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本文利用委托--代理理论,建立了银行和企业之间的金融契约模型.分析了完全信息和不完全信息两种情况下银行不同的贷款策略及银行企业的收益. 相似文献
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微观视角探究国内制造企业垂直并购机制的文献尚不多见。鉴于此,本文在契约不完全理论的经典模型——GHM模型(Grossman和Hart,1986)基础上,首次构建了一个能够区分企业所有制结构差异并反映我国制造企业国内垂直并购行为的多阶段序贯生产理论分析框架,在此基础上,借助2004—2019年BVD-Zephyr全球并购交易分析库与CSMAR数据库的合并数据从微观层面进行实证检验。理论及实证结果均证实了契约不完全在解释与决定制造企业国内并购行为内在推动机理方面所起到的关键作用。此外,在替代型行业中,非国有制造业上市公司在国内并购进程中更倾向于一体化上游生产阶段,而在互补型行业中,非国有制造业上市公司在国内并购进程中则更倾向于一体化下游生产阶段。上述两种效应会伴随行业契约不完全水平的提高显著增强。 相似文献
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通过引入共生概念作为研究农户集合融资机制的分析工具,按照演化经济学的观点,运用金融契约关系模型,从收益总量角度对比分析了集合外农户与集合内农户进行外源融资时的系统总收益状况,得出集合内农户的系统总收益高于集合外农户融资总收益的结论,并运用调查问卷数据进行实证检验,发现与集群外农户相比,共生机制赋予集合内农户更高的融资可得性和效率性,但也存在一定的边界约束,运用生物熵理论分析,发现农户集合融资存在最优边界,只有在最优边界点上,农户集合融资达到最优融资效率和系统效用. 相似文献
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不完全契约、资产专用性与虚拟企业稳定性 总被引:2,自引:0,他引:2
本文从不完全契约和资产专用性两个角度出发,探讨了虚拟企业的稳定性问题,认为虚拟企业稳定性比实体企业差,因此需要加强,并根据分析提出了如何增强虚拟企业稳定性的建议. 相似文献
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核心竞争力是战略管理理论的重要内容,多年来国内外的学者从不同角度对其进行了深入的探讨.然而,从核心竞争力的理论本源上进行的研究并不多见.文章以现代契约理论为其理论支撑,通过对企业内部有效组织的形成过程进行深入分析,探究核心竞争力与现代契约理论的理论本源关系,并运用逻辑推理的方法论证显性契约和隐性契约在有效组织形成中的理论地位. 相似文献
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企业-员工不完全契约关系以及员工各任务之间可能的激励不相容使员工绩效衡量与企业产出目标不完全-致,导致企业与员工之间存在价值冲突.基于委托-代理模型阐述员工绩效衡量与企业产出的分歧,说明绩效衡量的关键在于将员工贡献与其难以估价的投入相联系,引导员工付出有价值的行动.文章构建员工专用性能力资源投入激励机制,以甄别员工的潜在价值,并提出晋升机制可有效解决企业-员工专用性资源投入的双边激励问题. 相似文献
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文章分析了心理契约和心理授权对组织行为影响的理论机理,并通过构建计量模型进行实证研究.认为心理契约和心理授权均对组织行为具有显著的正向影响,其中上下级关系及晋升空间对员工行为的影响大,薪酬福利对员工的积极性影响较大,公司规模、员工性别和企业性质对组织行为也有一定影响. 相似文献
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根据金融契约的不完备性,融资企业和融资机构不可能签订一个事前的最优契约,但可通过重新谈判方式达成最优选择.在只有理性约束的条件下,构建出完全信息有重新谈判时的订单融资业务阶段贷款最优决策模型并得出最优解.增加激励相客约束条件,构建出不完全信息有重新谈判时的存货质押融资业务阶段贷款(IPIWRSF)最优决策模型,求出相应的次优解,并与完全信息情况下的最优解进行比较,得出相应的结论:在物流企业道德风险增大的情况下,将订单质押、合约和阶段融资相结合,可以使不完全信息情况下的次优解趋于完全信息情况下的最优解. 相似文献
