基于ARCH类模型的我国通货膨胀率波动性分析

通货膨胀和通货紧缩总是在经济中交替出现,在不同阶段通货膨胀率的波动程度也有差异.文章利用GARCH、EGARCH和TGARCH模型对我国通货膨胀率的波动特征进行了实证分析.结果表明正态分布下的GARCH和t分布下的EGARCH模型拟合效果较好,外部冲击对通货膨胀率的波动具有持久性影响.     

股权分置改革中上证指数的波动——基于ARCH类模型的比较分析

股权分置改革中股市的波动性受到各方因素的影响。文章运用ARCH类模型,对股权分置改革中的上证指数进行分时段拟合分析,发现改革前的市场有更大的波动性并存在反向杠杆效应,且不及股改后的市场有效率。     

基于ARCH—M模型上证基金指数收益性与波动性的实证分析

以日收盘价指数的对数收益率为基础,采用ARCH—M类模型（GARCH—M,TGARCH—M和EGARCH—M）对上证基金指数的波动性与收益性进行了实证研究。结果表明基金波动性存在集聚性、波动率与收益率正相关．利空与利好消息对基金波动冲击存在不显著的杠杆效应。     

ARCH模型对上证指数收益波动性的实证研究

波动性是诸多经济和金融研究的一个重要方面.本文采用ARCH模型及其扩展模型对上证综合指数的波动性进行实证研究,结果显示我国股票市场收益有明显的尖峰厚尾性,波动集簇性以及波动的信息不对称性等特点,从而表明了我国股票市场与发达国家成熟市场有相似之处.     

基于ARCH类模型的人民币汇率波动特征比较

文章基于ARCH类模型,利用对2005年7月20日至2011年5月31日的人民币高频日汇率数据进行实证研究,分析了人民币兑美元、欧元、日元、港币与英镑汇率的波动率特征。实证结果表明,人民币兑美元、港币的波动性较其它货币小一个数量级;各汇率序列具有明显的尖峰厚尾与波动率聚集特征;除港币外,人民币汇率波动主要由过去波动引起,并且冲击的影响会持续较长时间,外部效应较弱;日元与其它货币的杠杆效应不同,好消息比坏消息冲击效应更大;风险溢价效应只在人民币兑美元与港币的汇率中显著。这些特征表明人民币汇率应更加市场化。     

上证指数收益率的特征及其波动性分析

股票价格的频繁波动是股票市场最明显的特征之一。ARCH类模型可以很好地预测金融资产收益率的方差。通过对上证指数的统计分析表明,上证指数的收益率分布表现出非正态性,并存在自回归条件异方差的特征。利用ARCH类模型对上证指数的波动进行了拟合,结果表明GARCH(1,1)模型对上证指数波动具有较好的拟合效果。     

基于ARCH族模型修正EMH理论及实证检验

以随机游走模型为基础的有效市场假设不能准确描述市场。文章在资产价格满足鞅性的前提下应用具有优良刻画金融数据能力的ARCH族模型修正了经典EMH理论。最后在此假设下实证检验了中国证券市场的弱式有效性。     

沪深股市指数收益率波动性的实证分析

文章采用基于GED的GARCH族模型对我国沪深股市指数收益率的波动性进行实证分析,结果发现:我国上海股票市场指数收益率波动性存在明显的非对称性,而深股票市场不明显;而且我国股票市场总体上不存在显著的风险——收益权衡关系,投资者总体上趋于中性,沪市中的投机性要比深市严重。     

基于AR-ARCH类模型的我国经济波动的实证研究

文章利用GAKCH、TGAKCH和EGARCH模型对我国实际GDP的波动率进行了实证分析.结果表明基于正态分布假设下的GARCH模型拟合效果最好,更能准确的描述我国经济的波动性,这表明我国经济波动率是变化的,实际GDP的增长率是对称的.     

沪市收益率波动聚集性实证研究

金融市场的波动性不仅是投资者关注的焦点之一,而且也是被研究的热点之一。本文首先检验了上海证券市场的ARCH效应和序列相关性,在此基础上,将ARMA—GARCH模型应用于上证综指,结果显示该模型能有效拟合股市的波动性,最后,针对结果分析了我国股市的行为。     

基于ARCH类模型的人民币汇率波动特性分析

2005年汇改以来,尤其是进入2007下半年以后,随着次贷危机的蔓延,人民币汇率的升值速度和波动幅度显著增加。文章使用ARCH类模型研究了人民币汇率波动特征。实证结果表明,人民币汇率波动剧烈,具有明显的尖峰、厚尾、波动率聚类特征;外部冲击会加剧人民币汇率波动,并且冲击的影响会持续较长时间;同导致人民币贬值的因素相比,导致人民币升值的因素会造成人民币汇率更大幅度的波动。这些特征要求市场参与者提高汇率风险防范意识,保持人民币汇率的相对稳定,谨防人民币汇率过度升值。     

基于TARCH模型深证综指收益率波动的实证分析

文章应用含二阶非对称效应的TARCH模型分析深证综指收益率波动的变化特征.结果显示:深证综指收益率的变动受滞后1、4阶影响较强;深证综指收益率存在较强的条件异方差,而TARCH模型能较好的消除条件异方差.相对于好消息而言,不利消息对深证综指收益率的冲击要大,且总体上存在较为明显的杠杆效应.     

