资本结构与员工劳动生产率北大核心CSCDCSSCI

债务作为重要的公司治理手段,可以降低企业、管理层与员工之间的委托代理成本,提高员工劳动生产率.同时,债务水平上升将提高企业破产风险,对企业和员工的人力资本投入与员工劳动生产率可能产生不利影响.以我国1999年~2014年工业企业上市公司为样本,本文不同估计方法的实证结果均表明企业的债务水平越高,员工劳动生产率越低.在其他因素不变的情况下,企业的财务困境加剧了债务对员工劳动生产率的不利影响;债务对员工劳动生产率的负作用在人力资本依赖度高的公司以及在外部就业环境好的地区更加显著.对于债务与员工劳动生产率作用的中介效应分析与分位数回归结果也说明债务上升可能导致企业人力资本投资下降,对员工劳动生产率产生不利影响.研究为我国"去杠杆"经济政策提供了微观企业层面的经验证据.     

营商环境优化、人力资本效应与企业劳动生产率

基于制度变迁的视角,本文以2015～2018年中国沪深A股上市公司数据,实证检验营商环境优化对企业劳动生产率的影响及其机制。研究发现：营商环境优化对企业劳动生产率具有正向影响;机制检验表明,营商环境优化通过改善宏观层面市场公平竞争环境、法制环境及商业信用环境,促进微观层面人力资本升级、员工权益保护和提升员工信任度,从而提高企业劳动生产率;拓展性检验发现,营商环境优化对企业劳动生产率的正向作用在非国有企业和劳动密集型企业中更为显著。本文研究重点关注了宏观制度软环境优化产生的正向人力资本效应,进而改善微观企业生产经营。这不仅丰富了相关研究文献,拓展了宏微观整合的研究视角,也对提升企业生产经营效率、实现经济高质量发展具有启示意义。     

企业员工培训与人力资源管理理论研究

人力资源管理理论起源于美国,后又大致发展成为三种主要的类型。伴随人力资源开发与管理的不断发展和演进,企业员工培训作为人力资源管理的一个重要组成部分,受到越来越多的关注。做好员工长期培训工作是解决人才短缺的一个重要途径,通过人才的培养促进企业可持续发展。     

全员劳动生产率探讨与实践

全员劳动生产率是一个反映企业发展质量、体现企业经营效益的综合指标。本文对全员劳动生产率概念及计算方法进行了阐述,综合分析了全员劳动生产率的影响因素,并结合本单位实际情况,从产业结构优化策略、完善组织结构、优化业务流程、完善科技体系建设、强化人力资源规划、创新激励方式、加强企业文化建设几个方面探讨提高全员劳动生产率的途径。     

对商品价值量与劳动生产率的几点思考

马克思研究资本主义生产关系是从分析商品开始的.因为:商品是资本主义的经济细胞;商品生产是资本主义生产的历史起点;商品包含资本主义一切矛盾的萌芽."在浅薄的人看来,分析这种形式好像是斤斤计较一些琐事.这的确是琐事,但这是显微镜下的解剖所要做的那种琐事.②马克思在这里既讲了研究经济问题的方法,又讲了经济问题本身就是一些琐碎的问题,因此,我们要从现实存在的经济事实出发,要有兴趣、有耐心研究经济的琐碎问题.劳动和商品是研究经济问题的两个基本出发点.从劳动分工和社会技术形态来看,人类经历了采集和渔猎经济、农业经济、工业经济、现代经济;从经济运行的基本形式来看,人类经历了自然经济、商品经济,将来还会有产品经济;从社会基本经济制度的角度来看,人类经历了原始共同劳动、奴隶强制劳动、封建依附劳动、资本主义雇佣劳动、社会主义商品生产劳动.③人类历史,在一定意义上,可以看作是一部人类劳动史.     

