通货膨胀预期的成因及其对策

通货膨胀是指货币供应超过实体经济需要而造成的货币购买力下降,或者价格总水平的持续上升.目前,我国农产品价格上扬导致CPI上行,从而引发了各界对我国通胀的担忧.分析出现物价持续上涨,通胀预期增强等现象的主要原因是货币供应量过大.而稳定物价,减小通胀预期的关键是控制货币供应量.     

收入预期增长 通胀担忧减弱——河南省消费者信心指数回暖

今年以来,河南省经济延续了平稳较快的增长态势,而且内生动力有所增强,实现了“十二五”的良好开局。城乡居民当前及预期收入的增长和对就业形势的看好、对未来通胀担忧的减弱提升了消费者的信心,推动全省消费者信心指数回暖。河南省地方经济社会调查队对18个省辖市市区和18个县（市、区）及农村的调查结果显示：6月份,全省消费者信心指数为102．4,     

通货膨胀、产出缺口及通胀不确定性——对中国附加预期的菲利普斯曲线的检验

1研究假设Friedm an-Phelps理论中实际通货膨胀受到预期通货膨胀的影响,用πe因通货膨胀调整而上升的工资率,即预期通货膨胀,调整后的总供给曲线变成:π=γπe k(y-y)(1)该曲线即为附加预期的菲利普斯曲线。其中,(y-y)反映了产出缺口。如果通货膨胀受不确定性的影响,该曲线可以     

异质条件下专业机构与公众通胀预期的传导机制研究

根据适应性学习理论,建立专业机构通胀预期向公众传导的通胀预期异质模型,并将其引入到混合新凯恩斯菲利普斯曲线,利用状态空间模型估计出公众通胀预期及混合新凯恩斯菲利普斯曲线。研究结果表明:中国公众和专业机构通胀预期存在显著的异质性,公众通胀预期具有适应性学习和滞后性特点;中国通货膨胀的形成同时具有前瞻性和后顾性特点。管理通胀预期不仅需要政府对一些宏观经济变量的调控,还需要政府加强信息披露制度,强化公众与央行、专业预测机构之间的信息沟通渠道等措施。     

我国通货膨胀决定因素的计量分析

本文对我国总需求因素、货币因素和生产成本因素对通货膨胀的影响进行计量研究。通过测算菲利普斯曲线的动态变化,本文认为产出缺口对我国通货膨胀的影响呈现稳定下降的趋势,这说明总需求对我国通货膨胀的拉动效应在减小。本文选择了对通货膨胀具有重要影响的货币因素和产品购进价格因素,利用NBER方法分别计算合成指数,并将得到的合成指数与反映工资成本的指标共同引入扩展的菲利普斯曲线中,模型计算结果表明,货币因素和生产成本对物价具有显著的推动效应。因此,本文认为,在当前我国紧缩的货币政策背景下,产品购进价格尤其是工资成本的上升是通货膨胀率居高不下的决定性原因。     

从动态非一致性的角度看通胀目标法

通胀目标法从20世纪80年代末出现以来,正日益受到广泛的关注和采用.本文从货币政策的动态非一致性角度对通胀目标法进行了分析,并试图以此总结出通胀目标法中值得我国在今后货币政策改革中借鉴的几个特征.     

中国通胀不确定性的实证研究

文章使用1987年以来的月度CPI数据,考察了中国通胀率与通胀不确定性之间的关系,应用GARCH模型测量通胀不确定性,建立VECM模型检验两者的Granger因果关系.实证结果表明:(1)在中国较高的通胀伴随较高的通胀不确定性,但并不存在明显的线性数量关系;(2)通胀率具有明显门槛效应,通胀率超过门槛值会引起通胀不确定性迅速剧烈波动.文章结论支持,保持物价的稳定、维持低通胀的经济环境,是中央银行货币政策的选择取向.     

预期增强 通胀未至

今年年初受金融危机影响,四川物价高开低走。1月份四川CPI同比上涨2．7％,2月份上涨0．6％,3月份上涨0．5％,到4月份只上涨了0．2％,涨幅逐月收窄。5到7月,虽然涨幅有所回升,分别上涨了0．4％、0．3％、0．3％,但总体仍呈低位运行态势。随着三季度国内外经济复苏的信号日益清晰,四川经济“止滑提速”,8到10月,四川CPI连续小幅反弹,分别上涨了0．7％、0．8％、0．8％,呈现见底回升态势。尤其值得注意的是,     

央行沟通的可信性与通货膨胀预期

通过信息沟通进行预期管理是当代央行重要的政策实践,而能否获得公众信任则是央行沟通实现政策目标的重要条件.本文在Morris和Shin(2002)的博弈模型基础上,引入公众对于央行公布信息的信任程度,从理论上论证了公众信任对于央行沟通发挥引导预期作用的重要影响.进一步,本文建立了具有时变参数的VAR模型(TVP-SV-VAR),实证研究发现:我国央行沟通信息一直保持着较高的准确性,这不断提高了公众对央行的信任,并使得央行沟通能够有效地引导公众的通货膨胀预期.央行沟通是当前我国通货膨胀管理的成功实践.提高央行信息沟通的可预见性,在央行沟通中增加定量预测和扩大央行沟通的范畴,是进一步提高央行声誉的有益尝试.     

