次贷危机下的金融创新及其风险

美国房屋市场投机泡沫破裂引发的信用危机在各个领域各个国家与地区蔓延, 从全球的金融恶化、信贷紧缩进而影响到实体经济, 从而演变成经济危机.本文研究与总结了危机形成的机理与金融创新的关系, 分析了金融产品的创新形式与过度创新所积聚的金融风险.结论是任何的金融创新都不是完备有效的, 超越阶段的过度创新以及相应的政策监管与风险管理机制的功能缺失是危机扩散的动因.还从金融创新本质的视角阐述了机制控制缺失下的金融风险, 并针对中国经济给出相应的启示.     

后金融危机时代下的金融创新与风险监管

无论是从金融发展史,还是从金融抑制论或金融功能观的角度看,金融创新都对经济发展具有积极的促进作用.但是,金融创新也存在金融风险.如果金融创新缺乏有效监管,风险积累到一定程度就会演变成金融危机,美国次贷危机引发的全球金融危机的爆发就暴露了其在金融创新监管制度上的一些深层次问题.在后金融危机时代下,我们要正确处理好金融创新与风险监管的关系,必须首先从立法上对风险监管进行规范;其次要完善我国金融监管协调机制,提升监管效率;第三要约束金融机构道德风险,稳步推进复杂金融衍生产品的创新;最后是要建立金融创新的风险预警机制,加强系统性风险评估.     

数字经济创新的金融支持与适应性监管

数字经济创新是推动高质量发展的重要引擎,有效发挥金融支持对数字经济创新发展的支撑与引领作用,对于我国数字经济自主创新和核心技术突破具有重要意义.相比于传统工业经济创新,数字经济创新在生产要素、成本结构、商业模式和发展阶段四个方面发生深刻变革,更加依赖于多层级金融市场为其提供资金支持和保障.然而,在金融支持过程中,资本的逐利本质也潜藏着对数字经济创新的不利影响,包括资本"催熟"市场、扭曲创新激励、加剧平台经济垄断等,对数字经济的长远发展构成不容忽视的挑战.为最大限度发挥金融支持的正面作用,同时,及时纠偏金融支持所引发的负面问题,监管制度同样需要适应性创新,以实现监管速度适应性、监管方向适应性和监管力度适应性.进一步,监管沙盒契合了适应性监管的理论内涵,有望成为数字经济创新的全新治理工具.     

新冠肺炎疫情对互联网消费金融的产业链冲击与对策研究

"新型冠状肺炎"(COVID-19)的爆发以及在全球范围内的蔓延,不仅对全球人民的生命健康安全造成巨大威胁,也对全球的金融经济发展形成重大挑战.一场突如其来的公共卫生危机,使得互联网消费金融行业面临挑战与机遇.通过采用产业链的研究方法,深入剖析新冠肺炎疫情对互联网消费金融带来的产业链冲击:金融监管资源有限容易滋生监管套利与金融风险;平台竞争激烈,形成经营恶化与结构分化的双重困境;融资渠道日益收缩,融资难、融资贵的问题难以破解;线下消费场景不足,互联网消费金融资产端对接困难.对此,有针对性地从监管端、平台端、资产端与资金端提出对策建议,即提升互联网消费金融监管效率,有效防范监管套利与金融风险;强化科技助力疫情防控,助推互联网消费金融平台高质量发展;发展场景消费金融,深化消费场景与互联网消费金融的融合;拓展多元化融资渠道,有序推进互联网消费金融资产证券化.     

金融科技背景下监管沙盒的理论与实践评析

监管沙盒的基本宗旨是促进金融科技发展,特别是支持初创企业所进行的"破坏性创新"活动,在此意义上构成金融科技监管的一个子命题。金融科技是指技术驱动的金融创新,与中国语境下的互联网金融异曲同工;监管科技(广义)则是市场主体"合规科技"和监管机构"监管科技"的统称。监管沙盒本源上是对全球金融危机后过度强化的监管要求的"反动"和"纠偏",其理论基础是破坏性创新和适应性监管。英国等国家和地区的实践表明,监管沙盒对于金融市场、监管体制和监管文化等外部条件有着特定要求,并非金融科技监管的必然选择或者普适模式。从中国的实际情况出发,至少就当下而言,并不适于引入监管沙盒。     

新时代我国金融监管策略创新研究

金融监管从金融诞生以来就是一项庞大的系统性工程,并随着国际国内经济、金融、社会发展而不断优化和完善.不同于十年前国际金融危机所引发的金融监管改革,在新时代背景下,新经济、新金融、新业态、新技术所引致的金融监管问题更应引起足够的重视.简单的趋严监管不一定能达到预设的监管效果,行之有效的解决思路应是拿捏好金融监管的"五度"问题,即金融监管的角度、广度、力度、高度和监管适度五个方面,进而探索金融监管在这五方面的创新思维与改革路径:即金融监管角度方面宏观上要支持实体经济发展,中观上要防范系统性风险,微观上要维护金融消费者权益;金融监管广度方面要探索混业监管,并借鉴"监管沙箱",实现监管创新;金融监管力度上要坚持审慎性监管和弹性监管;金融监管的高度方面要保持前瞻性、主动性、穿透性监管思维;金融监管的适度即处理好监管与创新的关系,并采取包容性监管思维.     

