影子银行对货币政策有效性的影响研究

影子银行体系的扩张削弱了货币政策宏观调控的效果。基于影子银行资金运作模式以及有限理性假设下的投资者偏好理论,从货币的流向入手,结合改进的货币乘数方程分析了影子银行对货币政策有效性的影响。理论分析表明:影子银行通过对现金漏损率、存款准备金率以及活期存款转化为定期存款比率的影响间接进行信用创造;有限理性视角下,投资者存在偏好反转的可能,从而影子银行能够通过影响投资者资产配置决策改变货币乘数,进而弱化货币政策的有效性。实证分析发现,影子银行体系的扩张对货币供应量、利率水平、货币乘数等货币政策中介变量产生了显著的影响,进而影响了货币政策的有效性。据此,提出扩大法定存款准备金的计提范围、加快完善利率市场化制度、创新货币政策工具和稳定投资者信心等建议。     

基于通货膨胀预期的我国货币政策实证分析

近期我国货币供应量以及贷款规模的快速增长引发各界时我国通胀的担忧.对我国历年货币政策制定和执行的实际情况进行实证分析,发现当期的价格水平和前一期GDP的增长率是正相关,货币供应量的增加会引起下一年度物价水平的上升,检验结果都显著.货币当局在维持宽松的货币政策,保持经济增长的同时,应该增加货币供应量调节手段,防止流动性泛滥;进行窗口指导,调整产业结构;加强国际资金流动监管,防止输入型通货膨胀;维持汇率稳定,增强产品出口竞争力.     

货币冲击对农产品相对价格的影响

根据Cairnes—Bordo的理论,当货币政策调整引起货币供给量变化时,农产品的市场价格反应要比工业品市场快,因此货币政策的调整会影响到农产品与工业品的相对价格水平。然而,国外的农业经济学者的一系列实证检验的结果却不尽一致。基于中国有关数据的实证分析表明,货币供给冲击的确会对中国农产品与工业品的相对价格水平产生一定影响,扩张的货币政策短期内会提高农产品与工业品的相对价格水平,反之,收缩的货币政策会降低农产品与工业品的相对价格水平。实证分析结果也显示货币政策调整不会对中国农产品与工业品相对价格水平造成长远影响,从长期来看货币是中性的。     

中国货币供应量、GDP和价格水平关系的再检验

货币供给、实际产出和价格水平会因新的经济背景而呈现不同的关系,文章利用我国1952～2010年的数据,讨论了货币冲击对真实产量和价格水平的影响.结果发现,价格水平和真实产量与M0、M2之间存在协整关系,而与M1不存在协整关系.然后构建一个三变量的向量自回归模型和向量误差修正模型,并运用Granger因果关系检验和脉冲响应函数讨论了货币冲击对真实产量和价格水平的影响,结果表明,货币供应具有内生性;货币短期内(3年)非中性,长期中性;而货币对价格水平无论短期还是长期都有显著影响.继而引入利率,建立四变量VAR模型,发现,利率对于研究没有显著影响.     

货币供应、通货膨胀与中国经济增长——基于协整的实证分析

一、引言现代经济学家普遍认为 ,在短期内货币供应对实际经济有重要影响。但是 ,货币供应在长期内是否影响实际经济 ?经济学家们对这一问题的看法存在重大分歧。一种看法是 ,货币供应在长期内只影响价格水平和经济变量的名义值 ,而不影响经济变量的实际值 ,这就是所谓“货币长期中性”及“货币长期超中性”说 (本文不区分二者 ) ;另一种看法则是 ,货币供应在长期内不仅影响价格水平和经济变量的名义值 ,而且影响经济变量的实际值 ,这是对“货币长期中性”及“货币长期超中性”说的否定。显然 ,对于这一问题的不同回答将对货币政策的导向产生…     

货币供应量统计口径变化的国际比较及对中国的启示

货币统计与货币层次的划分对中央银行的货币政策具有重要的影响.文章总结了近年来国际货币基金组织和美国等国对货币统计口经的调整情况,并且概括了这些调整变化中的一些共同特点.最后,结合各国货币统计变化的特点与中国的实际情况,提出了将银行卡下的居民储蓄存款纳入M1层次,将财政存款与非存款类金融机构在银行的同业存款纳入货币统计口径,以及增加广义流动性统计等建议.     

货币政策有效性的理论探讨及实证分析

由于近几年来我国央行货币政策的实施效果不佳,许多人对货币政策的有效性产生了怀疑。一些经济学者又重拾货币中性的观点,认为货币政策无论长期还是短期都是无效的。这就是说,货币政策无论何时都不能增加就业和促进经济增长。笔者不赞同这种观点,世界各国政府都积极地运用货币政策干预和调节经济,这本身表明货币政策必然有其有效性的一面。本文主要从理论角度探讨货币政策短期有效性,并对我国的经济增长与货币供应量进行相关性分析。     

基于改进的连续Cagan货币模型的适度宽松货币政策分析

在当前全球经济进入后危机时代的大背景下,文章采用改进的连续Cagan模型,针对全球各国普遍采用的适度的宽松货币政策所导致的物价变化的过程进行了动态分析。着重分析了我国自全球金融危机后,实施的适度宽松的货币政策对价格水平的影响方式、影响路径、影响结果。同时对消费者在该政策下所面临的境和对策进行了逐步的分析和讨论。     

关于股票市场影响货币供给的原因及实证研究

本文从货币供给模型入手,首先理论分析我国股票市场如何通过通货比率、超额准备金率、法定准备金率、存款结构比和基础货币这5条途径影响货币供给,并进行了相应的实证检验.最后得出结论,股票市场的存在使得货币供给的内生性增强,央行控制货币供给的能力减弱,因此我国的货币政策不宜以货币供给量为中介目标.     

