沪深股指差额非对称的CARCH效应分析

根据非对称的CARCH理论，通过在模型分析中引入冲击因素和波动系数，对沪深股指差额波动率分析后发现：回归方程残差呈现显著的“聚集”现象，说明存在着ARCH效应；拟合CARCH模型冲击因素的显著性表明沪深股指差额波动率存在着明显的杠杆效应，负面的信息冲击比正面的信息冲击带来的波动更大；CARCH模型中的长期波动率表明，波动率收敛于稳态的速度更快。     

开放式基金收益的EGARCH模型及其非对称性研究

通过对极少被研究的中国股票型、债券型和混合型开放式基金收益率的波动性进行了GARCH和EGARCH模型分析，结果表明：大部分基金存在非对称效应，并且由于基金条件波动序列的非平稳性，信息冲击曲线具有多样化特征，这为非平稳非线性模型的研究提供了新的方向；通过构建基金类型指数，对开放式基金整体波动性的研究发现，中国开放式基金收益率的波动存在ARCH效应，但不具有非对称性效应。     

中国粮食价格波动特征研究——基于X-12-ARIMA模型和ARCH类模型

以小麦和大豆为例,研究2002年1月至2012年6月中国粮食价格波动特征。首先利用X-12-ARIMA模型对价格序列进行季节调整,然后运用ARCH类模型对剥离季节因素的价格序列进行波动分析。结果发现:中国粮食价格季节性波动逐年减弱;粮食价格具有明显的波动集簇性,前期价格波动和外部冲击对后期价格的影响具有持续性;粮食市场不存在"高风险、高回报"特征;小麦价格波动的非对称性不显著,而大豆价格波动则呈现明显的非对称特征,且上期价格上涨信息引发的波动要大于下跌信息。     

基于GED-GARCH模型的中国粮食价格波动特征研究

文章建立ARCH族模型分析了2000年1月至2013年7月的粮食价格波动特征,对GED分布、t分布和正态分布下的ARCH族模型估计结果进行对比,研究表明:粮食价格具有明显的"尖峰肥尾、非正态"的特征;假设价格收益率均值方程的残差序列服从正态分布时的AIC、SC值最大,而在GED分布条件下AIC、SC值最小,估计出来的GED参数值小于2,验证了残差序列有典型的"尖峰肥尾"特征;大米价格和大豆价格具有明显的波动聚集性,小麦和玉米价格则没有明显的ARCH效应;大豆市场存在高风险高回报的特征,同时存在明显的非对称性特征,相比于价格下跌信息的冲击,价格上涨信息带来的冲击要大得多.大米市场既不存在高风险高回报的特征,也不存在"杠杆效应".     

我国粮油市场价格指数波动特性的对比分析

本文利用ARCH族模型对我国粮油市场中粮食价格指数和食油价格指数的波动情况进行了比较分析,分析结果表明我国粮油市场存在ARCH现象,其价格指数的波动率存在明显的尖峰厚尾性和波动集群性,而且食油市场存在明显的非对称现象,即好消息的影响大于坏消息的影响.     

对我国物价波动性及其影响因素的变量考察

文章首先从ARCH模型的角度,对我国CPI波动进行了实证研究,得知其残差序列存在显著的ARCH效应,而且通过GARCH模型分析得知我国的CPI波动具有长期记忆性,并且外部的一个冲击对我国的物价波动具有显著的杠杆效应;其次利用脉冲反应模型,以投资与消费为例对物价的冲击因素进行比较分析得知,投资对物价的冲击力度明显高于消费的冲击力度;最后通过方差分解结果得知,CPI自身的冲击是导致我国物价波动的最主要因素,其次才是投资。因此我们可以得出以下结论:我国CPI波动具有长期记忆性特征,通货膨胀与通货紧缩一旦形成,就极容易造成恶性循环。     

上海金属期货与现货市场非对称波动溢出效应的实证研究

运用二维非对称BEKK-GARCH模型,考察了上海金融期货与现货市场间收益率的非对称波动溢出效应.实证结果表明:样本期铝期货与现货收益率间存在双向的波动溢出效应,而铜期货与现货收益率波动溢出效应不显著;铜、铝期货、现货市场间都存在双向的波动非对称效应,都对来自对方市场的"消息"的冲击有显著的反应.     