基于GARCH族模型的中国旅游酒店板块指数收益率波动分析

运用GARCH族模型分析旅游酒店板块指数日收益率的波动特征,研究表明：旅游酒店板块收益率是一个平稳过程,其波动具有“聚集”现象和“非对称效应”。GARCH（2,1）模型比GARCH（1,1）模型更好地消除了收益率序列的异方差性;TARCH（2,1）模型的拟合效果最好;GARCH—M模型和非对称的CARCH（1,1）模型都不适用于描述收益率的波动特征。     

现代证券组合理论CAPM APT ARCH模型

在瞬息万变的证券市场上 ,收益总是和风险相伴的 ,因而要想完全避免风险 ,稳操胜券是不可能的。现代证券组合理论的目的就是要提供一种方法 ,当投资者面临无数选择机会时 ,能够用此种方法来确定自己的最优证券组合 ,在一定的收益水平下减少风险 ,或在一定风险水平下提高收益。本文将从历史的角度 ,分别介绍证券组合理论中的三个重要模型 ,即CAPM、APT、ARCH模型 ,从而揭示证券组合理论的发展沿革     

基于ARCH类模型的基金市场波动性研究

近年来,随着基金产品的广泛推出,基金市场迅猛发展,投资基金的市场收益率也呈现出一定的波动性.本文选取上证基金指数为研究对象,运用ARCH模型族进行实证分析.结果表明,上证基金指数收益率表现出非正态性和条件异方差的特征.GARCH(1,1)模型对上证基金指数的波动具有很好的拟合效果.     

上证指数收益率与市场广度指标的回归分析

0引言有效市场假说(EM H)是现代金融经济学的支柱理论之一。有效市场假说认为,在运转良好的金融市场中价格反映了所有相关信息。Fam a将市场有效性的研究分为三个层次:(1)弱式测试,即测试“股票的历史收益能否预期未来收益”;(2)半强式测试,即测试“股票价格如何快地反映公开的     

ARCH类模型在风险价值测度中的应用

将ARCH类模型用于计算风险价值,会在很大程度上提高风险价值测度的精度。通过理论分析和实证分析都表明,利用ARCH类模型计算金融资产的风险价值,可以体现其收益率的分布状态和波动性的影响作用,适应风险价值计算的需要,能够提高风险价值的计算精度。     

上证综指杠杆效应与非对称ARCH模型选择

文章对上证综合指数的异方差进行了分析,发现呈现显著的聚集现象,说明存在ARCH效应:通过非对称ARCH模型族拟合对比分析,非对称CARCH模型能更有效捕捉我国股票市场的暂时的非对称效应,且负面信息冲击比正面信息冲击带来的波动更大;同时该模型中的长期波动率表明,波动率收敛于稳态的速度更快.     

中国农产品价格波动特征的实证研究——基于广义误差分布的ARCH类模型

近年来农产品价格波动频繁,结构特征明显,主要是因为受到生猪、棉花、大豆、胶脂果实类林产品和稻谷等农作物价格波动的影响.利用广义误差分布的ARCH类模型对主要农产品价格波动特征进行分析,结果表明:棉花价格没有显著的异方差效应;生猪、大豆和稻谷的价格波动具有显著的集聚性,但其市场并没有表现出高风险高回报的特征;稻谷价格波动具有显著的非对称性,但大豆和生猪的价格波动没有显著的非对称性.基于GED的ARCH类模型提高了模型的拟合效果,可以更好地分析中国主要农产品价格波动特征.     

基于GARCH族模型的分级基金波动性分析

文章选取中证稳健股票、进取股票和进取债基三大分级基金指数系列的日收益率序列作为研究样本,运用GARCH族模型研究不同类型分级基金收益波动特征.根据AIC准则确定各指数收益率的残差分布与最佳ARIMA-GARCH族模型,并在此基础上,用GARCH-M模型研究波动与收益的关系,用TGARCH模型与EGARCH模型研究波动的非对称性.结果表明:分级基金指数收益率均具有明显的波动聚集性,市场存在强烈冲击,稳健股基具有显著的反向杠杆效应,稳健股基与进取债基有正的风险溢价.