浙江上市公司高管薪酬结构的变化趋势与激励效应:2003-2010

本文依据浙江上市公司2003-2010年数据,通过实证分析,得出不同高管薪酬结构的变化呈不同趋势,高管薪酬结构激励效应的大小顺序是:高薪+高持股、低薪+高持股、高薪+低持股、低薪+低持股等结论。     

高新技术上市公司高管薪酬激励效应的实证分析

文章以128家高新技术上市公司1998-2008年的数据为样本,通过对公司总资产收益率ROA、净资产收益率ROE和每股收益EPS等企业绩效变量与高管薪酬、持股比例等薪酬激励变量所进行的回归分析,对高新技术上市公司高管薪酬激励的效果进行了实证研究,同时对高新技术公司薪酬绩效的敏感度进行了分析.研究表明,高新技术上市公司薪酬激励没有达到预期的效果,企业绩效与高管薪酬和高管持股比例均不存在显著的正相关关系,高管的薪酬绩效敏感度偏低.     

机构投资者在公司治理中的作用

1机构投资者的战略转变公司治理实际上是用来处理代理问题的。换言之,由于公司存在着广泛的代理问题,公司才有治理的必要。作为公司资金供应者的投资者在作出向公司投资决策之后,如何保证资金的安全,如何避免经理人员的机会主义行为,更为根本地,资金供应者如何防止经营权侵蚀所     

机构投资者与公司治理关系研究

近年来,我国机构投资者的发展十分迅速,推动了中国股票市场规模的不断扩大,在我国证券市场上发挥着越来越重要的作用。同时,我国证券市场也开始参与公司治理。本文介绍了机构投资者的概念及其功能,对公司治理结构进行了分析;并深入研究了机构投资者与公司治理结构之间的治理关系。     

浙江上市公司高管薪酬绩效敏感性研究

选取2007-2009年浙江上市公司作为样本,通过回归分析,发现浙江上市公司高管薪酬与公司绩效显著正相关.从薪酬一公司绩效敏感性角度,验证了浙江上市公司高管薪酬的粘性特征,即公司绩效上升时薪酬的增加幅度显著高于绩效下降时薪酬的减少幅度.     

股份制商业银行高管薪酬与绩效分析

本文使用了六家股份制商业银行2003—2009年七年的数据对高管人员的薪酬与绩效进行了分析。分析的结果表明,商业银行高管人员的薪酬与业绩的增长幅度存在不一致的情况;银行业的利润总量是依靠规模的扩张而非资产质量的改善和盈利能力的提高而增长。     

基于中国机构投资者现状的卖空机制构建

随着证券市场发展,一批具备一定规模的机构投资者与资本项目不开放条件下推出的OFII已经成为我国证券市场中不容忽视的力量.但是,机构投资者在中国证券市场上所呈现的羊群效应,凸显出卖空机制缺乏的弊端;同时,完善的制度与日益强化的监管又使卖空机制构建具备了可能性.文章提出建立以机构投资者与标的股票进行筛选后的有选择的准入制度为核心的卖空机制,作为机构投资者进一步发挥推动中国证券市场进步作用的构想,这一机制的构建不仅能够实现中国证券市场的良性运行,同时还能够规避目前证券市场普遍存在的问题.     

机构投资者持股文对审计收费的影响研究

文章以沪深两市2005～2009年A股非金融类上市公司作为研究样本,以机构投资者对公司治理的影响为出发点,根据机构投资者的作用特征,检验了机构投资者持股对审计收费的关系,研究发现机构投资者持股和审计收费呈U形关系:机构投资者持股比例的增加有助于降低审计收费,但当机构投资者持股达到一定比例后,机构投资者持股的增加又会导致企业审计收费的提高.     

经营战略、高管薪酬与业绩评价指标的选择

文章运用因子分析法、问卷调查数据实证检验经营战略、高管薪酬与业绩评价指标选择之间的关系.研究发现,高管薪酬与经营战略的实现程度呈正相关,经营战略、高管薪酬与非财务业绩评价指标呈正相关.在高管薪酬的制定时,企业产权性质不同,业绩评价指标选择的偏好也有差异.     

股票初次发行中机构投资者的高比例持股之谜

本文将最优机制引入IPO,建立模型发现机构投资者的持股比例越高,发行人收入就越高.但实证的结果显示机构投资者的持股比例与发行人收入之间不存在明显地相关性,导致机构投资者高比例持股的真正原因是普通投资者的持股比例与发行人收入最大化负相关.发行人为了保证发行收入最大化,而不得不向机构投资者分配较高比例的股票.     

基于上市公司高管薪酬结构的调查研究

上市公司管理者薪酬越来越受到投资者的关注。一方面,有些上市公司高层管理者的薪酬高得惊人,有些则低得让人难以置信。另一方面,股权激励成为市场追捧的对象。在西方国家,管理者薪酬激励机制作为公司的一个重要治理机制已被普遍运用。它是将管理者的目标与股东的目标保持一致的重要手段。中国上市公司高层管理者的薪酬结构如何？激励安排的情况怎样？有多少公司安排了股权激励？这都是投资者关心的问题。     

基于投资者注意力的证券市场传谣、辟谣效应分析

文章选取2014-2016年期间141家发布有效澄清公告的上市公司为样本,分析了“市场谣言”对股价的冲击影响以及官方“澄清公告”的市场反应,并从投资者注意力的角度,分析其对“传谣效应”和“辟谣效应”的反应.结果显示:投资者注意力资源配置量与传谣对股价的冲击正相关,但与“辟谣效应”的关系不明显.     

