降低创业家道德风险的分阶段投资分析

文章从降低风险投资风险,提高风险投资公司收益角度出发,选取风险资本分阶段投资的投资决策作为研究视角,研究分阶段投资的运作机制,从而为我国风险投资实践提供指导.     

加强企业财务风险管理

近年来,全球经济动荡不安,无论从宏观或微观方面,都应防范风险,建立预警系统。一、资本结构不合理是产生财务危机的重要原因根据资产负债表可以把财务状况分为三种类型:一类是流动资产的购置大部分由流动负债筹集,小部分由长期负债筹集;固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集,也就是流动负债全部用来筹集流动资产,自有资本全部用来筹措固定资产,这是正常的资本结构型。二类是资产负债     

风险资本分阶段投资策略的价值研究

一、风险资本投资的阶段性 风险企业的成长过程一般分为四个阶段:种子阶段、启动阶段、成长阶段和成熟阶段.在种子阶段,技术或者新项目还处于创意、研究阶段.创业者在这个阶段需要少量的资金进行研究开发,以便使技术进一步成熟,生产方案进一步完善.这个阶段的风险主要表现为技术风险,又因为企业在将来还可能面临市场风险,所以风险资本在这个时候的投资风险最高.但是由于愿意投资这一阶段的风险资本较少,所以风险投资公司可以用很少的资本获得较多的股权份额.     

论风险投资公司的制度创新

从制度变迁理论分析我国风险投资公司制度创新过程中应考虑的因素,最后提出我国风险投资公司创新制度的建议.     

为我国当前的风险投资号脉出方

险投资指由风险投资家成立风险投资公司，以向社会公众募集的资金作为投资，资金向具有专门技术而无法筹得资金的技术专家投资，并承担高风险的投资机制。风险投资家以专业知识主动参与经营，使被投资企业（通常为高科技企业）能够健全经营、迅速成长，风险投资家可在被投资企业成功后，将所持有股票卖出收回资金及其高额利润，再投资一新创企业，周而复始进行中长期投资并参与经营。风险投资家以获取股息、红利及资本利得为目的，其最大特征是在于甘冒较大风险以获取巨额资本利得，故得此名。我国目前风险投资中存在的问题 从风险投资在…     

美国风险投资运行模式及启示

美国风险投资最早出现于19世纪末20世纪初,是风险投资的发源地。现代意义上的风险投资,始于1946年美国波士顿联邦储备银行行长拉尔夫·弗兰德斯(Palph E.Flanders)和哈佛商学院教授乔吉斯·多里奥特(Georges.Dorirt)共同创建的世界上第一家风险投资公司一美国研究与发展公司(American Research and Devel-opment Corporation,ARD)。在以后几十年的发展过程中,美国风险投资业经历了曲折而又迅速发展的过程。二十世纪九十年代是美国风险投资业发展的高峰期,给经济带来了巨大的活力。中国风险投资虽在80年代就姗姗起步,但到1999年后,在科…     

融资结构与公司治理的关系

融资结构是指企业从不同渠道筹集的资金在总融资规模中的构成比例,也就是企业资产负债表右边项目的构成比例。从资金供求双方通过资金形成的关系来看,企业资金来源大体可分为两部分:权益资本(即自有资金)与债权资本(即借入资本),再细分下去,权益资本包     

商业银行风险的实证检验

自次贷危机以来,全球银行业进一步加强了资本监管.但资本监管与银行风险的关系一直是理论与监管实务所关注的焦点.文章以1994年以来全经济周期的数据为考察对象,实证分析了资本监管以及商业银行上市后现代企业制度对银行风险行为的影响.实证结论是监管当局对资本充足率要求的提高能够有效降低银行风险,特别是2004年《商业银行资本充足率管理办法》的出台对于降低银行风险发挥了非常积极显著的作用.     

公司资本构成制度的基本理论

公司作为现代企业的典型形式,其主要优势在于它在资本筹集上的"过人之处".故而,研究公司制度对社会经济的促进作用,不可回避公司资本制度.而这其中首当其冲的,是要深入分析公司资本的构成及其对经济发展的影响.     

浅析风险企业投资价值析二层模糊综合评判法

风险企业即接受投资的高新技术公司,它是科技成果能否转化和风险投资能否成功的关键.因此,风险企业投资价值的综合评价对风险投资公司的投资决策至关重要.为此,本文从影响风险企业的各种风险因素入手设计了一套评判指标体系,并运用二层模糊综合评判法,对风险企业的投资价值进行了科学的评判.     

