国际利息率结构剖析

在国际借贷市场上各种欧洲货币具有不同利息率。同种货币的国际利息率与国内利息率具有内在结构;国际借贷利率又由固定利率,浮动利率和加息率的不同组合构成;而且每种国际货币的借贷又有不同的利率期限结构。上述三个方面组成国际利息率的基本结构。国际利息率结构是国际金融理论的重要问题,值得探讨,而且对于我国利用外资也有实践意义。国际债券利率结构与国际银行信贷利率结构是一致的。本文主要论及国际银行信贷利率结构。     

国际投资、借贷业务中利率、汇率风险防范--兼析凯恩斯利率平价理论在利率、汇率风险防范中的运用

凯恩斯利率平价理论解决了在国际投资中如何防范汇率波动在一定时期不超过两种货币利差的投资风险.但对国际借贷业务中利率、汇率风险的防范必须确定新的标准.本文通过案例实证分析、数学模型建立及对一数学模型的修正,确定了在国际借贷业务中由于汇率、利率变动,以何标准来决定是借软币还是借硬币及软币贬值率的数学界定,提出了软币贬值率小于这一界定,借等值软币的硬币可降低债务人借贷成本;反之,则应借等值软币.从而达到在国际投资、借贷业务中防范利率、汇率风险的目的.     

对遵义地区农村资金市场的调查和思考

一、目前遵义地区农村资金市场面临转化阶段和强制性所谓农村资金市场,是指自觉地或自发地利用市场机制和利率杠杆,调节农村商品生产和商品流通的资金供求关系。其实质性含义是农村资金商品化。根据调查资料,按照这个标准衡量,当前遵义地区农村资金市场面临转化阶段和强制性。一是民间借贷还处在由生活性货币借贷向生产性资金借贷的转化阶段。农村民间借贷是小生产的产物,具有悠久的历史。建国以来,在“左”的思想指导下,曾被列为限制、改     

公开市场业务到利率走廊：我国利率调控模式的实然与应然

与公开市场操作相比,利率走廊系统具有明显优势,但是构建所要求的条件十分苛刻。我国已基本取消利率管制,货币调控政策的重心也逐渐转向利率调控,然而社会、经济和技术等方面尚不完全具备实施利率走廊调控的条件,需要立足国情探索一条公开市场业务向利率走廊逐渐过渡的道路,既非实行纯粹的公开市场业务,亦非实施纯粹的利率走廊,而是“公开市场业务+利率走廊”,通过利率走廊将市场利率控制在其区间内,同时借助公开市场操作对利率进行精确调控,使其逼近基准利率。未来我国有希望建立纯粹的利率走廊机制,但需要完善存款准备金制度,降低法定准备金,简化和完善商业银行对常备借贷便利的使用。     

欧盟15国货币需求的“稳健性”因素检验及其对我国的启示

本文根据货币需求理论,运用EBA（极值边界分析）模型,并结合国内外相关研究成果,遴选了12个影响因素对欧盟15个国家的货币需求进行＂稳健性（robust）＂检验。结果显示,贴现率、紧缩性信贷与短期利率的积、名义汇率和实际有效汇率对货币需求具有抗干扰的＂稳健性＂影响;货币市场利率、马斯特里赫特标准利率、国库券利率、公债收益率、紧缩性信贷、通货膨胀率、存款利率、银行同业拆借利率对货币需求没有＂稳健性＂的显著影响,依据实证研究结论提出稳定我们货币市场的对策建议。     

私人借贷问题研究

私人借贷又称自由借贷,是当前我国农村普遍存在的一种直接融资行为。本文对私人借贷现象的普遍存在,私人借贷的利率及风险约束问题进行了初步探讨。     

民间借贷利率上限的司法规制重塑

由于我国金融市场不完善、行政法规缺失、司法能力不足,不宜赋予法官自由裁量权来决定民间借贷利率上限,应由国家统一制定利率上限,也即我国宜采用法定上限模式。该上限应由最高人民法院与人民银行联合定期制定,发布"固定但变动"的利率上限。这一固定但变动的利率上限模式与国际做法相接轨,兼顾稳定与效率,契合当下的司法现状,为我国民间借贷利率上限的最佳规制模式。     