对商品价值量与劳动生产率的几点思考

马克思研究资本主义生产关系是从分析商品开始的。因为:商品是资本主义的经济细胞;商品生产是资本主义生产的历史起点;商品包含资本主义一切矛盾的萌芽。“在浅薄的人看来,分析这种形式好像是斤斤计较一些琐事。这的确是     

员工绩效考核流程

目前．我国越来越多的企业认识到人力资本管理的重要性．加强了对员工培训和潜能的开发，但效果并不十分理想，究其原因主要是没有一套完善有效的员工绩效考核体系，未将绩效考核与人力资本开发紧密联系起来，使人力资本开发缺乏针对性。不少企业目前还停留在传统的人事管理阶段，对年终考核也只是停留在形式上。     

基于人力资本参与分配的员工激励

通过对人力资本概念的阐述,揭示出人力资本的内涵与外延,指出人力资本有效计量为人力资本参与分配提供了可能,进而对员工起到了产权激励和企业文化激励。     

债务保守、投资机会与中国上市公司资本投资

国内对于财务保守行为的研究,均是从产品市场竞争角度展开的。然而,这些研究并没有得出一致的结论。公司的财务保守目的,是给公司提供一定程度的财务灵活性,便于公司在未来使用这种灵活性。当公司遇到有利的投资机会时,具有这种灵活性的公司能够抓住有利的投资机会,进行资本投资。运用1999-2008年中国上市公司的不平衡面板数据,采用动态面板模型进行了实证分析。实证结论表明:公司的财务保守行为与公司未来的投资机会高度显著相关;公司的财务保守行为与公司未来的资本投资高度显著相关。同时,动态面板回归结果也显示,公司的财务保守行为和公司的投资支出都具有时间连续性,与其滞后项高度显著相关。     

债务保守、市场竞争与上市公司资本投资

运用1999~2008年中国上市公司的不平衡动态面板数据模型进行实证分析。研究结论表明:公司的债务保守行为与公司未来的资本投资显著相关;公司的债务保守行为与公司面临的市场竞争激烈程度不存在显著性相关。同时,股利分配会促进公司的资本投资;公司规模对公司的投资具有正面作用。这些都表明公司债务保守的目的是为了未来的资本投资,而并非由产品市场竞争所导致。     

基于可协商的可转换债券和企业资本结构

本文将债务协商机制引入利用普通股和可转换债券融资的上市企业,在一个动态模型框架下分析其对债券投资者行为和企业资本结构的影响。首先分别对采取破产清算和债务协商下,利用可转换债券和普通股融资的企业建模;然后利用风险中性定价方法给出企业证券价值的显示解;最后通过数值结果分析债务协商机制的影响并给出经济解释。数值分析表明:相比企业破产清算,协商可以提高企业价值、股权价值。当股东的谈判能力在一定的范围时,协商可以提高债券价值、降低企业杠杆率,增加社会福利。股东谈判能力越强,可转债投资者的转换时机越早。本文的研究丰富了可转换债券的融资理论,为可转换债券融资企业的去杠杆提供了一定的理论指导。     

产品市场竞争优势、资本结构与商业信用支持——基于中国上市公司的实证研究

以2005年-2013年中国上市公司为样本,探讨产品市场竞争优势的含义及度量方法,产品市场竞争优势对企业资本结构与商业信用支持的影响,以及宏观、行业和微观因素如何发挥调节作用.研究发现:第一,产品市场竞争优势有助于降低企业的负债水平,并刺激企业对上下游企业提供更多的商业信用支持;第二,在经济越发达的地区、竞争强度越弱的行业,以及民营控股上市公司中,产品市场竞争优势会进一步降低企业的负债水平,同时加强其对上下游企业的商业信用支持.研究结论为从理论上更加全面和准确地理解产品市场竞争优势与企业资本结构和商业信用支持的关系提供了新的科学依据.     

Increasing productivity in global firms: The CEO challenge

In a highly competitive environment global firms face the challenge of increasing productivity to compete with firms sourcing production in low-wage developing countries. This paper presents a new paradigm of production which provides a solution to the productivity challenge. The new paradigm is both a philosophy of management and a set of methods that draw upon the experiences of firms employing quality management and lean production. This approach has proven to yield substantial gains in quality, productivity, and competitiveness. The methods and the requirements to successfully implement it are discussed. How to transplant these systems to developing countries is also considered. The role of the CEO in successful implementation of the New Productivity Paradigm is discussed in the final section.     