充分认识货币发行的地位及作用

充分认识货币发行的地位及作用中共辽宁义县县委王继忠义县人民银行吴景杰《中国人民银行法》规定，“发行人民币，管理人民币流通”是中央银行的重要职能。而货币发行则是中国人民银行作为国家的中央银行代表国家向社会提供流通和支付手段并筹集资金的行为。从性质上看，...     

论国民经济核算体系的理论基础

国民经济核算体系是宏观经济管理的重要工具,它在经济研究的领域中正受到世界各国越来越多的注意。国民经济核算体系首先是经济理论与经济统计相结合的产物,正确地理解核算体系的理论基础,对于核算体系的研究是十分重要的。     

On the experience of projecting the family composition of the population of the USSR

The joint efforts in the USSR by the Central Planning Commission and the State Statistical Commission to develop projections of family characteristics of the Soviet population are described. The projections, based on official data for the rural and urban populations in 1987, are for the years 1991, 1996, 2001, and 2006.     

Estimation of the parameter in the problem of the nile

Estimation of the parameter in the problem of the Nile is treated as a decision problem with squared error loss, It is shown that the minimum risk scale equivariant estimator dominates the incomplete sufficient unbiased estimators considered by Iwase and Seto, Sharper bounds for the equivariant estimator are derived which may be used to obtain the values of the same from the sample with sufficient accuracy.     

Demographic policy in the light of the resolutions of the Twenty-sixth Congress of the Communist Party

The USSR is moving from extensive to intensive type of population reproduction, not because of any governmental measures but as a reaction to objective circumstances. At present there is a reduction in the population cohort of working age. This has an adverse effect on production. And the number of the elderly is increasing; we must involve them more in the production process, in monitoring the service sphere, for instance. The infant mortality rate has declined sharply in the USSR, especially since World War II. The birthrate has also dropped, but it is still higher than in the US, France, or West Germany. Some authorities think that this (the ZPG) is a good idea, but this author thinks it is a bad idea, meaning a drop in society's productive forces. We need an active demographic policy, meaning one which ensures optimal reproduction of the population with an improvement in its health, culture, and living standard. The policy must be differentiated, as conditions vary from one part of the country to another. An example is the 1981 decree on assistance to families with children which provides for payments of 35-50 rubles/month to mothers who must stay home to look after children. The number of children per family to ensure reproduction must be 2.6 on the average. In the Central Asian republics family sizes of 4-5 children are anticipated, but in the RSFSR, Ukraine, Belorussia, and the Baltic republics the anticipated size of families is rather low. Measures must be taken to alter this by providing assistance to families with children.     

回归分析法在家庭消费分析中的应用探讨

家庭消费的分析,是整个消费经济研究的一个重要组成部分。它不但有助于揭示家庭消费变化的趋势,而且可以为消费品生产结构的调整提供依据,本文结合浙江省农民家庭消费的实际,对回归分析方法在农民家庭消费分析中的应用作一初步探讨。 一、农民家庭消费收入弹性的回归分析 农民家庭消费支出的变化,是受多方面因素影响的。但一般来说,收入水平的变化对其影响较大。德国统计学家恩格尔(E·Engel)曾在研究有关家庭收入与消费支出相互关系的基础上,提出了著名的恩格尔定律。尽管恩格尔定律在我国农民家庭消费分析中的适用性问题     

关于投资效果系数的计算问题——与徐衡同志商榷

徐衡同志《没资效果计量中的几个问题》一文,对我的一篇他文中关于投资效果系数的计算方法,以及投资与国民收入增长速度之间关系的表述提出了不同意见。 他从剖析一个经济方程式入手,首先对波兰经济学家奥斯卡·兰格教授的下列方程式表     

从职工家计调查的超级汇总展望今后统计计算的现代化

辽宁省职工家庭生活调查,从1981年一季度开始运用电子计算机对全省六个调查城市的1,260户的分户资料进行超级汇总,至今已届三年。根据这三年的实践,对于今后统计计算现代化的有关问题,提出我们的一些看法。     

经济体制改革与统计工作改革

党的十二届三中全会通过的《中共中央关于经济体制改革的决定》,正确地总结了历史和现实的经验教训,提出和阐明了经济体制改革的一系列重大理论和方针政策。它对指导我国以城市为重点的整个经济体制改革,对指导我国统计工作改革,都具有重要的理论意义和实践意义。