基于ARCH类模型的人民币汇率波动特征比较

文章基于ARCH类模型,利用对2005年7月20日至2011年5月31日的人民币高频日汇率数据进行实证研究,分析了人民币兑美元、欧元、日元、港币与英镑汇率的波动率特征。实证结果表明,人民币兑美元、港币的波动性较其它货币小一个数量级;各汇率序列具有明显的尖峰厚尾与波动率聚集特征;除港币外,人民币汇率波动主要由过去波动引起,并且冲击的影响会持续较长时间,外部效应较弱;日元与其它货币的杠杆效应不同,好消息比坏消息冲击效应更大;风险溢价效应只在人民币兑美元与港币的汇率中显著。这些特征表明人民币汇率应更加市场化。     

基于ARCH—M模型上证基金指数收益性与波动性的实证分析

以日收盘价指数的对数收益率为基础,采用ARCH—M类模型（GARCH—M,TGARCH—M和EGARCH—M）对上证基金指数的波动性与收益性进行了实证研究。结果表明基金波动性存在集聚性、波动率与收益率正相关．利空与利好消息对基金波动冲击存在不显著的杠杆效应。     

基于分位点回归模型的条件VaR估计以及杠杆效应分析

 在文献中,分析杠杆效应时大多数都是基于ARCH类模型,本文应用分位点回归模型及其变点检测模型分析了“已实现”波动率条件下的CVaR,并尝试从CVaR的角度对杠杆效应进行分析。最后,对中国股票市场进行了实证研究,得到了“已实现”波动率条件下的CVaR估计,并对中国股市的杠杆效应进行了分析。     

股票市场与黄金市场收益率波动溢出效应研究

文章通过建立GARCH族模型研究股票市场和黄金市场收益的波动性、波动的非对称性以及波动的溢出效应。研究表明:(1)股票市场和黄金市场的收益率均存在显著的ARCH效应;(2)GARCH(1,1)模型能够很好地消除两市收益率的条件异方差性,方差方程中的ARCH项和GARCH项的系数之和接近1,表明冲击对条件方差的影响具有很强的持续性;(3)两市均存在明显的非对称性,所不同的是股票市场中坏消息引起的波动比同等好消息引起的波动要大,而黄金市场中好消息引起的波动比同等坏消息引起的波动要大;(4)股票市场和黄金市场之间存在溢出效应,但是溢出效应是不对称的、单向的。黄金市场的波动能够引起股票市场的波动,而股票市场的波动不能引起黄金市场的波动。     

利率冲击非对称效应的实证检验:来自中国的经验证据

文章试采用自回归分布滞后(ADL)模型和向量自回归(VAR)模型,对我国利率冲击作用于产出和物价水平效果是否具有非对称性以及非对称的程度、表现形式予以实证研究.计量检验结果表明:正、负向利率冲击对我国宏观经济的影响总体呈现非对称效应;利率冲击时物价的影响,相对于利率冲击对产出的影响而言,其稳定性和持续性更好;利率冲击对物价作用的"非对称效应"强于利率冲击对产出作用的"非对称效应".     

基于GARCH类模型的上证股市波动性研究

文章在回顾ARCH/GARCH类模型的基础上,用GARCH模型进行上证股市波动性的实证研究,用GARCH-M模型分析风险溢价情况,以及用EGARCH模型进行股市波动的非对称性实证研究.结果表明,GARCH模型能消除残差的异方差性,股市波动存在强烈冲击,收益有正的风险溢价,股市中坏消息引起的波动比同等大小的好消息引起的波动要大得多,存在明显的杠杆效应.最后给出一些相关结论和建议.     