债务约束下的企业广告与R&D投资研究

本文以Brander和Lewis的资本结构产业组织理论为基础,结合资本市场与产品市场,分析了企业负债与广告投资、R&D投资之间的关系。通过模型推导提出理论命题,并运用我国沪深两市A股上市公司数据进行验证得到相关结论。研究结果显示负债对企业广告投入存在刺激作用而对R&D投资存在抑制效应。企业广告投入与R&D投入行为存在明显的行业差异,制造业企业两种投入相对均衡,非制造业企业通常偏好于二者之一。企业广告与R&D投入之间相互影响,制造业两种投资之间存在互补关系,而非制造业两种投资之间存在替代关系。负债对企业广告与R&D投资行为的影响存在差异,并且不同债务类型的影响同样存在差异。本研究可进一步促进资本结构产业组织理论的发展,同时为企业改善广告与R&D投资策略提供理论和经验依据。     

High-involvement work practices and employee engagement

The purpose of this paper is to examine the relationships between high involvement work practices (HIWPs) and employee engagement. HIWPs consist of four main attributes: (a) power – employees have the power to make decisions and/or to participate in decision-making; (b) information – information is shared among employees; (c) reward – employees are rewarded for their good performance; and (d) knowledge – employees are provided with the necessary training to do their work. This paper investigates the connections between engagement and each of these practices, and proposes a conceptual model that links these relationships. It starts by providing a brief overview of HIWPs, followed by a discussion on the connections between HIWPs and engagement, and a conclusion and discussion of implications for practice and research.     

债务网络、投资者行为与传染性风险:来自中国银行业与房地产业的研究发现

现有研究表明,金融行业与其他产业间的关系日趋紧密且复杂,风险在金融系统与其他产业间的传播机理日益受到关注.利用中国银行业和房地产业间的传染性风险测度结果,分别检验了行业间传染性风险的两大诱因:债务网络和投资者行为.结果表明,债务网络是传染性风险的主要诱因,在控制了债务关系后,行业间传染性风险显著降低;同时投资者行为对风险传染发生的概率有显著影响,尤其当投资者和公司之间的信息不对称现象较为严重时,外部的负向冲击(使投资者形成对相关市场负面预期的冲击)会导致传染性风险发生的概率增大.研究结果不仅对相关理论进行了验证和补充,同时也提供了有益的政策建议,以帮助更加有效地监管行业间传染性风险.     

负债融资与企业投资决策：破产风险视角的互动关系研究

本文以中国上市公司为样本,研究了破产风险视角下负债融资与企业投资之间的动态作用关系.结果发现,在整体上负债融资会通过对破产风险的正向影响负向地作用于企业的投资决策,反过来.投资支出会负向地影响企业的破产风险,从而有利于负债融资的增加.在代理冲突下这种互动关系会产生异化:在低成长情形下,破产风险一方面会导致控股企业过度投资,另一方面会对非控股企业过度投资产生治理效应;由于低成长企业股东或经理过度投资问题,投资不会降低企业破产风险;在高成长情形下,破产风险会导致绝对控股企业投资不足;高成长情形下,只有相对控股企业的投资具有显著的风险抑制效应.     

Expanding the HRD Role: Improving employee well-being and organizational performance

Abstract

An important opportunity for the HRD profession lies in assessing and reshaping the psychosocial work environment to create a healthy, mentally focused workforce that provides their organization with a competitive advantage. We explain why HRD professionals should be concerned with employee well-being, offer suggestions for assessing the work environment through a stress audit and discuss four key work factors that affect well-being: job control, role overload, social support and supervisor behaviour. By expanding their role to these concerns, HRD professionals can improve quality of life and contribute to organizational effectiveness. If they do, the result should be healthier employees, healthier organizations and a greater recognition of HRD's potential for transforming organizations.     

债务容量与成长期权关系研究

本文利用期权博弈方法,探析投资成长期权如何影响公司债务融资决策问题。在不确定条件下,综合考虑利率、税率、债息和债务的期限结构这些影响融资和投资的重要因素,构建期权博弈理论模型,确定企业的最优债务容量,并运用数值方法给出了债务容量与投资成长期权的回报率之间是非线性的"U"形关系的结论。研究表明,当投资成长期权的回报率较低时,债务容量随着投资成长期权的回报率增加而债务容量减少;当投资成长期权的回报率达到较高水平时,债务容量随着投资成长期权的回报率增加而债务容量增加。从而给出了关于债务容量与投资成长期权之间的内在关系的新理论解释。