我国上市公司跨国并购财务绩效的影响因素研究

近年来,我国多家制造业企业通过跨国并购实施国际化战略,期望通过获取外部知识和技术资源来提升企业的核心竞争力。因此,评估跨国并购的绩效,特别是财务绩效自然成为研究的热点。以2001~2014年国内发生跨国并购的32家制造业上市公司为分析对象,对影响这些上市公司财务绩效的主要因素进行多元回归分析,发现:并购方资产规模与总资产周转率、流动比率呈正相关,文化差异与流动比率、净资产收益率呈负相关,获得被并购企业的权益比率对总资产周转率、流动比率、净资产收益率的影响不显著。     

我国社会服务业上市公司无形资产对企业业绩影响的实证检验

文章在国内外相关研究的基础上,选取我国34家社会服务业上市公司为样本,运用线性模型,对资产收益率与无形资产占总资产比例相关性进行实证分析。实证研究表示资产收益率与无形资产占总资产比例相关性并不明显。总的来说,我国上市公司无形资产占总资产的比例不高,上市公司无形资产的整体规模有待提高。     

会计信息质量对企业投资效率的影响

选取2008-2012年深市主板制造业242家上市公司作为研究对象,将其高管薪酬、资产周转率、总资产收益率、公司股权结构等作为控制变量,通过对所收集的数据进行回归分析,以了解会计信息质量对公司投资效率的影响情况。研究结果显示,会计信息质量会对公司的投资倾向产生波动从而影响公司的投资效率,通常情况下,会计信息质量越高,则公司的投资效率越好,呈正相关关系。因此,有效保证会计信息披露的质量,增强会计信息公告的透明程度,有助于完善上市公司的内部治理结构和提高公司的投资效率。     

中国创业板市场上市公司的聚类分析——基于MATLAB的不同财务指标实证研究

创业板市场作为多层次资本市场的重要组成部分,对于完善资本市场结构、促进高科技企业和中小企业融资、提高上市公司治理水平等方面具有重要作用。根据目前中国创业板市场上市公司的偿债能力、经营能力、赢利能力和未来发展潜力,计算了355家上市公司的资产负债率、流动比率、净资产收益率、营业收入增长率、总资产周转率等九项基本财务指标,并通过MATLAB软件进行聚类分析。研究表明,中国创业板市场上市公司的行业、产业分布有明显的不均衡性;中国创业板市场上市公司大致可以分为三类;中国创业板市场上市公司的基本财务指标具有较强的相似性。     

河南上市公司高管薪酬与经营绩效相关性分析

河南上市公司高管的薪酬,主要与其公司的每股收益、净资产收益率和总资产周转率等反映企业盈利能力、营运能力及盈利质量的指标相关,与企业规模呈显著的正相关关系,与上市公司业绩指标的相关性存在规模效应,并受国有持股比例的影响。高管持股对公司绩效的影响存在区间效应,持股0.05%以上的样本公司的盈利水平和盈利质量较好,其高管持股可发挥长期激励作用。     

湖北省上市公司股权结构与企业绩效关系的实证研究

运用湖北省上市公司2009~2011年的面板数据,实证分析湖北省上市公司股权结构与企业绩效之间的关系,可以发现:股权集中度、股权制衡度、法人股比例、管理层持股比例与总资产收益率、净资产收益率显著正相关;公司规模与企业绩效负相关;资产负债率与总资产收益率显著负相关,与净资产收益率显著正相关;主营业务收入增长率与总资产收益率显著正相关,与净资产收益率正相关,但不显著。有鉴于此,建议保持一定程度的股权集中;实现适度的股权制衡;适当提高法人股比例;提高管理层持股水平;进一步优化财务结构;提高资金的使用效率。     

控股股东股权质押与上市公司股份回购政策选择

中国上市公司"一股独大"的现象非常普遍,控股股东会利用控制权影响上市公司作出有利于自身利益的决策,股份回购政策具有市值管理、提高经营绩效指标和替代现金股利的作用,较好地契合了控股股东的需求.控股股东质押股权的比例越高,上市公司是否越倾向于进行股份回购?基于2018年A股上市公司的截面数据,发现上市公司控股股东股权质押比例与公司累计股份回购比例显著正相关,企业账面市值比、现金分红比例和总资产收益率在上述关系中起到中介效应,相比于国有企业,民营企业更倾向于通过股份回购缓解控股股东的股权质押危机.     

供应链库存管理与企业绩效的实证研究——基于沪深家电制造业上市公司的面板数据分析

选取27家国内上市家电制造企业为研究对象,采用面板分析方法,分析了2001～2006年间家电制造业供应链库存管理影响因素以及供应链库存管理对企业绩效的影响。研究发现总库存周转率、原材料库存周转率以及产成品库存周转率与销售毛利率、库存占总资产比重和提前期显著负相关;家电制造企业总库存和产成品库存周转率随企业规模的增大而加快;研究还发现总库存周转率与企业向前五名供应商采购比例负相关,与前五名销售商销售比例显著正相关;原材料库存周转率与前五名供应商采购比例负相关。另外,家电行业ROA与总库存周转率、原材料库存周转率以及产成品库存周转率正相关;而且,向前五名供应商采购比例越大,ROA越低。前五名销售商销售比例越大,ROA越大。     

风险因素对我国上市公司审计收费影响的实证研究

审计收费由审计固有成本和风险成本构成.基于高风险高收益的原则,注册会计师的审计风险加大,审计收费会提高.本文以2004年和2005年我国深市和沪市上市公司审计收费为研究对象,以simunic提出的审计收费影响因素模型为基础,以上市公司总资产、资产负债率、存货总额占总资产的比率、是否被特殊处理、注册会计师法律责任立法和司法是否显著完善为解释变量,采用多元线性回归方法建立风险因素影响上市公司审计收费的回归模型,对影响我国上市公司审计收费的相关风险因素进行了实证研究.最后本文根据论述和实证研究的结果提出相关政策性建议.     