中国粮食价格波动的ARCH效应研究

文章应用ARCH类模型分析中国粮食价格波动特征,通过对均值方程的三种不同残差分布假设下模型的结果进行对比,发现分布不同,结果也不同。正态分布假设下所得出结果值得怀疑,选择合适的分布能增强模型结果的可信度。研究表明:粮食价格波动具有显著的波动集簇性;好坏信息对粮食市场的冲击效果无明显差别;粮价当期的波动的主要原因是前期粮食市场系统以外的因素波动的冲击;粮食市场存在高风险高回报的特征。     

新阶段沪市波动率预测模型的选择

根据陈浪南把我国股票市场划分为三个阶段的划分理论,选取CSMAR数据库中2000.3.17-2003.12.31之间的上证综合指数收盘价为研究数据样本,分析该指数波动率的特点,从而选取ARCH、GARCH、CARCH-M、EGARCH模型来预测股市的波动性,用三种评估模型包括非对称的LINEX损失函数对这几种预测模型进行综合评价.     

中国股市与实际经济和通货膨胀的非对称性关联分析

文章从描述均值非对称的阈回归模型和描述方差非对称的ARCH族模型两方面综合考虑,首先检验了我国实际经济与股市收益的非对称性关系,发现实际经济与我国股市收益具有显著的正相关关系,并在方向和规模方面表现出明显非对称性效应;其次,对我国股市与通货膨胀的关系建立非线性模型,估计结果表明小规模的通货膨胀下,将表现出费雪效应.     

第三产业对我国宏观经济波动的非对称效应分析

文章使用TARCH模型和GEARCH模型等方法,通过对第三产业自身的波动特征和其对宏观经济冲击的非对称效应的分析,得知由于第三产业本身存在的非对称性特征等原因,其收缩时对宏观经济有减缓其收缩的作用,而扩张时则对宏观经济有冲击效应。整体而言,第三产业对宏观经济波动是起着缓和作用的,文章最后从虚拟经济体的角度对此进行了验证,最后对造成此种现象的原因进行了分析,并提出了相关建议。     

人民币汇率波动的数据挖掘分析

文章综合运用ARCH类模型对人民币汇率波动特性进行数据挖掘，在分析样本数据特征之后，文章依次建立了ARMA均值方程、GARCH模型和EGARCH模型。最后得出以下结论：人民币汇率波动存在异方差性、持续性和不对称冲击，其中负冲击将加大波动而正冲击对波动影响轻微。根据所得出的结论本文提出以下政策建议：控制汇率变动的幅度和节奏以及建立完善的汇率衍生品市场。     

汇率波动非对称效应的计量检验-基于非对称ARCH类模型

本文利用非对称ARCH类模型对1994年1月1日至2007年8月24日的人民币／美元的日汇率序列的波动特性进行了计量检验，检验结果表明在此期间汇率序列的波动存在显著的条件异方差性和波动过程的非对称性，利空消息引起的汇率波动大于利好消息引起的汇率波动。     

中国农产品价格波动特征的实证研究——基于广义误差分布的ARCH类模型

近年来农产品价格波动频繁,结构特征明显,主要是因为受到生猪、棉花、大豆、胶脂果实类林产品和稻谷等农作物价格波动的影响.利用广义误差分布的ARCH类模型对主要农产品价格波动特征进行分析,结果表明:棉花价格没有显著的异方差效应;生猪、大豆和稻谷的价格波动具有显著的集聚性,但其市场并没有表现出高风险高回报的特征;稻谷价格波动具有显著的非对称性,但大豆和生猪的价格波动没有显著的非对称性.基于GED的ARCH类模型提高了模型的拟合效果,可以更好地分析中国主要农产品价格波动特征.