我国机构投资者对资本市场稳定作用的实证研究

关于机构投资者能否起到稳定市场的作用,国内外学者的理论和经验研究均没有形成确切的结论。基于上交所的相关数据,文章从机构投资者的羊群效应和机构投资者成为市场主导力量前后市场波动的对比分析两个方面,对机构投资者能否起到稳定市场的作用进行了实证分析,结论认为,机构投资者虽然存在羊群效应但是起到了稳定市场的作用,因而,大力发展投资机构对于稳定我国证券市场是有益的。     

上市公司高管薪酬与公司业绩的相关性研究——基于信息技术业的面板数据分析

一、引言为了尽量降低代理方以牺牲委托方的利益为代价来追求个人私利的道德风险行为,在公司治理背景下,委托方往往需要对代理方进行必要的监督和以业绩为基础的激励。这就引发了一个令人非常感兴趣的问题     

新疆上市公司高管年薪和公司业绩的实证分析

一、引言 新疆上市公司凭借资金、技术、人才、产业规模等优势,已经成为推动新疆经济发展中不可忽视的重要力量。随着新疆上市公司对新疆经济增长的推动作用增强,上市公司高管对公司的作用日趋明显,他们的年薪也备受社会关注。提高高层管理者年薪能否提高公司的经营绩效,高管薪酬是否发挥了激励作用。     

基于Bootstrap方法的风险度量模型及其实证分析－关于机构投资者风险度量方法的探讨

一、问题的提出 机构投资者(养老基金、共同基金、保险基金、捐赠基金、信托基金)的发展壮大是证券市场健康发展的关键因素,自20世纪70年代以来,投资者法人化.机构化已成为国际证券市场的发展趋势.在中国加入WTO和"超常规发展机构投资者"的背景下,我国机构投资者的数量和结构发生了深刻的变化.据统计,1998年年末我国机构投资者拥有的市场流通市值约占20%多,至2002年上半年,这一比例上升到55.7%左右.     

国企高管团队职能背景对双重任务的偏好分析——股权混合度的调节作用

以2010—2014年沪深两市中央企业控股的上市公司为研究样本,实证揭示不同职能背景主导下的高管团队对于企业双重任务的选择偏好,并进一步考察企业股权混合程度对于高管团队与企业任务的调节效应。研究发现:生产技术型职能背景为主的高管团队与经济绩效正相关、与社会责任负相关;管理服务型职能背景为主的高管团队与经济绩效和社会责任均正相关;股权混合度会显著加强生产技术型职能背景为主的高管团队对企业任务的作用,而削弱管理服务型职能背景为主的高管团队对企业社会责任的作用,且此调节效应在商业竞争类国企中存在、在特殊功能类国企中不存在。该结论揭示了异质股东委托下的股权混合度、高管团队及企业双重任务三方综合影响机理。     

区域品牌的治理机制研究:基于产业集群的视角

基于产业集群视角的区域品牌涵盖了区域经济、产业集群以及品牌营销等综合经济活动,是产业集群发展到高级阶段的重要表征之一.然而,由于区域品牌在一定程度上具有准公共品的属性,由此潜藏了机会主义行为风险,并同时产生了治理的必要性.文章首先界定了区域品牌的内涵、以及其与产业集群的互动机理;然后对区域品牌进行关于准公共品属性以及风险的经济学分析;最后针对区域品牌中的治理问题,以基于产业集群的视角进行系统阐述,并构建基于四个关键运行机制的区域品牌治理概念模型,以期为我国区域品牌的进一步研究与实践提供参考.     

政府支持与农民专业合作社经营绩效关系的实证研究——基于高管团队集体创新的中介作用

为探讨农民专业合作社高管团队集体创新在政府支持与合作社经营绩效之间的中介作用,以292份有效调查问卷数据为样本进行实证研究。采用结构方程模型进行分析,结果显示,政府支持与合作社经营绩效呈显著正相关关系,并且与社会绩效的关系显著于与经济绩效之间的关系;高管团队集体创新与合作社经营绩效呈显著正相关关系;政府支持措施可直接对合作社绩效产生影响,大部分是通过合作社高管团队集体创新的中介效应产生影响。     

美国经济政策变动的全球效应分析:基于中美贸易摩擦视角

文章通过对比Baker等编制的多个经济政策不确定性(EPU)指数,选取更符合实际的EPU指数来表征经济政策的变动。然后,基于谱分析和小波分析,从不同周期上,测度了美国与全球、美国与中国经济政策变动的关联性。实证结果表明:在短期和长期上,美国EPU与全球EPU互为Granger因。在中周期上,美国EPU是中国EPU的Granger因。因此,美国引起的中美贸易摩擦,在导致其经济政策变动的同时,也引起了包括中国在内的全球经济政策的变动。