国际储备国际政治军事模型的构建

从经验和实际上看，国际政治军事风险是影响国际储备需求的重要因素。本文构建了一个国际政治军事因素影响国际储备需求的理论模型，清晰阐释了国际政治军事因素对国际储备数量影响的内在逻辑和作用机理，证实了那些非基督教文明且具有高国际政治军事风险的国家偏好持有更多的国际储备，该理论模型丰富和发展了国际储备需求决定因素理论，为把国际政治军事变量纳入储备需求方程提供了理论依据。     

我国高科技投资项目的评价方法

我国的高科技项目主要是风险投资公司进行投资.由于风险投资公司起步晚、发展慢,对投资项目的决策缺乏系统的评价方法,导致项目的投资效果较为低下.目前国内也缺乏相应的、相对成熟的评价方法和指标体系,研究和探讨高科技项目的评选方法势在必行.笔者以为,高科技项目的评价应该将项目技术、产品和风险企业家作为项目评选的重点,采用定性和定量相结合的方法,建立多目标的项目评价体系.     

基于连续时间状态的资产配置优化组合及其选择

在资本市场中,资产配置受税收、红利、通货膨胀等因素影响,资本市场的资源配置也随时间连续变化。文章基于均值-方差投资组合分析框架,构建了摩擦市场条件下的连续时间资产配置模型,并且通过嵌入方法将多目标的资产配置转换成LQ的最优控制分析,获得了资产配置的投资最优策略与有效前沿解,最后文章根据这些前沿解提出了相关的政策建议。     

资本和流动性双重约束下的商业银行风险承担

随着银行业进入资本和流动性双重约束阶段,两者之间存在的冲突和矛盾可能导致银行行为机理发生变异.本文基于2006-2014年我国36家商业银行的微观数据,采用联立方程模型实证检验了资本和流动性双重约束下我国银行业的风险承担行为.研究结果表明:资本变动与商业银行风险承担变动之间总体上存在显著的负相关关系;流动性变动与银行风险承担变动之间也呈显著的负相关关系;银行会根据上一期的资本、流动性与风险承担反向调整本期水平,三者均存在内生的稳定性.有鉴于资本和流动性双重约束下银行风险承担行为的变异,资本约束与流动性约束的合成效应应该纳入银行监管框架调整的考虑范围.     

企业知识资本运营风险预测与预警

文章针对企业知识资本具有的不确定性、无形性、无法获得完备信息以及难以对未来风险进行识别等问题,运用灰色理论建立了企业知识资本的系统灰预测模型,并基于模式识别方法构建了对预测值进行风险判别的企业知识资本运营风险预警模型。在此基础上,以上市公司为训练样本,对该模型进行了应用举例。由于该模型所需要的数据量大、计算复杂,提出了企业知识资本运营风险预测与预警信息系统的建设方案。     

企业最优资本结构的衡量指标

一、影响最优资本结构的因素 资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系,即长期债务资本和权益资本各占多大比率.这一比率究竟以多少为宜呢?它没有统一的标准,但我们可以通过对其影响因素进行分析,从而确定出企业最优资本结构.     

企业负债经营的风险及防范

负债经营风险主要来源于财务风 险和经营风险两方面。财务风险是企 业因筹集负债资金而导致财务负担加 重,并由此使企业可能丧失偿债能力, 最终导致企业资不抵债的风险。当企 业面对经济发展的低谷时,由于固定 支付的利息负担,会使企业的利润下 滑,带来资本收益率的下降。另一方 面,可能由于企业短期资金运作不当, 会使一部分短期负债长期化,都会使 企业面临无力偿债的风险。经营风险 主要来自生产、销售和投资等方面可 能出现的不确定情况而使企业无法实 现预定的经营目标所带来的风险。     

资本充足率对银行风险承担水平影响的实证分析

文章利用我国16家上市银行数据,采用宏观层面的银行风险承担指标——银行贷款审批条件指数,通过因子载荷矩阵和主成分分析法将资本监管和货币政策等主要影响成分从风险承担影响因素中分离出来,重点探究了资本充足率对银行风险承担的影响大小和贡献度,从而明确了我国资本充足率监管与银行风险承担的关系.     

中国风险资本运行障碍分析

风险资本的顺利运行是风险投资业发展的基础 ,无论是官方风险资本还是民间风险资本 ,都必须具有良好的运行机制。本文从风险资本运行角度出发 ,分析我国风险资本运行障碍 ,并在此基础上提出完善我国风险资本运行机制的建议     

税收差异影响下的最优股利决策

本文应用最优控制理论分析了当股利所得与资本利得之间存在税收差异时,企业的最优股利决策。研究表明:企业在经营的初始和结束阶段都不宜发放股利,而经营期间分配股利的长短由税收差异的大小决定。