预期增强 通胀未至

今年年初受金融危机影响,四川物价高开低走。1月份四川CPI同比上涨2．7％,2月份上涨0．6％,3月份上涨0．5％,到4月份只上涨了0．2％,涨幅逐月收窄。5到7月,虽然涨幅有所回升,分别上涨了0．4％、0．3％、0．3％,但总体仍呈低位运行态势。随着三季度国内外经济复苏的信号日益清晰,四川经济“止滑提速”,8到10月,四川CPI连续小幅反弹,分别上涨了0．7％、0．8％、0．8％,呈现见底回升态势。尤其值得注意的是,     

如何保持经济高增长低通胀

自八十年代中期以来,发生在我国的通货膨胀,经过国家宏观调控、治理整顿,已实现了“软着陆”,取得了显著的成效。特别是自1997年10月份至1999年一季度末连续18个月在保持国民经济较高增长的同时（1998年全国GDP增长78％,1999年一季度增长8．3％）,全国商品零售价格总指数出现负增长,全国居民消费价格指数从1998年4月份开始连续12个月出现负增长。山西也从1998年2月份开始,在保持国内生产总值增长9．l％,今年一季度增长8．l％的基础上,商品零售价格总指数和居民消费价格指数连续14个月出现负增长,如此长时期、大幅度的物价下跌…     

消费者信心的测量方法解析

消费者信心是消费者的一种主观心理状态。对消费者信心的度量借用了心理学研究中的测量量表工具和方法。不同的理论假设产生了不同的量表题项内容和规则。     

我国通货膨胀预期和通货膨胀粘性

 本文在蕴含微观经济基础的结构菲利普斯曲线框架内研究我国通货膨胀预期的结构和性质。基于最大熵自举的模型估计和推断显示：微观企业平均每三个季度调整一次价格;我国季度数据不支持通货膨胀粘性假设;在微观企业的定价过程中,理性预期所起的作用要强于适应性预期;但由于通货膨胀非粘性,真实经济中通胀持续性反而具有主导作用。经验研究结论表明,货币当局在通货膨胀预期管理中应加强货币政策的前瞻性、持续性和透明度。     

新常态下不同货币政策对通货膨胀预期的影响

文章利用SVAR模型探讨了经济新常态时期数量型货币政策工具(货币量、信贷规模)和价格型货币政策工具(存款利率、同业拆借利率)对通货膨胀预期的影响.与金融危机前相比,新常态下货币增长率或信贷融资规模的增加更倾向于提高通胀预期,存款利率或拆借利率的上升更倾向于降低通胀预期.并认为这是由于新常态时期经济金融结构变化所导致的,新常态下中国货币政策应该从以数量型调控为主转型为以价格型调控为主,从而更有效地管理通胀预期.     

对上海市城市社会经济指数系列的研究

本文阐述了上海财经大学应用统计研究中心编制和发布的上海市社会经济指数系列的意义和作用,讨论了上海市社会经济指数系列的构成,研究了上海市消费者信心指数、上海市投资者信心指数和上海市消费者满意度指数的编制方法,探讨了指数的工作系统。上海市社会经济指数系列发布后在社会上引起了极大的反响,充分说明研究和发布城市社会经济指教系列具有社会效应。     

通货膨胀预期陷阱理论探析

文章在货币政策时间非一致性的视角下,借鉴国内外现有研究成果,依据央行的目标效用函数和卢卡斯总供给函数等经典模型,运用均衡与非均衡分析方法,对通货膨胀预期陷阱的基本范畴、理论模型、生成机理等问题作了理论探析,对于认识与防范我国的通货膨胀预期陷阱具有一定的理论与现实意义。     

中国通货膨胀预期的结构和持久性

本文通过改进的预期通货膨胀率模型,将城镇居民调查问卷中未来物价变动预期的定性数据,转换为有效的预期通货膨胀率。同时,本文对通货膨胀预期的性质进行了结构性分析,结果表明,核心通货膨胀内涵下的通货膨胀预期变动符合理性预期假说,食品价格内涵下的通货膨胀预期变动更具备适应性预期的特点。通货膨胀预期的持久性较差,实际核心通货膨胀对通货膨胀预期不具备持续影响,而来自食品因素的实际通货膨胀对通货膨胀预期有持久的影响,但通货膨胀预期对实际通货膨胀的反馈效果并不稳定。因此,在充分重视核心通货膨胀的变动的基础上,货币政策的持续性和稳定性显得尤为重要。     

中国通胀的特点及必要性

改革开放迄今,中国的CPI已经达到了522．7％（2008年／1978年）!对于这样高的CPI,我们固然可以按这一概念的标准释义,把它理解为一篮子同质消费品价格上涨了400％多;也可以把它理解为相对于这一篮子消费品货币贬值了80％多;还可以直接把它理解为通货膨胀了400％多。     

预防通胀多管齐下

2007年8月,全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨6.5%,创出10年来新高,中国人民银行行长周小川日前表态,对我国的通货膨胀感到有所担忧,并强调对抗通胀是我们的目标,当前首要的是使实际利率转为正值.     

我国通货膨胀预期的微观基础研究

 通货膨胀预期的微观基础是一个重要的理论问题和实践问题,但是至今为止相关的研究还非常少。本文采用中国人民银行的《居民储蓄问卷调查系统》数据库,从经济主体的经济特征和人口统计特征两方面详细研究哪些因素会显著影响居民通胀预期。研究结果表明：人们对未来家庭经济状况的信心、风险厌恶程度和金融参与及熟悉度、家庭所处阶层、人们对现阶段经济运行状况的满意程度以及最近家庭所处的经济环境都是形成异质性通胀预期的重要原因。研究结果对于制定更加科学的货币政策和加强通胀预期管理具有重要的参考价值。