我国上市公司自愿性信息披露问题的法律探析

自愿性信息披露是对强制性信息披露的补充和深化,它对提高公司信息披露质量、展示公司未来价值具有重要作用.我国上市公司自愿性信息披露的发展还处于初级阶段,自愿性信息披露的制度还不完善.本文针对我国自愿性信息披露存在的问题,对自愿性信息披露法律制度的构建提出建议.     

上市公司内部控制信息披露的监管

论文首先对信息披露制度及对内部控制信息披露的内涵进行界定,提出对内部控制信息的强制性披露和自愿性披露都应加强管制,进而分析加强监管的原因以及如何监管的问题。     

我国证券市场会计信息披露方式——基于有效市场理论

有效市场理论对会计信息的披露提供了有益的启示。本文运用有效市场理论分析了会计信息披露的动机,并提出在我国资本市场还不发达的情况下,我国证券市场应实施强制性信息披露制度。     

浅议信息自愿性披露

上市公司会计信息的披露对资本市场至关重要,但对信息披露是自愿性披露还是强制性披露尚有争议。我们认为强制性信息披露毫无疑问是必要的,但对日益增长的会计信息需求而言,自愿性信息披露将是企业在资本市场取胜的必要补充。     

上市公司职工养老金信息披露

职工养老金信息是上市公司利益相关者决策的重要信息。国际会计准则和美、英两国的会计准则都有关于企业职工养老金信息披露的详细规定。我国现行的会计制度并未涉及职工养老金信息的披露,即职工养老金信息采取了非强制性的披露方式,职工养老金信息属于上市公司自愿披露的内容。在非强制性披露方式下,上市公司缺乏自愿披露养老金信息的动机。     

论强制性信息披露的度

信息不对称是企业管理和资本市场中产生道德风险和逆向选择的根源，强制信息披露正是由此而设立瓣。迄今为止信息披露的重要意义已确信不够，但信息披露是自愿性披露还是强制性披露以及披露的程度，还没能达成一致看法。基于会计信息的公共品特性、市场失灵以及会计信息的成本限制等因素，认为强制性信息披露是必要的。关键在于如何把握强制性信息披露的度，使之既能满足资本市场透明度的要求又不会过多侵害上市公司的法定权利。[编者按]     

内部控制信息披露与市场反应研究——来自中国沪市上市公司的经验证据

本文以2006-2009年沪市A股上市公司为研究对象,实证考察了内部控制信息披露的市场反应。研究发现,从总体上看,我国上市公司内部控制信息披露具有明显的市场反应,但从不同侧面看,内部控制信息披露的市场反应存在显著差异:从披露内容看,内部控制有效引起股票价格上涨,而内部控制缺陷则引起股票价格下跌;从披露类型看,强制性披露较自愿性披露更具有价值相关性;从披露详略看,详细披露会引起股票价格上涨,而简单披露则不一定。此外,与单独的强制性披露或自愿性披露的市场反应相比,内部控制强制性披露和自愿性披露交互影响的市场反应更加显著。据此本文认为,在进一步加强强制性披露的日常监管的同时完善自愿性披露的激励政策,是当前规范我国上市公司内部控制信息披露行为和提高内部控制信息披露质量的关键。     

隐性存款保险下银行信息披露与风险承担

信息披露是市场约束的重要手段,但其能否发挥市场的约束作用,需要投资者对银行风险承担行为保持较高的敏感性.我国目前实行的是一种不完全隐性存款保险制度,在这一制度下,投资者对银行风险的关注程度会因为政府对银行支持程度的不同而有所差异.本文试图建立博弈模型用于分析这一特殊制度下的信息披露与银行风险承担行为间的相互作用机理,并实证研究了这一问题.研究表明,信息披露程度足够大时,发生危机而不一定得到国家全额资本金救助的银行倾向于选择稳健的风险承担策略;这一特殊制度下的银行倾向于承担较大的风险从而削弱信息披露对于银行风险承担的约束效应.因此,监管部门应努力提高银行强制信息披露的水平,以约束并降低银行更大风险承担行为发生的可能;同时,为了加强信息披露的市场约束作用,政府应运步变革隐性存款保险制度为显性存款保险制度.     

场外交易市场的信息披露制度探究——美、日的经验及对我国的启示

场外证券交易市场是证券交易市场的重要组成部分,其自身的一系列特点决定了场外证券市场信息披露制度建立的必要性.美国、日本地区在证券立法中都确认场外交易市场的合法地位,并设置了相应的信息披露制度.我国的场外交易市场经历大起大落目前正缓慢发展,本文希望通过对美国、日本场外交易信息披露制度的探讨,为我国的场外信息披露制度的发展提出一些建议.     