民间借贷会引发银行违约风险吗?——来自温州的实证研究

近年来,我国民间借贷规模迅速增加,有相当一部分民间借贷利率远高于银行贷款利率,企业因无法偿还高利贷而跑路的事件频现。有数据表明一些银行贷款也流入了民间借贷市场,使得整体金融风险急剧增加。因此,从理论和实证上研究民间借贷与商业银行违约风险之间的内在联系意义重大。在理论上,从套利和交易成本两个角度构建两种传导机制,以解释民间借贷风险是如何传递给正规金融机构的。在实证上,研究发现民间借贷风险的波动与农村金融机构不良贷款率的波动有着显著的正相关,而与国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行之间没有明确的相关性。同时,民间借贷风险的正向冲击和民间借贷利率的上升均会引起农村金融机构不良贷款率的正向变动。因此,文章认为部分农村金融机构的贷款通过我们所提出的两种渠道流向了民间借贷市场,地方政府应该加强对农村金融机构的监管,防止民间借贷风险传递给农村金融机构,进而引发银行风险。     

利率平滑调控效果的数理分析及我国情况的考察

本文通过运用数理分析的方法对利率平滑调控的效果进行了数理检验,结论表明:在货币当局的损失函数中引入利率平滑因素后,最优名义利率对通货膨胀与其长期目标的偏离、产出缺口变动的反应都被弱化了,货币当局应对的行动也变得更加保守.同时,由于货币当局可以通过改变利率平滑的权重来控制名义利率稳定性,所以货币当局保持名义利率、国民产出、价格水平稳定的能力得到提高.数理分析的结论与我国货币政策操作的实际情况是相吻合的.     

民间融资利率管理的类型化路径选择

我国现行法律规则已无法适应民间融资的迅猛发展.规范民间融资的核心问题是利率管理,利率管控可以有效防止民间融资风险的生成与发展;类型化管理是民间融资利率管理的最优选择.区分民事消费型借贷和商事经营型信贷是民间融资利率类型化管理的基础,我国应改变长期存在的民间金融民法化法治理念,正确面对渐成主流的商事性质的经营型民间借贷,并据此改善法治环境,系统建立民商事差异化的民间金融规则体系,并在利率区间、规模控制、利率约定瑕疵等方面构建具体规范.     

民国时期现代农村金融的运作方式--兼与传统高利贷比较

本文以民国时期的长江中下游乡村为具体考察对象 ,探析现代金融运作方式在该地的运用 ,并与传统高利贷进行了比较研究 ,分别指出两者在借贷对象、借贷手续、信用方式、借贷用途、借贷利率、借贷期限与偿还问题上的相同点和不同点。认为当时现代农村金融运作方式的实行已取得了显著进步 ,这无疑加快了中国乡村借贷关系现代化的进程     

企业间借贷合同的效力问题探讨

从两家企业间借款合同纠纷案出发,针对企业间借贷合同无效的观点和有关相应的法律依据进行反驳,企业间借贷合同有效,符合合同法原理,而且在现行有关立法、政策及司法解释等方面也有依据;企业间借贷不应该与民间借贷相区别,企业间借贷就是民间借贷的一种,利息可以最高不超过银行同类贷款利率的四倍。     

现阶段农村民间生产性借贷和生活性借贷之比较

农村民间借贷是农村资本市场的重要组成部分,是银行借贷的必要补充。改革开放以来农村生产性民间借贷和生活性民间借贷的发展都比较快,在无息、低息和高息民间借贷中,有息、高息借贷呈上升趋势。生产性借贷和生活性借贷由于借贷用途和利息来源的不同,二者的经济后果、社会效应以及对借贷利率的要求也不同。要加强对农村民间借贷的引导、管理和规范,扬利去弊,使农村民间借贷活动沿着健康的方向发展,以促进农村的社会稳定和经济发展。     

利率、汇率及货币数量对近年我国价格上涨的影响分析

文章从货币因素与输入因素对我国物价上涨的原因进行剖析,并对利率、汇率及货币数量调控物价的效果进行研究,通过实证得出结论:物价、利率、汇率以及货币供应量具有长期协整关系,短期内物价对货币供应量冲击的反应最为迅速.从而提出稳步推进利率市场化改革,进一步完善人民币汇率形成机制,货币政策以数量型调控为主,结合价格型工具以控制通胀.     