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文章基于2011—2018年沪深A股上市公司数据,采用双向固定效应模型分别对全样本和分样本进行多元回归,探究了数字金融对企业股权融资成本及债务融资成本的影响。研究发现,企业的股权融资成本和债务融资成本不同程度地受到数字金融覆盖广度、数字金融使用深度和普惠金融数字化程度三个指标的影响,债务融资成本的降幅尤为显著。此外,数字金融的广泛覆盖累积的大量融资数据,使得授信程序得以简化,从而有效缓解了融资约束。进一步研究发现,数字金融对不同地区的企业和不同行业的影响机制表现出了差异性,东部地区以及信息技术行业的企业由于股权融资活动较多,因此受益于数字金融的程度更大。 相似文献
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文章对员工的感知价值与心理契约关系进行了研究,以电力行业企业员工为对象进行了问卷调查和数据收集,采用结构方程模型,探讨员工的感知价值的5个构面与心理契约两个因子之间的关系,验证了员工的感知价值与心理契约成正相关。 相似文献
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文章分别就不存在消费者道德风险和存在消费者道德风险两种情况,使用委托代理理论建立了产品责任保险契约模型。研究表明:在不存在道德风险时,可以实现Pareto最优风险分担,最优契约要求完全保险,最优保险费为风险的期望值;在存在道德风险时,为了对消费者的使用产品行为进行激励,最优契约要求消费者所受的实际损失随风险损失的增大而增大,最优契约要求部分保险,最优保险费低于风险的期望值。 相似文献
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基于管理熵管理耗散结构的企业家活动配置研究 总被引:1,自引:1,他引:0
文章引用管理熵、管理耗散结构理论,对企业家活动配置进行分析。构建了企业家活动配置系统影响因素模型,提出了对其影响的八个因素:企业家价值、企业群体价值观、外部人际关系、内部人际关系、显性契约、隐性契约、行业竞争、商业生态环境。对系统的影响因素相互作用并共同作用于系统的作用力进行了刻画,通过企业家活动配置系统影响因素模型的熵值计算,描述了系统从混沌走向有序的过程。 相似文献
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资本结构决策对企业经营发展十分重要,研究企业资本结构与金融环境的关系有助于理解金融环境对企业发展的支持,具有重大理论和现实意义。本文的实证研究发现资本自由化的提高整体上有助于企业的负债融资。在企业的债务结构中,资本自由化能够有效地提高企业的短期负债水平,并且出现了短期负债融资对长期负债融资的替代作用。此外,本文发现在中国资本自由化过程中,政府及制度因素仍然是最为关键的因素,这也反映了政策改革的重点方向。 相似文献
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文章针对需求不确定情形下的供应链VMI契约问题展开研究,建立了需求分别服从均匀分布和正态分布的两类VMI契约模型.通过讨论采用VMI契约时供应链各方的利润,得出企业实施VMI管理可以有效地降低存货和缺货成本,快速地回应市场需求的变动.当存货需求与缺货需求波动较大时,实施VMI比存货需求与缺货需求波动较小时可以取得更好的效果.即当市场需求不确定性越大的时候,供应链中实施VMI契约将会为企业带来更大的利益与竞争优势. 相似文献
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金融市场改革进程的相对滞后,使得融资难成为中国多数企业的共性特征,并深刻影响其出口的稳定性和持续增长.本文基于1998-2007年中国工业企业数据,通过Cox模型和Weibull模型等生存分析技术,从微观视角描述了中国企业出口持续时间的分布特征,并利用多种稳健性方法检验了融资约束对不同企业出口持续时间的影响.研究发现:中国企业出口持续时间的风险函数具有显著的负时间依赖特征,融资约束的加剧缩短了企业的出口持续时间;其中,对国有企业出口持续时间的抑制作用最为明显,对外资企业的影响次之,对非国有内资企业的影响最小.进一步的研究也表明,融资约束的加剧对金融市场化水平较高地区的企业和大、中规模企业出口持续时间的负向影响小于对金融市场化水平较低的地区和小规模企业的影响,利用两种融资约束指标、首个和唯一持续时间段的估计均得到一致结论. 相似文献