影子银行监管的国际经验及对我国的启示

"影子银行"泛指游离于传统银行监管体系之外的信用中介。影子银行在推动金融创新的同时,也加剧了金融体系的脆弱性和系统性风险。次贷危机的爆发,使影子银行的风险及其监管问题成为国际社会关注的一大焦点。针对危机中暴露出的监管问题,美国和欧盟相继出台了金融监管改革法案或相关指令将影子银行纳入其监管框架,并加大监管力度;FSB则强调从宏观和微观两个视角强化对影子银行的监管,并提出分类监管措施。借鉴国际经验并立足我国的实际,我国对影子银行的监管应当注重实现功能监管与机构监管,金融创新与金融监管,微观审慎监管与宏观审慎监管之间的有效平衡。     

金融"监管沙箱"的中国实践——以票据贴现为例

作为一项新兴的金融监管模式,监管沙箱意在平衡金融创新与金融安全.我国在2019年也引入这一监管模式,其中一项有关票据贴现的试点产品尤为引人关注,因为与其说这是对该项金融产品的试点,不如说是对监管沙箱本身的试点.但监管层理应有这样的雄心,即通过这种新兴的监管模式来取得更为系统性的法治成果,同时这也是"监管沙箱"的本意所在.     

论法治视野下的金融危机根源及启示

美国法律对美联储宽松货币政策规范不力,对信贷管制松弛,对金融机构监管不到位,对金融技术与制度创新保持协调发展缺乏规范等是国际金融危机爆发的根本性原因。金融危机的教训也启示我们:防范和应对金融危机,必须坚持从完善法律规范的角度来夯实制度措施,从"危机"的教训中来进一步提高应对危机的研判力,从国情出发来科学确定对策,在应对"危机"中健全经济金融科学发展的法律措施。     

融资型互联网金融平台的分类监管

互联网金融借助信息技术实现普惠金融,实现了对传统金融市场的有效补充.然而,融资型互联网金融平台模式多样,监管部门和理论界对其分类界定不清晰,一方面导致监管空白、P2P平台风险事件频发,另一方面造成目前针对互联网金融"一刀切"的监管现象.提出分类监管是解决目前互联网金融市场监管困境、保护消费者利益、维护金融市场稳定、鼓励互联网金融市场创新的有效措施.首先,提出应对融资型互联网金融平台实施新分类标准,并基于平台的业务实质、平台承担的违约责任和受托义务以及平台的风险特征,将融资型互联网金融划分为中介型、平台型两类机构;其次,基于金融监管理论,结合功能性监管和行为监管方法,提出对平台型、中介型的融资型互联网金融机构实施分类监管,并提出对中介型互联网金融需加强资本监管、对平台型互联网金融需加强信息披露监管等具体建议.     

区域性民间金融危机的诱因分析:基于产业政策视域

2011年发生的以浙江温州为代表的区域民间金融危机是产业和金融的双重危机,既折射出我国金融组织与金融体系存在的不足,也反映出我国对实体企业产业政策失偏等深层次问题。某些失偏的产业政策的共同作用成为区域性金融危机的诱因。为防止类似区域性金融危机的再度发生,应从矫正失偏的产业政策着手,多举齐下,构建起一套扶持与促进实体企业发展的产业政策体系。     

基于马克思经济危机理论的美国金融危机问题研究

马克思早在1857—1858年经济危机中写作的《政治经济学批判大纲（草稿）》中就建立了他的金融危机理论。此次美国金融危机尽管发生在当代经济条件下，表现出自己的特点，但其演变的全过程却很好地印证了马克思金融危机理论的真理性。因此，运用马克思理论，对美国金融危机进行更深层次剖析，对于我们更全面认识、防范和化解金融危机，无疑具有重要的理论和现实意义。     

金融危机态势下“两制关系”新探析

2008年由美国次贷危机引发的世界性金融危机,至今已走过了两年多的历程,其波及范围广、冲击力度强、连锁效应快。在步入后金融危机时代,认真总结这场金融危机态势下的社会主义与资本主义关系的特征,尤其是探析社会主义国家在这场金融危机中的应对能力与举措,对当代社会主义的发展前景有着重要的理论与实践意义。     