我国证券市场信息披露的非制度环境缺陷分析

我国的证券市场当前仍然存在较大的制度性缺陷,尤其是决定证券市场有效性的信息披露制度.除了历史原因和体制的影响,证券的供求、信息披露违规的处罚、投资者行为等非制度环境因素也是影响信息披露的重要因素.治理信息披露的非制度环境缺陷,同样是建立规范的证券市场的先决条件.     

完善证券信息披露制度

信息披露制度,也称公示制度、公开披露制度,是证券法"三公"原则中"公开原则"的具体要求和体现,也是证券监管的重要方式.而我国的证券市场却有很多违规信息披露的上市公司,所以,加强对上市公司信息披露的监管很有必要.     

中国上市公司自愿信息披露行为动因分析

本文运用交易费用理论、委托代理理论、信号传递理论等等为上市公司自愿性信息披露行为动因构建了一个理论解释框架,同时在管理当局与投资者之间进行了博弈分析,并得出本文结论是,构建以适度的强制性信息披露(即兼顾效率与公平的披露)为主,自愿性披露作为重要补充的信息披露机制才是治理上市公司虚假披露的根本之策。     

我国上市公司信息披露存在的问题、成因及对策

我国股市的信息披露制度从无到有,已经初步形成一套信息披露制度,对维护股市秩序、保护广大投资者利益起到积极作用.但是,上市公司的信息披露存在问题依然不少,信息披露所涉及的违法、违规事件仍时有发生.因此,深入揭示信息披露存在的问题,寻找治理信息披露问题的对策,以提高上市公司信息质量,仍然是需要我们认真探讨的一个问题.     

我国企业环境信息披露问题与对策

本文在阐述我国目前的环境信息披露制度体系的基础上,分析了我国企业环境信息披露存在的问题,着重从环境信息披露制度、环境会计准则、环境审计制度、公司治理、企业和社会公众的环保意识等方面,探讨了如何改善我国环境信息披露问题.     

论我国上市公司自愿性信息披露的问题与对策

随着社会主义市场经济的不断发展,现有的上市公司强制性信息披露已经不能满足投资者对非财务信息和预测性信息的要求,加强自愿性信息披露十分必要。本文阐述加强我国上市公司自愿性信息披露的必要性,分析我国目前上市公司自愿性信息披露存在的问题,提出提高我国上市公司自愿性信息披露水平的方法。     

我国上市公司非财务信息现状的分析

我国上市公司财务报告中披露的非财务信息是构成上市公司信息公开披露的重要组成部分。但是在现阶段,我国资本市场还不够完善,上市公司非财务信息披露中还存在不足,本文通过调查指出我国上市公司非财务信息披露的一些现状,不同行业、行业中不同类别的公司对非财务信息披露的动机不同,同时提出未来的非财务信息披露应该以强制性披露为主,鼓励自愿性披露,监管部门提出的披露规范和指引应趋于标准化和适应化。     

阳光是最好的防腐剂——建立企业社会责任信息披露制度

我国尚未建立企业社会责任信息披露制度.制度的缺失导致上市公司社会责任信息披露处于近乎空白的状况,财务报告中只包含少量定性的社会责任信息,使信息披露与公司价值之间的相关性不显著,信息披露缺乏内部动力.     

IPO市场上承销商“托市”的博弈分析

运用博弈理论分析了托市行为的内在机理,证明托市是承销商与投资者均衡策略的必然结果.这一结论表明,证券监管层应积极面对事实上已经存在的承销商托市问题,建立相应的信息披露制度和操作规范,防止承销商的价格操纵,发挥托市对稳定证券市场价格、增强市场流动性的积极作用.     

上市公司自愿性信息披露的研究

随着中国资本市场的快速发展,投资者对上市公司信息披露的水平与质量要求越来越高,仅仅依靠强制性信息披露已不能满足投资者对信息多样化的需求,这就需要更多的自愿性信息披露。但我国自愿性信息披露发展还不够完善,因此,对上市公司自愿性信息披露研究很有必要。本文通过分析自愿性信息披露的动因以及我国上市公司自愿性信息披露存在的问题,提出我国实行自愿性信息披露的构想,对提高上市公司信息披露的透明度有指导性作用。     

我国上市公司表外信息披露问题及其改进

上市公司信息披露对资源配置至关重要,而信息披露主要由财务报表信息披露和表外信息披露两方面构成.由于财务报表信息容量的有限性,导致表外信息在整个财务报告体系中的地位日益突出.我国上市公司表外信息披露现状不容乐观,存在着表外信息披露不规范、制度不健全、内容不充分、传递的信息不真实等问题.其中利益驱动是导致表外信息披露违规的根本原因.本文针对我国上市公司表外信息披露的问题及其成因.提出应该从建立、健全会计信息披露体系,规范上市公司表外信息披露的内容,加大监管范围和处罚力度等方面加以改进.