中国热钱流入规模测算和影响因素研究

利用外汇储备调整增加额、贸易顺差额、FDI、外债以及隐藏其中的热钱,结合分布滞后模型对热钱的月度流入规模进行了估算,采用协整分析、格兰杰因果检验等方法对影响热钱流入的因素进行了实证分析。结果表明,热钱的流入规模随着经济形势的变化而变化,且资本市场收益率是影响热钱流入的主要因素;利率和房地产市场对热钱的影响相对较小。最后从法律、体系建设和制度建设等方面提出了相应的对策建议。     

热钱管理的国际经验及其启示

面对人民币升值、资本市场火爆,大量国际热钱纷纷流入我国进行套利,对我国经济安全和金融安全造成冲击,给我国的经济发展带来了严重的影响。因此,在探讨最大限度地享受国际资本流动利益的同时,如何有效地把热钱带来的风险降到最低,对维护我国的经济安全具有重要的现实意义。     

中国加息对国际热钱流入规模的实证分析

热钱的流入加剧了资本市场的不稳定性和投机性,经济表现虚假繁荣,迫使中国央行被动增加货币投放,不仅抵消了货币政策的效应,还增大了国内通货膨胀的压力。而国际热钱的流出则会给中国经济与社会带来更大的危害,当逐利的条件消失,热钱会连本带利回到境外,极容易诱发金融市场的动荡,加大中国金融风险。本研究改进和修正了热钱流入规模回归模型,构建了自适应预期模型,利用1995～2009年的年度数据对热钱规模进行最小二乘估计,认为资本市场对热钱规模的影响起决定性作用。并在实证分析的基础上,中国应该加强资本市场的监管,防止股票市场泡沫化;放开资本项目步伐应谨慎,资本管制是应对国际热钱投机的屏障;对资本利得征收所得税与托宾税,形成抑制国际热钱进入的有效手段。     

美国量化宽松货币政策对中国经济的影响

美国为了应对经济紧缩,继续实施量化宽松的货币政策,会给全球经济稳定带来负面影响。美元贬值抑制中国出口,同时形成输入性通货膨胀,给中国持续的物价上涨雪上加霜;大量套利的短期资本进入给中国资本市场甚至实体经济带来冲击。因而,在阻击热钱大量涌入的同时,实施金融创新,对流入的热钱应积极引导。     

人民币升值背景下热钱流入的途径、规模与影响

针对近年来人民币升值等因素导致的热钱流入,首先分析了热钱流入的原因,之后从贸易渠道、经常转移和虚假投资三个方面分析了热钱流入境内的途径,接着利用货币当局国外资产变动额数据估算了2003-2007年流入境内的热钱规模,最后讨论了热钱流入境内的影响及对策。     

资本流入下的宏观效应及政策选择

最近几年,流入我国的资本急剧增加,这是受我国良好经济前景及国内适度从紧的货币政策等因素驱动的原因。资本流入提供了调动既存生产力、刺激投资、引进技术所需的资金,同时也带来一些不利的影响。文章在系统地分析不同性质的资本流入对引资国的宏观效应之后,对我国在外资大幅度流入的政策及效应进行了实证分析,为避免资本流入的不利影响,提出了中国应该来取的政策。     

自贸区金融开放下资本流动的动因和机制研究

文章以自贸区金融开放为视角,通过构建两国间国际资本流动的一般均衡模型,探寻国际资本流动的规律,揭示资本流动的动因和机制.研究表明:金融市场发达程度、国际资本流动成本、技术发展水平和企业家才能是影响国际资本流动的主要因素,投资净收益决定一国资本的流入与流出;自贸区各种类型的资本流动有其不同的动因和机制,资本流动产生的影响也不尽相同,从而面临的风险也各异.最后提出了防范资本流动风险的相关政策建议c     

热钱流人的途径、规模及影响

2005年到2007年,中国股市冲向6000点高峰,而2008年以来却一泄千里.大量数据表明,中国境内流入的不明用途资本急剧增加.近年来大量热钱流入我国境内,对我国的金融市场和宏观经济带来了潜在的风险.防范国际短期资本大规模流入对我国造成的冲击,关键在于调控流入规模的同时有效地预测其迅速逆转的可能性.     

