债转股过程中存在的问题及对策

债转股是化解银行不良资产风险和推进国有企业改革与发展的一项重大举措 ,但是在具体执行过程中也存在着许多问题。文章从企业的道德风险、企业和资产管理公司的治理结构、债转股后的资产报酬率、资本市场和中介机构等方面就债转股过程中存在的问题进行了分析并给出了相应的对策建议     

论债转股的风险及其防范

实施债转股不仅有利于化解银行的金融风险 ,而且对促进国企的健康发展意义重大。本文从国有企业、银行和金融资产管理公司三方面论述了债转股中潜在的风险及防范措施     

完善“债转股”之经济、法律对策探讨

虽然债转股是改善国有企业资产负债结构、化解银行风险的新思路 ,但是债转股本身还存在着许多机制缺陷。为了保证债转股工作的顺利进行 ,有必要从经济和法律角度对债转股进行全面考察 ,以期有助于债权转股权机制的逐步完善。     

关于债转股相关法律问题的分析与思考

在介绍了国外债转股的几种主要模式后 ,进一步根据我国目前各大银行实施的债转股现状 ,对现行国有企业债转股的动因、选择条件、风险、退出机制与现有法律的缺陷进行了探讨与分析 ,从操作层面上提出了一系列问题 ,并借鉴国外先进经验 ,结合我国实际情况提出了相应的解决方案。     

债转股在实践中的问题及对策

债转股是化解银行不良资产和推进国有企业改革与发展的一项重大举措,但是在具体执行过程中存在着许多问题。本文从企业的道德风险、企业和资产管理公司的治理结构、债转股后的资产报酬率、资本市场和中介机构等方面就债转股过程中存在的问题进行了分析,并提出了相应的对策及建议。     

资产管理公司的国际比较与我国债转股问题的思考

债转股是党中央国务院化解金融风险,减轻国有企业负担,促进国有企业三年脱困的一项重大战略措施,它的实施必将促进我国经济体制的改革和发展,但是,我们必须借鉴国际上的成功经验,结合我国实际把握债转股的根本目标,对债转股过程中可能出现的问题进行思考,顺利完成债转股的历史使命.     

对“债转股”的认识与思考

为了解决国有企业改革与发展中的深层次问题 ,党的十五届四中全会推出了债转股的重大方案。本文对此进行了研究与思考 ,阐述了债转股的政策意义 ,分析了债转股的机遇与风险 ,提出了必须规范操作 ,加强监管、稳步实施的对策。     

对转轨时期债转股企业管理模式的初探

“债转股”是政府为减轻国有企业的债务负担和改善银行的不良信贷资产而采取的一项重要决策 ,让资产管理公司来承接银行的不良信贷资产。债转股成功的关键在于资产管理公司如何将股权成功转让。债转股政策出台前国有企业在计划经济时期所积累了不少的问题和矛盾 ,阐明债转股在市场经济时期的必要性及当前债转股所面临的主要风险和突出问题。同时 ,创造性地提出发行企业重组基金证券方式解决实际存在的问题。     

国有企业债转股的博弈论模型

我国国有企业债转股是借鉴国外成功实践经验 ,并结合国内实际情况而采取的国有企业改革的重要手段。本文通过构建完全信息与不完全信息动态博弈模型 ,导出政府、银行、企业三方局中人在实施债转股中所达到的子博弈精炼纳什均衡 ,分析了国有商业银行在企业债转股后为防范再贷款风险而应采取的经营对策     

关于国有企业债转股的几点认识

债转股是国有企业摆脱债务困境的有效措施 ,是企业债务重组的方式之一。本文从债转股的重大意义、操作过程、注意事项和发展前景四个角度重新认识国有企业债转股     

债转股的实质及其对国有企业治理结构的积极影响

在分析企业资本结构的重要性及国有企业资本结构问题实质的基础上 ,文章探讨了国有企业债转股对国有企业治理结构的积极影响     

债转股法律障碍分析

债转股是我国为了化解商业银行不良资产和国有企业高负债而采取的一项改革措施 ,其运作需要有良好的法律环境 ,而从我国现有的法律制度来看 ,债转股受到诸多法律限制。本文从四个方面剖析了债转股与《商业银行法》、《公司法》、《担保法》和《证券法》的冲突 ,希望能对我国相关法律的修改有所帮助     

