存在很大的弊端,容易造成公平失衡、效率低下。最近的研究表明,股票指数期权激励能够克服常用股票期权激励的缺陷,最大程度地激励公司经营者改善管理水平。我们在学习国外股票期权计划时,应取其精华,避免问题。相比而言,股票指数期权计划更值得我国上市公司借鉴和研究。     

股票期权激励效果分析及启示

以会计收益为基础的报酬体系由于会导致管理者的短期经营行为而引入股票期权制度。本文试图通过对股票期权的激励原理和制度上存在的缺陷的探讨来分析股票期权的激励效果 ,并用实证分析的方法加强了对此的论证。股票期权的实行在我国只是刚刚起步 ,本文通过对股票期权激励效果的讨论提出有现实意义的启示     

日本新股预约权制度及其适用

新股预约权制度起源于美国的股票期权制度,是日本本土化发展的产物。相较于股票期权,其在发行对象、行权期限与发行数量等方面做出了较大的改革,同时,制度的改革也使其具备了多种适用功能,如企业可以将其作为一种高效的融资手段加以运用,也可以在面临敌意并购时将其作为防御措施。     

股票期权法律关系之分析

股票期权制度是法律制度,股票期权法律关系是股票期权制度的基石。公司推行股票期权,将在股票期权主体之间形成特定的权利与义务关系,这种权利与义务关系经过股票期权法律制度的调整,就形成了股票期权法律关系。其包含股票期权法律关系主体、客体和内容三个方面。由于股票期权固有的法律特点与法律特质,股票期权法律关系亦呈现其特有的属性。     

期权激励是建立职业企业家机制的有效途径

所谓“股票期权”就是由企业赋予经营者的一种权利 ,经营者在规定的年限内可以某个固定价格购买一定数量的企业股票。经营者在规定年限内的任何时间 ,按事先规定的价格买进企业股票 ,并在他们认为合适的价位上抛出。“股票期权”的最大作用是按企业发展成果对经营者进行激励 ,具有“长期性” ,使经营者的个人利益与企业的长期发展更紧密地结合在一起 ,促使经营者的经营行为长期化。一、我国国有企业实行期权激励已具备相应条件1 .思想观念上障碍已经扫除。十五大的报告从资本构成的角度 ,提出了要调整和完善所有制结构 ,实现所有制结构多样…     

公司引入股票期权制度研究

股票期权制度作为企业经理人股权激励的一种方式,近些年已被我国一些公司付诸实践,但在实践中却出现了各种问题。由于股票期权是从西方引进的一种制度,其实施环境与我国公司有一定差异。这就要求我们对股票期权制本身以及在我国的应用中遇到的问题有一个全面的了解。本文分析了我国公司引入股票期权制度的情况,探讨了股票期权的现实问题及对策,以期对公司激励机制的建设有所借鉴。     

股票期权的利弊分析及对我国的启示

本文通过对股票期权利弊的分析,指出股票期权在激励企业经营者、减少代理成本、吸引人才等方面具有积极作用,同时股票期权的设计、管理不善也会给公司价值带来巨大的负面影响。在探索我国的股票期权激励机制时,必须从我国的国情出发,借鉴各国的先进经验,完善各项相关配套措施,积极创造实施股票期权所必需的制度环境。     

我国股票期权激励的主要模式分析

股票期权是用来激励公司的经营者和高层管理人员的一种有效形式。我国目前实行北京模式、上海模式、武汉模式三种股票期权模式,应从加紧制订相关法律,扩大股票期权的激励范围和激励力度,完善股票期权的内容等方面对这三种股票期权模式加以规范。     

浅谈中国经理层股票期权激励制度的建立

股票期权制度是公司治理机制中的重要组成部分 ,实施股票期权制度是我国国有企业激励机制和约束机制建设的重要方向之一。通过《公司法》的修改 ,建立符合我国国情的股票期权制度。     

股票期权障碍及EVA股份期权激励

我国目前实施股票期权制度面临市场体系、制度和法规建设等方面的障碍 ,应结合股票期权制度的运行机制特点 ,采用不考虑股票价格而用经济利润评价股东价值和股份价格的EVA股份期权激励     

经理股票期权的最优授予量

本文在重复道德风险环境下讨论经理的最优薪酬结构问题.我们发现最优薪酬合同呈现出凸性,股票期权和限制性股票能实现这种最优合同.比较静态分析表明,股票期权和限制性股票的最优授予数量随代理成本和经理的保留效用递增,关于经理的绝对风险规避程度递减;限制性股票的最优授予数量关于公司规模递减,而股票期权随之递增.     

股票期权制度在我国的实践研究

随着企业制度改革的推进 ,股票期权制度逐渐成为我国理论界和实务界关注的热点问题 ,出现了大量的关于股票期权理论及其制度设计的研究成果 ,但实证分析其在我国实践效果的却比较少见。本文以上市公司为样本 ,通过对公司经营业绩的实证比较 ,对股票期权的实践效应进行分析 ,并对造成股票期权激励无效的原因进行了一些探讨