热钱流入的途径、规模及影响

2005年到2007年，中国股市冲向6000点高峰，而2008年以来却一泄千里。大量数据表明，中国境内流入的不明用途资本急剧增加。近年来大量热钱流入我国境内，对我国的金融市场和宏观经济带来了潜在的风险。防范国际短期资本大规模流入对我国造成的冲击，关键在于调控流入规模的同时有效地预测其迅速逆转的可能性。     

贸易网络中心性对国际证券资本流动的影响研究——基于全球市场的经验数据

基于1990—2019年全球131个国家(地区)的进出口贸易等数据构建贸易网络中心性测度指标,采用面板回归模型实证检验贸易网络中心性对国际证券资本流动的影响效应。结果表明：贸易网络中心性水平提升,该国国际证券资本(净)流入将受到抑制;抑制作用的机制通过影响股票和债券的国际投资得以实现,次贷危机期间及发达国家所受到的抑制效果更趋明显;抑制作用的强弱受各国的股市波动率、银行业发展水平和贷款风险溢价等因素影响,套利因素将促使资本经由处于贸易网络中心的国家流到边缘国家。我国应结合贸易网络中心优势产生的外部影响力和控制力,优化政策体系,提高国际证券资本配置效率。     

套汇,逃汇,套利与资本管制的博弈分析

运用博弈论的方法对套汇逃汇，等问题进行了研究，建立了有关的数学模型，并在模型给出结果的基础上，对一些缓解该问题的措施之可行性进行了理论分析。     

金融危机下人民币汇率制度探析

金融危机打断了人民币的单边升值步伐,中国政府为应对危机积极推动人民币的国际合作,这为人民币汇率制度的市场化改革提供了新的动力和契机。金融危机对中国实体经济的不利影响继续显现,对中国金融体系也提出了更大的挑战。文章认为应在完善我国的金融体系的基础上,稳步推动人民币汇率制度市场化改革和进一步的国际合作。     

热钱入境的特殊动因与潜在风险

在总结境外热钱入境动因文献和实际调研的基础上,本文认为人民币升值只是热钱入境的导火索,真正的动因在于追求股市、房地产等资产市场的高利润。大量文献证明,目前我国热钱规模非常庞大。大规模境外热钱涌入将给中国股市和楼市带来巨大的潜在风险。为减少风险,应该对热钱进行引导,并且要制定正确的货币政策和汇率政策。     

美国金融危机对我国金融市场传染效应研究——基于VAR系统方法的检验

基于美国金融危机对我国金融市场传染的货币市场渠道、资本市场渠道、外汇市场渠道的理论分析,采用VAR系统方法对危机的传染效应和传染强度进行检验。研究表明,美国金融危机通过三个渠道对我国金融市场产生了显著的传染效应。其中来自货币市场渠道的直接传染效应显著,来自资本市场和外汇市场渠道的交叉传染效应显著,并且传染效应的持续时间较长。危机通过外汇市场渠道和货币市场渠道对我国货币市场传染效应的贡献度最大。最后提出了应对本次危机的措施。     

企业财务危机的防范策略研究

在全球金融危机的背景下,中国不可能在危机中独善其身。国际金融危机对于中国资本市场,乃至实体经济都产生了重大影响,金融风暴的冲击引发了很多企业全方位的财务危机。外部环境在急剧变化,财务管理也应随之在防范风险方面有新的思考。鉴于此,提出了企业在经营过程中防范财务危机的策略,即：现金至尊,严控资产负债表中的“杠杆”率,精细化成本控制,以及现金流控制的财务集中制,旨在提高企业应对风险的能力。     

我国智能化粮食物流系统现状及发展趋势

构建粮食物流系统是确保粮食物流畅通、降低运输成本的一个重要手段。首先分析了我国建设现代化粮食物流系统的背景和意义,然后针对我国粮食物流系统建设中存在的问题,从选址、配送、库存等3个方面对粮食物流系统建设问题进行了探讨,提出了具体的粮食物流系统优化策略,以达到降低物流成本的目的。     

金融危机背景下的中国粮食安全风险与对策

爆发于2008年的全球性金融危机与国际粮食危机形成双峰叠加之势,对中国粮食安全形势产生巨大冲击。以国际金融危机为背景,分析了中国粮食安全所面临的国际政治风险、外资垄断风险、国家政策风险和市场价格风险。基于上述风险分析,提出以确保中国粮食安全为目标的应对国际金融危机的对策建议。     

中国货币供给量与通货膨胀关系的VAR模型实证分析

为应对美国金融危机对中国实体经济造成的冲击,运用VAR模型计量方法对货币供给量与通货膨胀的关系进行了实证分析。分析认为：货币供给量与通货膨胀之间存在显著的长期稳定关系,货币供给量变动是引起通货膨胀的格兰杰原因,并且货币供给量变动对通货膨胀的有效影响时期为9个季度,其影响程度于滞后第5期达到峰值。研究结果揭示了中国的通货膨胀仍然是一种货币现象,货币政策仍具有最终影响价格水平的能力。