高利贷现象及其性质认定

高利贷,是指自然人与自然人之间以及自然人与单位之间其利率超过了人民银行同期贷款利率4倍的借贷。高利贷不应被认定为犯罪,应属于单纯的民事行为。只有通过加大对各地区金融服务行业监管力度,尤其是对放贷公司的监管力度,统一监管,以促进民间信贷事业的健康发展。同时,应建立民间借贷融资制度,通过立法来保护民间借贷的融资渠道,才能解决高利贷带来的社会问题。     

基于VAR模型的我国当前货币政策 利率传导机制及其有效性研究

选取2008～2017年共38期季度数据,通过货币供应量M2、货币市场利率R、国民收入GDP、物价水平CPI、投资K、消费CO之间构造VAR模型,研究我国货币政策利率传导有效性,得出我国货币政策利率传导机制存在一定的梗阻.并在此基础上,提出推进利率市场化、加快国有企业与金融改革、提高货币政策的独立性的建议,以构建适应新时期市场经济发展的货币政策利率传导机制.     

以货币供应量作为我国货币政策中介目标的不适应性分析及优化策略——兼评以通胀定标作为我国货币政策框架的可行性

在传统理论上,货币政策中介目标通常在利率与货币供应量之间选取,然而由于我国利率管制所引致的金融指标体系的扭曲,使得利率在中介目标上的作用难以评价。在目前我国特殊的货币政策实施环境下,以利率为中介目标是不可取的,而选择货币供应量为中介目标又是不得已而为之。因为在我国存着货币供应量的可控性差、货币供应量的相关性不理想、公共市场操作等手段难以奏效、货币政策传导机制不畅等问题。虽然近年来通胀定标的兴起为货币政策实施提供了全新的视角,但是我国尚未具备实施通胀定标的条件。鉴于我国目前的现实并结合发达国家施行货币政策的实践经验,我国的货币政策中介目标目前只能是以货币供应量为中介目标前提下的渐进优化。     

我国货币市场基金运行态势与发展建议

作为我国基金制度的创新,货币市场基金曾经引起很大的市场反响。当前由于制度变迁及市场因素的影响,货币市场基金发展面临严重的危机。当前制约我国货币市场基金发展的因素主要包括:汇率制度改革、利率市场化、货币市场基金国际化、货币市场基金优质投资品种以及股票市场行情。针对上述因素的现实症结,中国应坚决推进汇率制度、利率制度的市场化改革,鼓励和扶植货币市场基金的国际化运营,大力发展优质的货币市场投资品种,同时货币市场基金也要进行准确的市场定位。     

辽宁农村民间借贷问题研究

辽宁农村民间借贷问题研究赵文艺付志余李厚俭农村民间借贷是一种带有自发性质的民间融资行为,主要指农村居民个人与个人之间、个人与民间金融组织间的货币借贷活动,俗称“抬钱”,其根本特征是有借有还,计付利息。一、辽宁农村民间借贷的现状及其特征多年来,人们对民...     

基于不确定利率及土地发展权的农用土地征地补偿方案

以农用土地年收益现金流为基础,加入利率的不确定性和土地发展权的影响,构造以实际补偿和期望补偿为变量的效用函数作为确定征地的货币补偿金额的工具。实证表明,当前利率下农用土地年收益的折现估计值为年平均收益的22倍,而维持农民生活水平不变的补偿费用应在年平均收益的30倍以上。现行法律规定的最高30倍的补偿标准偏低。因此,我国征地补偿应参照项目预算的净现值方法计算,适当提高补偿标准。