全球金融危机背景下的我国经济持续和谐发展研究

由美国次贷危机引发的金融危机和经济危机,由于经济全球化的传导,使得世界各国也因全球金融危机引发了经济衰退。本文就美国金融危机的产生原因及其对全球经济的影响和我国如何通过经济政策、国际收支、货币政策、加工贸易、财政政策、税收政策和产业结构调整来积极应对,以保持经济持续和谐发展。可供政府部门、大专院校、现代企业和金融产业的有关领导和有识之士参考。     

世界金融危机对中国经济的影响

2008年爆发的世界金融危机规模大、影响深,并且正在向实体经济危机转变.金融危机对中国经济产生了很多负面影响,但也为中国经济进行结构性调整,实现产业升级、国民经济现代化提供了机遇.产业升级不能简单淘汰劳动密集型产业,而应运用知识和技术对其进行改造,同时以新的科技革命催生新兴产业形成规模.     

基于金融发展和生产多样性的经济增长与经济波动关系

针对近年来多次由金融危机引发的区域性或全球经济波动,结合全球产业重组和产业链布局调整步伐加快的时代背景,使用160个国家2000～2014年的面板数据,运用Arch in mean模型从金融发展和生产多样性的视角对经济增长与经济波动之间的关系再度进行探究。研究认为,经济波动对经济增长有显著负效应;金融发展(金融中介和股票市场)既会直接作用于经济增长,也会通过弱化经济波动对增长的负面影响而间接促进经济增长,且这一作用在经济发展水平较低或产业结构较为单一的经济体中更为明显。研究还认为,生产结构多样化既可以直接促进经济增长,还可以通过减轻波动对经济的不利作用间接促进经济增长,但生产多样化对经济增长的促进作用存在边际递减效应;完善的制度建设水平可以增强金融发展对经济增长的促进作用。因此,中国应进一步完善银行体系并加快建设金融服务体系,在稳步淘汰落后产能的同时,重视产业结构的优化升级,同时坚持稳健化、规则化的改革为经济增长提供健康的软环境。     

后金融危机时期我国金融安全若干问题研究（上）

过度的金融衍生品创新与金融自由化是美国爆发金融危机的主要原因,在经济全球化的大背景下,危机迅速涉及全球,使各国金融资产遭受严重损失,国际贸易受到重创,严重破坏了正常的经济生活。各国相继采取措施,实施金融救助方案、扩张性财政政策和货币政策,调整产业政策,促进实体经济的恢复和发展,已初见成效。从当前情况看,各国一面采取措施刺激经济增长,保证就业,一面防范贸易保护主义带来的新风险,还在考虑终止刺激政策的时间、方式和速度,对通货膨胀严加防范。更重要的是调整产业结构和布局,以迎接新技术革命和新兴产业的出现和大发展。     

以延伸产业链、攀升价值链为重点加快江苏利用外资的转型升级

当前国际金融危机持续深化导致国际经济环境严峻复杂,世界经济复苏的不稳定性和不确定性在上升.全球经济形势严峻以及由此带来的政策取向将对我国经济走势和宏观调控带来挑战,同时也会对江苏利用外商直接投资带来明显的影响.当前江苏利用外资原有的一些优势正在弱化,存在着一定的问题,因而必须以质谋变,以延伸产业链、攀升价值链为重点调整和优化江苏利用外资结构,提升利用外资的质量和水平,促进江苏开放型经济的转型升级,增创开放型经济的新优势.     

由金融危机反思河南省食品行业产业链的发展

河南省食品行业自“十一五”以来呈现出了良好的发展势头,但同时也暴露出了产业链方面的一些问题,这些问题在2007年爆发的金融危机下显得更加突出。以产业链为分析的切入点,分析金融危机对河南省食品行业的影响。提出开拓创新、优化延伸战略支撑产业的产业链,是提高区域产业的竞争力和抗风险能力的有效举措,是使该产业能够在后危机时代、全球进行产业调整的大背景下处于国际产业链前端的现实要求。     

对当前国际金融危机的一种思考

发端于2007年8月的美国次贷危机以让人们始料未及的速度和深度、广度演化,成为现今波及全球的国际金融危机。无论在金融领域还是在实体经济领域,无论是主要工业国,还是经济增长一直都很强劲的新兴市场经济体,都无一例外地要承受危机带来的影响。本文将从危机发生的原因入手,以相当长一段时期以来存在的全球不平衡作为核心来展开。首先简单对国际收支不平衡及对其引发的有关危机的预期进行介绍;然后在第一部分分析此次金融危机的基本表现;第二部分论证此次危机与国际收支不平衡现象之间的关系;第三部分根据前几部分的分析做出政策上的建议,尤其是中国在当前危机下的政策选择,并进行全文总结。