影响中国大型钢铁企业资本结构因素的实证研究——以中国17家大型钢铁企业为研究对象

文章以中国17家大型钢铁企业为研究对象,以总资产负债率代表资本结构做被解释变量,以总资产增长率、净资产收益率、总资产周转率和流动比率做解释变量,分别代表企业的成长指标、盈利指标、营运指标和偿债指标,通过单位根和协整检验,验证其序列是否平稳,通过协方差分析检验,确定建立固定效应变系数面板数据模型,继而对17家企业的5个变量指标进行横向和纵向描述统计分析,最终估计并检验面板数据模型相关参数,研究各变量指标对企业资本结构的影响程度。      

我国上市公司高派现:理论与证据

该文对2003年度的40家高派现上市公司进行了统计分析,发现高派现上市公司中存在不良分配问题,提出对不良高派现上市公司由沪、深交易所和证监会联合进行事前、事后监管,对大股东违规行为加强约束的一些建议。     

上市公司债务重组财务效应研究

债务重组是很多企业在生产经营活动中遇到的重大问题,债务重组的结果如何,会对企业产生重大影响。在分析了中国深圳和上海证券交易所的上市公司的债务重组的相关数据之后,得出了债务重组能够显著改善企业业绩的相关结论,提出了要加强对债务重组信息披露等相关建议。     

控股股东、股权制衡与公司股利政策选择

采用我国沪深900家上市公司2003-2006年的财务及相关数据,研究了控股股东、股权制衡与公司股利政策之间的关系.研究结果表明:控股股东持股比例和控制类型不同的公司具有不同的股利政策偏好;公司存在制衡股东时,控股股东的机会主义行为受到一定的约束,股权制衡可以替代股利的派发作为降低公司代理成本的手段.     

公司内部治理结构与EVA相关性的实证研究

本文选取沪、深两市的762家上市公司2001-2006年的数据为原始样本,发现公司内部治理结构的变量与E-VA之间存在着一定的相关性,从而为改善公司内部治理结构能够提升股东价值找到了实证的依据。     

股份回购信息及其披露现状研究——基于沪市上市公司股份回购数据分析

发挥股份回购的优越性和防范内幕交易,需要真实、准确、及时披露回购信息。本文以沪市2001～2008年发生股份回购的公司为样本,重点分析17家公司的回购报告书(或股权分置改革及定向回购说明书)的信息披露内容和回购对公司财务状况的影响。分析表明,股份回购范围扩大后的正面效果明显;《集中竞价回购补充规定》起到了规范回购实践和规范信息披露的作用;但目前回购信息披露公告体系还不便于使用者分析评价;缺乏股份回购财务影响的事后评价体系。     

审计委员会与信息披露质量的评价——以深圳证券交易所的经验为例

以2003--2007年深交所上市公司为样本,采用罗吉斯回归分析方法,选用深交所网站披露的上市公司“诚信档案”中“信息披露考评”结果作为衡量信息披露质量的代理变量,重点考察我国上市公司审计委员会治理效果与信息披露质量之间的关系。实证结果表明,审计委员会对公司信息披露质量有积极影响：一是审计委员会的设立与信息披露质量显著正相关;二是审计委员会的成立时间越长,公司的信息披露质量越高。审计委员会的设立有利于全面提高我国上市公司信息披露的质量,保护广大投资者的利益。     

金字塔股权结构、终极控股股东行为与会计稳健性

以2003~2009年沪深A股上市公司为样本,采用Basu(1997)模型研究发现:金字塔股权结构中,终极控股股东持股比率与会计稳健性负相关,但这种负相关关系在2005年以后具有明显减弱的趋势;当终极控股股东为非国有性质时,其控制权与现金流权分离程度越大,会计稳健性越低。     

股权性质 、两权分离与企业过度投资行为

以我国2004-2009年沪深两市上市公司为样本,参照Vogt投资研究模型,对我国上市公司的资本投资行为进行研究,结果表明：我国上市公司普遍存在过度投资行为,而且相比非国有控制的上市公司,国有控股的上市公司过度投资更为严重;现金流权比例的增加和两权分离程度的降低能够对企业过度投资产生抑制作用,且相比非国有控股公司,这种抑制作用在国有控股的上市公司中表现更为明显。     

我国上市公司超能力派现的实证研究——基于公司治理结构视角

2000年以后随着我国派现上市公司数量增加,一些超能力派现公司格外引人关注。选取2004年深圳主板市场超能力派现的42家公司作为测试样本,建立Logistic模型,通过实证研究发现公司治理结构是上市公司发生超能力派现行为的重要影响因素,其中独立董事比例、高管薪酬水平对超能力派现具有显著性影响,公司治理结构的优化有利于制约上市公司的超能力派现行为。     

女性报告了更加稳健的会计信息吗?

以2001～2010年的深沪两市A股上市公司为研究样本,结果表明,与没有女性财务高管的上市公司相比,女性财务高管的存在显著促进了会计稳健性的提升;女性财务高管对于会计稳健性的提升作用主要存在于国有企业,而在民营企业,女性财务高管对会计稳健性无显著影响。