国有企业的债务负担及其解决方式

本文首先分析了我国国有企业债务负担形成的原因以及高负债对国有企业战略性改组所造成的障碍.进而阐述了债转股是我国国有企业债务重组行之有效的手段,以及培育多层次的资本市场是解决债转股退出的有效途径.最后讨论了用清盘的方式来解决国有企业的其它历史负担.     

“债转股”的若干法律问题

债转股是改善我国企业资产负债结构、化解银行风险的一项战略决策,同时也是一项涉及面广、政策性强的艰巨工作。在实施过程中,必须严格条件、规范操作,切忌一哄而上,草率行使。只有严格按照市场经济规则和国家规定慎重行使,才能取得预期目的,否则则会违背政策初衷,甚或引发不必要的动荡     

TPP国有企业的定义对中国国企分类改革的启示

当中国加入TPP后,国有企业将受TPP竞争中立规则的规制,国有企业产权结构优化、提高企业合规性等改革与TPP竞争中立规则的适用性成为中国推进国有企业混合所有制改革需要关注的重要问题。在对TPP第17.1条的协定文本进行文义解释的基础上,归纳TPP国企界定的标准,并结合国企分类改革的相关政策性文件,分析TPP国企定义对国企分类改革的启示。研究认为,充分竞争类国企更可能被TPP认定为国有企业,应优化股权结构,即将此类国企的国资比例设置为国有资本相对控股或国有资本参股,直至实现国有资本的完全退出;鼓励设置优先股,严格限制金股、复数表决权股等特殊管理股制度在充分竞争类国企的适用,以弱化国家股的绝对表决权地位,达到合理规避TPP竞争中立规则的目的。     

B-S模型与企业财务风险管理

由于未来企业价值的不确定性 ,现代企业的负债经营会给企业带来财务风险。企业与其股东、债权人的经济关系具有期权的特性。将Black -Scholes模型应用到企业财务风险的管理中 ,企业通过对其权益与债务资本的投资组合的动态调整 ,达到期权头寸的Delta(Δ)中性 ,实现企业价值的保值和对财务风险的对冲。     

债转股后的道德风险预警研究

实行债转股后的资产管理公司面临着来自多方面的道德风险。文章通过分析道德风险的成因及其转嫁机制,提出运用风险预警模型,建立债转股道德风险预警系统的框架,对防止国有资产流失具有现实意义和应用价值。     

我国文化企业的多层次直接融资模式探析

近年来,我国各生命周期阶段文化企业的直接融资模式总体上呈现出以少数几种内源直接融资为基础、各类外源直接融资为主的多层次趋势。其中,外源直接融资在初创期和成长早期以非正式资本市场各种私募股权融资为主、债权融资为次;成长后期和成熟期则以正式资本市场丰富的公募股权及债权融资为主,以特殊的私募股权及债权融资为次。然而,目前绝大多数早期未上市文化企业通过非正式资本市场吸纳私募法人股权资本和创业投资、私募股权投资基金、文化产业投资基金等私募机构股权基金的直接融资通道不畅。基于文化产业关联的文化企业可持续发展战略、更完善的资本退出渠道以及文化产业投资基金回归股权投资的本位功能有益于解决这一难题。     

管理层变更与控制权市场治理效力的实证研究--以制造业上市公司为例

2002、2003年我国制造业上市公司各类管理层更替现象的实证分析表明,在快速增长的股权交易的推动下,我国控制权市场已经初步形成,控制权市场对管理低效企业的识别、惩戒功能已经显现。作为企业的外部控制机制,控制权市场通过控制权转移、管理层更替的途径发挥了应有的治理效力,弥补了董事会治理的不足。大力发展控制权市场要从规范股权交易、加快国家股减持和全流通进程、完善制度建设等方面进行努力。